6月24日，山東亞華電子股份有限公司（以下簡稱亞華電子）創(chuàng)業(yè)板IPO成功過會。

在報告期內(nèi)（2019~2021年）不錯的業(yè)績表現(xiàn)背后，亞華電子也潛藏著毛利率逐年下滑、政府補助占公司營業(yè)利潤比例較高等值得關注的問題。

此外，亞華電子招股書中的銷售數(shù)據(jù)仍存在多處與其客戶披露采購數(shù)據(jù)“打架”的現(xiàn)象，其中主要系報告期內(nèi)公司與第一大客戶四川港通醫(yī)療設備集團股份有限公司（以下簡稱港通醫(yī)療）的購銷額以及往來款項余額數(shù)據(jù)存在較多“出入”。

報告期內(nèi)分紅6000萬

亞華電子主要從事醫(yī)院智能通訊交互系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。2019~2021年，亞華電子的營業(yè)收入分別約為1.65億元、2.34億元和2.88億元，歸母凈利潤分別為4012.84萬元、5523.35萬元和7272.52萬元。

不過，光鮮的業(yè)績背后，也有諸多值得關注的地方。

首先，2019年至2021年各年度，亞華電子的毛利率分別為57.59%、53.70%和52.29%，持續(xù)下滑。其次，2021年的銷售費用率和管理費用率分別為10.63%和7.49%，遠低于同行業(yè)可比公司平均水平的15.55%和14.31%。最后，2019年至2021年各年度，亞華電子計入其他收益的政府補助分別為1326.37萬元、1600.59萬元和1421.59萬元，分別占當期公司營業(yè)利潤的 30.71%、25.57%和20.19%。

2019~2021年，亞華電子還總共進行了5次分紅，總共發(fā)放現(xiàn)金紅利超6000萬元。不過，在這樣的情況下，亞華電子本次IPO卻擬募資3.19億元，其中包括補充流動資金4000萬元。

此外，招股書顯示，2019年末至2021年末，亞華電子應收賬款賬面價值分別為0.49億元、0.63億元、0.82億元，而其中逾期（賬齡3個月以上）應收賬款賬面余額分別為0.34億元、0.36億元及0.61億元，占期末應收賬款賬面余額的比例分別為59.25%、49.85%及65.66%，逾期應收賬款占比較高。

調(diào)整諸多原始財務報表

值得一提的是，亞華電子在招股書中對其原始財務報表進行了諸多調(diào)整，涉及2019年資產(chǎn)負債表和利潤表的多個財務科目數(shù)據(jù)。

而記者注意到，亞華電子的多處財務數(shù)據(jù)仍疑似與其客戶披露數(shù)據(jù)存在“打架”現(xiàn)象。例如，亞華電子招股書顯示，其在2019年對第一大客戶港通醫(yī)療的銷售金額為711.88萬元；而同在進行創(chuàng)業(yè)板IPO的港通醫(yī)療的招股書顯示，其在2019年對亞華電子的采購金額為1060.87萬元。兩者披露的報告期內(nèi)數(shù)據(jù)相差較大。

亞華電子在2021年對港通醫(yī)療的銷售金額為1052.66萬元。港通醫(yī)療招股書顯示，其在2021年對第一和第五大供應商的采購金額分別為1152.10萬元和876.90萬元，而亞華電子并不在港通醫(yī)療2021年的前五大供應商之列。

與此同時，港通醫(yī)療的招股書顯示，截至2019年末、2020年末和2021年末，其對亞華電子的應付賬款分別為307.70萬元、553.81萬元和520.01萬元。亞華電子的招股書則顯示，港通醫(yī)療并未出現(xiàn)在截至2019年末和2020年末亞華電子的前五大應付賬款客戶名單之列，截至2019年末和2020年末，港通醫(yī)療對其第五大應付賬款客戶的應收賬款金額分別為136.55萬元和207.92萬元。也就是說，亞華電子對港通醫(yī)療在2019年末和2020年末的應收賬款至少低于136.55萬元和207.92萬元。而截至2021年末，亞華電子對港通醫(yī)療的應收賬款為312.85萬元。兩者披露的報告期內(nèi)數(shù)據(jù)同樣相差較大。

此外，亞華電子在2021年對新三板公司聯(lián)幫醫(yī)療的銷售金額為522.25萬元，但聯(lián)幫醫(yī)療年報顯示，其在2021年對亞華電子的采購金額僅為487.16萬元。