進(jìn)入5月，受利好因素提振，A股市場反彈態(tài)勢明顯。新能源、電子、軍工等板塊的成長股不斷“接棒”反彈。在此背景下，不少重倉成長板塊的基金凈值出現(xiàn)了大幅上漲。

部分機(jī)構(gòu)認(rèn)為，當(dāng)前資金的活躍度和市場風(fēng)險(xiǎn)偏好正在回升，成長板塊經(jīng)過前期調(diào)整，估值已具備較強(qiáng)吸引力，可以開始布局。不過，也有機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)對成長股能否進(jìn)一步反彈持謹(jǐn)慎態(tài)度。

成長股“接棒”反彈

進(jìn)入5月以來，A股逐漸走出“獨(dú)立行情”，尤其是之前調(diào)整較多的成長板塊表現(xiàn)較好，相繼“接棒”上漲。

數(shù)據(jù)顯示，自5月1日至5月23日收盤，申萬一級行業(yè)指數(shù)中，汽車指數(shù)上漲16.31%，電力設(shè)備指數(shù)上漲12.36%，電子指數(shù)上漲8.80%，國防軍工指數(shù)上漲8.13%；申萬二級行業(yè)指數(shù)中，金屬新材料指數(shù)上漲23.53%，風(fēng)電設(shè)備指數(shù)上漲19.50%，能源金屬指數(shù)上漲17.95%，光伏設(shè)備指數(shù)上漲16.35%。新能源、電子、軍工等成長板塊反彈勢頭較強(qiáng)，與此同時(shí)，金融、地產(chǎn)、消費(fèi)等藍(lán)籌板塊表現(xiàn)相對平淡。

在此背景下，重倉成長板塊的基金，凈值也出現(xiàn)了大幅反彈。數(shù)據(jù)顯示，截至5月22日，在主動偏股型基金中，中信建投低碳成長A凈值5月以來上漲17.49%，鑫元清潔能源A上漲17.36%，鵬華高質(zhì)量增長A上漲17.03%，廣發(fā)行業(yè)嚴(yán)選三年持有A和華富新能源的凈值均漲逾15%。廣發(fā)高端制造A、中歐碳中和A、方正富邦創(chuàng)新動力A、萬家汽車新趨勢A等基金的凈值漲幅，同樣較為明顯。

相聚資本認(rèn)為，成長股相繼“接棒”上漲，表明資金的活躍度和市場風(fēng)險(xiǎn)偏好回升。中長期來看，5年期以上LPR下行利于企業(yè)中長期貸款成本的下降；對于成長股投資來說，有利于成長類公司以較低的成本進(jìn)行生產(chǎn)擴(kuò)張。

后市觀點(diǎn)存分歧

展望后市，不少機(jī)構(gòu)認(rèn)為，成長板塊經(jīng)過前期的調(diào)整，估值已具備較強(qiáng)的吸引力，可以進(jìn)行布局。

中加基金表示，在業(yè)績風(fēng)險(xiǎn)出清、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)空窗期、5年期以上LPR超預(yù)期調(diào)整等因素提振下，成長股呈現(xiàn)反彈態(tài)勢。星石投資認(rèn)為，海外因素的擾動程度不斷弱化，美聯(lián)儲緊縮效應(yīng)外溢對成長板塊的壓力也在減小，不少中長期前景較好的個(gè)股已經(jīng)處于估值偏低的狀態(tài)，中長期景氣度占優(yōu)依舊是較重要的基本面。

相聚資本表示，未來將持續(xù)關(guān)注長期發(fā)展勢頭向上、爆發(fā)力強(qiáng)、回撤空間可控的優(yōu)勢成長股。平安基金翟森指出，經(jīng)過此前大幅調(diào)整之后，科創(chuàng)板估值性價(jià)比已逐步凸顯，下半年是布局科創(chuàng)板公司的好時(shí)機(jī)，重點(diǎn)看好高端元器件、半導(dǎo)體、新能源、軍工、高端制造等細(xì)分高景氣賽道的投資機(jī)會。

不過，也有機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)認(rèn)為，當(dāng)前成長股的反彈，反映的是十年期美債收益率預(yù)期見頂。接下來，成長股大幅反彈的趨勢很難持續(xù)。平安基金劉杰表示，預(yù)計(jì)未來市場風(fēng)格將更加趨于平衡，板塊分化程度有所收斂。

知名私募華夏未來認(rèn)為，當(dāng)前A股各個(gè)板塊快速輪動，并未出現(xiàn)趨勢性機(jī)會，接下來需要緊密跟蹤各行業(yè)經(jīng)營狀況，可在消費(fèi)和新基建領(lǐng)域精選優(yōu)質(zhì)企業(yè)。