匹配國標調(diào)整 順應(yīng)行業(yè)趨勢

6月24日，鄭商所對《鄭州商品交易所期貨交割細則》《鄭州商品交易所標準倉單管理辦法》中菜油期貨相關(guān)內(nèi)容進行了修訂，自菜油期貨2307合約起施行。

據(jù)了解，2021年10月，新版菜油國家標準(GB/T1536-2021)(簡稱新版國標或2021年版國標)向市場發(fā)布，并于2022年5月實施。而現(xiàn)行交割細則規(guī)定，菜油基準交割品與替代交割品為符合2004年版國標質(zhì)量指標的菜油。為順應(yīng)行業(yè)綠色發(fā)展趨勢，使期貨業(yè)務(wù)細則匹配國標調(diào)整內(nèi)容，經(jīng)充分調(diào)研論證，鄭商所對菜油期貨交割細則和倉單管理辦法進行了修訂。

整體來看，新版菜油國標對菜油質(zhì)量要求整體放寬，體現(xiàn)了油脂行業(yè)適度加工、減少過度精煉的發(fā)展方向。菜油國標修訂主要有三方面：一是分類規(guī)定菜油質(zhì)量指標，被代替的2004年版國標對浸出油與壓榨油使用同一套指標進行規(guī)定，僅溶劑殘留量指標有所區(qū)別。新版國標將浸出菜油與壓榨菜油質(zhì)量指標分別規(guī)定，其中浸出菜油標準共12項指標，較壓榨菜油多出含皂量、煙點、冷凍試驗、溶劑殘留量4項指標。雖然新版國標壓榨菜油質(zhì)量標準中沒有對溶劑殘留量作出要求，但植物油食品安全國家標準(強制性國標)中針對溶劑殘留量指標有強制規(guī)定，壓榨菜油也應(yīng)符合相關(guān)標準。二是調(diào)整等級劃分。被代替的2004年版國標將菜油質(zhì)量劃分為4個等級，其中一級為最高等級，四級為最低級，因此四級標準為成品菜油需要滿足的最低標準，同時四級也是現(xiàn)行菜油期貨基準交割品引用的等級。2021年版國標減少質(zhì)量等級，將浸出油分為三級，其中浸出一級由2004年版國標一、二級合并調(diào)整得到，浸出二級由2004年版國標三級調(diào)整得到，浸出三級由2004年版國標四級調(diào)整得到，浸出三級為新版國標中最低等級;壓榨油則分為兩級，其中一級質(zhì)量指標整體介于浸出一級、二級之間，壓榨二級與浸出三級近似但稍嚴。三是浸出油質(zhì)量指標整體放寬。其中，對浸出一、二級菜油質(zhì)量指標整體放寬，對浸出三級菜油過氧化值顯著放寬。植物油在脫色、脫酸、脫臭環(huán)節(jié)耗能較高、產(chǎn)生損耗較多，此次國標修訂對酸價、氫氧化值標準有所放寬，有助于減少上述環(huán)節(jié)中產(chǎn)生的能耗與損耗。

菜油期貨業(yè)務(wù)規(guī)則修訂內(nèi)容包括四個方面：

一是在交割標準中引用新版菜油國標，并規(guī)定替代品及升貼水。其中，將基準交割品為“符合《中華人民共和國國家標準菜籽油》(GB1536-2004)四級質(zhì)量指標的菜油”修訂為“符合《中華人民共和國國家標準菜籽油》(GB/T1536-2021)浸出三級質(zhì)量指標的菜油”。新版國標浸出菜油三級質(zhì)量指標基本由2004年版國標四級調(diào)整而來，其中水分及揮發(fā)物、不溶性雜質(zhì)、酸價、溶劑殘留量指標與2004年版國標保持一致，色澤、加熱試驗、過氧化值等指標放寬或簡化判定方法。企業(yè)生產(chǎn)菜油時，絕大多數(shù)包含壓榨和浸出兩個環(huán)節(jié)，成品油基本都屬于浸出菜油，且浸出油以符合新版國標的浸出三級菜油為主。因此，將基準交割品定為符合新版國標中浸出三級質(zhì)量指標的菜油，與現(xiàn)行規(guī)則思路一致。此外，將“符合GB1536-2004規(guī)定的三級、二級、一級質(zhì)量指標的菜油可以替代交割，無升貼水”修訂為“符合GB/T1536-2021規(guī)定的浸出一、二級或壓榨一、二級質(zhì)量指標的菜油可以替代交割，無升貼水”。

二是刪除加熱試驗中藍值增加的菜油可以替代交割的規(guī)定?，F(xiàn)行規(guī)則中規(guī)定：“加熱試驗(280℃)”項目中，僅0.5≤藍色增加值≤1.0，其他指標符合基準交割品質(zhì)量要求的菜油，可以替代交割，貼水30元/噸。該菜油須以菜籽原油標示。新版菜油國標中，不再通過羅維朋比色法衡量色澤相關(guān)指標，而改用描述性語言對加熱試驗指標中的色值量化進行規(guī)定。因此，現(xiàn)行規(guī)則中與此相關(guān)的表述不適應(yīng)新版國標，本次修訂刪除了此項替代交割品有關(guān)表述。

三是適當放寬菜油入出庫質(zhì)量要求，不再根據(jù)時間段對質(zhì)量作區(qū)別規(guī)定。新版國標過氧化值要求較2004年版國標規(guī)定的四級明顯放寬，因此適當放寬交割標準對菜油入出庫過氧化值要求，與國標修訂方向一致。但考慮到下游企業(yè)在采購四級菜油時，對過氧化值要求相對國標嚴格，過度放寬不利于下游企業(yè)使用，可能產(chǎn)生額外加工成本，因此在充分調(diào)研各類企業(yè)相關(guān)要求及參考行業(yè)專家提供的數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上，本次修訂將菜油入庫過氧化值設(shè)定為0.1g/100g(≈3.94mmol/kg)，較現(xiàn)行入庫標準3.5mmol/kg適當放寬;將出庫過氧化值標準定為0.16g/100g(≈6.30mmol/kg)，較現(xiàn)行出庫標準5.5mmol/kg適當放寬。色澤方面，新版國標不再通過羅維朋比色法衡量色澤，因此順應(yīng)國標修訂，取消入出庫色值要求。入庫時間方面，在菜油期貨上市初期，為兼顧臨儲菜油及進口菜油，分段設(shè)置了入庫質(zhì)量指標。目前，菜籽臨儲政策已于2015年取消，臨儲菜油也消化完畢，因此不再對菜油入庫質(zhì)量指標分時段規(guī)定。

四是調(diào)整菜油期貨交割月倉庫倉單注冊申請截止時間。在菜油期貨上市時，考慮到倉庫開展檢驗經(jīng)驗不足，鄭商所規(guī)定菜油期貨交割月倉庫倉單注冊申請受理截止時間為交割月第5個交易日下午3時，在交割前預(yù)留5個交易日以便到場抽檢，確保菜油倉單質(zhì)量。目前菜油期貨運行已十分成熟，在業(yè)務(wù)實踐中，倉庫完全有能力承擔入庫菜油質(zhì)量檢驗。將菜油倉庫倉單注冊申請受理截止時間改為交割月最后交易日下午3時，與其他品種保持一致，方便交易者記憶。

市場人士認為，此次菜油期貨交割標準修訂簡化色澤判定方法并將部分指標放寬，與包括菜油在內(nèi)的植物油國標修訂思路一致，不僅能夠引導(dǎo)交割菜油減少脫色、脫酸、脫臭等環(huán)節(jié)產(chǎn)生的能耗，有助于企業(yè)節(jié)能降耗，符合“雙碳”發(fā)展目標，而且有利于減少交割菜油生產(chǎn)或加工中產(chǎn)生的浪費，達到節(jié)糧減損目的，服務(wù)國家油脂供應(yīng)安全。