新能源汽車發(fā)展如火如荼，全球市場對(duì)新能源車電池關(guān)鍵金屬材料的需求也越來越高。近年來，資本市場對(duì)鋰、鈷、鎳三種金屬價(jià)格的炒作也受到眾多機(jī)構(gòu)投資者的青睞。就后市來看，這類金屬的價(jià)格是否還能延續(xù)強(qiáng)勁漲勢呢？

高盛分析師近日在一份研報(bào)中指出，由于投資者大量涌入清潔能源轉(zhuǎn)型賽道，鋰、鈷、鎳的價(jià)格將在未來兩年有所下跌。

高盛分析師Nicholas Snowdon和Aditi Rai團(tuán)隊(duì)表示，投資者的狂熱導(dǎo)致目前出現(xiàn)了供過于求的局面，關(guān)鍵原材料的價(jià)格將大幅下滑，不過，動(dòng)力電池金屬的長期前景依然強(qiáng)勁。“投資者充分意識(shí)到，動(dòng)力電池金屬將在21世紀(jì)的全球經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮至關(guān)重要的作用，然而，盡管需求呈指數(shù)增長，但我們認(rèn)為電池金屬牛市將暫時(shí)結(jié)束。”

高盛團(tuán)隊(duì)稱，“資本大量涌入與長期電動(dòng)汽車需求相關(guān)的供應(yīng)投資，本質(zhì)上是將現(xiàn)貨驅(qū)動(dòng)的商品作為前瞻性股票進(jìn)行交易。 這種根本的錯(cuò)誤定價(jià)，反過來又在需求趨勢出現(xiàn)之前，在供應(yīng)端產(chǎn)生了過度的反應(yīng)。”

高盛預(yù)計(jì)，2023年，鋰價(jià)將從今年略低于54000美元/噸的價(jià)格降至略高于16000美元的水平，而鈷價(jià)可能會(huì)從現(xiàn)在的80000美元降至59500美元/噸。鎳價(jià)在年底前可能還會(huì)上漲近20%至36500美元/噸，但隨后由于“基本面壓力”，鎳價(jià)將走低。

不過，高盛團(tuán)隊(duì)表示，新能源汽車電池金屬的長期前景依然強(qiáng)勁，2024年之后，這些金屬的價(jià)格又會(huì)再度回升。“這一階段的供應(yīng)過剩將為動(dòng)力電池材料在2025-2030年開啟’超級(jí)周期’打下基礎(chǔ)。”屆時(shí)，“需求的激增可更好地抵消當(dāng)前的供應(yīng)增長。”

記者注意到，近期，隨著四川斯諾威鋰礦股權(quán)及西澳Pilbara鋰精礦的拍賣落地，鋰價(jià)得到底部支撐，或迎來觸底反彈。據(jù)上海有色網(wǎng)報(bào)價(jià)，5月27日電池級(jí)碳酸鋰報(bào)價(jià)為46.25萬元/噸，較前一日上漲了1000元，這是近一個(gè)月來首次上漲。此前46.15萬元/噸的報(bào)價(jià)已維持一月之久。

華寶證券根據(jù)市場需求及庫存情況預(yù)測，考慮到部分南美鋰鹽到港，今年三四季度電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格有望維持在48萬-50萬元震蕩，鋰鹽冶煉廠的實(shí)際毛利率或僅有11-15%。相較此前40%的毛利率空間，純冶煉商利潤被進(jìn)一步壓縮。

中泰證券也表示，根據(jù)月度供需結(jié)構(gòu)測算，隨著企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)不斷進(jìn)行，需求恢復(fù)預(yù)期不斷增強(qiáng)，鋰價(jià)有望進(jìn)入年內(nèi)回升階段。