受益于更多利好政策、較有吸引力的估值以及南向資金持續(xù)流入等因素支持，港股市場近期回暖受到投資者關(guān)注，借道基金產(chǎn)品掘金港股的市場資金明顯增多。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月21日，以機構(gòu)投資者為主的南向資金連續(xù)九個交易日凈買入，月內(nèi)合計凈買入金額296.54億港元，其中，滬港通月內(nèi)凈買入87.61億港元，深港通凈買入208.93億港元。從今年以來的情況看，南向資金年內(nèi)合計凈買入金額超1800億港元。

國信證券表示，港股通資金6月以來的流入延續(xù)了5月的強勢表現(xiàn)，總水平與2018年同期相比存在顯著優(yōu)勢；從增量上看，6月資金的流入表現(xiàn)為目前本年度最佳。另外，來自金融數(shù)據(jù)提供商EPFR數(shù)據(jù)顯示，上周海外中資股市場吸引了超4億美元的海外資金流入。以全球行業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)（GICS）大類行業(yè)分類看，年初至今凈流入較多的大類行業(yè)為可選消費、信息技術(shù)、醫(yī)療保健。

“在互聯(lián)網(wǎng)和成長板塊利好消息推動市場于前一周大幅反彈后，海外中資股市場上周出現(xiàn)一定幅度的回調(diào)，這在上周海外市場劇烈動蕩的大環(huán)境下，港股相對溫和的跌幅并不意外。”回顧過去一周的市場表現(xiàn)時，中金公司投研團隊表示，相比標(biāo)普500和納斯達克指數(shù)跌幅，海外中資股市場仍然呈現(xiàn)出相對韌性，而且港股通資金流入還有所加速。目前來看，外圍環(huán)境仍將是港股的主要波動源。不過，外部的動蕩不至于完全扭轉(zhuǎn)當(dāng)前港股形成的反彈趨勢。“在估值仍具吸引力、南向資金持續(xù)流入以及政策和監(jiān)管環(huán)境改善等因素共同推動下，我們預(yù)計港股市場或?qū)⒗^續(xù)呈現(xiàn)出相對韌性。另外，從尋求確定性以及比較優(yōu)勢的角度，如果外部波動進一步持續(xù)甚至可能會促使部分海外資金流入，例如近期追蹤中國股票的部分海外ETF基金呈現(xiàn)大規(guī)模流入便是一個佐證。”

“對于近一個月的中概股及港股的反彈，我們認為其實是今年年初反彈的繼續(xù)。年初中概股及港股整體表現(xiàn)良好，但是隨著多地疫情再次發(fā)生，反彈節(jié)奏被打斷，重新進入調(diào)整期。”海富通基金QDII資深基金經(jīng)理陶意非認為，隨著5月末疫情的迅速好轉(zhuǎn)，市場重新回到價值回歸的軌道。估值吸引力、業(yè)績支撐以及疫情的超預(yù)期好轉(zhuǎn)三大要素提供了支撐邏輯。如近期多家公司公布的截至2022年3月末的季度財務(wù)數(shù)據(jù)均超市場預(yù)期，這一方面說明市場已經(jīng)過度悲觀，另一方面也說明上市公司業(yè)績基本面以及整體社會的經(jīng)濟發(fā)展已經(jīng)接近觸底反彈。

民生加銀基金表示，海外投資者當(dāng)前仍低配中國資產(chǎn)，在歐美受高通脹掣肘下，中國的宏觀經(jīng)濟政策空間更大，疊加低估的市場和低配的倉位，以海外投資者為主的資金有望重新加大對中國資產(chǎn)的配置。港股市場在基本面逐步改善的背景下，有望迎來流動性和基本面共振上行趨勢。

伴隨市場回暖，基金對港股布局也活躍起來。恒生前海港股通精選混合基金經(jīng)理邢程近日表示，隨著港股的反彈，港股基金的表現(xiàn)有所修復(fù)，該基金旗下純投港股的產(chǎn)品近期也呈現(xiàn)凈申購的趨勢。Wind統(tǒng)計顯示，相比5月16日，近期華夏恒生科技ETF、華泰柏瑞南方東英恒生科技ETF等份額均有提升。景順長城中證港股通科技ETF、富國中證港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF等也迎來可觀資金涌入。此外，國泰中證港股通科技聯(lián)接、南方恒生香港上市生物科技ETF本月成立，工銀瑞信國證港股通科技ETF、匯添富恒生香港上市生物科技ETF等新產(chǎn)品也正在發(fā)行。

“從整體價值角度來看，港股市場整體的投資價值很高，尤其是我們看到很多A+H兩地上市的公司，他們的H股折價率很高，但每股背后對應(yīng)的資產(chǎn)是一致的。”前海開源新興產(chǎn)業(yè)混合基金經(jīng)理崔宸龍表示。

申萬宏源認為，在經(jīng)歷了一年多的回調(diào)后，有相當(dāng)多的流動性指標(biāo)均顯示當(dāng)前港股市場的整體流動性環(huán)境或已觸底。后續(xù)在基本面見底回升信號不斷增多的情況下，市場有望逐步回升。中金公司表示，近期政策信號有望為市場提供些許支撐，但是市場持續(xù)反彈仍然需要更具實質(zhì)性的政策措施。