6月16日，深圳中科飛測(cè)科技股份有限公司（簡(jiǎn)稱“中科飛測(cè)”）首發(fā)申請(qǐng)將上會(huì)，保薦機(jī)構(gòu)為國(guó)泰君安證券股份有限公司，保薦代表人為田方軍、尋國(guó)良。中科飛測(cè)擬在上交所科創(chuàng)板上市，本次擬發(fā)行股份不超過80,000,000股。公司擬募集資金10億元，其中，3.08億元用于高端半導(dǎo)體質(zhì)量控制設(shè)備產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目，1.42億元用于研發(fā)中心升級(jí)建設(shè)項(xiàng)目，5.5億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。
中科飛測(cè)是一家國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的高端半導(dǎo)體質(zhì)量控制設(shè)備公司，自成立以來始終專注于檢測(cè)和量測(cè)兩大類集成電路專用設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品主要包括無圖形晶圓缺陷檢測(cè)設(shè)備系列、圖形晶圓缺陷檢測(cè)設(shè)備系列、三維形貌量測(cè)設(shè)備系列、薄膜膜厚量測(cè)設(shè)備系列等產(chǎn)品，已應(yīng)用于國(guó)內(nèi)28nm及以上制程的集成電路制造產(chǎn)線。
截至招股說明書簽署日，蘇州翌流明直接持有公司15.75%的股份，通過小納光間接控制公司7.86%的股份，合計(jì)控制公司股份總數(shù)的23.61%，為公司控股股東。蘇州翌流明持有公司15.75%的股份，CHEN LU（陳魯）、哈承姝夫婦合計(jì)持有蘇州翌流明100%股份；小納光持有公司7.86%股份，蘇州翌流明為小納光執(zhí)行事務(wù)合伙人，CHEN LU（陳魯）、哈承姝夫婦通過蘇州翌流明對(duì)小納光享有控制權(quán)；同時(shí)，哈承姝直接持有公司6.93%股份。因此，CHEN LU（陳魯）、哈承姝夫婦合計(jì)控制公司30.54%股份，為公司實(shí)際控制人。CHEN LU（陳魯），美國(guó)國(guó)籍。哈承姝，中國(guó)國(guó)籍。
2018年、2019年、2020年、2021年，中科飛測(cè)營(yíng)業(yè)收入分別為2,985.08萬(wàn)元、5,598.37萬(wàn)元、23,758.77萬(wàn)元、36,055.34萬(wàn)元；主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分別為2,899.05萬(wàn)元、5,565.31萬(wàn)元、23,739.76萬(wàn)元、35,919.55萬(wàn)元；銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金分別為2,038.93萬(wàn)元、4,926.03萬(wàn)元、20,411.04萬(wàn)元、57,195.88萬(wàn)元。
近4年，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~均為負(fù)，扣非凈利虧損3年。2018年、2019年、2020年、2021年，中科飛測(cè)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為-5,565.73萬(wàn)元、-9,746.88萬(wàn)元、3,958.51萬(wàn)元、5,342.59萬(wàn)元；扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為-5,804.33萬(wàn)元、-7,238.70萬(wàn)元、-132.58萬(wàn)元、348.01萬(wàn)元；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為-5,802.94萬(wàn)元、-2,848.82萬(wàn)元、-8,672.18萬(wàn)元、-9,989.46萬(wàn)元。
中科飛測(cè)表示，在各項(xiàng)影響因素綜合作用下，不排除未來公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)出現(xiàn)波動(dòng)甚至上市當(dāng)年虧損的風(fēng)險(xiǎn)。
2018年、2019年、2020年、2021年，中科飛測(cè)加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率分別為-58.84%、-155.35%、12.02%、10.17%；扣除非經(jīng)常性損益后的加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率分別為-61.37%、-115.37%、-0.40%、0.66%。
經(jīng)公司初步測(cè)算，2022年1-3月，中科飛測(cè)營(yíng)業(yè)收入4,000.00萬(wàn)元至5,000.00萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)80.63%至125.79%；歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)-1,900.00萬(wàn)元至-2,500.00萬(wàn)元，上年同期為-685.28萬(wàn)元；扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東凈利潤(rùn)-2,800.00萬(wàn)元至-3,400.00萬(wàn)元，上年同期為-1,479.17萬(wàn)元。
中科飛測(cè)指出，上述2022年1-3月業(yè)績(jī)情況是公司初步測(cè)算的結(jié)果，未經(jīng)會(huì)計(jì)師審計(jì)或?qū)忛?，不?gòu)成公司盈利預(yù)測(cè)或業(yè)績(jī)承諾。
公司收入存在季節(jié)性波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。中科飛測(cè)招股書指出，報(bào)告期內(nèi)，公司客戶主要為集成電路前道制程、先進(jìn)封裝等領(lǐng)域知名企業(yè)，其通常于年初確定資本支出計(jì)劃，隨之開展相應(yīng)采購(gòu)、安裝、驗(yàn)收等工作，進(jìn)而導(dǎo)致公司取得客戶驗(yàn)收及收入確認(rèn)時(shí)間點(diǎn)相對(duì)集中于第四季度，第四季度的收入占比較高。2019年度至2021年度，公司第四季度實(shí)現(xiàn)的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入金額分別為3,887.62萬(wàn)元、15,104.44萬(wàn)元和20,639.54萬(wàn)元，占當(dāng)期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入總額的比例分別為69.85%、63.63%和57.46%。公司收入季節(jié)性波動(dòng)的趨勢(shì)符合行業(yè)特征。上述影響公司收入季節(jié)性波動(dòng)的因素預(yù)計(jì)在一段時(shí)期內(nèi)將持續(xù)存在，因此，公司整體的經(jīng)營(yíng)狀況和業(yè)績(jī)存在季節(jié)性波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。
報(bào)告期內(nèi)，公司短期償債能力呈波動(dòng)趨勢(shì)。2021年末流動(dòng)比率、流動(dòng)比率相較于同期有所下降。截至2021年末，中科飛測(cè)總資產(chǎn)為10.83億元，總負(fù)債為5.28億元。2019年末、2020年末、2021年末，中科飛測(cè)流動(dòng)比率分別為4.06、5.25、2.02；速動(dòng)比率分別為3.20、3.75、0.88；資產(chǎn)負(fù)債率（合并）分別為33.72%、23.81%、48.76%。
2019年、2020年、2021年，中科飛測(cè)研發(fā)費(fèi)用分別為5,598.80萬(wàn)元、4,617.16萬(wàn)元、9,503.90萬(wàn)元；研發(fā)費(fèi)用率分別為100.01%、19.43%、26.36%。研發(fā)費(fèi)用中，職工薪酬各期分別占比為50.02%、60.65%、60.84%。
2019年、2020年、2021年，中科飛測(cè)管理費(fèi)用分別為6,765.66萬(wàn)元、2,538.33萬(wàn)元、3,972.35萬(wàn)元；管理費(fèi)用率分別為120.85%、10.68%、11.02%；可比公司管理費(fèi)用率平均值分別為21.93%、9.75%、7.27%。中科飛測(cè)表示，報(bào)告期內(nèi)，公司管理費(fèi)用中股份支付費(fèi)用分別為4,847.58萬(wàn)元、1.13萬(wàn)元和3.40萬(wàn)元，管理費(fèi)用中股份支付費(fèi)波動(dòng)較大，主要系2019年度進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)中一次性計(jì)入股份支付費(fèi)的金額較大所致。
2019年末、2020年末、2021年末，中科飛測(cè)應(yīng)收賬款余額分別為4,021.45萬(wàn)元、11,187.90萬(wàn)元、9,488.91萬(wàn)元；各期，中科飛測(cè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次/年）分別為2.05、3.12、3.49；可比公司平均值分別為4.28、4.73、5.83。
2021年，公司的存貨同比增長(zhǎng)200.19%。2019年末、2020年末、2021年末，中科飛測(cè)存貨賬面價(jià)值分別為7,939.51萬(wàn)元、17,946.56萬(wàn)元、53,873.97萬(wàn)元。報(bào)告期內(nèi)，中科飛測(cè)存貨周轉(zhuǎn)率（次/年）分別為0.53、1.02、0.49；可比公司均值分別為0.96、1.00、0.92。各期，中科飛測(cè)存貨跌價(jià)損失分別為120.57萬(wàn)元、770.09萬(wàn)元、927.67萬(wàn)元。
報(bào)告期內(nèi)，中科飛測(cè)前五大客戶的收入占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入總額的比例分別為72.72%、51.21%和44.32%。中科飛測(cè)指出，雖然2019年度至2021年度前五大客戶收入占比呈現(xiàn)逐年降低趨勢(shì)，但客戶集中度仍然較高。
報(bào)告期內(nèi)，公司存在客戶入股公司和股東入股公司主要客戶的情況。除中芯國(guó)際及其聯(lián)營(yíng)企業(yè)外，所涉及的客戶還有中科院微電子所、京東方、客戶G 、客戶A、客戶B、廈門云天半導(dǎo)體科技有限公司、芯物科技。
2022年5月12日公布的發(fā)行人及保薦機(jī)構(gòu)回復(fù)意見（2021年年報(bào)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)更新版）顯示，根據(jù)中芯國(guó)際2020年年報(bào)披露，中芯聚源為中芯國(guó)際聯(lián)營(yíng)企業(yè)。報(bào)告期內(nèi)，中科飛測(cè)存在向中芯國(guó)際及其聯(lián)營(yíng)企業(yè)銷售產(chǎn)品的情形，中芯國(guó)際及其聯(lián)營(yíng)企業(yè)位列公司前五大客戶。
據(jù)招股書，聚源載興、聚源啟泰、聚源鑄芯為中科飛測(cè)的股東，直接持股比例分別為2.87%、1.01%、0.96%。聚源載興、聚源啟泰和聚源鑄芯同為私募基金管理人中芯聚源股權(quán)投資管理（上海）有限公司管理的私募基金。中科飛測(cè)表示，報(bào)告期內(nèi)，公司與中芯國(guó)際持續(xù)開展業(yè)務(wù)合作，中芯國(guó)際向公司采購(gòu)與聚源載興、聚源啟泰和聚源鑄芯等入股相互獨(dú)立。
招股書顯示，中科飛測(cè)實(shí)際控制人存在一定規(guī)模未償還借款的風(fēng)險(xiǎn)。公司實(shí)際控制人合計(jì)控制公司30.54%股份，其中，部分出資來源于向親屬或股東的借款。截至招股說明書簽署日，上述借款尚未歸還，合計(jì)余額超過5,000萬(wàn)元。如果實(shí)際控制人未能及時(shí)、足額籌措資金滿足還款資金需要，實(shí)際控制人會(huì)面臨債務(wù)糾紛的風(fēng)險(xiǎn)。
半導(dǎo)體質(zhì)量控制設(shè)備公司沖刺科創(chuàng)板 擬募資10億元
中科飛測(cè)是一家國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的高端半導(dǎo)體質(zhì)量控制設(shè)備公司，自成立以來始終專注于檢測(cè)和量測(cè)兩大類集成電路專用設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品主要包括無圖形晶圓缺陷檢測(cè)設(shè)備系列、圖形晶圓缺陷檢測(cè)設(shè)備系列、三維形貌量測(cè)設(shè)備系列、薄膜膜厚量測(cè)設(shè)備系列等產(chǎn)品，已應(yīng)用于國(guó)內(nèi)28nm及以上制程的集成電路制造產(chǎn)線。
截至招股說明書簽署日，蘇州翌流明直接持有公司15.75%的股份，通過小納光間接控制公司7.86%的股份，合計(jì)控制公司股份總數(shù)的23.61%，為公司控股股東。蘇州翌流明持有公司15.75%的股份，CHEN LU（陳魯）、哈承姝夫婦合計(jì)持有蘇州翌流明100%股份；小納光持有公司7.86%股份，蘇州翌流明為小納光執(zhí)行事務(wù)合伙人，CHEN LU（陳魯）、哈承姝夫婦通過蘇州翌流明對(duì)小納光享有控制權(quán)；同時(shí)，哈承姝直接持有公司6.93%股份。因此，CHEN LU（陳魯）、哈承姝夫婦合計(jì)控制公司30.54%股份，為公司實(shí)際控制人。CHEN LU（陳魯），美國(guó)國(guó)籍。哈承姝，中國(guó)國(guó)籍。
報(bào)告期內(nèi)，公司未進(jìn)行股利分配。
中科飛測(cè)本次擬發(fā)行股份不超過80,000,000股（含80,000,000股，且不低于本次發(fā)行后公司總股本的25%，以中國(guó)證監(jiān)會(huì)同意注冊(cè)后的數(shù)量為準(zhǔn)），本次發(fā)行均為新股，不涉及股東公開發(fā)售股份本次發(fā)行可以采用超額配售選擇權(quán)，采用超額配售選擇權(quán)發(fā)行股票數(shù)量不超過首次公開發(fā)行股票數(shù)量的15%。
公司擬募集資金10億元，其中，3.08億元用于高端半導(dǎo)體質(zhì)量控制設(shè)備產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目，1.42億元用于研發(fā)中心升級(jí)建設(shè)項(xiàng)目，5.5億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。
2021年?duì)I收3.6億元扣非凈利348萬(wàn)元
2018年、2019年、2020年、2021年，中科飛測(cè)營(yíng)業(yè)收入分別為2,985.08萬(wàn)元、5,598.37萬(wàn)元、23,758.77萬(wàn)元、36,055.34萬(wàn)元；主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分別為2,899.05萬(wàn)元、5,565.31萬(wàn)元、23,739.76萬(wàn)元、35,919.55萬(wàn)元；銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金分別為2,038.93萬(wàn)元、4,926.03萬(wàn)元、20,411.04萬(wàn)元、57,195.88萬(wàn)元。
2018年、2019年、2020年、2021年，中科飛測(cè)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為-5,565.73萬(wàn)元、-9,746.88萬(wàn)元、3,958.51萬(wàn)元、5,342.59萬(wàn)元；扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為-5,804.33萬(wàn)元、-7,238.70萬(wàn)元、-132.58萬(wàn)元、348.01萬(wàn)元；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為-5,802.94萬(wàn)元、-2,848.82萬(wàn)元、-8,672.18萬(wàn)元、-9,989.46萬(wàn)元。
2018年、2019年、2020年、2021年，中科飛測(cè)加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率分別為-58.84%、-155.35%、12.02%、10.17%；扣除非經(jīng)常性損益后的加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率分別為-61.37%、-115.37%、-0.40%、0.66%。
經(jīng)公司初步測(cè)算，2022年1-3月，中科飛測(cè)營(yíng)業(yè)收入4,000.00萬(wàn)元至5,000.00萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)80.63%至125.79%；歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)-1,900.00萬(wàn)元至-2,500.00萬(wàn)元，上年同期為-685.28萬(wàn)元；扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東凈利潤(rùn)-2,800.00萬(wàn)元至-3,400.00萬(wàn)元，上年同期為-1,479.17萬(wàn)元。
中科飛測(cè)指出，上述2022年1-3月業(yè)績(jī)情況是公司初步測(cè)算的結(jié)果，未經(jīng)會(huì)計(jì)師審計(jì)或?qū)忛?，不?gòu)成公司盈利預(yù)測(cè)或業(yè)績(jī)承諾。
收入存在季節(jié)性波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)
中科飛測(cè)招股書指出，報(bào)告期內(nèi)，公司客戶主要為集成電路前道制程、先進(jìn)封裝等領(lǐng)域知名企業(yè)，其通常于年初確定資本支出計(jì)劃，隨之開展相應(yīng)采購(gòu)、安裝、驗(yàn)收等工作，進(jìn)而導(dǎo)致公司取得客戶驗(yàn)收及收入確認(rèn)時(shí)間點(diǎn)相對(duì)集中于第四季度，第四季度的收入占比較高。2019年度至2021年度，公司第四季度實(shí)現(xiàn)的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入金額分別為3,887.62萬(wàn)元、15,104.44萬(wàn)元和20,639.54萬(wàn)元，占當(dāng)期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入總額的比例分別為69.85%、63.63%和57.46%。
公司收入季節(jié)性波動(dòng)的趨勢(shì)符合行業(yè)特征。上述影響公司收入季節(jié)性波動(dòng)的因素預(yù)計(jì)在一段時(shí)期內(nèi)將持續(xù)存在，因此，公司整體的經(jīng)營(yíng)狀況和業(yè)績(jī)存在季節(jié)性波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。
短期償債能力呈波動(dòng)趨勢(shì)
截至2021年末，中科飛測(cè)總資產(chǎn)為10.83億元，總負(fù)債為5.28億元。
2019年末、2020年末、2021年末，中科飛測(cè)流動(dòng)比率分別為4.06、5.25、2.02；速動(dòng)比率分別為3.20、3.75、0.88；資產(chǎn)負(fù)債率（合并）分別為33.72%、23.81%、48.76%。
中科飛測(cè)表示，報(bào)告期內(nèi)，公司短期償債能力呈波動(dòng)趨勢(shì)，2021年末流動(dòng)比率相較于同期有所下降，主要原因系隨著公司業(yè)務(wù)持續(xù)快速增長(zhǎng)，公司合同負(fù)債增長(zhǎng)較多。2021年末速動(dòng)比率相較于同期有所下降，主要原因系為了支持公司業(yè)務(wù)的快速發(fā)展，公司存貨增加較多所致。報(bào)告期內(nèi)，公司資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)有所波動(dòng)，其中，2020年末公司的資產(chǎn)負(fù)債率（合并）較同期有所下降，主要系2020年公司通過融資引入投資者，擴(kuò)大資本實(shí)力所致。2021年末隨著業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)大，公司借入了一定規(guī)模的短期借款滿足日常運(yùn)營(yíng)資金需求，資產(chǎn)負(fù)債率（合并）有所增長(zhǎng)。
2021年研發(fā)費(fèi)用9504萬(wàn)元 職工薪酬占比61%
公司一直專注于檢測(cè)和量測(cè)兩大類集成電路設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，截至招股說明書簽署日，公司共擁有境內(nèi)外授權(quán)專利224項(xiàng)，其中發(fā)明專利45項(xiàng)、實(shí)用新型專利178項(xiàng)，外觀設(shè)計(jì)專利1項(xiàng)，擁有軟件著作權(quán)10項(xiàng)。
2019年、2020年、2021年，中科飛測(cè)研發(fā)費(fèi)用分別為5,598.80萬(wàn)元、4,617.16萬(wàn)元、9,503.90萬(wàn)元；研發(fā)費(fèi)用率分別為100.01%、19.43%、26.36%。研發(fā)費(fèi)用中，職工薪酬各期分別占比為50.02%、60.65%、60.84%。
管理費(fèi)用率超同行均值
公司管理費(fèi)用主要由職工薪酬、租賃水電費(fèi)和折舊與攤銷、中介機(jī)構(gòu)服務(wù)費(fèi)和股份支付費(fèi)等構(gòu)成。
2019年、2020年、2021年，中科飛測(cè)管理費(fèi)用分別為6,765.66萬(wàn)元、2,538.33萬(wàn)元、3,972.35萬(wàn)元；管理費(fèi)用率分別為120.85%、10.68%、11.02%；可比公司管理費(fèi)用率平均值分別為21.93%、9.75%、7.27%。
中科飛測(cè)表示，報(bào)告期內(nèi)，公司管理費(fèi)用中股份支付費(fèi)用分別為4,847.58萬(wàn)元、1.13萬(wàn)元和3.40萬(wàn)元，管理費(fèi)用中股份支付費(fèi)波動(dòng)較大，主要系2019年度進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)中一次性計(jì)入股份支付費(fèi)的金額較大所致。
報(bào)告期內(nèi)，公司管理費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入的比例高于同行業(yè)可比公司平均值，主要原因系公司業(yè)務(wù)規(guī)模相對(duì)較小，規(guī)模經(jīng)濟(jì)尚未完全體現(xiàn)，與同行業(yè)公司可比性弱。報(bào)告期內(nèi)，公司管理費(fèi)用占收入比例有較大波動(dòng)，尤其是2019年度占營(yíng)業(yè)收入比重較大，主要系受以下方面原因影響：（1）2019年度，公司管理費(fèi)用中股份支付金額較大；（2）報(bào)告期初公司業(yè)務(wù)規(guī)模較小，但運(yùn)營(yíng)管理的支出相對(duì)比較固定，導(dǎo)致管理費(fèi)用率高。隨著公司業(yè)務(wù)規(guī)模逐步增長(zhǎng)，管理費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入的比例呈下降趨勢(shì)，2020年度公司管理費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入比重與可比公司平均值基本相當(dāng)，處于合理區(qū)間；（3）2021年度管理費(fèi)用率與2020年度基本相當(dāng)，未延續(xù)下降趨勢(shì)的主要原因系隨著公司業(yè)務(wù)規(guī)模持續(xù)快速擴(kuò)張，公司職工薪酬和租賃相關(guān)支出等增長(zhǎng)較多導(dǎo)致管理費(fèi)用率未有明顯變化。
應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率低于可比公司均值
2019年末、2020年末、2021年末，中科飛測(cè)應(yīng)收賬款余額分別為4,021.45萬(wàn)元、11,187.90萬(wàn)元、9,488.91萬(wàn)元；各期，中科飛測(cè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次/年）分別為2.05、3.12、3.49；可比公司平均值分別為4.28、4.73、5.83。
2021年末存貨5.39億元
報(bào)告期各期末，中科飛測(cè)存貨賬面價(jià)值分別為7,939.51萬(wàn)元、17,946.56萬(wàn)元、53,873.97萬(wàn)元。報(bào)告期內(nèi)，中科飛測(cè)存貨周轉(zhuǎn)率（次/年）分別為0.53、1.02、0.49；可比公司均值分別為0.96、1.00、0.92。
2019年、2020年、2021年，中科飛測(cè)存貨跌價(jià)損失分別為120.57萬(wàn)元、770.09萬(wàn)元、927.67萬(wàn)元。
客戶集中度仍然較高
報(bào)告期內(nèi)，中科飛測(cè)前五大客戶的收入占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入總額的比例分別為72.72%、51.21%和44.32%。
中科飛測(cè)指出，雖然2019年度至2021年度前五大客戶收入占比呈現(xiàn)逐年降低趨勢(shì)，但客戶集中度仍然較高。
存在客戶入股公司和股東入股公司主要客戶的情況
2022年5月31日公布的《發(fā)行人及保薦機(jī)構(gòu)第二輪問詢回復(fù)意見》顯示，根據(jù)首輪問詢回復(fù)：（1）除中芯國(guó)際及其聯(lián)營(yíng)企業(yè)外，存在其他客戶入股的情況，公司客戶京東方、客戶G分別通過芯動(dòng)能、股東A間接持有發(fā)行人2.39%、C%股權(quán)，公司與該等客戶簽有銷售合同，在報(bào)告期內(nèi)未確認(rèn)收入；（2）報(bào)告期內(nèi)公司前五大客戶中客戶A、客戶B與公司股東存在投資關(guān)系。
中科飛測(cè)表示，截至回復(fù)出具日，公司主要客戶均獲得不同程度的社會(huì)融資。在前述背景下，報(bào)告期內(nèi)，公司存在客戶入股公司和股東入股公司主要客戶的情況。
其中，除中芯國(guó)際及其聯(lián)營(yíng)企業(yè)外，客戶直接或間接持有發(fā)行人1%以上股份或公司關(guān)聯(lián)方入股公司報(bào)告期各期前十大客戶并持股1%以上，以及本回復(fù)之“4.關(guān)于主要客戶”之“一、…”所涉客戶的相關(guān)情況如下表。
表中的客戶分別為：中科院微電子所、京東方、客戶G 、客戶A、客戶B、廈門云天半導(dǎo)體科技有限公司、芯物科技。
2022年5月12日公布的發(fā)行人及保薦機(jī)構(gòu)回復(fù)意見（2021年年報(bào)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)更新版）顯示，根據(jù)中芯國(guó)際2020年年報(bào)披露，中芯聚源為中芯國(guó)際聯(lián)營(yíng)企業(yè)。報(bào)告期內(nèi)，中科飛測(cè)存在向中芯國(guó)際及其聯(lián)營(yíng)企業(yè)銷售產(chǎn)品的情形，中芯國(guó)際及其聯(lián)營(yíng)企業(yè)位列公司前五大客戶。
據(jù)招股書顯示，聚源載興、聚源啟泰、聚源鑄芯為中科飛測(cè)的股東，直接持股比例分別為2.87%、1.01%、0.96%。聚源載興、聚源啟泰和聚源鑄芯同為私募基金管理人中芯聚源股權(quán)投資管理（上海）有限公司管理的私募基金。
中科飛測(cè)表示，報(bào)告期內(nèi)，公司與中芯國(guó)際持續(xù)開展業(yè)務(wù)合作，中芯國(guó)際向公司采購(gòu)與聚源載興、聚源啟泰和聚源鑄芯等入股相互獨(dú)立。
實(shí)控人尚未歸還的出資借款合計(jì)5700萬(wàn)元
招股書顯示，實(shí)際控制人存在一定規(guī)模未償還借款的風(fēng)險(xiǎn)。公司實(shí)際控制人合計(jì)控制公司30.54%股份，其中，部分出資來源于向親屬或股東的借款。截至招股說明書簽署日，上述借款尚未歸還，合計(jì)余額超過5,000萬(wàn)元。如果實(shí)際控制人未能及時(shí)、足額籌措資金滿足還款資金需要，實(shí)際控制人會(huì)面臨債務(wù)糾紛的風(fēng)險(xiǎn)。
《發(fā)行人及保薦機(jī)構(gòu)第二輪問詢回復(fù)意見》顯示，根據(jù)首輪問詢回復(fù)：（1）實(shí)控人尚未歸還的出資借款合計(jì)5,700萬(wàn)元，其中900萬(wàn)元來自于實(shí)控人親屬，4,000萬(wàn)來自于股東丹盛投資的合伙人劉丹及合伙人夏春梅的配偶盛真，500萬(wàn)元來自于股東前海博林董事長(zhǎng)林友武，300萬(wàn)元來自于股東嶺南晟業(yè)的股東及實(shí)控人親屬陳學(xué)軍；（2）上述借款安排均不存在股權(quán)代持，不影響實(shí)控人控制權(quán)穩(wěn)定性，不涉及股份質(zhì)押，不涉及其他可能影響本次發(fā)行的借款條件。
上交所要求中科飛測(cè)說明：（1）借款期限、借款利息的確定依據(jù)，是否有提前還款安排或其他利息約定；（2）劉丹、盛真在其控制的丹盛管理入股發(fā)行人的背景下，借款給實(shí)控人的原因及合理性；（3）實(shí)控人借款是否存在其他實(shí)質(zhì)性潛在擔(dān)保措施、上市后擔(dān)保安排或其他利益安排，結(jié)合借款期限、利息約定與還款安排，分析實(shí)控人是否具備償還能力。
中科飛測(cè)表示，發(fā)行人股份制改制前，借款人需要實(shí)繳其持有發(fā)行人股份對(duì)應(yīng)的全部注冊(cè)資本。由于借款人較多自有資金已投入發(fā)行人且發(fā)行人無分紅計(jì)劃，故借款人存在暫時(shí)性的資金壓力。因此，借款人與出借人均約定了相對(duì)較長(zhǎng)的借款期限。
基于孫弼娟、陳克復(fù)、陳學(xué)軍（以下簡(jiǎn)稱“親屬出借人”）為實(shí)際控制人的親屬，借款期限相對(duì)較長(zhǎng)，為八年至十三年不等，借款到期時(shí)間分別為2028年8月、2028年8月、2028年3月，借款剩余期限較長(zhǎng)。
林友武、劉丹及盛真為實(shí)際控制人的朋友，關(guān)系較好且出借人對(duì)發(fā)行人及借款人的基本情況較為了解，考慮借款人短期償還能力、發(fā)行人分紅時(shí)間及上市后的鎖定期安排等因素，雙方協(xié)商約定了相對(duì)較長(zhǎng)的借款期限，為六年至八年不等，借款到期時(shí)間分別為2025年9月、2026年8月、2026年8月，略短于親屬出借人與借款人約定的借款期限。
孫弼娟為實(shí)際控制人哈承姝的姑媽，陳克復(fù)為實(shí)際控制人CHENLU（陳魯）的父親。經(jīng)與借款人溝通，兩人均同意向借款人提供無息借款。陳學(xué)軍為實(shí)際控制人CHENLU（陳魯）的堂兄，經(jīng)與借款人溝通，陳學(xué)軍同意參考金融機(jī)構(gòu)正常貸款利率水平向?qū)嶋H控制人提供有息借款（即年利率4.9%）。同時(shí)如上文所述，考慮到實(shí)際控制人存在暫時(shí)性資金壓力，陳學(xué)軍同意自借款之日起前8年不計(jì)提利息，13年后到期付息。
林友武為實(shí)際控制人的朋友，自2016年6月份成為發(fā)行人股東后，對(duì)發(fā)行人及借款人基本情況、資金需求情況較為了解。經(jīng)與借款人溝通，林友武同意參考金融機(jī)構(gòu)正常貸款利率水平向借款人提供有息借款（即年利率4.9%）。同時(shí)如上文所述，考慮到實(shí)際控制人存在暫時(shí)性資金壓力，林友武同意自借款之日起前6年不計(jì)提利息，8年后到期付息。
盛真和劉丹為實(shí)際控制人的朋友，經(jīng)與借款人溝通，盛真和劉丹同意以高于金融機(jī)構(gòu)正常貸款利率水平的利率（即年利率10%）向借款人提供有息借款。同時(shí)如上文所述，實(shí)際控制人考慮存在暫時(shí)性資金壓力，盛真和劉丹希望借款人盡早償還資金，雙方協(xié)商了前低后高的計(jì)息安排，即自借款之日起前2年不計(jì)提利息，6年后到期付息。
綜上，出借人與實(shí)際控制人為親屬關(guān)系、關(guān)系較好的朋友，同時(shí)約定的還款時(shí)間為2025年9月至2028年8月不等，借款期限總體較長(zhǎng)，實(shí)際控制人短期內(nèi)不存在還款壓力。
自發(fā)行人設(shè)立至今，公司控股股東、實(shí)際控制人及其一致行動(dòng)人通過直接及間接方式向發(fā)行人合計(jì)出資6,768.08萬(wàn)元，其中實(shí)際控制人出資涉及未償還借款的金額為5,650萬(wàn)元。根據(jù)相關(guān)借款協(xié)議及/或借款雙方的確認(rèn)文件、與出資借款相關(guān)的交易記錄、實(shí)際控制人的銀行流水，實(shí)際控制人上述借款均用于出資。
