突然又一國(guó)加息！全球加息潮啟動(dòng)

進(jìn)入6月，又一國(guó)突然加息！

7日，澳洲聯(lián)儲(chǔ)公布利率決議，將利率從0.35%上調(diào)50個(gè)基點(diǎn)至0.85%，市場(chǎng)預(yù)期為上調(diào)至0.6%，大超預(yù)期。

包括高盛集團(tuán)在內(nèi)的29位經(jīng)濟(jì)學(xué)家中，只有3位預(yù)測(cè)了這一結(jié)果，多數(shù)人預(yù)計(jì)加息25個(gè)基點(diǎn)。

澳元兌美元聞?dòng)嵍叹€(xiàn)上揚(yáng)60點(diǎn)，隨后回吐漲幅。澳元兌日元一度攀升1.3%至96.144，為2015年6月以來(lái)的最高水平。澳洲3年期國(guó)債收益率飆升19個(gè)基點(diǎn)至3.16%；澳大利亞S&P/ASX200指數(shù)下跌1.3%。

隨著“超級(jí)央行周”的到來(lái)，市場(chǎng)預(yù)估，將有越來(lái)越多國(guó)家步入加息隊(duì)伍，以對(duì)抗全球通脹。

圖/金十?dāng)?shù)據(jù)

徹底應(yīng)驗(yàn)！拜登被“打臉”，耶倫罕見(jiàn)認(rèn)錯(cuò)

2021年初，剛剛就職的美國(guó)總統(tǒng)拜登“新官上任三把火”，一口氣提出了規(guī)模高達(dá)萬(wàn)億美元的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，隱患也就此埋下。

彼時(shí)美國(guó)前財(cái)政部長(zhǎng)勞倫斯·薩默斯（Larry Summers）警告，如此多的刺激措施可能導(dǎo)致“經(jīng)濟(jì)過(guò)熱”，拜登的提議實(shí)際上是預(yù)期經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出缺口的3倍，而2009年的刺激措施只是缺口的一半。

薩默斯是美國(guó)知名經(jīng)濟(jì)學(xué)家，主要研究方向?yàn)楹暧^經(jīng)濟(jì)學(xué)。在克林頓執(zhí)政時(shí)期，薩默斯曾出任美國(guó)第71任財(cái)政部長(zhǎng)。2009年，他被時(shí)任美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬委任為美國(guó)國(guó)家經(jīng)濟(jì)委員會(huì)（NEC）主席，負(fù)責(zé)金融危機(jī)后美國(guó)經(jīng)濟(jì)政策工作，如今則在哈佛大學(xué)任教。

遺憾的是，美國(guó)政府忽視了這位經(jīng)濟(jì)學(xué)家的多次警告。去年年初美國(guó)通脹率低于美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)，仍處在偏低的“1時(shí)代”，薩默斯的厲聲警告并未得到重視，危險(xiǎn)的種子隨后逐漸生根發(fā)芽。

通脹失控論“一語(yǔ)成讖”

事實(shí)上，關(guān)于通脹風(fēng)險(xiǎn)的激辯早已開(kāi)始，薩默斯去年年初便對(duì)通脹風(fēng)險(xiǎn)發(fā)出了警告。

2021年初，美國(guó)政府公布了1.9萬(wàn)億美元美國(guó)救援計(jì)劃（American Rescue Plan），延長(zhǎng)300美元/周的補(bǔ)充失業(yè)救濟(jì)金至當(dāng)年9月6日，并擴(kuò)大失業(yè)保險(xiǎn)的覆蓋范圍；給特定人群發(fā)放1400美元救濟(jì)支票；延長(zhǎng)撫養(yǎng)兒童的稅收抵免政策。此外，該法案還向地方政府和K-12學(xué)校提供3500億美元和1200億美元的救濟(jì)資金，疫情防控、疫苗制造和分發(fā)、房貸補(bǔ)貼、餐飲行業(yè)等項(xiàng)目也獲得了數(shù)十億至數(shù)百億美元不等的資金。

面對(duì)薩默斯“刺激太多會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)過(guò)熱”的質(zhì)疑，去年2月美國(guó)現(xiàn)任財(cái)長(zhǎng)耶倫并不買(mǎi)賬，依舊支持政府的1.9萬(wàn)億美元刺激計(jì)劃，兩任財(cái)長(zhǎng)也由此展開(kāi)了一場(chǎng)“巔峰對(duì)決”。曾任美聯(lián)儲(chǔ)主席的耶倫強(qiáng)調(diào)，美國(guó)通脹風(fēng)險(xiǎn)仍然低迷?！拔一撕芏嗄暄芯客ㄘ浥蛎洠绻l(fā)生這種情況，我可以告訴你們，我們擁有應(yīng)對(duì)這種風(fēng)險(xiǎn)的工具?！?/p>

而薩默斯去年2月則警告稱(chēng)，拜登1.9萬(wàn)億美元刺激計(jì)劃會(huì)向經(jīng)濟(jì)注入過(guò)多現(xiàn)金，并引發(fā)通貨膨脹。美聯(lián)儲(chǔ)很快將面臨1970年代所遭遇的通脹挑戰(zhàn)，可能2022年就得加息，政策基調(diào)將發(fā)生重大變化。到了去年5月，薩默斯的警告更加直白，美國(guó)應(yīng)立即對(duì)寬松的經(jīng)濟(jì)措施采取限制，否則將引發(fā)嚴(yán)重的通貨膨脹。

如果從事后諸葛亮的角度來(lái)看，耶倫顯然大錯(cuò)特錯(cuò)，但站在當(dāng)時(shí)低通脹的情境下，薩默斯的警告反而成了“小眾觀點(diǎn)”，耶倫的觀點(diǎn)得到了更多認(rèn)可。

即使到了去年11月，耶倫還在強(qiáng)調(diào)，美國(guó)并沒(méi)有失去對(duì)通脹的控制，隨著供應(yīng)鏈瓶頸、吃緊的美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)以及新冠疫情逐步緩解和改善，她預(yù)計(jì)通脹水平將在2022年下半年恢復(fù)正常。而薩默斯則對(duì)此批評(píng)稱(chēng)，耶倫的預(yù)測(cè)“僅有不到一半概率能實(shí)現(xiàn)”。

直到今年5月31日，耶倫終于承認(rèn)對(duì)通脹走勢(shì)判斷錯(cuò)誤?！敖?jīng)濟(jì)受到了意想不到的巨大沖擊，這些沖擊推高了能源和食品價(jià)格，供應(yīng)鏈瓶頸嚴(yán)重影響了我們的經(jīng)濟(jì)，而我當(dāng)時(shí)并沒(méi)有完全理解?！倍畟惔伺e也被華爾街視為替拜登“背鍋”。

在美國(guó)前財(cái)長(zhǎng)“完勝”背后，政治羈絆可能是耶倫難以言說(shuō)的苦，現(xiàn)任政府官員往往會(huì)受到重重制約，而“處江湖之遠(yuǎn)”的薩默斯或許更能直言不諱。

美國(guó)資深記者Owen Ullmann在耶倫傳記預(yù)發(fā)本中透露，私下里耶倫其實(shí)同意薩默斯的觀點(diǎn)：太多的政府資金過(guò)快地流入了經(jīng)濟(jì)。

耶倫曾擔(dān)心1.9萬(wàn)億美元的一攬子救助計(jì)劃可能會(huì)加劇通脹，認(rèn)為1.3萬(wàn)億美元的規(guī)模更合適。

耶倫曾試圖將1.9萬(wàn)億美元的刺激計(jì)劃規(guī)?？s減三分之一，但最終沒(méi)有成功。不過(guò)耶倫本人并未承認(rèn)，她表示自己從未推動(dòng)縮減拜登1.9萬(wàn)億美元美國(guó)救援計(jì)劃，并再度強(qiáng)調(diào)這一刺激計(jì)劃推動(dòng)了美國(guó)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁復(fù)蘇。

經(jīng)濟(jì)衰退論會(huì)再度應(yīng)驗(yàn)嗎？

薩默斯關(guān)于美國(guó)通脹的預(yù)測(cè)已經(jīng)徹底應(yīng)驗(yàn)，接下來(lái)的關(guān)鍵問(wèn)題是，抗通脹之戰(zhàn)是否會(huì)“扼住經(jīng)濟(jì)的咽喉”？薩默斯的“經(jīng)濟(jì)衰退論”是否會(huì)再度應(yīng)驗(yàn)？

盡管今年市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂(yōu)才開(kāi)始逐漸升溫，但與通脹問(wèn)題類(lèi)似，薩默斯早在去年3月就警告了經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。薩默斯彼時(shí)批評(píng)，美聯(lián)儲(chǔ)多年來(lái)固執(zhí)不升息，而是一味擴(kuò)大資產(chǎn)負(fù)債表，點(diǎn)點(diǎn)星火正在燃燒。與此同時(shí)，美國(guó)政府1.9萬(wàn)億美元刺激計(jì)劃是過(guò)去40年來(lái)最不負(fù)責(zé)任的財(cái)政政策。因此，美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)可能會(huì)全力踩剎車(chē)，美國(guó)正面臨40年來(lái)最糟糕的宏觀經(jīng)濟(jì)政策，經(jīng)濟(jì)面臨滯脹風(fēng)險(xiǎn)。

在那之后，薩默斯基本上過(guò)一段時(shí)間就會(huì)出來(lái)喊話(huà)，警告美國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨風(fēng)險(xiǎn)，但卻并未引起重視。

如今，華爾街終于明白，薩默斯并不是在危言聳聽(tīng)，他的“經(jīng)濟(jì)衰退論”也受到更大關(guān)注。

在本月接受采訪時(shí)，薩默斯直白地表示，歷史表明，當(dāng)通貨膨脹率超過(guò)4%，失業(yè)率降到4%以下時(shí)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)兩年內(nèi)就會(huì)出現(xiàn)衰退，“這很有可能是我們這一次看到的情況”。薩默斯還強(qiáng)調(diào)，在2021年的財(cái)政刺激措施導(dǎo)致需求過(guò)剩之后，美國(guó)沒(méi)有工具能夠平穩(wěn)地使經(jīng)濟(jì)“軟著陸”。

上世紀(jì)70年代，美國(guó)通脹率曾一度高達(dá)兩位數(shù)，為遏制惡性通脹，時(shí)任美聯(lián)儲(chǔ)主席沃爾克將利率前所未有地提高到了20%，最終遏制住了通脹，但付出的代價(jià)是美國(guó)GDP增速?gòu)?978年的5.5%降至了1982年的-1.8%。

從過(guò)往經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)并非沒(méi)有實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)軟著陸的先例。

例如，在1965年、1984年和1994年三段歷史中，美聯(lián)儲(chǔ)大幅提高了聯(lián)邦基金利率，在不引發(fā)經(jīng)濟(jì)衰退的情況下應(yīng)對(duì)了經(jīng)濟(jì)過(guò)熱。但如今的通脹問(wèn)題已經(jīng)可以與沃克爾時(shí)代相提并論，想要滅了數(shù)十年未見(jiàn)的高通脹并不容易，更何況美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)錯(cuò)過(guò)了最佳時(shí)機(jī)，今天的美國(guó)經(jīng)濟(jì)也很難與上世紀(jì)90年代相比。

國(guó)金證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家論壇理事趙偉對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，本輪全球通脹背后有一些長(zhǎng)期驅(qū)動(dòng)力，包括能源轉(zhuǎn)型、俄烏沖突、逆全球化、人口老齡化等等。

傳統(tǒng)能源產(chǎn)能受限及綠色能源高波動(dòng)下，能源價(jià)格高企可能演變?yōu)槟茉崔D(zhuǎn)型期的新常態(tài)。俄烏沖突影響的持續(xù)性或超預(yù)期，對(duì)全球能源、糧食等資源品供需秩序的沖擊或加劇全球通脹的持續(xù)性。逆全球化思潮不斷加深，也在持續(xù)影響全球通脹形勢(shì)。

另外，疫情的影響可能也會(huì)長(zhǎng)期持續(xù)。趙偉表示，疫后心理創(chuàng)傷可能不會(huì)隨著疫情退潮而快速弱化，對(duì)就業(yè)意愿的壓制或成為中長(zhǎng)期現(xiàn)象。導(dǎo)致低薪勞動(dòng)力的供需矛盾持續(xù)較為突出，加劇工資通脹壓力。對(duì)于疫情期間的產(chǎn)能破壞，恢復(fù)過(guò)程可能是長(zhǎng)期性的，會(huì)從供給端推升通脹壓力。另外，疫情使主要經(jīng)濟(jì)體更重視供應(yīng)鏈安全問(wèn)題，或帶來(lái)貿(mào)易成本上升，對(duì)通脹形成長(zhǎng)期影響。

面對(duì)數(shù)十年未見(jiàn)的高通脹，美聯(lián)儲(chǔ)政策制定者正在發(fā)出一個(gè)“新時(shí)代”的信號(hào)。薩默斯表示，美聯(lián)儲(chǔ)終于認(rèn)識(shí)到通脹問(wèn)題的嚴(yán)重性，新問(wèn)題是未來(lái)如何讓經(jīng)濟(jì)“軟著陸”，而這難度非常大。20世紀(jì)60年代和70年代得出的“教訓(xùn)”是，一旦犧牲了信譽(yù)，美聯(lián)儲(chǔ)需要做更多的事情來(lái)重拾。

6月6日，薩默斯等多位經(jīng)濟(jì)學(xué)家公布了最新經(jīng)濟(jì)研究報(bào)告，結(jié)果顯示，美聯(lián)儲(chǔ)想把通脹降至目標(biāo)水平的任務(wù)要比此前預(yù)期的更加艱巨。

薩默斯團(tuán)隊(duì)使用當(dāng)今標(biāo)準(zhǔn)重新計(jì)算了歷史CPI數(shù)據(jù)，經(jīng)過(guò)最新調(diào)整后，1980年6月核心通脹率估計(jì)為9.1%，低于當(dāng)年官方報(bào)告的13.6%的峰值水平。這意味著沃爾克在1980年代初實(shí)施的激進(jìn)貨幣緊縮政策只將核心通脹率壓低了5個(gè)百分點(diǎn)，而非官方統(tǒng)計(jì)的11個(gè)百分點(diǎn)那么多?！半S著時(shí)間的推移，CPI計(jì)算方法發(fā)生了重要的變化，這些數(shù)據(jù)扭曲了對(duì)不同時(shí)期通脹的比較?！?/p>

對(duì)此，薩默斯等經(jīng)濟(jì)學(xué)家分析稱(chēng)，今天美聯(lián)儲(chǔ)如果要把核心CPI升幅控制在2%（2022年4月美國(guó)核心CPI上漲6.2%），需要的通脹率降幅與沃爾克時(shí)期幾乎相同，因此鮑威爾想把通脹拉回目標(biāo)區(qū)間的難度不亞于沃爾克。美國(guó)要恢復(fù)到2%的核心CPI，將需要“沃爾克式”緊縮，而上世紀(jì)沃爾克的政策曾令美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入嚴(yán)重衰退。

此外，薩默斯團(tuán)隊(duì)對(duì)二戰(zhàn)后幾年的通貨膨脹研究也得出了類(lèi)似的結(jié)果。經(jīng)濟(jì)學(xué)家們認(rèn)為，有必要重新審視1950年代和1980年代的數(shù)據(jù)，這可以成為對(duì)通脹下降前景過(guò)度樂(lè)觀的一種“警示”。

“美聯(lián)儲(chǔ)即使拿出最好的表現(xiàn)，也不太可能找到一條既能將通脹水平控制在2%-3%之間，又能保持經(jīng)濟(jì)較快發(fā)展的道路?！彼_默斯展望道。

世界銀行發(fā)出預(yù)警！大幅下修今年全球經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期至2.9%

6月7日，世界銀行發(fā)布最新一期《全球經(jīng)濟(jì)展望》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《報(bào)告》）警告，在全球經(jīng)濟(jì)遭受新冠大流行重創(chuàng)的背景下，俄烏沖突又使形勢(shì)雪上加霜，全球經(jīng)濟(jì)可能正在進(jìn)入一個(gè)漫長(zhǎng)的增長(zhǎng)乏力、通脹高企時(shí)期。這導(dǎo)致滯脹風(fēng)險(xiǎn)上升，可能給中等收入和低收入經(jīng)濟(jì)體帶來(lái)傷害。

世行在報(bào)告中預(yù)測(cè)，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將從2021年的5.7%下降到2022年的2.9%，遠(yuǎn)低于今年1月預(yù)期的4.1%。不僅如此，由于疫情和俄烏沖突，今年發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的人均收入將比疫情暴發(fā)前的趨勢(shì)水平低近5%。

此外，世行預(yù)測(cè)，2023年，全球經(jīng)濟(jì)增速將小幅反彈至3.0%，但也比今年1月的預(yù)期低0.2個(gè)百分點(diǎn)。這是因?yàn)轭A(yù)計(jì)俄烏沖突會(huì)繼續(xù)擾亂經(jīng)濟(jì)活動(dòng)、投資和貿(mào)易，與此同時(shí)，此前被壓抑需求的釋放將逐漸完成，再加上各國(guó)財(cái)政和貨幣寬松政策將逐步退出。

世界銀行行長(zhǎng)戴維·馬爾帕斯指出，俄烏沖突、疫情反復(fù)、供應(yīng)鏈中斷以及滯脹風(fēng)險(xiǎn)正對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)造成沉重打擊，“對(duì)許多國(guó)家來(lái)說(shuō)，經(jīng)濟(jì)衰退將難以避免?！?/p>

馬爾帕斯說(shuō)，“市場(chǎng)是向前看的，因此鼓勵(lì)生產(chǎn)、避免限制貿(mào)易是當(dāng)務(wù)之急。為了解決資本錯(cuò)配和不平等問(wèn)題，需要在財(cái)政、貨幣、氣候和債務(wù)等多個(gè)政策領(lǐng)域做出改變?！?/p>

報(bào)告稱(chēng)，由于新冠大流行的殘余影響和全球需求疲軟，預(yù)計(jì)今明兩年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速分別為4.3%和5.2%，比1月的預(yù)測(cè)分別低0.8個(gè)百分點(diǎn)和0.1個(gè)百分點(diǎn)；而美國(guó)今明兩年的增速則分別為2.5%和2.4%，比1月的預(yù)測(cè)分別低1.2個(gè)百分點(diǎn)和0.2個(gè)百分點(diǎn)。

全球經(jīng)濟(jì)是否會(huì)重現(xiàn)1970年代滯脹局面?

值得一提的是，本期《全球經(jīng)濟(jì)展望》首次對(duì)照1970年代的滯脹對(duì)當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)狀況進(jìn)行了系統(tǒng)評(píng)估，尤其分析了滯脹對(duì)新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的影響。報(bào)告稱(chēng)，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體為了走出1970年代的滯脹而大幅提高利率，成為引發(fā)新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體一系列金融危機(jī)的重要因素。

世界銀行預(yù)測(cè)局局長(zhǎng)艾伊漢·科斯表示：“發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體必須在確保財(cái)政可持續(xù)性與減輕當(dāng)下的多重危機(jī)對(duì)最貧困人口的影響這兩方面保持平衡。清晰地傳達(dá)貨幣政策決策、充分利用可靠的貨幣政策框架并保護(hù)央行的獨(dú)立性可以有效地錨定通脹預(yù)期，降低為實(shí)現(xiàn)控制通脹、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的特定效果而需實(shí)行的政策緊縮規(guī)模?！?/p>

報(bào)告指出，當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)在三個(gè)關(guān)鍵方面與1970年代類(lèi)似：持續(xù)的供給側(cè)擾亂推高通脹，而在此之前主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體采取了很長(zhǎng)一段時(shí)間的高度寬松貨幣政策；增長(zhǎng)前景放緩；控制通脹所需的貨幣政策收緊將給新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體造成不利影響。

不過(guò)，現(xiàn)在的形勢(shì)也有很多與1970年代不同的地方：美元處于強(qiáng)勢(shì)，和1970年代的美元嚴(yán)重疲軟形成鮮明對(duì)比；大宗商品價(jià)格上漲幅度比70年代要?。恢饕鹑跈C(jī)構(gòu)的資產(chǎn)負(fù)債表總體狀況良好。更重要的是，與1970年代不同，穩(wěn)定物價(jià)現(xiàn)在已是發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體和許多發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體央行的明確使命，其中很多在過(guò)去30年里已經(jīng)建立了實(shí)現(xiàn)通脹目標(biāo)的可信記錄。

據(jù)世行預(yù)測(cè)，明年全球通脹將有所回落，但很多經(jīng)濟(jì)體的通脹水平可能仍會(huì)高于通脹目標(biāo)。報(bào)告指出，如果通脹持續(xù)居高不下，而有關(guān)國(guó)家采用如同解決70年代滯脹那樣的政策措施，則可能導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)急劇下滑，一些新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體會(huì)出現(xiàn)金融危機(jī)。

俄烏沖突嚴(yán)重拖累全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景

報(bào)告還就俄烏沖突對(duì)能源市場(chǎng)的影響如何拖累全球增長(zhǎng)前景做出了新的分析。俄烏沖突導(dǎo)致各種能源類(lèi)大宗商品價(jià)格飆升。能源價(jià)格提高將使實(shí)際收入降低，生產(chǎn)成本提高，金融條件收緊，并制約宏觀經(jīng)濟(jì)政策空間——尤其是在能源進(jìn)口國(guó)。

報(bào)告指出，預(yù)計(jì)2022年發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的增幅將從2021年的5.1%大幅下降至2.6%，比1月的預(yù)測(cè)低1.2個(gè)百分點(diǎn)。預(yù)計(jì)2023年將進(jìn)一步放緩至2.2%，主要原因是大流行期間的財(cái)政和貨幣支持將進(jìn)一步退出。

報(bào)告還指出，預(yù)計(jì)新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的增長(zhǎng)也將從2021年的6.6%降至2022年的3.4%，遠(yuǎn)低于2011-2019年間4.8%的年均增長(zhǎng)率。

這是因?yàn)殡m然能源價(jià)格上漲對(duì)一些大宗商品出口國(guó)有短期提振增長(zhǎng)的作用，但仍無(wú)法抵消俄烏沖突負(fù)面溢出效應(yīng)的廣泛影響。世行已下調(diào)了近70%的新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體2022年的增長(zhǎng)預(yù)期，其中包括了大多數(shù)大宗商品進(jìn)口國(guó)以及五分之四的低收入國(guó)家。

報(bào)告強(qiáng)調(diào)，需要在全球和國(guó)家層面采取果斷的政策行動(dòng)，避免俄烏沖突對(duì)全球經(jīng)濟(jì)造成最嚴(yán)重后果。這要求全球共同努力，減少俄烏沖突造成的人員傷害，緩解石油和食品價(jià)格飆升帶來(lái)的沖擊，加快債務(wù)減免，并擴(kuò)大低收入國(guó)家的疫苗接種。國(guó)家層面也需要采取措施，在保持全球商品市場(chǎng)良好運(yùn)轉(zhuǎn)的同時(shí)做出有力的供給反應(yīng)。

此外，政策制定者應(yīng)避免實(shí)施價(jià)格管制、補(bǔ)貼和出口禁令等扭曲性政策，這些政策可能加劇大宗商品的價(jià)格上漲。在通脹上升、增長(zhǎng)放緩、金融條件趨緊和財(cái)政政策空間有限的嚴(yán)峻背景下，政府需要重新確定優(yōu)先支出事項(xiàng)，有針對(duì)性地向弱勢(shì)群體提供救助。

(來(lái)源：21財(cái)聞匯)