科創(chuàng)板有望成為A股結(jié)構(gòu)性行情的“主戰(zhàn)場(chǎng)”，一方面是超跌個(gè)股明顯反彈，另一方面是趨勢(shì)牛股強(qiáng)者恒強(qiáng)。伴隨市場(chǎng)對(duì)科創(chuàng)板行情預(yù)期驟然升溫，有機(jī)構(gòu)表示，從基本面、資金情緒和政策環(huán)境等多個(gè)維度考量，當(dāng)前科創(chuàng)板行情類似于2012年創(chuàng)業(yè)板牛市前夕，有望走出中長期行情。 

科創(chuàng)板行情火熱 

6月6日，科創(chuàng)板行情持續(xù)火熱，科創(chuàng)50指數(shù)上漲3.86%，報(bào)1121.54點(diǎn)。板塊內(nèi)，新風(fēng)光、精進(jìn)電動(dòng)、唯賽勃等多股漲停；人氣股萊特光電股價(jià)上漲13.39%，近5個(gè)交易日累計(jì)漲幅超過135%。 

科創(chuàng)板已成為當(dāng)前A股主線之一。對(duì)于其走強(qiáng)原因，東吳證券財(cái)富管理部投資顧問孫瑋表示，主要有三方面因素：一是科創(chuàng)板一季度業(yè)績逆勢(shì)回升，景氣度有望延續(xù)，在成長性較為確定的背景下更具市場(chǎng)想象空間。二是機(jī)構(gòu)的科創(chuàng)板配置倉位不斷抬升，但截至目前低配狀態(tài)仍在延續(xù)。三是科創(chuàng)板股票估值普遍下修至歷史低位，估值性價(jià)比凸顯。 

制度紅利不斷釋放，也是近期科創(chuàng)板走強(qiáng)不容忽視的因素。日前，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《證券公司科創(chuàng)板股票做市交易業(yè)務(wù)試點(diǎn)規(guī)定》，將在科創(chuàng)板引入股票做市商機(jī)制。機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，做市制度有助于改善科創(chuàng)板流動(dòng)性不足的問題，交易活躍度將提升。 

中信證券金融產(chǎn)業(yè)首席分析師田良表示，預(yù)計(jì)科創(chuàng)板引入做市制度后的日均換手率有望提升10%至15%。 

此外，6月13日上證科創(chuàng)板芯片指數(shù)將發(fā)布。這不僅能進(jìn)一步豐富投資者追蹤和投資的標(biāo)的，還有望為科創(chuàng)板引入更多的機(jī)構(gòu)資金。 

機(jī)構(gòu)高喊“牛市初期” 

科創(chuàng)板行情持續(xù)活躍，市場(chǎng)對(duì)其預(yù)期不斷升溫，不少機(jī)構(gòu)表示，當(dāng)前科創(chuàng)板行情類似于2012年創(chuàng)業(yè)板牛市前夕，有望迎來中長期行情。 

中信建投證券首席策略官陳果表示，目前科創(chuàng)50指數(shù)PE僅40倍，已至歷史底部。同時(shí)北向資金持續(xù)流入科創(chuàng)板，跟蹤科創(chuàng)板相關(guān)指數(shù)的ETF產(chǎn)品也獲得較多凈申購；在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型期，鼓勵(lì)科創(chuàng)相關(guān)政策“暖風(fēng)”頻吹。 

浙商證券策略分析師王楊表示，2012年第一季度和2022年第一季度金融市場(chǎng)的剩余流動(dòng)性均由負(fù)轉(zhuǎn)正，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)為弱復(fù)蘇，風(fēng)格層面意味著成長占優(yōu)。 

王楊進(jìn)一步表示，科創(chuàng)板已進(jìn)入牛市初期，是未來結(jié)構(gòu)性行情的“主戰(zhàn)場(chǎng)”。首先，科創(chuàng)板產(chǎn)業(yè)分布映射當(dāng)前的先進(jìn)制造業(yè)崛起，以半導(dǎo)體、新能源、云計(jì)算、國防和醫(yī)藥行業(yè)為代表；其次，科創(chuàng)板公司盈利高速增長，預(yù)計(jì)2022年和2023年凈利潤增速均超過30%；最后，基金配置比例較低，截至2022年一季度，科創(chuàng)板公司占基金配置比重約5%，意味著后續(xù)有較大的加倉空間。