5月以來，包括中國(guó)平安、友邦保險(xiǎn)在內(nèi)的多家上市險(xiǎn)企進(jìn)行了密集股份回購。業(yè)內(nèi)分析人士指出，年內(nèi)保險(xiǎn)股在二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)不佳，上市險(xiǎn)企持續(xù)多次進(jìn)行股份回購，或與其股價(jià)處于較低位置、估值較低有關(guān)。同時(shí)，從財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來看，險(xiǎn)企業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)承壓，通過股票回購或意圖向市場(chǎng)傳遞信心。

險(xiǎn)企高密度回購股份

友邦保險(xiǎn)5月20日公告，公司當(dāng)日回購股份數(shù)量為117.66萬股，回購價(jià)格區(qū)間為78.75港元/股至79.9港元/股，回購金額總計(jì)9361.09萬港元。5月以來，友邦保險(xiǎn)已進(jìn)行13次股份回購。其中，5月16日至20日，公司連續(xù)五天累計(jì)回購667.56萬股股份，斥資5.10億港元。

友邦保險(xiǎn)的回購計(jì)劃始于3月份，而后在近三個(gè)月集中進(jìn)行了數(shù)十次股份回購。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至5月21日，友邦保險(xiǎn)年內(nèi)累計(jì)回購股份數(shù)量為7768.96萬股，若以75港元/股計(jì)算，年內(nèi)回購股份金額總計(jì)在58.26億港元左右。

3月11日，友邦保險(xiǎn)公告顯示，公司計(jì)劃在未來三年通過公開市場(chǎng)回購公司普通股股份，向公司股東返還高達(dá)100億美元的資本(股份回購計(jì)劃)，回購資金將以友邦保險(xiǎn)集團(tuán)的可用資本及現(xiàn)金儲(chǔ)備撥付。友邦保險(xiǎn)表示，股份回購計(jì)劃下所回購的股份將被注銷。股份回購計(jì)劃提升股東回報(bào)，同時(shí)讓公司保留財(cái)務(wù)實(shí)力，以繼續(xù)投資可利用的重大增長(zhǎng)機(jī)遇。

A股上市險(xiǎn)企中國(guó)平安的回購股份則將全部用于公司員工持股計(jì)劃，公司在5月也進(jìn)行了多次回購。5月7日至5月13日，中國(guó)平安分別公告了5次股份回購情況，一周內(nèi)累計(jì)回購2482.75萬股，斥資11.01億元。

根據(jù)中國(guó)平安于2021年8月26日召開的第十二屆董事會(huì)第四次會(huì)議審議通過的《關(guān)于審議回購公司股份的議案》，公司擬使用不低于人民幣50億元且不超過人民幣100億元(均包含本數(shù))的自有資金，以不超過人民幣82.56元/股的回購價(jià)格回購公司A股股份。公司稱，本次回購股份將全部用于本公司員工持股計(jì)劃，包括但不限于本公司股東大會(huì)已審議通過的長(zhǎng)期服務(wù)計(jì)劃，本次回購期限為自本次回購方案經(jīng)本公司董事會(huì)審議通過之日起不超過12個(gè)月。

此前，中國(guó)平安發(fā)布公告稱，截至2022年4月30日，中國(guó)平安通過集中競(jìng)價(jià)交易方式已累計(jì)回購A股股份7776.51萬股，占本公司總股本的比例為0.42541%，已支付的資金總額合計(jì)38.99億元(不含交易費(fèi)用)，最低成交價(jià)格為48.18元/股，最高成交價(jià)格為51.96元/股。

截至5月21日，中國(guó)平安累計(jì)回購A股股份10259.26萬股，耗資50億元。至此，中國(guó)平安的股份回購已達(dá)到其回購方案承諾金額區(qū)間的下限。中國(guó)平安首席執(zhí)行官及首席財(cái)務(wù)官姚波在其2021年業(yè)績(jī)說明會(huì)上表示，在市值管理方面，公司將通過股票回購作為向市場(chǎng)傳遞信心的方式之一。公司股票回購是反映管理層對(duì)目前股價(jià)低于公司實(shí)際內(nèi)涵價(jià)值進(jìn)行的動(dòng)作。后續(xù)，公司管理層將根據(jù)市場(chǎng)具體情況推進(jìn)，按照要求實(shí)現(xiàn)承諾，這也體現(xiàn)出公司對(duì)股東負(fù)責(zé)的態(tài)度、對(duì)未來發(fā)展前景的信心。

保險(xiǎn)板塊當(dāng)前估值處于低位

財(cái)報(bào)顯示，五大A股上市險(xiǎn)企今年一季度歸母凈利潤(rùn)普遍下滑，歸母凈利潤(rùn)共計(jì)513.61億元，同比下降36.35%。其中新華保險(xiǎn)歸母凈利潤(rùn)同比下降78.68%，降幅最大。多家險(xiǎn)企表示，公司歸母凈利潤(rùn)下滑主要受疫情、高基數(shù)和資本市場(chǎng)低迷的多重影響。

多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為，雖然保險(xiǎn)業(yè)當(dāng)前遭遇負(fù)債、投資兩端承壓，但各險(xiǎn)企在積極采取措施實(shí)施渠道改革，負(fù)債端改善可期。險(xiǎn)企短期投資收益承壓，但已在絕對(duì)低估值中有所反映。保險(xiǎn)行業(yè)估值較低，具備長(zhǎng)期配置價(jià)值。

光大證券發(fā)布研報(bào)稱，壽險(xiǎn)負(fù)債端承壓情況未有明顯改善，財(cái)險(xiǎn)長(zhǎng)期向好態(tài)勢(shì)不變。壽險(xiǎn)轉(zhuǎn)型仍在磨底階段，負(fù)債端拐點(diǎn)未至，長(zhǎng)期來看股息率相對(duì)較有保障，目前行業(yè)估值和機(jī)構(gòu)持倉較低，均處于十年底部。在壽險(xiǎn)業(yè)推進(jìn)渠道轉(zhuǎn)型和升級(jí)改革的背景下，各上市壽險(xiǎn)公司紛紛推出以增額終身壽險(xiǎn)為代表的保障型產(chǎn)品，以客戶為導(dǎo)向提供針對(duì)性優(yōu)質(zhì)服務(wù)，未來預(yù)計(jì)有望回升。財(cái)險(xiǎn)業(yè)車險(xiǎn)保費(fèi)受疫情影響階段性增速放緩，非車保費(fèi)發(fā)展穩(wěn)中有進(jìn)。平安證券也認(rèn)為，從負(fù)債端來看，目前主要上市險(xiǎn)企人力、新單、新業(yè)務(wù)價(jià)值仍未出現(xiàn)明顯改善，壽險(xiǎn)轉(zhuǎn)型仍在磨底階段。

長(zhǎng)城證券研報(bào)顯示，保險(xiǎn)板塊持股市值下降，但配置比例略有上升的態(tài)勢(shì)。2022年第一季度，保險(xiǎn)板塊持股市值266.69億元，同比下降5.06個(gè)百分點(diǎn)，板塊配置比例0.83%，較上期上升0.07個(gè)百分點(diǎn)。從非銀金融行業(yè)內(nèi)部配置來看，保險(xiǎn)板塊第一季度占比19.11%，較上期上漲3.14個(gè)百分點(diǎn)。該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，保險(xiǎn)股高股息策略疊加較低估值，凸顯其配置價(jià)值，中長(zhǎng)期看好估值修復(fù)。