在上半年經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布后，國(guó)家發(fā)改委、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、財(cái)政部、人民銀行、商務(wù)部、海關(guān)總署、工信部、銀保監(jiān)會(huì)、農(nóng)業(yè)農(nóng)村部、外管局等10個(gè)主要財(cái)經(jīng)部委陸續(xù)召開上半年數(shù)據(jù)解讀發(fā)布會(huì)，并研判下半年經(jīng)濟(jì)形勢(shì)。

“回升”成為各部委研判下半年經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的關(guān)鍵詞，財(cái)經(jīng)部委預(yù)判回升的主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)包括固定資產(chǎn)投資、消費(fèi)、工業(yè)增加值、財(cái)政收入。另據(jù)梳理，下半年需要關(guān)注的問題方面，國(guó)際上主要是美聯(lián)儲(chǔ)加息和輸入性通脹影響；國(guó)內(nèi)主要是關(guān)注疫情影響下青年人就業(yè)壓力、市場(chǎng)主體困難增多、區(qū)縣三保壓力增加、不良資產(chǎn)反彈等問題。

主要指標(biāo)增速將企穩(wěn)回升

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，上半年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值562642億元，同比增長(zhǎng)2.5%，其中一季度增速為4.8%，二季度增速為0.4%。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局國(guó)民經(jīng)濟(jì)綜合統(tǒng)計(jì)司司長(zhǎng)付凌暉援引機(jī)構(gòu)和學(xué)者的測(cè)算稱，現(xiàn)階段中國(guó)經(jīng)濟(jì)潛在增長(zhǎng)率大概在5%-6%之間。“但國(guó)際環(huán)境復(fù)雜嚴(yán)峻，疊加世紀(jì)疫情，全球化發(fā)展遭遇逆流，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整轉(zhuǎn)型處于關(guān)鍵時(shí)期，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)達(dá)到潛在水平的難度在加大。”他稱。

對(duì)于下半年的經(jīng)濟(jì)走勢(shì)，國(guó)家發(fā)改委和國(guó)家統(tǒng)計(jì)局相關(guān)負(fù)責(zé)人都表示，下半年宏觀經(jīng)濟(jì)有望繼續(xù)回升，保持在合理區(qū)間。“回升”也成為各部委研判下半年經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的關(guān)鍵詞，財(cái)經(jīng)部委預(yù)判回升的主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)包括固定資產(chǎn)投資、消費(fèi)、工業(yè)增加值、財(cái)政收入。

其原因在于，6月份前述指標(biāo)雖有恢復(fù)但仍處在低位，6月前述四項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)增速分別為6.1%（累計(jì)）、3.1%、3.9%、-10.5%（未扣除留抵退稅因素的自然口徑）。

財(cái)政部國(guó)庫(kù)支付中心副主任薛虓乾表示，從后期走勢(shì)看，隨著國(guó)務(wù)院穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子政策措施落地見效，高效統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展成效持續(xù)顯現(xiàn)，下半年經(jīng)濟(jì)有望持續(xù)回升向好，在此基礎(chǔ)上，預(yù)計(jì)財(cái)政收入將逐步回升。

出口方面，海關(guān)總署統(tǒng)計(jì)分析司司長(zhǎng)李魁文表示，當(dāng)前我國(guó)外貿(mào)發(fā)展面臨一些不穩(wěn)定不確定因素，但有利因素也很多，促進(jìn)外貿(mào)保穩(wěn)提質(zhì)仍然具有堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

商務(wù)部新聞發(fā)言人束玨婷表示，從我們近期對(duì)部分地方、行業(yè)和企業(yè)的調(diào)研情況看，下半年我國(guó)外貿(mào)發(fā)展面臨的不確定不穩(wěn)定因素增多，形勢(shì)依然復(fù)雜嚴(yán)峻。從外需看，受地緣政治沖突、部分發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體加快收緊貨幣政策等影響，全球經(jīng)濟(jì)增速恐放緩，貿(mào)易增長(zhǎng)前景不容樂觀。從國(guó)內(nèi)看，下半年外貿(mào)基數(shù)明顯抬高，企業(yè)綜合成本仍在高位，接訂單拓市場(chǎng)仍有難度。

但束玨婷也表示，全年外貿(mào)實(shí)現(xiàn)保穩(wěn)提質(zhì)仍具備諸多有利條件。一是我國(guó)外貿(mào)產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)雄厚，二是各項(xiàng)穩(wěn)外貿(mào)政策將持續(xù)落地見效，三是新能源等行業(yè)增長(zhǎng)勢(shì)頭良好，下半年有望繼續(xù)貢獻(xiàn)增量。

總體而言，相關(guān)部委對(duì)于出口增速的判斷相對(duì)模糊，并沒有用“回升”相關(guān)的詞語。其原因可能在于，今年5、6月出口增速在17%左右，遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期，其增速也遠(yuǎn)高于前幾項(xiàng)指標(biāo)。

東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青表示，全球經(jīng)濟(jì)明顯減速前景下，下半年我國(guó)出口增速整體上會(huì)呈現(xiàn)波動(dòng)下行趨勢(shì)，甚至不排除個(gè)別月份同比負(fù)增長(zhǎng)的可能。

王青表示，在疫情繼續(xù)得到穩(wěn)定控制、穩(wěn)增長(zhǎng)政策效果持續(xù)顯現(xiàn)，以及樓市有望逐步回暖的前景下，下半年經(jīng)濟(jì)修復(fù)勢(shì)頭將會(huì)持續(xù)，三、四季度GDP同比增速會(huì)逐步向潛在增長(zhǎng)水平回歸，預(yù)計(jì)有望分別達(dá)到5.0%和5.5%左右。

物價(jià)、豬價(jià)漲幅可控

今年來，穩(wěn)物價(jià)成為政策重點(diǎn)。國(guó)務(wù)院相關(guān)會(huì)議多次表示，保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間，主要是實(shí)現(xiàn)就業(yè)和物價(jià)基本穩(wěn)定。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，6月PPI上漲6.1%，漲幅比上月回落0.3個(gè)百分；CPI上漲2.5%，漲幅比上月擴(kuò)大0.4個(gè)百分點(diǎn)。其中，工業(yè)品大多為可貿(mào)易品，受國(guó)際大宗商品價(jià)格走勢(shì)影響較大，但由于基數(shù)原因及原油價(jià)格回落，近期PPI同比漲幅總體呈現(xiàn)回落態(tài)勢(shì)。

而CPI同比漲幅在擴(kuò)大，疊加近期豬肉價(jià)格上漲，市場(chǎng)對(duì)CPI漲幅尤其豬肉價(jià)格走勢(shì)尤為關(guān)注。國(guó)家發(fā)改委價(jià)格司司長(zhǎng)萬勁松稱，下半年受國(guó)際通脹高企、地緣政治、新冠肺炎疫情等因素影響，我國(guó)物價(jià)運(yùn)行面臨的不確定、不穩(wěn)定因素仍然較多，但我們有底氣、有信心、有能力繼續(xù)保持物價(jià)運(yùn)行在合理區(qū)間，全年3%左右的CPI預(yù)期目標(biāo)是可以實(shí)現(xiàn)的。

對(duì)于豬肉價(jià)格，國(guó)家發(fā)改委、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、農(nóng)業(yè)農(nóng)村部相關(guān)負(fù)責(zé)人都明確表示，不具備大幅上漲的基礎(chǔ)，相應(yīng)地豬價(jià)對(duì)CPI的影響可控，其中一個(gè)核心支撐是能繁母豬存量仍保持高位。官方數(shù)據(jù)顯示，6月末能繁母豬存欄量為4277萬頭。

農(nóng)業(yè)農(nóng)村部畜牧獸醫(yī)局負(fù)責(zé)人陳光華表示，目前生豬產(chǎn)能處于正常合理水平，預(yù)計(jì)下半年生豬出欄量與去年同期相當(dāng)。從能繁母豬的數(shù)量來看，今年以來，存欄量一直處于產(chǎn)能調(diào)控的綠色合理區(qū)域，目前已連續(xù)兩個(gè)月回升。從新生仔豬數(shù)量看，上半年新生仔豬數(shù)量與去年同期相當(dāng)，預(yù)示下半年生豬上市量不會(huì)比去年少。

“這輪豬價(jià)上漲主要是恢復(fù)性、季節(jié)性上漲，疊加一些特殊因素的作用，但生產(chǎn)是充足的，后期豬價(jià)不具備持續(xù)大幅上漲的動(dòng)力?！标惞馊A稱，“業(yè)內(nèi)常說‘有母不愁小，有小不愁大’，也就是說，有能繁母豬就不愁沒有仔豬，有了仔豬就不愁沒有大肥豬。能繁母豬、新生仔豬數(shù)據(jù)都表明，下半年肥豬供應(yīng)有保障?！?/p>

穩(wěn)物價(jià)也是貨幣政策近期的關(guān)注點(diǎn)。央行貨幣政策司司長(zhǎng)鄒瀾表示，未來人民銀行將綜合考慮經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、物價(jià)形勢(shì)等基本面情況，合理搭配貨幣政策工具，保持流動(dòng)性合理充裕，進(jìn)一步推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)降低企業(yè)融資成本，為鞏固經(jīng)濟(jì)恢復(fù)創(chuàng)造適宜的貨幣金融環(huán)境。

華泰固收首席分析師張繼強(qiáng)稱，全球都面臨通脹困擾，中國(guó)也面臨PPI傳導(dǎo)、成本上升等問題，而在豬周期、低基數(shù)等作用下，CPI同比可能在7月或8月破3%，全年中樞預(yù)計(jì)2.5%左右。國(guó)內(nèi)應(yīng)對(duì)通脹的思路是保供，年內(nèi)通脹還不構(gòu)成貨幣政策收緊的擔(dān)憂。

關(guān)注6大問題

據(jù)記者梳理，關(guān)于下半年面臨的問題，國(guó)際方面除了輸入性通脹壓力外，主要是美聯(lián)儲(chǔ)加息。為應(yīng)對(duì)高通脹，美聯(lián)儲(chǔ)于今年3月、5月、6月分別加息25BP、50BP、75BP，但美國(guó)6月CPI仍錄得9.1%再創(chuàng)歷史新高，市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)下半年仍將進(jìn)一步加息。

國(guó)家外匯管理局副局長(zhǎng)王春英表示，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策調(diào)整對(duì)于美元利率、匯率的影響以及對(duì)國(guó)際金融市場(chǎng)的影響，還需要進(jìn)一步關(guān)注。其實(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)也面臨著控通脹和穩(wěn)經(jīng)濟(jì)之間的兩難選擇，對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策調(diào)整的力度、節(jié)奏，未來都需要盯緊觀察。

鄒瀾表示，我們高度關(guān)注主要經(jīng)濟(jì)體貨幣政策加速收緊的情況。前期已經(jīng)采取了調(diào)整外匯存款準(zhǔn)備金率、加強(qiáng)跨境資本流動(dòng)宏觀審慎管理等措施進(jìn)行了前瞻性應(yīng)對(duì)，在一定程度上降低了外部環(huán)境變化帶來的負(fù)面外溢沖擊。中國(guó)作為超大型經(jīng)濟(jì)體，國(guó)內(nèi)貨幣和金融狀況主要由國(guó)內(nèi)因素決定，貨幣政策會(huì)繼續(xù)堅(jiān)持以我為主的取向，兼顧內(nèi)外平衡。

張繼強(qiáng)表示，“以我為主、兼顧內(nèi)外平衡”的提法與此前表述一致?？傮w看，下半年貨幣政策大概率繼續(xù)維持穩(wěn)中偏松取向，總量上通過信貸政策發(fā)力，結(jié)構(gòu)性工具是重點(diǎn)，MLF降息等必要性不強(qiáng)，5年期以上LPR尚有下調(diào)的可能性。

國(guó)內(nèi)方面，主要關(guān)注疫情影響下青年就業(yè)壓力、市場(chǎng)主體困難增多、區(qū)縣三保壓力增加、不良資產(chǎn)反彈等問題。市場(chǎng)主體方面，小微企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難明顯增加，工信部新聞發(fā)言人、總工程師田玉龍表示，將密切關(guān)注中小企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r，做好政策儲(chǔ)備。

對(duì)于不良資產(chǎn)，銀保監(jiān)會(huì)統(tǒng)計(jì)信息與風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)部負(fù)責(zé)人劉忠瑞表示，要深入研判分析風(fēng)險(xiǎn)，妥善應(yīng)對(duì)不良資產(chǎn)反彈，持續(xù)督促銀行嚴(yán)格落實(shí)金融資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)審慎分類，充足計(jì)提撥備。此外，會(huì)同有關(guān)部門持續(xù)優(yōu)化不良資產(chǎn)處置政策安排，拓寬處置渠道，加大不良資產(chǎn)核銷處置力度。

（來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道）