上半年收官，二級市場上的險企表現(xiàn)幾何？今年上半年以來，險企各自出招，主動作為，回購股份、高管增持穩(wěn)定股價，其中中國平安已完成A股50億回購計劃。據(jù)統(tǒng)計，五家上市險企預計將相繼完成829億的分紅計劃。

一系列信心加持及行情催化下，上半年險企股價基本收復失地，除中國平安微降外均實現(xiàn)正增長。展望中報業(yè)績，多位分析師均指出，上半年上市險企凈利潤或?qū)⒗^續(xù)兩位數(shù)下滑。但如果后續(xù)股市和利率走勢向好，有望催化保險股估值。

友邦、平安、太保集體出手護盤

今年上半年，包括中國太保、中國平安、友邦保險在內(nèi)的上市險企紛紛打出回購加增持組合拳，用來穩(wěn)定股價及市場信心。

據(jù)悉，今年3月友邦保險推出了一項百億美元回購計劃，計劃在未來三年通過公開市場回購，向股東返還高達100億美元的資本。自回購計劃公布以來，友邦保險先后實施回購超60次，累計回購金額超百億港元。

中國太保高管在二級市場買入自家公司股票。今年以來，包括中國太保董事長孔慶偉、副總裁兼太平洋健康險董事長馬欣、總裁傅帆、副總裁俞斌先后從二級市場買入公司股票，中國太保A+H股已累計獲高管增持28.79萬股。

“近期公司管理層集中增持公司股票，旗下主要子公司高管也增持公司股票，一方面體現(xiàn)了公司估值水平處于歷史低位，另一方面也展現(xiàn)了管理層對公司基本面以及未來長期向好發(fā)展的堅定信心”，在剛剛過去的年度股東大會上，太保董事會秘書蘇少軍這樣表示。

截至6月30日，中國平安已累計回購A股股份1.03億股，占公司總股本的比例為0.56%，已支付的資金總額合計50億元(不含交易費用)。此前的2021年8月27日，中國平安拋出回購計劃，擬使用不低于50億元且不超過100億元的自有資金，回購公司A股股份。

中國平安最“壕” 向股東分紅431億元

中國平安是最先分紅完成，也是最“壕”的上市險企。中國平安已于6月20日完成2021年度分紅派息，向股東派發(fā)全年股息每股現(xiàn)金2.38元，比上年增長8.2%，共計分紅約431億元。

中國太保和中國人壽也相繼在7月1日、8日披露2021年年度權益分派方案。其中，中國太保擬每股派發(fā)現(xiàn)金紅利1元，共計派發(fā)96.2億元。股權登記日為7月8日，現(xiàn)金紅利發(fā)放日為7月11日。中國人壽擬每10股派6.5元，股權登記日為7月13日，除權除息日為7月14日，派息日為7月14日，合計派發(fā)現(xiàn)金紅利183.72億元。

此外，中國人保、新華保險股東大會已審議通過了2021年利潤分配方案。中國人保擬以每10股派發(fā)現(xiàn)金股利1.47元，共計65.01億元，加上已派發(fā)的2021年半年度股息7.52億元，2021年全年合計派發(fā)現(xiàn)金紅利約72.53億元；新華保險擬派發(fā)現(xiàn)金股利每股1.44元，共計約44.92億元。

總體來看，中國平安2021年分紅431億元，中國太保、中國人壽、中國人保、新華保險分別分紅96.2億元、183.72億元、72.53億元、44.92億元。五大上市險企預計共計分紅828.37億元。

中期凈利潤或繼續(xù)兩位數(shù)滑落

2022 年一季度，受權益市場大幅下挫影響，A 股五家上市險企共實現(xiàn)投資收益(投資凈收益+公允價值變動損益)1012.3 億元，同比下滑 43.1%。

其中，中國人壽、中國平安、中國太保、新華保險、中國人保一季度分別實現(xiàn)投資收益 469.9、96.7、179.0、107.8、158.9 億元，分別同比變動-29.0%、-79.8%、-34.6%、-43.1%、-9.8%；對應總投資收益率分別為 3.9%、2.3%、3.7%、4.0%、3.9%，也全部呈同比下降的狀態(tài)。

受投資收益的拖累，今年一季度A股5家上市險企凈利潤均出現(xiàn)大幅下滑。其中，中國人壽、中國平安、中國太保、新華保險、中國人保一季度歸母凈利潤分別為151.78、206.58、54.37、13.44、87.44億元，分別同比變動-46.9%、-24.12%、-36.39%、-78.68%、-12.86%。

在一季度表現(xiàn)不佳的情況下，今年上市險企中期業(yè)績是否會迎來轉(zhuǎn)機？國君非銀劉欣琦團隊認為，2022年上半年，受制于權益市場疲弱以及21年上半年高基數(shù)影響，預計上市險企歸母凈利潤總體承壓。

具體來看，劉欣琦團隊預計中國人保、中國平安、中國太保、中國人壽、新華保險2022年中期歸母凈利潤增速同比變動分別為-6.4%、-14.8%、-21.7%、-30.6%、-56.9%。

股東大會透露未來打法 中報行情看這些信號

上市險企在6月期間陸續(xù)召開的股東大會也透露未來“打法”，聚焦健康產(chǎn)業(yè)、發(fā)展養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)成為被提及的高頻詞。

中國太保集團董事長孔慶偉表示，太保在當前這個時期不迷茫，但仍需奮進。堅持轉(zhuǎn)，堅持客戶導向，要從銷售導向轉(zhuǎn)向客戶導向；堅決改，我們要走市場化、專業(yè)化的道路；更應該堅定地創(chuàng)大健康大局。

新華保險在年度股東大會確定了“十四五”期間公司愿景，即圍繞上市以來的長期愿景和藍圖，聚焦深耕壽險主航道，推動“一艦三擎 提速遠航”，即聚焦深耕壽險主航道，著力推動養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)、發(fā)展健康產(chǎn)業(yè)、做強做穩(wěn)資產(chǎn)管理業(yè)務三方面，助力實現(xiàn)“二次騰飛 卓越新華”階段目標。

中國人保集團總裁王廷科表示，人保基本面的向好，市場份額企穩(wěn)回升；經(jīng)營績效持續(xù)提升，財險主動壓降高風險低價值的業(yè)務，有效應對重大災情的風險，應對投資環(huán)境的不確定性，從保險和投資兩端鞏固盈利上升的態(tài)勢；集團推進一系列創(chuàng)新舉措，強化科技賦能，推動以客戶為中心的架構調(diào)整，建立了以市場為導向的激勵約束機制。

股價表現(xiàn)上看，上市險企上半年基本收復失地，除中國平安微降外均實現(xiàn)正增長。截至6月30日收盤，中國人壽、中國平安、中國太保、新華保險、中國人保上半年股價變動分別為1.87%、-0.21%、0.86%、1.48%、0.6%。

一位不愿具名的非銀分析師表示，基本面上看，壽險的新業(yè)務價值和利潤中報預計還將是兩位數(shù)下滑。未來保險股走勢關鍵在于股市和利率的走勢，是否對保險股估值有明顯催化。但總體來看，無論是從保費還是利潤來看，財險基本面都顯著好于壽險。