近日，中國人民銀行行長易綱就金融支持綠色轉(zhuǎn)型、綠色信息披露、綠色金融國際合作、貨幣政策等問題接受了媒體采訪。
易綱指出，中國利率形成機(jī)制是由市場供求決定的，中央銀行通過運(yùn)用貨幣政策工具引導(dǎo)市場利率。目前可以看出實(shí)際利率水平相當(dāng)?shù)停鹑谑袌龅靡杂行渲觅Y源。
易綱指出，中國的通脹前景較為穩(wěn)定，CPI同比增長2.1%，PPI同比增長6.4%。保持物價穩(wěn)定和就業(yè)最大化是人民銀行的工作重點(diǎn)。
易綱表示，貨幣政策將繼續(xù)從總量上發(fā)力以支持經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。同時，人民銀行也會強(qiáng)調(diào)用好支持中小企業(yè)和綠色轉(zhuǎn)型等結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具。
東方金誠首席宏觀分析師王青表示，在美聯(lián)儲持續(xù)大幅收緊貨幣政策的前景下，下半年國內(nèi)下調(diào)政策利率仍會比較慎重，加大貨幣政策實(shí)施力度會更傾向于動用降準(zhǔn)等數(shù)量型政策工具，以及類似房貸利率“雙降”等定向降息措施，各類結(jié)構(gòu)性政策工具加力空間較大。
來看易綱講話重點(diǎn)：
1. 中國利率形成機(jī)制是由市場供求決定的，中央銀行通過運(yùn)用貨幣政策工具引導(dǎo)市場利率。目前可以看出實(shí)際利率水平是相當(dāng)?shù)偷?，金融市場得以有效配置資源。
2.中國的通脹前景較為穩(wěn)定，CPI同比增長2.1%，PPI同比增長6.4%。保持物價穩(wěn)定和就業(yè)最大化是人民銀行的工作重點(diǎn)。
3.貨幣政策將繼續(xù)從總量上發(fā)力以支持經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。同時，人民銀行也會強(qiáng)調(diào)用好支持中小企業(yè)和綠色轉(zhuǎn)型等結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具。
4.央行仍有政策空間，通過結(jié)構(gòu)性貨幣政策促進(jìn)綠色轉(zhuǎn)型。
5.央行可以在綠色轉(zhuǎn)型中發(fā)揮作用，提高全社會對綠色轉(zhuǎn)型益處的認(rèn)識至關(guān)重要。
6.信息披露十分重要，是促進(jìn)綠色轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵。在設(shè)計(jì)和實(shí)施支持綠色轉(zhuǎn)型的貨幣政策工具的全過程中，均要做到信息公開透明、監(jiān)管嚴(yán)格到位。
7.人民銀行去年開展了首次氣候風(fēng)險(xiǎn)壓力測試，從測試情況看，碳排放信息披露不充分仍是面臨的最大挑戰(zhàn)。
8.在國際領(lǐng)域，人民銀行與各方一道，積極引導(dǎo)市場資金支持氣候變化應(yīng)對。
談貨幣政策：實(shí)際利率相當(dāng)?shù)?，從總量上發(fā)力支持經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇
易綱指出，中國的貨幣政策一直是與支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展相適應(yīng)的。廣義貨幣M2和社會融資增速與名義GDP增速基本匹配，保持流動性合理充裕，支持中小企業(yè)發(fā)展以實(shí)現(xiàn)就業(yè)最大化目標(biāo)。
過去十年來，中國的市場利率水平穩(wěn)中有降。自然利率水平主要由資本邊際產(chǎn)出率和人口長期發(fā)展趨勢所決定。
中國利率形成機(jī)制是由市場供求決定的，中央銀行通過運(yùn)用貨幣政策工具引導(dǎo)市場利率。目前定期存款利率約1-2%，銀行貸款利率約4-5%，同時債券和股票市場較為有效地運(yùn)行。考慮到通脹水平，可以看出實(shí)際利率水平是相當(dāng)?shù)偷模鹑谑袌龅靡杂行渲觅Y源。
我國實(shí)行的是靈活的、以市場供求為基礎(chǔ)，參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)的匯率制度。與20年前相比，人民幣對美元匯率升值約25%，對一籃子貨幣的名義匯率升值約30%，實(shí)際匯率升值幅度更高。
中國的通脹前景較為穩(wěn)定，CPI同比增長2.1%，PPI同比增長6.4%。保持物價穩(wěn)定和就業(yè)最大化是人民銀行的工作重點(diǎn)。
今年以來，受疫情和外部沖擊等影響，中國經(jīng)濟(jì)面臨一定下行壓力。貨幣政策將繼續(xù)從總量上發(fā)力以支持經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。同時，人民銀行也會強(qiáng)調(diào)用好支持中小企業(yè)和綠色轉(zhuǎn)型等結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具。
談綠色轉(zhuǎn)型：央行可發(fā)揮作用，信息披露是關(guān)鍵
易綱指出，國際社會已有共識，央行可以在綠色轉(zhuǎn)型中發(fā)揮重要和積極作用。央行首要和最重要的職責(zé)是維護(hù)價格穩(wěn)定，但也有政策空間可以通過結(jié)構(gòu)性貨幣政策促進(jìn)綠色轉(zhuǎn)型。
易綱介紹，人民銀行為促進(jìn)綠色轉(zhuǎn)型做了很多工作。人民銀行于2018年將優(yōu)質(zhì)綠色債券和貸款納入中期借貸便利的合格抵押品范圍，并在去年推出了碳減排支持工具和支持煤炭清潔高效利用專項(xiàng)再貸款兩個新的貨幣政策工具，利率均為1.75%，支持符合條件的金融機(jī)構(gòu)為具有顯著碳減排效應(yīng)的項(xiàng)目提供低成本融資。
截至今年5月末，人民銀行通過兩個工具向相關(guān)金融機(jī)構(gòu)累計(jì)發(fā)放資金2100多億元，帶動減少碳排放超6000萬噸二氧化碳當(dāng)量，約占中國年碳排放量的0.6%。
“總之，央行可以在綠色轉(zhuǎn)型中發(fā)揮作用，提高全社會對綠色轉(zhuǎn)型益處的認(rèn)識至關(guān)重要?！币拙V說。
易綱同時指出，信息披露十分重要，是促進(jìn)綠色轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵。為公平高效地實(shí)施綠色貨幣政策工具，在實(shí)踐中需注意防范“洗綠”、低成本資金套利、綠色項(xiàng)目造假等各類道德風(fēng)險(xiǎn)問題，因此，在設(shè)計(jì)和實(shí)施支持綠色轉(zhuǎn)型的貨幣政策工具的全過程中，均要做到信息公開透明、監(jiān)管嚴(yán)格到位。
易綱指出，為推動管理氣候風(fēng)險(xiǎn)，人民銀行去年開展了首次氣候風(fēng)險(xiǎn)壓力測試，從測試情況看，碳排放信息披露不充分仍是面臨的最大挑戰(zhàn)。
談國際綠色金融：繼續(xù)通過多雙邊平臺推動國際合作
而在推動國際綠色金融發(fā)展方面，易綱介紹，人民銀行與各方一道，積極引導(dǎo)市場資金支持氣候變化應(yīng)對。包括聯(lián)席牽頭G20可持續(xù)金融工作組；與歐方推進(jìn)綠色金融分類標(biāo)準(zhǔn)趨同取得階段性成果；以綠色金融打造綠色“一帶一路”等。
此外，人民銀行還同央行與監(jiān)管機(jī)構(gòu)綠色金融網(wǎng)絡(luò)（NGFS）、金融穩(wěn)定理事會（FSB）、巴塞爾銀行監(jiān)管委員會（BCBS）等開展多領(lǐng)域交流合作，推動完善綠色金融監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。
易綱表示，下一步，人民銀行將繼續(xù)通過多雙邊平臺推動綠色金融國際合作。
下半年降準(zhǔn)或有空間？
易綱在本次接受媒體采訪時明確表示，目前實(shí)際利率水平相當(dāng)?shù)汀Ｘ泿耪邔⒗^續(xù)從總量上發(fā)力以支持經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。同時人民銀行也會強(qiáng)調(diào)用好支持中小企業(yè)和綠色轉(zhuǎn)型等結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具。
分析人士指出，易綱行長的講話或表明，當(dāng)前降息空間不大，而降準(zhǔn)還有空間。
自今年4月份以來，人民銀行進(jìn)一步加大了穩(wěn)健貨幣政策實(shí)施力度。其中，在4月25日降準(zhǔn)0.25個百分點(diǎn)，釋放長期流動性5300億元。同時，加快了向中央財(cái)政上繳的結(jié)存利潤，今年已上繳了8000億，超過了全年擬上繳1.1萬億元的70%，相當(dāng)于降準(zhǔn)0.4個百分點(diǎn)。
人民銀行副行長、國家外匯管理局局長潘功勝在近日曾表示，下一階段人民銀行將增強(qiáng)信貸總量增長的穩(wěn)定性。綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具，加大流動性的投放力度，保持流動性總量的合理充裕。提早完成全年上繳結(jié)存利潤。引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)按照市場化、審慎經(jīng)營原則，加快已授信貸款的信貸投放，積極挖掘新的項(xiàng)目儲備，增加對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的貸款投放，保持貨幣供應(yīng)量和社會融資規(guī)模增速與名義經(jīng)濟(jì)增速基本匹配。
東方金誠首席宏觀分析師王青表示，下半年整體經(jīng)濟(jì)修復(fù)勢頭將較為溫和，這首先意味著宏觀政策大幅退坡、甚至“急轉(zhuǎn)彎”的可能性很小。為確保下半年宏觀經(jīng)濟(jì)增速向5.0%至5.5%的潛在經(jīng)濟(jì)增長水平回歸，穩(wěn)定就業(yè)大局，宏觀政策仍有可能進(jìn)一步加碼。
王青認(rèn)為，在美聯(lián)儲持續(xù)大幅收緊貨幣政策的前景下，下半年國內(nèi)下調(diào)政策利率仍會比較慎重，加大貨幣政策實(shí)施力度會更傾向于動用降準(zhǔn)等數(shù)量型政策工具，以及類似房貸利率“雙降”等定向降息措施，各類結(jié)構(gòu)性政策工具加力空間較大。
以下為采訪實(shí)錄：
記者：綠色轉(zhuǎn)型需要大量資金投入，金融體系可在其中發(fā)揮重大作用。近年來，人民銀行推出了哪些措施，鼓勵金融機(jī)構(gòu)支持綠色轉(zhuǎn)型？
易綱：央行可以在綠色轉(zhuǎn)型中發(fā)揮重要和積極作用，對此國際社會已有共識。
就貨幣政策而言，央行首要和最重要的職責(zé)是維護(hù)價格穩(wěn)定。話雖如此，一些央行仍有政策空間，通過結(jié)構(gòu)性貨幣政策促進(jìn)綠色轉(zhuǎn)型。
為促進(jìn)綠色轉(zhuǎn)型，人民銀行做了很多工作。人民銀行于2018年將優(yōu)質(zhì)綠色債券和貸款納入中期借貸便利的合格抵押品范圍，并在去年推出了碳減排支持工具和支持煤炭清潔高效利用專項(xiàng)再貸款兩個新的貨幣政策工具，利率均為1.75%，支持符合條件的金融機(jī)構(gòu)為具有顯著碳減排效應(yīng)的項(xiàng)目提供低成本融資。
截至今年5月末，人民銀行通過兩個工具向相關(guān)金融機(jī)構(gòu)累計(jì)發(fā)放資金2100多億元，帶動減少碳排放超6000萬噸二氧化碳當(dāng)量，約占中國年碳排放量的0.6%。
此外，去年5月，人民銀行修訂印發(fā)《銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)綠色金融評價方案》，將金融機(jī)構(gòu)發(fā)放綠色貸款和綠色債券業(yè)務(wù)納入央行金融機(jī)構(gòu)評級，以鼓勵金融機(jī)構(gòu)為綠色轉(zhuǎn)型提供支持。
上述機(jī)制有助于綠色融資快速增長。截至2022年3月，中國綠色貸款余額已超過18萬億元，增長迅速。中國境內(nèi)綠色債券余額約1.3萬億元，在全球位居前列。
總之，央行可以在綠色轉(zhuǎn)型中發(fā)揮作用，提高全社會對綠色轉(zhuǎn)型益處的認(rèn)識至關(guān)重要。
記者：人民銀行在完善綠色信息披露、防止造假等方面做了哪些工作？取得了哪些成效？
易綱：信息披露十分重要，是促進(jìn)綠色轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵。為公平高效地實(shí)施綠色貨幣政策工具，在實(shí)踐中需注意防范“洗綠”、低成本資金套利、綠色項(xiàng)目造假等各類道德風(fēng)險(xiǎn)問題，因此，在設(shè)計(jì)和實(shí)施支持綠色轉(zhuǎn)型的貨幣政策工具的全過程中，均要做到信息公開透明、監(jiān)管嚴(yán)格到位。例如，碳減排支持工具要求金融機(jī)構(gòu)按季度公開披露其發(fā)放的碳減排貸款金額、利率、支持項(xiàng)目數(shù)，以及貸款帶動的碳減排數(shù)量等信息，人民銀行將會同其他部門和獨(dú)立的第三方專業(yè)機(jī)構(gòu)對披露信息進(jìn)行核實(shí)，公眾知悉并對此進(jìn)行監(jiān)督也十分重要。
為推動管理氣候風(fēng)險(xiǎn)，人民銀行去年開展了首次氣候風(fēng)險(xiǎn)壓力測試，從測試情況看，碳排放信息披露不充分仍是面臨的最大挑戰(zhàn)。
為促進(jìn)氣候信息披露，人民銀行去年發(fā)布了《金融機(jī)構(gòu)環(huán)境信息披露指南》，對金融機(jī)構(gòu)環(huán)境信息披露的形式、頻次、應(yīng)披露的定性及定量信息等方面提出要求，并已指導(dǎo)200余家金融機(jī)構(gòu)試編制環(huán)境信息披露報(bào)告，包括環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)的識別、評估、管理、控制流程，經(jīng)第三方專業(yè)機(jī)構(gòu)核實(shí)驗(yàn)證的發(fā)放碳減排貸款的情況及其帶動的碳減排規(guī)模等信息，未來將適時推廣到全國。
記者：人民銀行一直通過多邊和雙邊平臺積極推動綠色金融國際合作。在推動國際綠色金融發(fā)展方面，人民銀行扮演了怎樣的角色？
易綱：在國際領(lǐng)域，人民銀行與各方一道，積極引導(dǎo)市場資金支持氣候變化應(yīng)對。
一是聯(lián)席牽頭G20可持續(xù)金融工作組。2021年初，G20恢復(fù)設(shè)立可持續(xù)金融研究小組，人民銀行和美國財(cái)政部任聯(lián)合主席，牽頭制定完成了《G20可持續(xù)金融路線圖》，成為國際層面引導(dǎo)市場資金支持應(yīng)對氣候變化的重要指引。今年，我們的重點(diǎn)是推動制定轉(zhuǎn)型金融框架，引導(dǎo)市場資金支持高排放行業(yè)穩(wěn)妥有序地實(shí)現(xiàn)低碳轉(zhuǎn)型。
二是與歐方推進(jìn)綠色金融分類標(biāo)準(zhǔn)趨同取得階段性成果。2020年起，人民銀行與歐委會開展中歐綠色分類標(biāo)準(zhǔn)比對，并于2021年11月發(fā)布《共同分類目錄》，提出了中歐各自綠色金融分類標(biāo)準(zhǔn)共同認(rèn)可、對減緩氣候變化有顯著貢獻(xiàn)的55項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動清單。今年6月3日，人民銀行和歐委會發(fā)布了《共同分類目錄》的更新版，增補(bǔ)了17項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動。中歐率先推動雙方綠色分類標(biāo)準(zhǔn)可比、互通，有利于引導(dǎo)跨境綠色資金流動。目前中國建設(shè)銀行、興業(yè)銀行已發(fā)行了《共同分類目錄》貼標(biāo)綠色債券，部分新興市場國家發(fā)布的綠色金融分類目錄也參考了《共同分類目錄》。
三是以綠色金融打造綠色“一帶一路”。2019年人民銀行指導(dǎo)發(fā)起了《“一帶一路”綠色投資原則》（GIP），GIP對綠色投資提出七條原則。截至2022年5月，GIP成員規(guī)模擴(kuò)大到41家簽署機(jī)構(gòu)以及14家支持機(jī)構(gòu)。
此外，人民銀行還同央行與監(jiān)管機(jī)構(gòu)綠色金融網(wǎng)絡(luò)（NGFS）、金融穩(wěn)定理事會（FSB）、巴塞爾銀行監(jiān)管委員會（BCBS）等開展多領(lǐng)域交流合作，推動完善綠色金融監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。
下一步，人民銀行將繼續(xù)通過多雙邊平臺推動綠色金融國際合作，更好地服務(wù)我自身實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰、碳中和目標(biāo)。
記者：近期中國經(jīng)濟(jì)面臨一定下行壓力，人民幣出現(xiàn)一定貶值。當(dāng)前貨幣政策的取向如何？將在支持全國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇中發(fā)揮怎樣的作用？
易綱：中國的貨幣政策一直是與支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展相適應(yīng)的。廣義貨幣M2和社會融資增速與名義GDP增速基本匹配，保持流動性合理充裕，支持中小企業(yè)發(fā)展以實(shí)現(xiàn)就業(yè)最大化目標(biāo)。
過去十年來，中國的市場利率水平穩(wěn)中有降。自然利率水平主要由資本邊際產(chǎn)出率和人口長期發(fā)展趨勢所決定。
中國利率形成機(jī)制是由市場供求決定的，中央銀行通過運(yùn)用貨幣政策工具引導(dǎo)市場利率。目前定期存款利率約1-2%，銀行貸款利率約4-5%，同時債券和股票市場較為有效地運(yùn)行。考慮到通脹水平，可以看出實(shí)際利率水平是相當(dāng)?shù)偷模鹑谑袌龅靡杂行渲觅Y源。
我國實(shí)行的是靈活的、以市場供求為基礎(chǔ)，參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)的匯率制度。與20年前相比，人民幣對美元匯率升值約25%，對一籃子貨幣的名義匯率升值約30%，實(shí)際匯率升值幅度更高。
中國的通脹前景較為穩(wěn)定，CPI同比增長2.1%，PPI同比增長6.4%。保持物價穩(wěn)定和就業(yè)最大化是我們的工作重點(diǎn)。
今年以來，受疫情和外部沖擊等影響，中國經(jīng)濟(jì)面臨一定下行壓力。貨幣政策將繼續(xù)從總量上發(fā)力以支持經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。同時，我們也會強(qiáng)調(diào)用好支持中小企業(yè)和綠色轉(zhuǎn)型等結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具。
(來源：券商中國)
