近日，南京亞派科技股份有限公司（以下簡稱亞派科技）主動撤回了創(chuàng)業(yè)板上市申請。

亞派科技在其招股書中披露，其“電源電氣及配電電氣產(chǎn)品”的經(jīng)銷商模式與常規(guī)意義經(jīng)銷商模式不一致。作為亞派科技2018年至2020年前五大客戶之一的重慶新薈學智能科技有限公司（以下簡稱新薈學智能）方面人士將這一模式稱為“物流型”經(jīng)銷商，其向記者介紹，新薈學智能無需跑業(yè)務，主要是為亞派科技墊款。

亞派科技本次IPO原本擬募資額高達5.02億元，其中補充流動資金及償還銀行貸款7500萬元。而亞派科技在2020年便分紅了超3400萬元。事實上，截至2021年上半年末，亞派科技的應收賬款、應收賬款融資、應收票據(jù)、其他應收款總共就約占公司資產(chǎn)總額的一半。

經(jīng)銷商模式與常規(guī)不同

亞派科技主要從事配電控制與安全、綜合節(jié)能領域的產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及服務，公司產(chǎn)品主要包括電源電器及配電電器、綜合節(jié)能產(chǎn)品及服務，產(chǎn)品主要應用于地產(chǎn)建筑、軌道交通、醫(yī)療衛(wèi)生等領域。

2018年，亞派科技以1160萬元增資獲得南京薈學智能科技有限公司（以下簡稱薈學智能）51.15%的股份。2021年11月，亞派科技又以1141.24萬元的價格收購了薈學智能其他少數(shù)股東持有的48.85%的股份。

而在2018年至2020年各年度，一家名為“重慶新薈學智能科技有限公司”的公司分別位列亞派科技的第二、第二和第五大客戶，對其的銷售金額分別為1752.08萬元、2075.84萬元和1673.93萬元。不過，在2021年上半年，新薈學智能則未出現(xiàn)在亞派科技的前五大客戶之列。

啟信寶顯示，新薈學智能成立于2016年，在2017年12月1日由重慶合優(yōu)至遠科技有限公司更名而來，在更名的同一天，公司的股東由趙丹丹變更為周樂斌和付建瓊，其經(jīng)營范圍也由原來的“電器產(chǎn)品的研發(fā)、銷售；計算機軟硬件開發(fā)、銷售及技術服務；燈飾及照明工程設計；燈具研發(fā)”，變更為了“智能家居的生產(chǎn)、銷售及技術開發(fā)；樓宇智能化設備技術開發(fā)、技術咨詢、技術服務；樓宇智能化工程的設計等”。

與此同時，新薈學智能的2021年年度報告顯示，公司的城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險人數(shù)為0，啟信寶顯示，其企業(yè)聯(lián)系電話對應超過100家公司。

2022年6月22日，記者來到位于重慶市北部新區(qū)棲霞路的新薈學智能，對方人士告訴記者，新薈學智能是亞派科技的經(jīng)銷商，不過是所謂的“物流型”經(jīng)銷商，即亞派科技自己的業(yè)務員去跑銷售，新薈學智能相當于只是墊款拿貨，不用去跑業(yè)務。相對于新薈學智能賣給客戶的產(chǎn)品價格，亞派科技給新薈學智能的價格會適當便宜一點，新薈學智能從中賺取差價，但是這種模式的利潤相對低一點。

亞派科技在其招股書中披露，其“電源電氣及配電電氣產(chǎn)品”的經(jīng)銷商模式與常規(guī)意義經(jīng)銷商模式不一致，但與上述新薈學智能方面人士講述的基本一致。

到底是有錢還是缺錢？

2018年至2021年上半年，亞派科技的營業(yè)收入分別為1.71億元、2.30億元、2.96億元和1.61億元，其歸母凈利潤分別為0.16億元、0.35億元、0.56億元和0.22億元。

在這樣的業(yè)績表現(xiàn)下，2018年至2021年上半年，亞派科技總共進行了5次現(xiàn)金分紅，總共分紅金額超6000萬元。其中2020年便分紅了2次，且分紅金額最高，總共超3400萬元。

然而，亞派科技本次IPO擬募資額高達5.02億元，其中包括補充流動資金及償還銀行貸款7500萬元。那么，亞派科技到底是有錢還是缺錢呢？財務數(shù)據(jù)顯示，截至2020年上半年末，亞派科技的貨幣資金余額為7955.22萬元，現(xiàn)金比率為0.79。

亞派科技的應收款項在報告期內(nèi)快速增長。截至2021年上半年末，亞派科技的應收賬款、應收賬款融資、應收票據(jù)、其他應收款分別為5301.52萬元、603.84萬元、4301.47萬元和7752.82萬元，總共約占亞派科技資產(chǎn)總額的一半。

亞派科技的其他應收款主要是保證金，截至2021年上半年末，其他應收款對前五名單位的其他應收款高達8194.96萬元，占比為93.99%，而這些單位也全部為地產(chǎn)類公司（的子公司）。其中，融創(chuàng)西南房地產(chǎn)開發(fā)（集團）有限公司、寧波齊采聯(lián)建材有限公司（綠地控股旗下子公司，以下簡稱齊采聯(lián)）、四川藍光和駿實業(yè)有限公司目前均因不同案件已被列為被執(zhí)行人。

不過，截至2021年上半年末，亞派科技僅對藍光發(fā)展及其子公司的其他應收款按照50%的比例計提了壞賬準備。

此外，齊采聯(lián)還是亞派科技2021年上半年末的第五大應收賬款客戶，應收賬款金額為210.92萬元。