6月6日晚，廣州期貨交易所正式發(fā)布12項交易業(yè)務規(guī)則，具體包括1項交易規(guī)則、12項業(yè)務辦法，涉及交易管理、交易者適當性管理、做市商管理、會員管理等各個方面。

此外，南近日廣期所還向全社會征集2022年度課題合作研究，包括但不限于我國碳排放權期貨上市必要性研究、電力期貨合約設計國際經(jīng)驗研究、商品指數(shù)在資產(chǎn)配置中的應用研究等等主題，直接指向廣期所正在重點推進研發(fā)的多個期貨品種。

自去年4月份揭牌以來，已經(jīng)過去一年多時間，在此期間廣期所的重點任務主要是研發(fā)創(chuàng)新型期貨品種，“目前產(chǎn)品研發(fā)正在穩(wěn)步推進中，具體上市時間尚未確定?！?/p>

今年4月份，廣期所首次對外公布正在研發(fā)的16個創(chuàng)新型期貨品種，如今隨著交易辦法和業(yè)務規(guī)則正式出臺，也意味著接下來只需等待新品種研發(fā)完畢，廣期所即可開市交易，距離真正“開門迎客”僅有一步之遙。

個人開戶門檻落定

據(jù)廣期所公告，此次發(fā)布的12項業(yè)務規(guī)則經(jīng)廣州期貨交易所股份有限公司董事會審議通過，并報告中國證監(jiān)會，自發(fā)布之日起正式實施。

上述12條業(yè)務規(guī)則，明確了交易管理、結算管理、風險管理、期貨交易者適當性管理、做市商管理、境外特殊參與者管理、指定存管銀行、異常交易行為、實際控制關系賬戶、套期保值、套利交易等相關管理辦法。

從交易規(guī)則和業(yè)務辦法的大多數(shù)條例來看，廣期所和其他五大期貨交易所已經(jīng)頒布的相關規(guī)則沒有區(qū)別，但在個人開戶門檻上，廣期所做出了較高的要求限制。

根據(jù)《廣州期貨交易所期貨交易者適當性管理辦法》，個人投資者在開戶時，需滿足交易經(jīng)驗和資金門檻兩個條件。

從交易經(jīng)驗的要求來看，需要個人投資者具有累計不少于10個交易日且20筆及以上的境內交易場所的期貨合約或者期權合約仿真交易成交記錄；

或者近三年內具有10筆及以上的境內交易場所的期貨合約、期權合約或者集中清算的其他衍生品交易成交記錄；

或者近三年內具有10筆及以上的認可境外成交記錄。

從資金門檻上看，需要個人投資者在申請開立交易編碼或者開通交易權限前連續(xù)5個交易日保證金賬戶可用資金余額均不低于人民幣10萬元或者等值外幣。

這也意味著，個人投資者要想在廣期所進行投資交易，起步門檻為10萬元，這一條件也適用于單位客戶。

據(jù)一位期貨公司客戶經(jīng)理告訴記者，“個人投資者在期貨公司開戶沒有任何資金門檻，大部分的商品期貨交易也沒有資金門檻，但部分期貨品種需要進行驗資，主要分為10萬和50萬兩種資金量級。”

目前，有資金門檻的期貨期權品種分別是中金所的股指期貨、股指期權、國債期貨，上海國際能源交易中心的原油期貨、原油期權，需要50萬元驗資才能開戶；大商所的鐵礦石期貨、棕櫚油期貨，鄭商所的PTA期貨、上期所的20號膠期貨，需要10萬元驗資，此外商品期權產(chǎn)品也基本都是10萬元門檻。

上述客戶經(jīng)理說，“部分商品期貨開戶雖然有資金門檻，但也有一種‘慢開’的方式，只要滿足一年內50個交易天數(shù)的要求，就可以免掉資金門檻，但金融期貨和原油期貨不在此列?！?/p>

物產(chǎn)中大期貨副總經(jīng)理景川指出，“與傳統(tǒng)商品交易所不同，廣期所的上市品種設計相對超前，包括碳排放、航運指數(shù)以及天氣指數(shù)等，其標的品現(xiàn)貨市場正處于培育期，其交易的交割基本以現(xiàn)金交割為主，其市場風險將顯著大于普通商品市場。因此對于投資者適當性的要求也將明顯提高。”

而《廣州期貨交易所做市商管理辦法》指出，申請做市商資格，應當具備下列7個條件：凈資產(chǎn)不低于人民幣5000萬元或等值外幣；具有專門機構和人員負責做市，做市人員應當熟悉相關法律法規(guī)和交易所業(yè)務規(guī)則；具有健全的做市實施方案、內部控制制度和風險管理制度；最近三年無重大違法違規(guī)記錄；具備穩(wěn)定、可靠的做市技術系統(tǒng)；具有交易所認可的交易、做市或者仿真交易做市經(jīng)驗；交易所規(guī)定的其他條件。此外，交易所根據(jù)申請品種數(shù)量和市場情況，可以相應提高最低凈資產(chǎn)數(shù)額。

打造期貨市場“創(chuàng)新試驗田”

為了推動期貨和衍生品市場發(fā)展相關問題的研究工作，廣期所于5月30日啟動“2022年廣州期貨交易所課題合作研究”的申報工作，主要涉及9個選題。 

具體來看，包括我國碳排放權期貨上市必要性研究、碳排放權期貨國際化的發(fā)展機制與路徑研究、碳排放權期貨合約設計國際經(jīng)驗研究、我國能源行業(yè)發(fā)展與碳市場研究、電力期貨合約設計國際經(jīng)驗研究、我國電力現(xiàn)貨市場發(fā)展研究、商品指數(shù)在資產(chǎn)配置中的應用研究、新形勢下全球主要交易所轉型經(jīng)驗研究、“滬深港通”南向投資者風險管理需求研究。

從上述研究課題來看，碳排放權期貨、電力期貨以及商品指數(shù)期貨，仍然是廣期所的研發(fā)重點。

一個期貨交易所的發(fā)展定位，主要由平臺的品種類型和形式體現(xiàn)。大商所、鄭商所，交易的品種主要是農產(chǎn)品，上期所則主要是鋼材等金屬期貨，中金所則是專注于金融期貨。而從目前看，廣期所聚焦于產(chǎn)品上的創(chuàng)新，比如商品指數(shù)期貨、碳排放權期貨等。

今年4月19日，在廣期所揭牌一周年之際，廣期所在官網(wǎng)完整披露了中國證監(jiān)會所批準上市的16個期貨品種。

按照分類來看，第一類是事關國民經(jīng)濟基礎領域和能源價格改革的重大戰(zhàn)略品種，主要是碳排放權期貨、電力期貨，這兩大期貨產(chǎn)品在我國提出“雙碳”目標的背景下顯得尤為重要，有望成為廣期所的重要拳頭產(chǎn)品。

第二類是商品指數(shù)類創(chuàng)新型品種，包括中證商品指數(shù)、能源化工指數(shù)、飼料養(yǎng)殖指數(shù)以及鋼廠養(yǎng)殖指數(shù)，寬基類的商品綜合指數(shù)期貨，可以服務于市場機構的大類資產(chǎn)配置，對沖系統(tǒng)性風險的需求。

第三類則是和綠色低碳發(fā)展密切相關的產(chǎn)業(yè)特色品種，包括工業(yè)硅、多晶硅、鋰、稀土、鉑、鈀，此類新品種有濃厚的新能源色彩，相關產(chǎn)品多為新能源產(chǎn)業(yè)鏈上游核心原料。

第四類則是具有粵港澳大灣區(qū)與“一帶一路”特點的區(qū)域特色品種，比如咖啡、高粱、秈米期貨，可以為相關區(qū)域內的實體產(chǎn)業(yè)規(guī)避價格風險，提供風險管理的工具。此外還有國際市場產(chǎn)品互掛類品種。

針對廣州期貨交易所此次披露的16個全新期貨品種，中國期貨業(yè)協(xié)會專家委員會主任常清向記者分析，主要有兩大亮點，“第一大亮點是緊貼實體經(jīng)濟，體現(xiàn)出為實體經(jīng)濟提供服務的宗旨。比如我國現(xiàn)在新能源產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，因此廣期所相應地推出了工業(yè)硅、多晶硅、鋰這些新能源產(chǎn)業(yè)相關品種，另一大亮點是創(chuàng)新，比如碳排放權期貨、電力期貨及中證商品指數(shù)等指數(shù)期貨產(chǎn)品，這些期貨產(chǎn)品從未有過，在品種創(chuàng)新上實現(xiàn)了巨大的突破?！?/p>

(來源：21世紀經(jīng)濟報道)