上交所科創(chuàng)板上市委員會(huì)定于2022年5月25日上午9時(shí)召開(kāi)2022年第42次上市委員會(huì)審議會(huì)議，屆時(shí)將審議三未信安科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“三未信安”）的首發(fā)申請(qǐng)。
三未信安作為國(guó)內(nèi)主要的商用密碼基礎(chǔ)設(shè)施提供商，處于網(wǎng)絡(luò)信息安全行業(yè)上游，為PKI、IPSec VPN、SSL VPN等網(wǎng)絡(luò)安全產(chǎn)品和解決方案廠商提供密碼核心產(chǎn)品，由網(wǎng)絡(luò)安全廠商將密碼產(chǎn)品整合融入其解決方案，應(yīng)用于電子政務(wù)、金融、證券、稅務(wù)、電力、能源、海關(guān)、公安等行業(yè)客戶(hù)。
張?jiān)拦苯蛹伴g接持有公司34.54%的股權(quán)，合計(jì)控制公司62.13%的表決權(quán)，為公司控股股東、實(shí)際控制人。張?jiān)拦珵橹袊?guó)國(guó)籍，無(wú)境外永久居留權(quán)。
三未信安此次擬在上交所科創(chuàng)板上市，本次發(fā)行不超過(guò)19,140,000股，占發(fā)行后總股本的比例不低于25.00%。本次發(fā)行均為A股，不安排股東公開(kāi)發(fā)售股份；保薦人（主承銷(xiāo)商）為國(guó)泰君安證券股份有限公司，保薦代表人為彭凱、劉文淘。三未信安此次擬募集資金4.03億元，其中，14,721.23萬(wàn)元用于密碼產(chǎn)品研發(fā)升級(jí)，17,121.98萬(wàn)元用于密碼安全芯片研發(fā)升級(jí)，8,500.00萬(wàn)元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。
2018年至2021年，三未信安營(yíng)業(yè)收入分別為10,400.16萬(wàn)元、13,377.81萬(wàn)元、20,248.37萬(wàn)元、27,032.98萬(wàn)元，凈利潤(rùn)分別為1,184.51萬(wàn)元、2,047.86萬(wàn)元、5,237.02萬(wàn)元、7,469.51萬(wàn)元，歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)分別為1,184.51萬(wàn)元、2,047.86萬(wàn)元、5,230.55萬(wàn)元、7,469.51萬(wàn)元，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)分別為730.49萬(wàn)元、1,795.40萬(wàn)元、4,735.20萬(wàn)元、7,204.96萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為226.98萬(wàn)元、2,115.63萬(wàn)元、154.87萬(wàn)元、3,027.73萬(wàn)元。
2018年至2021年，三未信安凈現(xiàn)比分別為0.19、1.03、0.03、0.41。
2018年至2021年，三未信安主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分別為10,391.59萬(wàn)元、13,376.86萬(wàn)元、20,246.21萬(wàn)元、26,938.45萬(wàn)元，銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金分別為11,290.43萬(wàn)元、14,228.33萬(wàn)元、14,173.30萬(wàn)元、22,605.28萬(wàn)元。
2018年至2021年，三未信安主營(yíng)業(yè)務(wù)收現(xiàn)比分別為1.09、1.06、0.70、0.84。
2022年1-3月，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2,728.88萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)6.54%，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)-921.45萬(wàn)元，同比減少4.57%，實(shí)現(xiàn)扣除非經(jīng)營(yíng)性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)-1,135.12萬(wàn)元，同比減少24.23%，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-4,447.77萬(wàn)元，同比減少451.57%。
2018年至2021年，三未信安計(jì)入非經(jīng)常性損益的政府補(bǔ)助金額分別為733.42萬(wàn)元、295.42萬(wàn)元、582.99萬(wàn)元、375.62萬(wàn)元，占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為7.05%、2.21%、2.88%、1.39%，占當(dāng)期利潤(rùn)總額的比例分別為61.92%、13.58%、9.84%、4.47%，占比較高。
2018年至2021年，三未信安稅收優(yōu)惠金額分別為505.97萬(wàn)元、464.53萬(wàn)元、934.73萬(wàn)元、1,240.01萬(wàn)元，占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為4.87%、3.47%、4.62%、4.59%，占當(dāng)期利潤(rùn)總額的比例分別為40.95%、21.36%、15.78%、14.75%。
2018年至2021年，三未信安加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率分別為15.4594%、21.7649%、39.7055%、22.0292%，扣非后加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率分別為9.8249%、19.3412%、36.6340%、21.3322%。
2018年至2021年，三未信安研發(fā)費(fèi)用分別為2,647.77萬(wàn)元、3,291.09萬(wàn)元、3,708.17萬(wàn)元、5,045.51萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)收入比重分別為25.46%、24.60%、18.31%、18.66%；同行業(yè)上市公司的研發(fā)費(fèi)用率均值分別為11.92%、13.16%、15.57%、15.76%。
2018年至2021年，三未信安研發(fā)費(fèi)用中職工薪酬分別為1,688.67萬(wàn)元、2,082.90萬(wàn)元、2,400.49萬(wàn)元、3,300.37萬(wàn)元，占比分別為63.78%、63.29%、64.74%、65.41%。
2018年至2021年，三未信安銷(xiāo)售費(fèi)用分別為2,320.23萬(wàn)元、2,801.33萬(wàn)元、3,030.79萬(wàn)元、4,317.10萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)收入比重分別為22.31%、20.94%、14.97%、15.97%；同行業(yè)上市公司銷(xiāo)售費(fèi)用率均值分別為14.61%、14.21%、14.80%、14.26%。
2018年至2021年，三未信安銷(xiāo)售費(fèi)用中職工薪酬分別為1,156.78萬(wàn)元、1,678.85萬(wàn)元、1,824.48萬(wàn)元、2,790.21萬(wàn)元，占比分別為49.86%、59.93%、60.20%、64.63%。
2018年至2021年，三未信安資產(chǎn)總計(jì)分別為13,257.90萬(wàn)元、16,479.56萬(wàn)元、36,505.76萬(wàn)元、46,874.08萬(wàn)元；負(fù)債合計(jì)分別為4,872.83萬(wàn)元、5,921.48萬(wàn)元、6,333.16萬(wàn)元、8,182.33萬(wàn)元。
2018年至2021年，三未信安主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為67.93%、70.86%、73.37%、73.84%；同行業(yè)上市公司主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率均值分別為55.18%、53.97%、56.05%、55.40%；其中，格爾軟件毛利率分別為59.55%、58.56%、55.11%、51.72%，數(shù)字認(rèn)證毛利率分別為58.62%、60.27%、59.00%、56.43%，吉大正元55.34%、52.23%、59.93%、58.30%，衛(wèi)士通毛利率分別為34.97%、32.49%、35.45%、37.92%，信安世紀(jì)毛利率分別為67.42%、66.31%、70.76%、72.61%。
2018年至2021年，三未信安應(yīng)收賬款賬面價(jià)值分別為3,549.13萬(wàn)元、4,217.08萬(wàn)元、11,302.77萬(wàn)元、17,670.98萬(wàn)元，占流動(dòng)資產(chǎn)的比例分別為33.92%、30.59%、33.77%、48.71%，占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為34.13%、31.52%、55.82%、65.37%。
2018年至2021年，三未信安應(yīng)收賬款余額分別為3,957.77萬(wàn)元、4,748.60萬(wàn)元、12,277.94萬(wàn)元、19,096.63萬(wàn)元，2019年至2021年增長(zhǎng)率分別為19.98%、158.56%、55.54%。
2018年至2021年，三未信安應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別為2.88次/年、3.07次/年、2.38次/年、1.72次/年，同行業(yè)上市公司平均值分別為1.99次/年、1.94次/年、1.92次/年、2.23次/年。
2019年至2021年，三未信安逾期應(yīng)收賬款分別為1,495.30萬(wàn)元、2,535.66、4,504.27萬(wàn)元，占各期末約定信用期客戶(hù)的應(yīng)收賬款余額的比例分別為38.74%、28.48%、31.64%。
2018年至2021年，三未信安存貨賬面價(jià)值分別為3,079.01萬(wàn)元、3,791.69萬(wàn)元、3,335.00萬(wàn)元、4,184.80萬(wàn)元，占流動(dòng)資產(chǎn)比例分別為29.43%、27.50%、9.96%、11.54%。
2018年至2021年，三未信安存貨賬面余額分別為3,470.91萬(wàn)元、4,206.84萬(wàn)元、3,957.69萬(wàn)元、4,666.58萬(wàn)元，存貨跌價(jià)準(zhǔn)備分別為391.90萬(wàn)元、415.14萬(wàn)元、622.69萬(wàn)元、481.78萬(wàn)元。
招股書(shū)顯示，三未信安2020年密碼板卡、密碼整機(jī)和密碼系統(tǒng)收入為1.90億元，市場(chǎng)占有率約為0.41%。2020年，行業(yè)內(nèi)主要企業(yè)之一衛(wèi)士通密碼產(chǎn)品收入為5.93億元，市場(chǎng)占有率為1.27%。
上交所科創(chuàng)板兩次審核問(wèn)詢(xún)函均關(guān)注到三未信安與參股公司共用商號(hào)問(wèn)題。公司在第二輪問(wèn)詢(xún)函回復(fù)中表示，公司已于2020年12月11日與天津三未股東何雅芳、高波、程苒希簽訂《協(xié)議書(shū)》，約定天津三未可繼續(xù)使用“天津三未信安科技發(fā)展有限公司”作為企業(yè)名稱(chēng)至2022年12月31日。各方一致同意在2022年12月31日以前變更天津三未企業(yè)名稱(chēng)并完成工商變更登記手續(xù)，變更后，新名稱(chēng)中不得使用“三未信安”或“三未”字樣。因此不存在商號(hào)共用風(fēng)險(xiǎn)。
上交所科創(chuàng)板第一輪問(wèn)詢(xún)函顯示，2020年1月，三未信安與合作方何雅芳、程苒希設(shè)立天津三未（公司持股51%），主要從事商用密碼產(chǎn)品的銷(xiāo)售，股東未實(shí)繳全部出資；因天津三未業(yè)務(wù)拓展無(wú)實(shí)質(zhì)進(jìn)展，2020年末公司將天津三未41%的股權(quán)（未實(shí)繳出資部分）分別以0元價(jià)格轉(zhuǎn)讓給何雅芳及無(wú)關(guān)聯(lián)第三方高波。本次轉(zhuǎn)讓完成后，公司仍持有天津三未10%的股權(quán)，天津三未成為公司的參股公司。
招股書(shū)顯示，三未信安存在財(cái)務(wù)內(nèi)控不規(guī)范情形。2019年至2020年5月，三未信安存在使用4張員工個(gè)人銀行賬戶(hù)作為公司現(xiàn)金賬戶(hù)進(jìn)行管理的情形，主要用于收支借用商品保證金、支付員工報(bào)銷(xiāo)、收支員工備用金等。2019年、2020年1-5月，公司通過(guò)個(gè)人卡流入金額分別為245.71萬(wàn)元和8.61萬(wàn)元，流出金額分別為224.60萬(wàn)元和62.08萬(wàn)元。
招股書(shū)顯示，三未信安存在向關(guān)聯(lián)方拆出資金的情況，其中，2020年曾向深圳座聯(lián)共贏科技有限公司拆出資金200.00萬(wàn)元，起始日為2020年4月20日，到期日為2020年12月19日，年利率4.05%，利息收入為5.07萬(wàn)元。
深圳座聯(lián)共贏科技有限公司系三未信安持股5%以上股東羅武賢擔(dān)任執(zhí)行董事、總經(jīng)理的公司。值得注意的是，三未信安2020年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為154.87萬(wàn)元。
商用密碼基礎(chǔ)設(shè)施提供商擬科創(chuàng)板上市 擬募資4.03億元
三未信安作為國(guó)內(nèi)主要的商用密碼基礎(chǔ)設(shè)施提供商，處于網(wǎng)絡(luò)信息安全行業(yè)上游，為PKI、IPSec VPN、SSL VPN等網(wǎng)絡(luò)安全產(chǎn)品和解決方案廠商提供密碼核心產(chǎn)品，由網(wǎng)絡(luò)安全廠商將密碼產(chǎn)品整合融入其解決方案，應(yīng)用于電子政務(wù)、金融、證券、稅務(wù)、電力、能源、海關(guān)、公安等行業(yè)客戶(hù)。
三未信安2022年5月17日招股書(shū)上會(huì)稿顯示，截至招股說(shuō)明書(shū)簽署日，張?jiān)拦苯映钟泄?,600.8684萬(wàn)股股份，占公司總股本的27.88%。此外，張?jiān)拦ㄟ^(guò)濟(jì)南風(fēng)起云涌、天津三未普惠及北京三未普益分別間接持有公司4.43%、1.27%及0.96%的股權(quán)，故張?jiān)拦苯蛹伴g接持有公司34.54%的股權(quán)，為公司控股股東。
張?jiān)拦苯映钟泄?,600.8684萬(wàn)股股份，占公司總股本的27.88%。此外，張?jiān)拦ㄟ^(guò)濟(jì)南風(fēng)起云涌、天津三未普惠及北京三未普益間接持有公司4.43%、1.27%及0.96%的股權(quán)，合計(jì)持有公司34.54%的股權(quán)，為公司控股股東。同時(shí)，張?jiān)拦鳛闈?jì)南風(fēng)起云涌、天津三未普惠及北京三未普益的普通合伙人及執(zhí)行事務(wù)合伙人分別間接控制公司12.41%、12.35%和9.49%的表決權(quán)；張?jiān)拦嫌?jì)控制公司62.13%的表決權(quán)，為公司實(shí)際控制人。張?jiān)拦珵橹袊?guó)國(guó)籍，無(wú)境外永久居留權(quán)。
三未信安此次擬在上交所科創(chuàng)板上市，本次發(fā)行不超過(guò)19,140,000股，占發(fā)行后總股本的比例不低于25.00%。本次發(fā)行均為A股，不安排股東公開(kāi)發(fā)售股份；保薦人（主承銷(xiāo)商）為國(guó)泰君安證券股份有限公司，保薦代表人為彭凱、劉文淘。三未信安此次擬募集資金4.03億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后，擬全部用于公司主營(yíng)業(yè)務(wù)相關(guān)的項(xiàng)目及主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)展所需的營(yíng)運(yùn)資金，具體情況如下：
1.密碼產(chǎn)品研發(fā)升級(jí)，項(xiàng)目總投資14,721.23萬(wàn)元，擬使用募集資金投資額14,721.23萬(wàn)元；2.密碼安全芯片研發(fā)升級(jí)，項(xiàng)目總投資17,121.98萬(wàn)元，擬使用募集資金投資額17,121.98萬(wàn)元；3.補(bǔ)充流動(dòng)資金，項(xiàng)目總投資8,500.00萬(wàn)元，擬使用募集資金投資額8,500.00萬(wàn)元。
2022年一季度歸母凈利潤(rùn)-921.45萬(wàn)元 同比減少4.57%
2018年至2021年，三未信安營(yíng)業(yè)收入分別為10,400.16萬(wàn)元、13,377.81萬(wàn)元、20,248.37萬(wàn)元、27,032.98萬(wàn)元，凈利潤(rùn)分別為1,184.51萬(wàn)元、2,047.86萬(wàn)元、5,237.02萬(wàn)元、7,469.51萬(wàn)元，歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)分別為1,184.51萬(wàn)元、2,047.86萬(wàn)元、5,230.55萬(wàn)元、7,469.51萬(wàn)元，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)分別為730.49萬(wàn)元、1,795.40萬(wàn)元、4,735.20萬(wàn)元、7,204.96萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為226.98萬(wàn)元、2,115.63萬(wàn)元、154.87萬(wàn)元、3,027.73萬(wàn)元。
2018年至2021年，三未信安凈現(xiàn)比分別為0.19、1.03、0.03、0.41。
2018年至2021年，三未信安主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分別為10,391.59萬(wàn)元、13,376.86萬(wàn)元、20,246.21萬(wàn)元、26,938.45萬(wàn)元，銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金分別為11,290.43萬(wàn)元、14,228.33萬(wàn)元、14,173.30萬(wàn)元、22,605.28萬(wàn)元。
2018年至2021年，三未信安主營(yíng)業(yè)務(wù)收現(xiàn)比分別為1.09、1.06、0.70、0.84。
立信會(huì)計(jì)師對(duì)三未信安截至2022年3月31日的合并及母公司資產(chǎn)負(fù)債表，2022年1-3月的合并及母公司利潤(rùn)表、合并及母公司現(xiàn)金流量表以及財(cái)務(wù)報(bào)表附注進(jìn)行了審閱，并出具了信會(huì)師報(bào)字[2022]第ZG11935號(hào)《審閱報(bào)告》。
2022年3月末，三未信安資產(chǎn)總額為43,152.14萬(wàn)元，負(fù)債總額為5,027.41萬(wàn)元，歸屬于母公司所有者權(quán)益為38,124.73萬(wàn)元，公司經(jīng)營(yíng)情況良好，總資產(chǎn)、所有者權(quán)益較上年末變化不大，負(fù)債總額相對(duì)減少；2022年1-3月，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2,728.88萬(wàn)元，同比略有增長(zhǎng)6.54%，主要系在行業(yè)發(fā)展及政策紅利的背景下，隨著公司品牌知名度的提高，公司持續(xù)加大市場(chǎng)拓展力度，鞏固并搶占市場(chǎng)份額，但同時(shí)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)也一定程度上受到了新冠肺炎疫情的不利影響，業(yè)務(wù)進(jìn)度有所延緩；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)-921.45萬(wàn)元，同比減少4.57%，實(shí)現(xiàn)扣除非經(jīng)營(yíng)性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)-1,135.12萬(wàn)元，同比減少24.23%，主要系隨著公司經(jīng)營(yíng)規(guī)模逐漸擴(kuò)大，人員薪酬費(fèi)用投入及股份支付分?jǐn)傇黾?，使得管理費(fèi)用、銷(xiāo)售費(fèi)用和研發(fā)費(fèi)用有所增長(zhǎng)所致。
2022年1-3月，三未信安經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-4,447.77萬(wàn)元，同比減少451.57%，主要原因系：公司加大人才招聘力度，人員薪酬支出增加較多；為應(yīng)對(duì)疫情影響以及全球晶圓、銅鋁等原材料價(jià)格上漲，公司為保證生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)正常運(yùn)行而加大了相關(guān)原材料的采購(gòu)與備貨規(guī)模；公司主要客戶(hù)受疫情影響，導(dǎo)致回款進(jìn)度延緩；支付的IPO中介機(jī)構(gòu)費(fèi)用同比增加。
政府補(bǔ)助占利潤(rùn)總額占比較高
2018年至2021年，三未信安計(jì)入非經(jīng)常性損益的政府補(bǔ)助金額分別為733.42萬(wàn)元、295.42萬(wàn)元、582.99萬(wàn)元、375.62萬(wàn)元，占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為7.05%、2.21%、2.88%、1.39%，占當(dāng)期利潤(rùn)總額的比例分別為61.92%、13.58%、9.84%、4.47%，占比較高。
三未信安表示，如果未來(lái)國(guó)家對(duì)網(wǎng)絡(luò)安全行業(yè)的支持力度有所調(diào)整，政府補(bǔ)助規(guī)?？s減甚至取消，將對(duì)公司盈利能力產(chǎn)生不利影響。
2018年至2021年，三未信安稅收優(yōu)惠金額分別為505.97萬(wàn)元、464.53萬(wàn)元、934.73萬(wàn)元、1,240.01萬(wàn)元，占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為4.87%、3.47%、4.62%、4.59%，占當(dāng)期利潤(rùn)總額的比例分別為40.95%、21.36%、15.78%、14.75%。
三未信安表示，如果未來(lái)公司高新技術(shù)企業(yè)資格未能通過(guò)重新認(rèn)定，或者國(guó)家相關(guān)稅收法律、法規(guī)發(fā)生變化，發(fā)行人將可能面臨無(wú)法繼續(xù)享受所得稅稅收優(yōu)惠的風(fēng)險(xiǎn)。
2021年凈資產(chǎn)收益率下降
2018年至2021年，三未信安加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率分別為15.4594%、21.7649%、39.7055%、22.0292%，扣非后加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率分別為9.8249%、19.3412%、36.6340%、21.3322%。
2021年研發(fā)費(fèi)用率18.66%
2018年至2021年，三未信安研發(fā)費(fèi)用分別為2,647.77萬(wàn)元、3,291.09萬(wàn)元、3,708.17萬(wàn)元、5,045.51萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)收入比重分別為25.46%、24.60%、18.31%、18.66%。
2018年至2021年，三未信安研發(fā)費(fèi)用中職工薪酬分別為1,688.67萬(wàn)元、2,082.90萬(wàn)元、2,400.49萬(wàn)元、3,300.37萬(wàn)元，占比分別為63.78%、63.29%、64.74%、65.41%。
三未信安表示，報(bào)告期內(nèi)公司研發(fā)費(fèi)用職工薪酬呈逐年增長(zhǎng)趨勢(shì)，主要系研發(fā)人員數(shù)量增長(zhǎng)所致。公司密碼系統(tǒng)的市場(chǎng)需求不斷擴(kuò)大，前期技術(shù)研發(fā)投入成果初步顯現(xiàn)，為進(jìn)一步提升公司核心競(jìng)爭(zhēng)力，增強(qiáng)公司研發(fā)實(shí)力，滿(mǎn)足現(xiàn)有業(yè)務(wù)及面向創(chuàng)新產(chǎn)品的技術(shù)研發(fā)需求，公司的研發(fā)力量投入不斷加大，研發(fā)人員數(shù)量不斷增加，使得報(bào)告期各期研發(fā)費(fèi)用中職工薪酬金額持續(xù)增長(zhǎng)。
2018年至2021年，三未信安同行業(yè)上市公司的研發(fā)費(fèi)用率均值分別為11.92%、13.16%、15.57%、15.76%。
截至招股說(shuō)明書(shū)簽署日，三未信安及其子公司已取得共計(jì)28項(xiàng)授權(quán)專(zhuān)利，其中，發(fā)明專(zhuān)利23項(xiàng)，無(wú)境外專(zhuān)利。
2021年銷(xiāo)售費(fèi)用率15.97%
2018年至2021年，三未信安銷(xiāo)售費(fèi)用分別為2,320.23萬(wàn)元、2,801.33萬(wàn)元、3,030.79萬(wàn)元、4,317.10萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)收入比重分別為22.31%、20.94%、14.97%、15.97%。
2018年至2021年，三未信安銷(xiāo)售費(fèi)用中職工薪酬分別為1,156.78萬(wàn)元、1,678.85萬(wàn)元、1,824.48萬(wàn)元、2,790.21萬(wàn)元，占比分別為49.86%、59.93%、60.20%、64.63%。
三未信安表示，公司銷(xiāo)售費(fèi)用中職工薪酬呈增長(zhǎng)趨勢(shì)，主要系報(bào)告期內(nèi)公司加強(qiáng)市場(chǎng)開(kāi)拓，銷(xiāo)售人員數(shù)量增長(zhǎng)以及銷(xiāo)售人員人均薪酬增長(zhǎng)所致。
2018年至2021年，三未信安同行業(yè)上市公司銷(xiāo)售費(fèi)用率均值分別為14.61%、14.21%、14.80%、14.26%。
2021年總資產(chǎn)4.69億元 總負(fù)債8182.33萬(wàn)元
2018年至2021年，三未信安資產(chǎn)總計(jì)分別為13,257.90萬(wàn)元、16,479.56萬(wàn)元、36,505.76萬(wàn)元、46,874.08萬(wàn)元；其中，流動(dòng)資產(chǎn)分別為10,463.41萬(wàn)元、13,786.95萬(wàn)元、33,470.34萬(wàn)元、36,278.49萬(wàn)元。
2018年至2021年，三未信安負(fù)債合計(jì)分別為4,872.83萬(wàn)元、5,921.48萬(wàn)元、6,333.16萬(wàn)元、8,182.33萬(wàn)元；其中，流動(dòng)負(fù)債分別為4,210.52萬(wàn)元、5,421.48萬(wàn)元、5,948.90萬(wàn)元、6,680.47萬(wàn)元。
2021年主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率73.84%
2018年至2021年，三未信安主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為67.93%、70.86%、73.37%、73.84%；其中，密碼板卡毛利率分別為61.67%、63.28%、63.97%、60.41%，密碼整機(jī)毛利率分別為68.35%、74.42%、76.19%、75.50%，密碼系統(tǒng)毛利率分別為78.86%、90.35%、85.98%、86.58%，密碼服務(wù)及其他毛利率分別為79.84%、70.52%、65.31%、79.82%。
2018年至2021年，三未信安同行業(yè)上市公司主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率均值分別為55.18%、53.97%、56.05%、55.40%；其中，格爾軟件毛利率分別為59.55%、58.56%、55.11%、51.72%，數(shù)字認(rèn)證毛利率分別為58.62%、60.27%、59.00%、56.43%，吉大正元55.34%、52.23%、59.93%、58.30%，衛(wèi)士通毛利率分別為34.97%、32.49%、35.45%、37.92%，信安世紀(jì)毛利率分別為67.42%、66.31%、70.76%、72.61%。
2021年應(yīng)收賬款余額1.91億元
2018年至2021年，三未信安應(yīng)收賬款賬面價(jià)值分別為3,549.13萬(wàn)元、4,217.08萬(wàn)元、11,302.77萬(wàn)元、17,670.98萬(wàn)元，占流動(dòng)資產(chǎn)的比例分別為33.92%、30.59%、33.77%、48.71%，占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為34.13%、31.52%、55.82%、65.37%。
2018年至2021年，三未信安應(yīng)收賬款余額分別為3,957.77萬(wàn)元、4,748.60萬(wàn)元、12,277.94萬(wàn)元、19,096.63萬(wàn)元，2019年至2021年增長(zhǎng)率分別為19.98%、158.56%、55.54%。
2018年至2021年，三未信安應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備分別為408.64萬(wàn)元、531.52萬(wàn)元、975.17萬(wàn)元、1,425.65萬(wàn)元。
三未信安表示，報(bào)告期內(nèi)，應(yīng)收賬款快速增長(zhǎng)主要是因?yàn)椋?020年和2021年公司第四季度確認(rèn)收入金額較大，回款集中在次年。公司合作廠商的下游客戶(hù)和公司直接服務(wù)的終端客戶(hù)集中于政府、金融、能源、交通、通訊和信息服務(wù)等重要行業(yè)領(lǐng)域，這些用戶(hù)通常在每年的上半年對(duì)本年度的采購(gòu)及投資活動(dòng)進(jìn)行預(yù)算立項(xiàng)、設(shè)備選型測(cè)試等，下半年進(jìn)行招標(biāo)、采購(gòu)和項(xiàng)目建設(shè)、驗(yàn)收、結(jié)算，導(dǎo)致公司收入呈現(xiàn)季節(jié)性，第四季度收入比例高于前三季度。此外公司處于高速發(fā)展階段，收入規(guī)模較小，綜合導(dǎo)致應(yīng)收款余額增幅較大。
2018年至2021年，三未信安應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別為2.88次/年、3.07次/年、2.38次/年、1.72次/年，同行業(yè)上市公司平均值分別為1.99次/年、1.94次/年、1.92次/年、2.23次/年。
2021年逾期應(yīng)收賬款4504.27萬(wàn)元
上交所科創(chuàng)板第二輪審核問(wèn)詢(xún)函要求三未信安說(shuō)明“背對(duì)背付款”的結(jié)算條款、簽訂原因及合理性，是否存在其他依據(jù)終端客戶(hù)項(xiàng)目進(jìn)度和驗(yàn)收等收款的情況，上述情況的收入及占比、應(yīng)收賬款的回款及逾期情況，結(jié)合收款權(quán)取得時(shí)點(diǎn)、直接客戶(hù)對(duì)終端客戶(hù)的履約風(fēng)險(xiǎn)，分析相關(guān)結(jié)算條款是否影響收入確認(rèn)時(shí)點(diǎn)，相關(guān)處理是否符合業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)、行業(yè)慣例、合同約定及《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》的相關(guān)規(guī)定。
三未信安回復(fù)表示，根據(jù)合同約定，“背對(duì)背付款”客戶(hù)部分貨款可以在其收到下游客戶(hù)的回款后再向公司付款，且合同中未約定具體的信用期，因此，在此類(lèi)客戶(hù)尚未收到下游客戶(hù)回款前，此類(lèi)應(yīng)收賬款不構(gòu)成逾期。
公司逾期應(yīng)收賬款的情況主要分為兩類(lèi)，一類(lèi)為客戶(hù)內(nèi)部審批和付款流程較長(zhǎng)，未能按合同約定信用期完成付款，主要為大型央企等國(guó)有企業(yè)；另一類(lèi)為公司與客戶(hù)在合同中約定了信用期，而非“背對(duì)背付款”客戶(hù)，但部分客戶(hù)以未收到下游客戶(hù)回款為由，未按合同約定信用期及時(shí)完成付款。公司為了保護(hù)自身利益，與客戶(hù)在合同中約定的信用期較短，綜合上述情況導(dǎo)致公司各期末逾期應(yīng)收賬款金額較大。
報(bào)告期內(nèi)，公司逾期應(yīng)收賬款的賬齡以1年以?xún)?nèi)、1-2年為主，報(bào)告期各期末，公司逾期應(yīng)收賬款中賬齡2年以?xún)?nèi)的占比分別為66.77%、76.85%、86.34%，占比較高且呈上升趨勢(shì)，逾期應(yīng)收賬款的賬齡結(jié)構(gòu)逐年優(yōu)化。
2019年至2021年，三未信安逾期應(yīng)收賬款分別為1,495.30萬(wàn)元、2,535.66、4,504.27萬(wàn)元，占各期末約定信用期客戶(hù)的應(yīng)收賬款余額的比例分別為38.74%、28.48%、31.64%。
三未信安表示，2019年末和2020年末逾期應(yīng)收賬款截至2022年3月末的回款比例分別為63.62%、68.42%，整體回收情況較好。2021年末逾期應(yīng)收款截至2022年3月末的回款比例21.72%，主要原因系間隔周期較短。
2021年末逾期應(yīng)收賬款金額較高，截至2022年3月末的回款比例為21.72%，主要原因系公司為保護(hù)自身利益與客戶(hù)在合同中約定的信用期較短，一般不超過(guò)3個(gè)月，而客戶(hù)因其內(nèi)部審批和付款流程較長(zhǎng)，未能按合同約定信用期完成付款；此外部分客戶(hù)以未收到下游客戶(hù)回款為由，未按合同約定信用期及時(shí)完成付款。
2019年至2021年，三未信安逾期未回款金額分別為544.03萬(wàn)元、800.80萬(wàn)元、3,525.99萬(wàn)元。
2021年存貨余額4666.58萬(wàn)元
2018年至2021年，三未信安存貨賬面價(jià)值分別為3,079.01萬(wàn)元、3,791.69萬(wàn)元、3,335.00萬(wàn)元、4,184.80萬(wàn)元，占流動(dòng)資產(chǎn)比例分別為29.43%、27.50%、9.96%、11.54%。
2018年至2021年，三未信安存貨賬面余額分別為3,470.91萬(wàn)元、4,206.84萬(wàn)元、3,957.69萬(wàn)元、4,666.58萬(wàn)元，存貨跌價(jià)準(zhǔn)備分別為391.90萬(wàn)元、415.14萬(wàn)元、622.69萬(wàn)元、481.78萬(wàn)元。
2018年至2021年，三未信安存貨中原材料分別為1,672.31萬(wàn)元、1,431.90萬(wàn)元、1,628.12萬(wàn)元、2,276.03萬(wàn)元，庫(kù)存商品分別為684.39萬(wàn)元、1,388.77萬(wàn)元、1,066.28萬(wàn)元、1,184.08萬(wàn)元，發(fā)出商品分別為1,024.73萬(wàn)元、1,310.85萬(wàn)元、1,070.59萬(wàn)元、610.89萬(wàn)元。
2020年密碼板卡、密碼整機(jī)和密碼系統(tǒng)市場(chǎng)占有率約為0.41%
招股書(shū)顯示，根據(jù)賽迪統(tǒng)計(jì)，2020年國(guó)內(nèi)商用密碼的市場(chǎng)規(guī)模為466億元，商用密碼的市場(chǎng)規(guī)模統(tǒng)計(jì)不僅包含以密碼為核心功能的密碼產(chǎn)品，同時(shí)包括含有密碼技術(shù)的下游網(wǎng)絡(luò)信息安全產(chǎn)品，因此該等統(tǒng)計(jì)市場(chǎng)規(guī)模會(huì)遠(yuǎn)大于商用密碼產(chǎn)品的實(shí)際市場(chǎng)規(guī)模。商用密碼行業(yè)較為分散，尚未形成產(chǎn)業(yè)集群優(yōu)勢(shì)。公司2020年密碼板卡、密碼整機(jī)和密碼系統(tǒng)收入為1.90億元，市場(chǎng)占有率約為0.41%。
2020年，行業(yè)內(nèi)主要企業(yè)之一衛(wèi)士通密碼產(chǎn)品收入為5.93億元，市場(chǎng)占有率為1.27%。
商用密碼屬于基礎(chǔ)性支撐行業(yè)，市場(chǎng)覆蓋面廣泛，目前我國(guó)商用密碼產(chǎn)品鏈企業(yè)數(shù)量已達(dá)1,200余家。隨著國(guó)家政策的大力支持，我國(guó)網(wǎng)絡(luò)信息安全行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模保持快速增長(zhǎng)的趨勢(shì)，良好的市場(chǎng)機(jī)遇可能導(dǎo)致新的競(jìng)爭(zhēng)者數(shù)量不斷增多，網(wǎng)絡(luò)信息安全市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)將更加激烈，公司面臨市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)。
與參股公司共用商號(hào)
上交所科創(chuàng)板兩次審核問(wèn)詢(xún)函均關(guān)注到三未信安與參股公司共用商號(hào)問(wèn)題。公司在第二輪問(wèn)詢(xún)函回復(fù)中表示，公司已于2020年12月11日與天津三未股東何雅芳、高波、程苒希簽訂《協(xié)議書(shū)》，約定天津三未可繼續(xù)使用“天津三未信安科技發(fā)展有限公司”作為企業(yè)名稱(chēng)至2022年12月31日。各方一致同意在2022年12月31日以前變更天津三未企業(yè)名稱(chēng)并完成工商變更登記手續(xù)，變更后，新名稱(chēng)中不得使用“三未信安”或“三未”字樣。因此不存在商號(hào)共用風(fēng)險(xiǎn)。
上交所科創(chuàng)板第一輪問(wèn)詢(xún)函顯示，2020年1月，三未信安與合作方何雅芳、程苒希設(shè)立天津三未（公司持股51%），主要從事商用密碼產(chǎn)品的銷(xiāo)售，股東未實(shí)繳全部出資；因天津三未業(yè)務(wù)拓展無(wú)實(shí)質(zhì)進(jìn)展，2020年末公司將天津三未41%的股權(quán)（未實(shí)繳出資部分）分別以0元價(jià)格轉(zhuǎn)讓給何雅芳及無(wú)關(guān)聯(lián)第三方高波。本次轉(zhuǎn)讓完成后，公司仍持有天津三未10%的股權(quán)，天津三未成為公司的參股公司。
上交所科創(chuàng)板要求公司說(shuō)明何雅芳、程苒希、高波的基本情況，是否為發(fā)行人員工、董監(jiān)高的親屬、客戶(hù)及供應(yīng)商員工或其他利益相關(guān)方；天津三未的銷(xiāo)
售區(qū)域、業(yè)務(wù)拓展無(wú)進(jìn)展的原因，上述股權(quán)轉(zhuǎn)讓后天津三未的業(yè)務(wù)開(kāi)展情況，是否仍從事發(fā)行人相關(guān)業(yè)務(wù)，天津三未及其股東與發(fā)行人及其客戶(hù)、供應(yīng)商的業(yè)務(wù)、資金往來(lái)情況，是否存在為發(fā)行人代墊成本費(fèi)用的情形。
三未信安在回復(fù)中表示，程苒希系公司報(bào)告期內(nèi)子公司、客戶(hù)天津三未員工黃楠的女兒，黃楠同時(shí)為公司股東濟(jì)南風(fēng)起云涌的有限合伙人。除此之外，何雅芳、程苒希、高波與公司及其董監(jiān)高、客戶(hù)及供應(yīng)商無(wú)其他利益關(guān)系。
天津三未成立目的系開(kāi)拓天津市場(chǎng)，其銷(xiāo)售區(qū)域主要在天津本地。天津三未設(shè)立時(shí)擬從事密碼產(chǎn)品的研發(fā)、銷(xiāo)售及服務(wù)，而下游市場(chǎng)對(duì)密碼產(chǎn)品和廠商均有一定的資質(zhì)要求，天津三未成立之初公司及產(chǎn)品資質(zhì)比較薄弱，對(duì)于很多項(xiàng)目難以入圍，因此，天津三未的業(yè)務(wù)拓展無(wú)進(jìn)展。
上述股權(quán)轉(zhuǎn)讓后，天津三未未實(shí)際開(kāi)展業(yè)務(wù)，未從事與公司相關(guān)的業(yè)務(wù)。
對(duì)于是否存在為發(fā)行人代墊成本費(fèi)用的情形等問(wèn)題，天津三未表示，相關(guān)業(yè)務(wù)及資金往來(lái)系天津三未基于自身銷(xiāo)售需求向發(fā)行人采購(gòu)，以及天津三未作為公司子公司期間，公司通過(guò)子公司天津三未向客戶(hù)銷(xiāo)售產(chǎn)品，天津三未及其股東不存在為公司代墊成本費(fèi)用的情形。
曾用員工個(gè)人銀行賬戶(hù)作為公司現(xiàn)金賬戶(hù)進(jìn)行管理
招股書(shū)顯示，三未信安存在財(cái)務(wù)內(nèi)控不規(guī)范情形。
2019年至2020年5月，三未信安存在使用4張員工個(gè)人銀行賬戶(hù)作為公司現(xiàn)金賬戶(hù)進(jìn)行管理的情形，主要用于收支借用商品保證金、支付員工報(bào)銷(xiāo)、收支員工備用金等。
2019年、2020年1-5月，公司通過(guò)個(gè)人卡流入金額分別為245.71萬(wàn)元和8.61萬(wàn)元，流出金額分別為224.60萬(wàn)元和62.08萬(wàn)元。
三未信安表示，報(bào)告期內(nèi)，公司按照資金實(shí)際用途的性質(zhì)履行內(nèi)部審批程序，并按照《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》的相關(guān)規(guī)定進(jìn)行相關(guān)會(huì)計(jì)處理。上述個(gè)人銀行賬戶(hù)收支涉及的成本、費(fèi)用支出均有對(duì)應(yīng)發(fā)票，并在當(dāng)期經(jīng)過(guò)公司內(nèi)部流程后進(jìn)行賬務(wù)處理，相關(guān)費(fèi)用均為真實(shí)發(fā)生，相關(guān)流水與業(yè)務(wù)匹配。
2020年向關(guān)聯(lián)公司拆出資金200萬(wàn)元同年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈額154.87萬(wàn)元
招股書(shū)顯示，三未信安存在向關(guān)聯(lián)方拆出資金的情況，其中，2020年曾向深圳座聯(lián)共贏科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“座聯(lián)共贏”）拆出資金200.00萬(wàn)元，起始日為2020年4月20日，到期日為2020年12月19日，年利率4.05%，利息收入為5.07萬(wàn)元。
座聯(lián)共贏系三未信安持股5%以上股東羅武賢擔(dān)任執(zhí)行董事、總經(jīng)理的公司。2020年4月20日，座聯(lián)共贏與公司簽訂借款合同，約定由公司向座聯(lián)共贏出借資金200萬(wàn)元，借款期限自2020年4月20日至2020年7月19日，借款利率為固定利率，為2020年3月20日公布的1年期貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率4.05%。2020年10月19日，公司與座聯(lián)共贏就前述借款事項(xiàng)簽訂《借款展期協(xié)議》，約定原合同借款期限變更為8個(gè)月，即借款到期日變更為2020年12月19日。2020年12月18日，座聯(lián)共贏將上述借款本金及利息歸還至公司，公司計(jì)提了50,731.14元的利息收入。
值得注意的是，三未信安2020年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為154.87萬(wàn)元。
