上交所網(wǎng)站顯示，6月15日力品藥業(yè)（廈門）股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱：力品藥業(yè)）IPO獲受理，力品藥業(yè)是以創(chuàng)新制劑技術(shù)為核心的改良型新藥研發(fā)企業(yè)，美國(guó)國(guó)籍控股股東、實(shí)際控制人YingYe合計(jì)控制公司34.73%的股份，實(shí)際支配的表決權(quán)超過30%；紅杉系資本紅杉瀚辰持股比例為14.55%，系第二大股東。 

收購來的主要產(chǎn)品，上市兩年賣了不到150萬元 

雖然有紅杉系等資本加持，但也難掩力品藥業(yè)商業(yè)化進(jìn)程較慢、持續(xù)虧損的問題。力品藥業(yè)將公司產(chǎn)品分為主要產(chǎn)品、高端制劑產(chǎn)品和其他仿制藥產(chǎn)品三類，其中主要產(chǎn)品以改良型新藥為主，是公司目前及未來的核心業(yè)務(wù)，但尷尬之處在于，力品藥業(yè)的核心業(yè)務(wù)給公司帶來的業(yè)績(jī)幾乎可以忽略不計(jì)，公司在近三年也是持續(xù)虧損。 

2019~2021年，力品藥業(yè)的營(yíng)業(yè)收入分別為2417.87萬元、5679.3萬元、5112.51萬元；歸母凈利潤(rùn)分別為-951.29萬元、-733.86萬元、-5644.62萬元。在此期間，力品藥業(yè)的主要產(chǎn)品從2020年第一款藥物上市才開始貢獻(xiàn)營(yíng)收，且金額很小，公司業(yè)績(jī)絕大多數(shù)來自高端制劑產(chǎn)品和其他仿制藥產(chǎn)品。 

目前力品藥業(yè)共有9個(gè)主要產(chǎn)品管線，其中只有“注射用全氟丙烷人血白蛋白微球”一款在2020年上市，并且該產(chǎn)品并非完全是力品藥業(yè)自主研發(fā)的。根據(jù)招股書，“注射用全氟丙烷人血白蛋白微球”是福滿藥業(yè)2008年從南方醫(yī)科大學(xué)南方醫(yī)院引進(jìn)新藥證書及生產(chǎn)技術(shù)，力品藥業(yè)于2017年收購福滿藥業(yè)（現(xiàn)力卓藥業(yè)）后，解決了該產(chǎn)品的產(chǎn)業(yè)化技術(shù)壁壘，于2019年獲得藥品生產(chǎn)批件，在2020年上市并于2021年進(jìn)入國(guó)家醫(yī)保目錄。 

然而這唯一一款上市銷售的主要產(chǎn)品的商業(yè)化也是處于頗為尷尬的境地，“注射用全氟丙烷人血白蛋白微球”自上市以來的2020年、2021年分別為公司帶來營(yíng)收96.97萬元、45.88萬元，兩年合計(jì)銷售不足150萬元，可以說少得可憐。同期，該產(chǎn)品年產(chǎn)能均為20萬支，但產(chǎn)能利用率分別只有2.62%、1.17%；產(chǎn)銷率分別只有22.42%、34.57%。 

招股書顯示2020年、2021年，力品藥業(yè)與揚(yáng)子江藥業(yè)集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“揚(yáng)子江”）合作推廣“注射用全氟丙烷人血白蛋白微球”的商業(yè)化，但未形成規(guī)模銷售，雙方于2021年終止合作，力品藥業(yè)因此退回已收取的第一期技術(shù)轉(zhuǎn)讓款2000萬元并向揚(yáng)子江支付補(bǔ)償款920萬元，也就是說這唯一款上市的主要產(chǎn)品不僅不怎么賺錢，反而還讓力品藥業(yè)因?yàn)榻K止合作而賠了錢。

多個(gè)主要產(chǎn)品將面臨激烈競(jìng)爭(zhēng) 

除了核心業(yè)務(wù)難以帶來收入，力品藥業(yè)的主要產(chǎn)品大多還要面臨激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。還是從唯一上市的“注射用全氟丙烷人血白蛋白微球”說起，招股書表示，與揚(yáng)子江終止有關(guān)該產(chǎn)品的合作后，力品藥業(yè)開始自行主導(dǎo)該產(chǎn)品的商業(yè)化，相關(guān)工作開展順利，該產(chǎn)品已于2021年12月列入國(guó)家醫(yī)保藥品目錄。但是深挖該產(chǎn)品所處的超聲造影增強(qiáng)劑市場(chǎng)格局可以發(fā)現(xiàn)，目前中國(guó)已獲批上市的同類產(chǎn)品共4種，其中Bracco公司生產(chǎn)的聲諾維2019年、2020年均占據(jù)超過97%的市場(chǎng)份額，由此看來，力品藥業(yè)想撼動(dòng)其地位并不容易，并且力品藥業(yè)產(chǎn)品進(jìn)入醫(yī)保后的單次檢查費(fèi)用為558元，價(jià)格還高于聲諾維、雪瑞欣等競(jìng)品。 

無獨(dú)有偶，力品藥業(yè)在研的鹽酸帕洛諾司瓊口頰膜屬于CINV藥物市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)目前獲批用于預(yù)防CINV的藥物有125個(gè)；力品藥業(yè)用于治療失眠癥的鹽酸多塞平口頰膜也將面對(duì)國(guó)內(nèi)超過30種競(jìng)品；治療精神分裂的阿立哌唑口溶膜在國(guó)內(nèi)已獲批競(jìng)品更是超過了500個(gè)。 

那么力品藥業(yè)的主要產(chǎn)品想從這樣激烈的競(jìng)爭(zhēng)格局中分得一杯羹或許有不小的難度。 

主要產(chǎn)品收入甚微、多個(gè)藥物面臨數(shù)量龐大的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，力品藥業(yè)能否順利IPO，今后又如何使自家產(chǎn)品突出重圍，似乎都是未知數(shù)。