償二代二期工程已于今年正式實(shí)施，2022年一季度償付能力報(bào)告為新規(guī)則下第一份成績單。截止到5月10日，已有155家保險(xiǎn)公司公布了一季度償付能力報(bào)告，超過80%的險(xiǎn)企出現(xiàn)償付能力下滑。

償付能力充足率是實(shí)際資本和最低資本的比值，用于衡量保險(xiǎn)公司資本的充足狀況。按照監(jiān)管要求，核心償付能力50%、綜合償付能力100%，以及風(fēng)險(xiǎn)綜合評級B類，是保險(xiǎn)公司償付能力達(dá)標(biāo)的三個(gè)底線要求。

具體來看，共73家人身險(xiǎn)公司披露了一季度償付能力報(bào)告，其中68家核心償付能力充足率下滑，46家綜合償付能力充足率下滑。部分2021年四季度償付能力充足率較高的險(xiǎn)企，今年一季度下滑明顯：華匯人壽、小康人壽和友邦人壽核心償付能力充足率下降超過200個(gè)百分點(diǎn)，泰康人壽、中美聯(lián)泰、國富人壽的核心償付能力充足率下降超過100個(gè)百分點(diǎn)。

前海人壽、渤海人壽、合眾人壽、信泰人壽、上海人壽、珠江人壽6家險(xiǎn)企風(fēng)險(xiǎn)綜合評級為C。

共82家財(cái)險(xiǎn)公司披露了一季度償付能力報(bào)告，共有58家險(xiǎn)企核心償付能力充足率出現(xiàn)了下滑， 56家綜合償付能力充足率出現(xiàn)下滑。安心財(cái)險(xiǎn)、陽光信保、渤海財(cái)險(xiǎn)這3家險(xiǎn)企的償付能力不達(dá)標(biāo)，其中安心財(cái)險(xiǎn)的核心及綜合償付能力充足率均為-748.58%，風(fēng)險(xiǎn)綜合評級為D。

業(yè)內(nèi)對于償付能力充足率的下降早有預(yù)期。相對于原規(guī)則，償二代二期對資本的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)更加嚴(yán)格，全面修訂各類風(fēng)險(xiǎn)因子，較現(xiàn)行因子有不同程度的提升，且新增穿透計(jì)量規(guī)則等，對最低資本的計(jì)量要求更加謹(jǐn)慎嚴(yán)苛。

償二代二期對于保險(xiǎn)資金運(yùn)用“賞罰分明”。例如償二代二期明確規(guī)定保險(xiǎn)公司不得將投資性房地產(chǎn)的評估增值計(jì)入實(shí)際資本，投資性房地產(chǎn)存在減值跡象的，應(yīng)當(dāng)及時(shí)足額計(jì)提減值；對農(nóng)險(xiǎn)、險(xiǎn)資支持國家戰(zhàn)略的投資資產(chǎn)適當(dāng)降低資本要求。

泰康資產(chǎn)首席風(fēng)險(xiǎn)管理執(zhí)行官張敬國在此前接受界面新聞采訪時(shí)表示，償二代二期的新規(guī)下，保險(xiǎn)公司和投資管理人對于資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的考量將會更加全面和充分。“得益于新規(guī)修正了‘利率風(fēng)險(xiǎn)一家獨(dú)大’的風(fēng)險(xiǎn)資本結(jié)構(gòu)，險(xiǎn)企對于權(quán)益風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)的管控措施將會更加有效地體現(xiàn)在償付能力結(jié)果上。同時(shí)，險(xiǎn)企能夠?qū)λ俄?xiàng)目的底層資產(chǎn)做一個(gè)全面的信息歸集和后續(xù)的跟蹤監(jiān)控。”

一旦保險(xiǎn)公司出現(xiàn)償付能力低于監(jiān)管要求時(shí)便會對其采取強(qiáng)制措施，例如要求股東增資、限制資金運(yùn)用渠道、暫停發(fā)行新保單等。今年以來，在償付能力的壓力下，險(xiǎn)企增資動作頻頻，上市巨頭亦不例外。

一季度有6家險(xiǎn)企宣布發(fā)行資本補(bǔ)充債券，發(fā)債規(guī)模合計(jì)165億元。4月，平安養(yǎng)老擬向股東申請?jiān)鲑Y105.2億元；人保擬發(fā)行不超過人民幣180億元的資本補(bǔ)充債；太保通過了對旗下產(chǎn)壽險(xiǎn)子公司的增資議案，共增資約37億元。

除大規(guī)模補(bǔ)血之外，對于受規(guī)則Ⅱ影響較大的保險(xiǎn)公司，銀保監(jiān)會將根據(jù)實(shí)際情況確定過渡期政策，允許在部分監(jiān)管規(guī)則上分步到位，最晚于2025年起全面執(zhí)行到位。都邦財(cái)險(xiǎn)、渤海財(cái)險(xiǎn)已拿到監(jiān)管批復(fù)，享受三年過渡期。