近日，漢王藥業(yè)向深交所遞交招股書(shū)申請(qǐng)創(chuàng)業(yè)板上市。 

據(jù)了解，漢王藥業(yè)主要從事中成藥的研發(fā)、生產(chǎn)及銷(xiāo)售業(yè)務(wù)，主要產(chǎn)品涵蓋心腦血管系統(tǒng)、肝膽科、風(fēng)濕骨科、消化系統(tǒng)、呼吸系統(tǒng)等領(lǐng)域。 

據(jù)招股書(shū)顯示，馮振斌、張菊霞夫婦二人共同為公司實(shí)際控制人。其中，馮振斌直接持有漢王藥業(yè)4.75%股份，馮振斌、張菊霞夫婦完全控股的森漢實(shí)業(yè)持有漢王藥業(yè)37.15%股份，此外，馮振斌還通過(guò)漢邦匯金間接持有公司12.1%股份，夫婦二人最終共同控制公司54%股權(quán)。 

報(bào)告期內(nèi)，漢王藥業(yè)只有4個(gè)系列產(chǎn)品，包括強(qiáng)力定眩片、舒膽片、益腦心顆粒和強(qiáng)筋健骨片。其中，強(qiáng)力定眩系列產(chǎn)品為公司核心產(chǎn)品，其占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為84.78%、86.97%和86.55%。

整體上來(lái)看，2019年至2021年，漢王藥業(yè)分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.2億元、7.08億元和7.31億元，同期實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.53億元、1.79億元和1.81億元。 

報(bào)告期內(nèi)，漢王藥業(yè)基本保持著較高的毛利率，分別為72.75%、73.64%和72.65%。但最終資產(chǎn)效率卻有所下滑，相同期間公司扣除非經(jīng)常性損益后加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率分別為35.8%、28.75%和22.24%。 

另外，漢王藥業(yè)每年都在銷(xiāo)售上投入大量的資金，報(bào)告期內(nèi)公司銷(xiāo)售費(fèi)用金額分別為2.47億元、2.75億元和2.91億元，占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入比重分別為39.88%、38.82%和39.88%。其中，絕大部分又為市場(chǎng)開(kāi)發(fā)費(fèi)，報(bào)告期內(nèi)該費(fèi)用占公司當(dāng)期營(yíng)業(yè)費(fèi)用比重分別為80.76%、83.02%和82.98%。

漢王藥業(yè)在招股書(shū)中提到，市場(chǎng)開(kāi)發(fā)費(fèi)是公司專(zhuān)業(yè)化學(xué)術(shù)推廣模式下聘請(qǐng)推廣服務(wù)商協(xié)助進(jìn)行產(chǎn)品推廣而支付的費(fèi)用，公司需向醫(yī)務(wù)工作者及患者開(kāi)展推廣活動(dòng)介紹產(chǎn)品的特性以及優(yōu)勢(shì)，加強(qiáng)相關(guān)人員對(duì)公司產(chǎn)品的認(rèn)知。 

值得一提的是，漢王藥業(yè)還曾卷入行賄案件中，根據(jù)裁判文書(shū)網(wǎng)顯示，時(shí)任漢中市科學(xué)技術(shù)局總工程師舒寶安曾在2013年和2014年分四次收受漢王藥業(yè)賄賂2.5萬(wàn)元。 

藥企的銷(xiāo)售推廣費(fèi)用往往是商業(yè)賄賂的高發(fā)地，而漢王藥業(yè)的中成藥每年如何需要如此大額的推廣費(fèi)用呢。而報(bào)告期內(nèi)，公司單一依賴(lài)的強(qiáng)力定眩片毛利率均超過(guò)70%，此次IPO漢王藥業(yè)計(jì)劃募集資金約4.83億元，主要用于“現(xiàn)代中藥生產(chǎn)基地遷建項(xiàng)目”和“營(yíng)銷(xiāo)渠道網(wǎng)絡(luò)升級(jí)建設(shè)項(xiàng)目”。