在前一日在岸、離岸人民幣市場匯率收盤價(jià)并未呈現(xiàn)出明顯跌勢的情況下，6月22日，銀行間外匯市場上人民幣對美元匯率中間價(jià)大幅調(diào)降。開盤后，在岸、離岸人民幣匯率隨之走低。

人民幣匯率為何再度調(diào)降？此輪下調(diào)還會(huì)持續(xù)多久？

中間價(jià)“領(lǐng)先”行動(dòng)

外匯交易中心公布，6月22日，銀行間外匯市場人民幣對美元匯率中間價(jià)報(bào)6.7109元，較前值下降258個(gè)基點(diǎn)，幅度為0.39%。

值得一提的是，上一交易日（6月21日），在岸人民幣對美元匯率16：30收盤價(jià)報(bào)6.6995元，離岸人民幣對美元匯率收盤價(jià)報(bào)6.6992元，均高于6.70元，全天分別下調(diào)135個(gè)、22個(gè)基點(diǎn)，調(diào)整幅度并不大。

這一背景下，6月21日中間價(jià)的調(diào)整不僅顯得主動(dòng)，而且動(dòng)作不小。

來源：外匯交易中心

上午開盤后，在岸、離岸人民幣對美元匯率隨之走低。截至11：30，在岸人民幣對美元匯率報(bào)6.7152元，較前收盤價(jià)跌157個(gè)基點(diǎn)；離岸人民幣對美元匯率報(bào)6.7172元，較前收盤價(jià)下降250個(gè)基點(diǎn)。

在岸人民幣對美元匯率

離岸人民幣對美元匯率

來源：Wind

此前有業(yè)內(nèi)人士分析，人民幣匯率向下調(diào)方向移動(dòng)，將為出口行業(yè)帶來競爭優(yōu)勢；人民幣匯率向下調(diào)方向釋放更大潛力，是對上半年人民幣匯率強(qiáng)勢行情造成的高估值的調(diào)整，為政策的施展騰挪出更多空間。

人民銀行5月9日發(fā)布的一季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告寫道：堅(jiān)持以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度，加強(qiáng)跨境資金流動(dòng)宏觀審慎管理，強(qiáng)化預(yù)期管理，引導(dǎo)市場主體樹立“風(fēng)險(xiǎn)中性”理念，保持外匯市場正常運(yùn)行，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

機(jī)構(gòu)：再度發(fā)生急降的概率不大

對于今年以來人民幣匯率下調(diào)的走勢，山西證券研報(bào)指出，美聯(lián)儲(chǔ)加快緊縮導(dǎo)致美債收益率快速上行并突破3%，中美利差倒掛加重，跨境資本流動(dòng)出現(xiàn)短期波動(dòng)，加大了人民幣匯率短期下調(diào)壓力。

“美聯(lián)儲(chǔ)政策和美元指數(shù)的變化對人民幣匯率造成的影響是十分明顯的?！苯ㄐ薪鹑谑袌霾垦芯繂T郭強(qiáng)也稱。

山西證券研報(bào)進(jìn)一步分析，全球避險(xiǎn)需求升溫，俄烏沖突爆發(fā)增加美元需求，歐洲經(jīng)濟(jì)受挫使歐元走弱，被動(dòng)抬升美元指數(shù)，人民幣對美元相對貶值。此外，結(jié)售匯差值收窄，對強(qiáng)勢人民幣的支撐趨弱；在岸交易量下降，放大了離岸市場波動(dòng)，也是造成4月以來人民幣對美元貶值的原因。

“人民幣匯率面臨的環(huán)境趨于復(fù)雜?！蹦先A期貨研報(bào)寫道。

未來人民幣匯率怎么走？南華期貨研報(bào)指出，鑒于目前美聯(lián)儲(chǔ)的加息路徑要略弱于市場預(yù)期，美元指數(shù)短期大概率不會(huì)突破105至106這一高位空間，后續(xù)仍需關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)官員對未來加息的態(tài)度以及美國通脹、就業(yè)等數(shù)據(jù)表現(xiàn)。人民幣匯率易降難升。

“人民幣匯率下調(diào)已進(jìn)入中后程，幅度有限，中長期將趨穩(wěn)，急降再度發(fā)生的概率不大?！鄙轿髯C券研報(bào)則稱，交易面的短期沖擊已在減弱；美聯(lián)儲(chǔ)雖仍在緊縮，但已被市場充分計(jì)價(jià)，美國經(jīng)濟(jì)增速或?qū)⒎啪彛瑥亩魅鯊?qiáng)勢美元；加息預(yù)期下歐元走強(qiáng)，美元被動(dòng)抬升對人民幣形成的壓制減輕。此外，伴隨著后續(xù)我國經(jīng)濟(jì)走出底部，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的邊際改善將成為人民幣匯率的“壓艙石”。

(來源：中國證券報(bào))