作為發(fā)行價(jià)較高的北交所新軍恒進(jìn)感應(yīng)，其還未上市便備受關(guān)注。隨著上市后出現(xiàn)破發(fā)，恒進(jìn)感應(yīng)近期也是受到機(jī)構(gòu)強(qiáng)烈關(guān)注。近期，就有私募晨鳴資產(chǎn)管理有限公司對(duì)該公司進(jìn)行現(xiàn)場調(diào)研，對(duì)公司業(yè)務(wù)和業(yè)績未來成長性與恒進(jìn)感應(yīng)高管進(jìn)行了交流。

恒進(jìn)感應(yīng)表示，公司作為為數(shù)不多可以生產(chǎn)無軟帶感應(yīng)淬火機(jī)床的中國企業(yè)，掌握了風(fēng)電軸承熱處理的核心技術(shù)，技術(shù)水平處于國內(nèi)領(lǐng)先，作為國產(chǎn)替代產(chǎn)業(yè)鏈的重要一環(huán)，公司的市場前景依然廣闊；在工程機(jī)械領(lǐng)域，隨著全球制造業(yè)中心向中國轉(zhuǎn)移，工程機(jī)械領(lǐng)域一批頭部企業(yè)相繼崛起，公司也在持續(xù)加大工程機(jī)械領(lǐng)域的技術(shù)儲(chǔ)備，進(jìn)一步擴(kuò)大市場份額；在汽車制造領(lǐng)域，中國作為全球第一大汽車消費(fèi)市場，國內(nèi)整車制造行業(yè)運(yùn)行平穩(wěn)、發(fā)展良好，其穩(wěn)中有升的態(tài)勢(shì)始終不變。因此，公司產(chǎn)品覆蓋面廣，不受單個(gè)下游行業(yè)周期性影響，在風(fēng)電裝備領(lǐng)域保持增長的同時(shí)，工程機(jī)械和汽車制造等領(lǐng)域也保持增長態(tài)勢(shì)，公司未來業(yè)績有望保持可持續(xù)性，業(yè)績大幅下滑的風(fēng)險(xiǎn)較小。

資料顯示，恒進(jìn)感應(yīng)于2002年成立，總部位于湖北十堰，核心產(chǎn)品為中高檔數(shù)控感應(yīng)淬火機(jī)床，屬于先進(jìn)、節(jié)能的熱處理工藝。該公司發(fā)展穩(wěn)扎穩(wěn)打，從開發(fā)關(guān)鍵性功能部件到整機(jī)制造，逐步成長為感應(yīng)熱處理市場進(jìn)口替代的主力軍。目前產(chǎn)品聚焦風(fēng)電、工程機(jī)械和汽車工業(yè)三大領(lǐng)域，其中風(fēng)電+工程機(jī)械收入占比超九成。公司在風(fēng)電軸承領(lǐng)域先發(fā)優(yōu)勢(shì)明顯。于2008年切入，攻克并掌握大尺寸零部件的感應(yīng)淬火核心技術(shù)，占據(jù)了大部分高端市場份額，與羅特艾德、新強(qiáng)聯(lián)、洛軸集團(tuán)、天馬集團(tuán)等龍頭企業(yè)合作時(shí)限均超10年。

“雙碳”目標(biāo)下，相關(guān)政策對(duì)熱處理設(shè)備的節(jié)能、降耗、減排提出高要求，熱處理設(shè)備升級(jí)換代的市場空間可觀。國家高度重視高檔數(shù)控機(jī)床發(fā)展，熱處理設(shè)備迎進(jìn)口替代的歷史性機(jī)遇。《中國制造2025》將“高檔數(shù)控機(jī)床”列為未來十年制造業(yè)重點(diǎn)發(fā)展領(lǐng)域之一，明確“到2025年，高檔數(shù)控機(jī)床與基礎(chǔ)制造裝備國內(nèi)市場占有率超過80%”發(fā)展目標(biāo)。目前，國產(chǎn)高端數(shù)控機(jī)床系統(tǒng)市場占有率不足30%，國產(chǎn)伺服驅(qū)動(dòng)電機(jī)市場占有率不足20%，高端市場仍有較大提升空間。擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)、成套先進(jìn)技術(shù)的高端熱處理裝備制造企業(yè)，有望充分受益國產(chǎn)化+行業(yè)升級(jí)紅利。

申萬宏源指出，恒進(jìn)感應(yīng)為本土稀缺感應(yīng)熱處理設(shè)備供應(yīng)商，掌握核心技術(shù)和自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)，是國產(chǎn)替代主力。報(bào)告期內(nèi)風(fēng)電與工程機(jī)械需求交替，業(yè)績端迎快速增長，本次募投加碼主業(yè)產(chǎn)能，市場競爭力進(jìn)一步提升。