險資舉牌在沉寂數月后，再次亮相中國保險行業(yè)協(xié)會披露系統(tǒng)。7月18日，太保壽險發(fā)布公告稱，以基石投資者身份參與天齊鋰業(yè)港股首次公開發(fā)行，本次舉牌后，公司持有天齊鋰業(yè)港股數量占其H股股本比例為5.60%。

去年以來，險資舉牌舉措寥寥無幾。分析人士稱，這其中既有投資端的原因，也有負債端的原因，主要原因是權益投資難度加大。不過，部分險資機構依然表示，未來會持續(xù)提升投研能力，適當加強權益投資力度。有險資人士表示，會立足于中長期景氣度選股布局，把握結構性機會，重點關注具有長期成長空間的行業(yè)和標的。

又見險資舉牌

7月18日，太保壽險在中國保險行業(yè)協(xié)會披露系統(tǒng)發(fā)布關于參與舉牌天齊鋰業(yè)港股股票的公告。

公告顯示：“本公司以基石投資者身份參與天齊鋰業(yè)港股首次公開發(fā)行，通過受托管理人太平洋資產管理有限責任公司(以下簡稱“太保資管公司”)管理的本公司賬戶參與本次舉牌，參與本次舉牌的本公司關聯(lián)方及一致行動人為中國太平洋保險(集團)股份有限公司、中國太平洋財產保險股份有限公司。”

太保壽險表示，本次舉牌后，公司持有天齊鋰業(yè)港股919.04萬股，占其H股股本比例為5.60%；公司和公司的關聯(lián)方及一致行動人共持有天齊鋰業(yè)港股1244.54萬股，占天齊鋰業(yè)H股股本比例為7.58%。公告顯示，舉牌資金來源于保險責任準備金。公告還提及，受托管理人太保資管公司會密切關注企業(yè)的經營狀況及市場后續(xù)反應，不排除在后期繼續(xù)追加投資的可能。

7月12日，泰康人壽發(fā)布關于被動舉牌京新藥業(yè)股票的信息披露公告。公告稱，京新藥業(yè)總股本縮減導致泰康人壽及其一致行動人泰康資產對于京新藥業(yè)的持股比例由4.80%被動上升到5.04%。截至公告日，泰康人壽及其一致行動人泰康資產合計持有京新藥業(yè)4342.20萬股，持股數量不變，持股比例被動增加。

險資權益資產配置格局生變

值得注意的是，7月披露的這兩起舉牌，打破了險企舉牌數月以來的沉寂。除了上述舉牌，2022年還有一次險資舉牌，也是被動舉牌。今年1月，前海人壽發(fā)布公告稱，前海人壽直接持有港股上市公司寶新金融13.44%股份，因2021年年末，寶新金融通過實物分派寶新置地股份的方式宣派和支付中期股息，導致前海人壽被動持有寶新置地7.77%股份，觸發(fā)被動舉牌。

據中國保險行業(yè)協(xié)會披露，2021年險資舉牌僅有一例。2021年11月，國壽集團發(fā)布關于舉牌華融H股的公告，稱公司通過QDII賬戶出資方式參與華融非公開發(fā)行H股。交易完成后，國壽集團持有華融H股股票占其H股股本的比例從零上升至7.2609%，觸發(fā)舉牌。在2020年，險資舉牌次數達到20多次。

分析人士表示，險資舉牌陷入沉寂，既有投資端的原因，也有負債端的原因。投資端方面，去年以來，險資權益資產配置中出現(xiàn)諸多新特征，權益投資難度加大，如此前漲幅較大的“核心資產”出現(xiàn)回撤壓力，一些險資機構擇機兌現(xiàn)浮盈；一些新興賽道股有估值波動風險，險資操作相對謹慎。險資對權益資產的配置規(guī)模整體出現(xiàn)收縮。負債端方面，保險行業(yè)保費結構的變化，導致險資很難再以萬能險等途徑為舉牌提供資金來源。

業(yè)內人士指出，償二代二期規(guī)則對于集中度較高的投資提出了更高的資本計提要求，同時大幅提升了長期股權投資的風險因子。險資勢必更加審慎地對待舉牌等投資行為。

“成長性”備受關注

雖然權益投資難度加大，但不少險資機構表示，會持續(xù)提高投研能力，適當加強權益投資力度，重點關注具有長期成長空間的行業(yè)和標的。

中國太?？偛酶捣?月的股東大會上表示，在公司戰(zhàn)略資產配置中，將適當提高權益類資產配置以及不動產類資產配置的比重，以尋求提升長期投資回報的能力。

數據顯示，截至今年5月末，保險資金運用余額達到24.04萬億元；其中配置于股票和證券投資基金的規(guī)模為2.97萬億元，占比為12.37%，較上月末有所反彈。

大型保險資管人士指出，今年不乏結構性投資機會，應立足于中長期景氣度選股布局?？萍紕?chuàng)新、高端制造、消費升級、醫(yī)藥生物等領域受到險資關注。

在泰康資產2022年半年度線上投資策略會上，泰康資產股票投資總監(jiān)鮑亮表示，看好A股下半年的投資機會。鮑亮認為，經濟周期和產業(yè)周期成為下半年境內權益市場投資的兩條重要主線。經濟周期方面密切追蹤復工復產和地產、消費等行業(yè)復蘇進度，可把握復蘇板塊機會。產業(yè)周期在科技與創(chuàng)新的時代主線下，可關注“雙碳、科技、大健康、消費”等長期成長賽道。

國壽資產相關人士指出，短期成長風格交易擁擠度過高，建議平衡配置風格，關注兩條主線，一方面偏向確定性，包括具有政策確定性的穩(wěn)增長板塊；另一方面可逢低布局具備獨立產業(yè)周期以及長期業(yè)績高成長性不變的成長板塊。