其中，中國恒大公告稱，公司正在積極推進(jìn)重組工作，公司預(yù)期將于7月底前公布初步重組方案。同時(shí)，恒大物業(yè)的質(zhì)押擔(dān)保獨(dú)立調(diào)查正在積極進(jìn)行中，現(xiàn)階段尚未能確定預(yù)期完成獨(dú)立調(diào)查的時(shí)間。但年報(bào)依然難產(chǎn)，股票復(fù)牌也遙遙無期，在這背后，是恒大系危機(jī)的復(fù)雜性。因此，當(dāng)恒大給出7月底重組的時(shí)間表，可能性有多大不禁讓外界懷疑。

7月底重組

事件回放到今年的3月21日，債務(wù)危機(jī)爆發(fā)后掙扎半年、依然未能擺脫股價(jià)一路狂跌的現(xiàn)實(shí)，在2021年年報(bào)刊發(fā)前夕，恒大發(fā)布公告宣布停牌，原因主要系中國恒大重要子公司恒大物業(yè)在審核2021年度財(cái)報(bào)時(shí)，發(fā)現(xiàn)有約134億元存款為第三方提供的質(zhì)押保證金已被相關(guān)銀行強(qiáng)制執(zhí)行。在此之前，恒大曾經(jīng)一度將物業(yè)板塊當(dāng)作是拯救自己最大的籌碼，上述134億元存款問題被發(fā)現(xiàn)后，也間接證實(shí)了恒大物業(yè)“賣身”失敗的原因。

根據(jù)6月20日最新的復(fù)牌指引公告，中國恒大表示，正在積極推進(jìn)重組工作，如公司2022年1月26日公告，公司預(yù)期將于7月底前公布初步重組計(jì)劃。恒大物業(yè)的質(zhì)押擔(dān)保獨(dú)立調(diào)查正在積極進(jìn)行中，現(xiàn)階段尚未能確定預(yù)期完成獨(dú)立調(diào)查的時(shí)間。

公告還表示，集團(tuán)的審計(jì)工作正在有序進(jìn)行，由于受疫情及恒大物業(yè)質(zhì)押擔(dān)保獨(dú)立調(diào)查的影響，公司尚未能確定2021年度業(yè)績的發(fā)布時(shí)間。

諸葛找房數(shù)據(jù)研究中心分析師關(guān)榮雪表示，恒大發(fā)布復(fù)牌指引公告此舉或有穩(wěn)固投資者心態(tài)、降低市場質(zhì)疑情緒之意，及時(shí)對(duì)外傳遞企業(yè)復(fù)牌進(jìn)展等相關(guān)情況，但結(jié)合恒大近期情況，預(yù)計(jì)其在7月底如期出臺(tái)債務(wù)重組方案還是存在一定難度的。

復(fù)牌無期

距離停牌已經(jīng)過去了整整3個(gè)月，但恒大不但復(fù)牌無望，難產(chǎn)的年報(bào)依然難產(chǎn)。

首先是復(fù)牌，根據(jù)聯(lián)交所復(fù)牌指引內(nèi)容要求，恒大復(fù)牌的前提是需要達(dá)到以下的標(biāo)準(zhǔn)：公司公布上市規(guī)則規(guī)定的所有未公布的財(cái)務(wù)業(yè)績，并解決任何審計(jì)保留意見的事項(xiàng)；對(duì)公司主要附屬公司，恒大物業(yè)134億元的質(zhì)押擔(dān)保被相關(guān)銀行強(qiáng)制執(zhí)行進(jìn)行獨(dú)立調(diào)查，公布調(diào)查結(jié)果并采取適當(dāng)?shù)难a(bǔ)救措施；證明公司遵守上市規(guī)則第13.24條的規(guī)定和向市場通報(bào)所有重要信息使公司股東和其他投資者可評(píng)估公司的情況。

但從目前的處理進(jìn)程看，恒大物業(yè)的獨(dú)立調(diào)查尚未公布明確結(jié)果，盡管甩賣了一批能夠處理的項(xiàng)目，對(duì)緩解債務(wù)危機(jī)依然杯水車薪。

“對(duì)于恒大來說，目前能做的，就是全力保交樓，只有保交樓，才能夠釋放政府監(jiān)管的資金、釋放信貸，雖然這部分錢可能對(duì)恒大來說不足以補(bǔ)平債務(wù)，但已經(jīng)是他們?yōu)閿?shù)不多能做的了。”一位熟悉恒大的知情人士無奈地說。

關(guān)榮雪也坦言，由于經(jīng)營、資金壓力猶存，產(chǎn)出、交付工作仍有一定難度等，預(yù)計(jì)恒大距離復(fù)牌或仍有一段較長的路。

依然在谷底

盡管此次復(fù)牌指引公告或有意穩(wěn)固投資者心態(tài)，降低市場質(zhì)疑之意，但是根據(jù)恒大近期宣布延后汽車量產(chǎn)時(shí)間、年報(bào)也遲遲未曾發(fā)布等情況看，其財(cái)務(wù)狀況或仍難以樂觀態(tài)勢面市。

2022年已經(jīng)過半，但恒大年報(bào)目前依然難產(chǎn)，關(guān)榮雪也分析，恒大目前資金回款情況不容樂觀，業(yè)績難以向好的勢態(tài)發(fā)展，擔(dān)憂投資者加重對(duì)其質(zhì)疑情緒；另外，前期深陷債務(wù)泥潭，恒大通過出售項(xiàng)目、調(diào)整架構(gòu)等方式補(bǔ)充資金流，以致使企業(yè)經(jīng)營結(jié)構(gòu)較為混亂，統(tǒng)計(jì)、審核等進(jìn)程的推進(jìn)工作較慢。

相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，目前公司重組計(jì)劃等正在按計(jì)劃進(jìn)行，后續(xù)安排以發(fā)布公告為準(zhǔn)。

“恒大當(dāng)務(wù)之急是梳理資產(chǎn)、債務(wù)等，加速數(shù)據(jù)審核進(jìn)程，盡快公布延期未交的財(cái)務(wù)業(yè)績報(bào)告，與此同時(shí)將恒大物業(yè)質(zhì)押擔(dān)保情況作出明確合理的解釋。”關(guān)榮雪表示，自恒大出現(xiàn)流動(dòng)性危機(jī)以來，不少國企、央企接手恒大項(xiàng)目，助力恒大復(fù)工復(fù)產(chǎn)，若能順利破局，優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)、提升項(xiàng)目回款能力、繼續(xù)積極引入戰(zhàn)投等均是恒大需要繼續(xù)做的。