7月29日，“化工茅”萬華化學(xué)發(fā)布2022年半年度報告，上半年公司實現(xiàn)營業(yè)收入891.19億元，同比上漲31.72%；歸母凈利潤103.83億元，同比下滑23.26%；扣非歸母凈利潤102.22億元，同比下滑22.53%。

對于原因，萬華化學(xué)給出的解釋主要是，受基礎(chǔ)能源價格大幅上漲影響，公司主要化工原料、歐洲BC公司能源成本同比大幅增加，主要產(chǎn)品毛利率同比下降。

主要產(chǎn)品毛利率同比下降

在營收方面，萬華化學(xué)在半年報中提到的，原料價格上漲推升公司主要產(chǎn)品銷售價格同比上漲，同時隨著公司PO/SM、聚醚等新產(chǎn)能投產(chǎn)以及海外市場銷量增長，2022年上半年公司實現(xiàn)營業(yè)收入891.19億元，比上年同期上升31.72%。

同時，萬華化學(xué)稱，受原油、天然氣、煤炭等基礎(chǔ)能源價格大幅上漲影響，公司主要化工原料、歐洲BC公司能源成本同比大幅增加，主要產(chǎn)品毛利率同比下降，2022年上半年實現(xiàn)營業(yè)利潤126.63億元，比上年同期下降21.55%。

分季度看，萬華化學(xué)二季度單季實現(xiàn)歸母凈利潤50.09億元，而一季度為53.74億元，意味著二季度環(huán)比下降約7%，較去年二季度單季69.09億元的歸母凈利潤，同比降幅達到28%。

值得注意的是，不止萬華化學(xué)，化工行業(yè)企業(yè)在上半年普遍遭遇了原材料上漲且需求下滑的窘?jīng)r。

以萬華化學(xué)主要產(chǎn)品MDI所處的聚氨酯行業(yè)為例，上半年全球聚氨酯開工率有所回升，庫存維持高位，MDI等市場供需基本平衡，但地緣沖突加劇導(dǎo)致全球油氣能源和大宗化工原料供需錯配和成本上升，加之主要國家和地區(qū)制造業(yè)需求轉(zhuǎn)弱和通貨膨脹持續(xù)走高等因素影響，需求增速放緩。

7月中旬，山東另一家化工類上市公司高層曾向記者表示，“跟去年比，產(chǎn)品價格下降，疫情影響、原料價格上漲，今年的行業(yè)形勢（和2021年比）差別比較大。”

化工行業(yè)依然處于機遇期

事實上，進入2022年以來，俄烏沖突導(dǎo)致國際油價大幅度飆升，作為化工行業(yè)最基礎(chǔ)的原材料，原油價格的變化深刻影響著產(chǎn)業(yè)鏈公司的成本變動。

卓創(chuàng)資訊7月12日向記者提供的信息顯示，2022年上半年，高油價催生石化基礎(chǔ)原料價格上漲，但成本的逐步傳遞狀態(tài)各異。我國PC產(chǎn)業(yè)鏈呈現(xiàn)上下游產(chǎn)能同步增長態(tài)勢，PC與主要原料雙酚A相關(guān)性同比下滑。上半年盡管PC行業(yè)毛利狀態(tài)有所改觀，但行情二季度以來持續(xù)刷新低位，下半年市場信心修復(fù)刻不容緩。

不過，從二季度以來萬華化學(xué)主要產(chǎn)品MDI價格處于下滑趨勢來看，毛利率下滑的情況恐怕還要持續(xù)。

7月29日，萬華化學(xué)同時公布調(diào)整主要產(chǎn)品價格。8月份開始，公司中國地區(qū)聚合MDI掛牌價1.85萬元/噸（比7月份價格下調(diào)1300元/噸）；純MDI掛牌價2.23萬元/噸（比7月份價格下調(diào)1500元/噸）。

記者注意到，從今年二季度開始，萬華化學(xué)MDI產(chǎn)品價格就處于下滑通道。半年報顯示，公司純MDI價格從3月的26800元/噸降至6月份的22800元/噸，降幅8.5%；聚合MDI則從22800元/噸降至19800元/噸，降幅8.68%。

國金證券在6月份研報中提到，近兩年來，由于海內(nèi)外的疫情影響，疊加我國進行雙碳治理等因素，大宗化工品經(jīng)歷了比較大的周期變動，2022年，在開年承壓運行狀態(tài)下，海外又承受著明顯的通脹壓力，預(yù)期今年大宗化工品的側(cè)重點將更多地由供給端向需求端進行轉(zhuǎn)移，自上而下的需求釋放將有利于帶動相關(guān)細分產(chǎn)業(yè)鏈維持需求景氣，從而支撐細分行業(yè)景氣運行。

萬華化學(xué)認為，雖然面臨復(fù)雜的國內(nèi)外環(huán)境，但中國提供了全球40%以上的化工品，且中國是世界增長最快的化工市場，化工行業(yè)依然處于重要的戰(zhàn)略發(fā)展機遇期。化工行業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化、產(chǎn)業(yè)升級潛力仍然十分巨大。

山西證券在7月7日的研報中稱，2021年四季度以來化工行業(yè)景氣呈V字走勢，目前中國化工產(chǎn)品價格指數(shù)（CCPI）保持震蕩上行態(tài)勢。