為進(jìn)一步優(yōu)化保險(xiǎn)資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)，提升保險(xiǎn)資金服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效，防范投資風(fēng)險(xiǎn)，近期，銀保監(jiān)會(huì)修訂發(fā)布《關(guān)于保險(xiǎn)資金投資有關(guān)金融產(chǎn)品的通知》(以下簡(jiǎn)稱《通知》)。

金融產(chǎn)品是保險(xiǎn)資產(chǎn)配置的重要組成部分。據(jù)銀保監(jiān)會(huì)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人介紹，近年來(lái)，保險(xiǎn)資金運(yùn)用領(lǐng)域按照制度先行原則，逐步拓寬可投資金融產(chǎn)品的范圍和品種，特別是2012年原投資金融產(chǎn)品政策發(fā)布實(shí)施以后，保險(xiǎn)資金投資金融產(chǎn)品規(guī)模不斷增加。

數(shù)據(jù)顯示，截至去年末，保險(xiǎn)資金投資金融產(chǎn)品規(guī)模1.72萬(wàn)億元，占資金運(yùn)用余額的7.39%，品種覆蓋商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品、集合資金信托、信貸資產(chǎn)支持證券、資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃等，保險(xiǎn)資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)得到進(jìn)一步完善。

此次發(fā)布的《通知》，規(guī)范了保險(xiǎn)資金投資非保險(xiǎn)類金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的金融產(chǎn)品行為，涉及產(chǎn)品包括商業(yè)銀行或理財(cái)公司、信托公司、金融資產(chǎn)投資公司、證券公司、證券資產(chǎn)管理公司、證券投資基金管理公司等金融機(jī)構(gòu)依法發(fā)行的資產(chǎn)管理產(chǎn)品和資產(chǎn)證券化產(chǎn)品等。

相較修訂前，《通知》刪除保險(xiǎn)資金投資保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司發(fā)行的基礎(chǔ)設(shè)施投資計(jì)劃、不動(dòng)產(chǎn)投資計(jì)劃、資產(chǎn)支持計(jì)劃及其相關(guān)要求。

“主要考慮近年來(lái)監(jiān)管部門陸續(xù)出臺(tái)《保險(xiǎn)資產(chǎn)管理產(chǎn)品管理暫行辦法》《關(guān)于印發(fā)組合類保險(xiǎn)資產(chǎn)管理產(chǎn)品實(shí)施細(xì)則等三個(gè)文件的通知》《資產(chǎn)支持計(jì)劃業(yè)務(wù)管理暫行辦法》等政策，進(jìn)一步完善相關(guān)產(chǎn)品管理運(yùn)作規(guī)定。”上述負(fù)責(zé)人說(shuō)，“同時(shí)根據(jù)監(jiān)管要求，保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司發(fā)行產(chǎn)品應(yīng)當(dāng)具備相應(yīng)的產(chǎn)品管理能力。因此，對(duì)于保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司發(fā)行的產(chǎn)品，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)在符合產(chǎn)品管理規(guī)定中關(guān)于投資者資質(zhì)等要求的情況下即可開(kāi)展投資，這有利于理順保險(xiǎn)資金投資保險(xiǎn)資產(chǎn)管理產(chǎn)品和其他金融產(chǎn)品監(jiān)管機(jī)制。”

具體來(lái)看，修訂后的《通知》共十七條，較原政策增加五條，修訂十三條，刪除七條，主要修訂的內(nèi)容包括：

一是拓寬可投資金融產(chǎn)品范圍。將理財(cái)公司理財(cái)產(chǎn)品、單一資產(chǎn)管理計(jì)劃、債轉(zhuǎn)股投資計(jì)劃等納入可投資金融產(chǎn)品范圍，進(jìn)一步完善保險(xiǎn)資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)。

平安證券研報(bào)指出，理財(cái)子公司產(chǎn)品規(guī)模大、種類多，風(fēng)險(xiǎn)收益特征符合保險(xiǎn)資金配置需求，符合險(xiǎn)企穩(wěn)健的投資風(fēng)格和分散投資需要，有助于滿足險(xiǎn)資多元化配置需要、完善險(xiǎn)資配置結(jié)構(gòu)，引導(dǎo)險(xiǎn)資發(fā)揮長(zhǎng)期投資優(yōu)勢(shì)、為資本市場(chǎng)提供長(zhǎng)期穩(wěn)定資金支持，提升險(xiǎn)資服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效。

二是落實(shí)主體責(zé)任。明確保險(xiǎn)資管公司受托投資金融產(chǎn)品，應(yīng)當(dāng)承擔(dān)盡職調(diào)查、投資決策、投后管理等主動(dòng)管理責(zé)任。取消對(duì)保險(xiǎn)資金投資信貸資產(chǎn)支持證券、資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃等產(chǎn)品外部信用評(píng)級(jí)要求，引導(dǎo)機(jī)構(gòu)落實(shí)風(fēng)險(xiǎn)管理主體責(zé)任。

三是強(qiáng)化穿透監(jiān)管要求。針對(duì)部分金融產(chǎn)品，要求保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)依據(jù)產(chǎn)品基礎(chǔ)資產(chǎn)的性質(zhì)穿透具備相應(yīng)投資管理能力，并按基礎(chǔ)資產(chǎn)類別分別納入相應(yīng)投資比例進(jìn)行管理，真實(shí)反映投資資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。

四是規(guī)范投資單一資管產(chǎn)品行為。對(duì)于保險(xiǎn)公司投資單一資產(chǎn)管理計(jì)劃和面向單一投資者發(fā)行的私募理財(cái)產(chǎn)品，要求完善投資管理人選聘標(biāo)準(zhǔn)和流程，審慎制定投資指引，維護(hù)資產(chǎn)安全。

五是完善投后管理要求。要求保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)明確投資金融產(chǎn)品投后管理責(zé)任，配備專業(yè)投后管理人員，定期跟蹤投資狀況，采取有效措施控制相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。

上述負(fù)責(zé)人指出，《通知》發(fā)布實(shí)施，有利于更好滿足保險(xiǎn)資產(chǎn)多元化配置需要，為資本市場(chǎng)提供長(zhǎng)期穩(wěn)定資金支持。下一步，銀保監(jiān)會(huì)將持續(xù)完善監(jiān)管政策體系，加大市場(chǎng)化改革力度，引導(dǎo)保險(xiǎn)資金發(fā)揮長(zhǎng)期投資優(yōu)勢(shì)，服務(wù)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。