恒生科技指數(shù)3月中旬觸底反彈，至今漲幅已超過(guò)30%，在外圍市場(chǎng)沖擊下展現(xiàn)出十足的韌性。6月27日，恒指一舉突破22000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，成交額超2000億港元；恒生科技指數(shù)更是大漲4.71%，突破5000點(diǎn)大關(guān)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，港股已進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)偏好抬升期。

南向資金是本輪港股復(fù)蘇行情的資金主力之一，Wind數(shù)據(jù)顯示，南向資金已連續(xù)13個(gè)交易日維持凈流入，本月以來(lái)合計(jì)流入超400億港元。6月27日，南向資金凈買(mǎi)入超過(guò)40億港元。拉長(zhǎng)時(shí)間周期看，南向資金今年3月中旬開(kāi)始大手筆買(mǎi)入港股，4月流入趨弱，但5月、6月重現(xiàn)大幅凈流入，截至昨日，今年以來(lái)合計(jì)流入1948.36億港元。從個(gè)股看，南向資金集中流入美團(tuán)、快手、騰訊等互聯(lián)網(wǎng)巨頭，與恒生科技指數(shù)的升勢(shì)較為吻合。

從資金流向判斷，近期更多是存量資金在各板塊間調(diào)整倉(cāng)位。Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，資金更多是從石油、煤炭、原材料等轉(zhuǎn)換至生物醫(yī)藥、互聯(lián)網(wǎng)及消費(fèi)等板塊。天風(fēng)證券最新研報(bào)認(rèn)為，后續(xù)應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)板塊，平臺(tái)經(jīng)濟(jì)向好預(yù)期有望持續(xù)增強(qiáng)。6月24日證監(jiān)會(huì)宣布交易型開(kāi)放式基金正式納入互聯(lián)互通，有助于增加港股對(duì)長(zhǎng)線資金的吸引力。

外資將前期“低配”科技股重新調(diào)整為“標(biāo)配”，由此引發(fā)的回流買(mǎi)盤(pán)也是支撐港股反彈的原因之一。中信證券邵子欽團(tuán)隊(duì)6月16日發(fā)布研報(bào)稱(chēng)，目前海外資金港股持倉(cāng)仍處于低位，增配港股意愿正在不斷加強(qiáng)。晨星數(shù)據(jù)顯示，截至5月末，摩根大通的旗艦中國(guó)基金大幅加倉(cāng)互聯(lián)網(wǎng)股票。橋水基金一季度則大買(mǎi)阿里巴巴、拼多多。

有機(jī)構(gòu)人士表示，機(jī)構(gòu)投資者更看重盈利基本面，目前港股處于“估值洼地”，投資港股更具性?xún)r(jià)比。最新披露數(shù)據(jù)顯示，多只港股ETF的前十大持有者中出現(xiàn)了險(xiǎn)資、券商、牛散的身影。

近期券商密集發(fā)布港股中期策略報(bào)告。多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為，科技股有望成為引領(lǐng)港股“下半場(chǎng)”行情的主角。

東吳證券傳媒行業(yè)首席分析師張良衛(wèi)認(rèn)為，基本面上修、政策回暖、流動(dòng)性復(fù)蘇將使恒生科技指數(shù)更具投資價(jià)值。

中泰國(guó)際策略分析師顏招駿表示，當(dāng)前恒生科技指數(shù)正處于臨界點(diǎn)，站穩(wěn)5000點(diǎn)后，港股將大概率進(jìn)入新一輪多頭行情，屆時(shí)將引發(fā)一輪資金加配潮。

中信證券徐廣鴻團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，前期壓制港股表現(xiàn)的外部風(fēng)險(xiǎn)因素已逐漸消退，基本面觸底反彈趨勢(shì)已現(xiàn)。三季度建議關(guān)注復(fù)工復(fù)產(chǎn)主線，以及財(cái)報(bào)期業(yè)績(jī)確定性強(qiáng)的石油、化工等板塊；四季度建議關(guān)注大金融板塊的估值修復(fù)。