5月16日，湖南麒麟信安科技股份有限公司（以下簡稱“麒麟信安”）將首發(fā)上會，保薦機構為中泰證券股份有限公司，保薦代表人為高驁旻、馬睿。麒麟信安擬于上交所科創(chuàng)板上市，發(fā)行股票不超過1321.1181萬股，占公司發(fā)行后總股本的比例不低于25%。公司擬募集資金6.60億元，分別用于麒麟信安操作系統(tǒng)產(chǎn)品升級及生態(tài)建設項目、一云多芯云計算產(chǎn)品升級項目、新一代安全存儲系統(tǒng)研發(fā)項目、先進技術研究院建設項目、區(qū)域營銷及技服體系建設項目。
根據(jù)招股說明書，麒麟信安操作系統(tǒng)產(chǎn)品升級及生態(tài)建設項目擬使用房屋面積3295.00平方米，其中利用現(xiàn)有租賃房產(chǎn)建筑面積為1240.00平方米，購置新房產(chǎn)建筑面積為2055.00平方米；一云多芯云計算產(chǎn)品升級項目擬使用房屋面積4478.74平方米，其中，購置新房產(chǎn)建筑面積為3215.00平方米，新增租賃房產(chǎn)面積為1263.74平方米；新一代安全存儲系統(tǒng)研發(fā)項目擬使用房屋面積4975.00平方米，其中，利用現(xiàn)有租賃房產(chǎn)建筑面積為1045.00平方米，購置新房產(chǎn)建筑面積為3930.00平方米；先進技術研究院建設項目擬購置新房產(chǎn)建筑面積為2000.00平方米；區(qū)域營銷及技服體系建設項目擬使用房屋面積7140.00平方米，其中，擬購置新房產(chǎn)建筑面積為1680平方米，租賃新增房產(chǎn)面積為5460平方米。
公司本次上市選擇《上海證券交易所科創(chuàng)板股票上市規(guī)則》第2.1.2條第（一）款的上市標準：“預計市值不低于人民幣10億元，最近兩年凈利潤均為正且累計凈利潤不低于人民幣5000萬元，或者預計市值不低于人民幣10億元，最近一年凈利潤為正且營業(yè)收入不低于人民幣1億元”。
2019年、2020年、2021年，麒麟信安的營業(yè)收入分別為14,131.29萬元、23,123.86萬元、33,800.12萬元；歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為2,033.58萬元、9,890.63萬元、11,154.74萬元；扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為2,185.20萬元、6,398.99萬元、8,713.92萬元。
2019年至2021年，麒麟信安銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金分別為11,722.93萬元、32,949.60萬元、25,717.74萬元；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為883.30萬元、11,923.06萬元、2,339.19萬元。
經(jīng)計算，麒麟信安的收現(xiàn)比分別為0.83、1.42、0.76，凈現(xiàn)比分別為0.43、1.21、0.21。
2022年1-3月，公司營業(yè)收入為2800.06萬元，較上年同期減少40.08%；歸屬于母公司所有者的凈利潤為-519.87萬元，較上年同期減少143.66%；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-4241.16萬元，較上年同期減少223.20%。
報告期內，麒麟信安現(xiàn)金分紅3次，金額合計2070.25萬元。
麒麟信安的毛利率連降。報告期內，麒麟信安的綜合毛利率分別為78.77%、70.94%和66.30%，主營業(yè)務毛利率分別為80.54%、72.26%、67.31%。
報告期內，公司研發(fā)費用分別為5731.80萬元、5012.73萬元和6019.28萬元，研發(fā)費用率分別為40.56%、21.68%和17.81%，研發(fā)費用率（剔除股份支付費用）分別為27.21%、21.68%、17.81%，同行業(yè)平均值分別為15.71%、17.31%、30.69%。報告期內，公司研發(fā)人員平均薪酬分別為19.97萬元、21.74萬元、23.81萬元。
2019年至2021年，麒麟信安的銷售費用分別為3889.55萬元、3595.92萬元、4771.42萬元，銷售費用率分別為27.52%、15.55%、14.12%，銷售費用率（剔除股份支付費用）分別為19.81%、15.55%、14.12%，同行業(yè)平均值分別為16.92%、15.06%、15.91%。報告期內，公司銷售人員平均薪酬分別為23.11萬元、23.47萬元、20.23萬元。
2019年末及2020年末，公司購買的結構性存款及銀行理財產(chǎn)品余額逐年上升，分別為4900.00萬元及2.43億元，2021年末余額小幅下降，為1.81億元。
報告期各期末，公司應收賬款余額分別為8232.73萬元、5345.35萬元、1.47億元，應收賬款賬面價值分別為7745.17萬元、4970.76萬元和1.37億元，占同期末流動資產(chǎn)的比例分別40.41%、12.39%和30.01%。報告期各期末，麒麟信安逾期應收賬款金額分別為1506.65萬元、2434.02萬元和5396.05萬元。
麒麟信安的應收賬款周轉率低于同行業(yè)上市公司平均值。報告期內，麒麟信安應收賬款周轉率分別為2.50次、3.41次、3.38次，同行業(yè)上市公司平均值分別為6.96次、6.39次、5.42次。
報告期內，公司向前五大客戶的合計銷售收入占當期公司營業(yè)收入的比例分別為71.99%、61.73%和60.31%。其中，A1單位作為公司重要客戶，報告期內，公司與A1單位的交易金額分別為6250.19萬元、1.03億元和1.44億元，占當期營業(yè)收入的比例分別為44.23%、44.52%和42.65%。
2019年至2021年，麒麟信安稅收優(yōu)惠金額分別為1375.21萬元、4128.69萬元、2770.13萬元，占凈利潤的比例分別為26.65%、41.74%、24.83%。
根據(jù)招股說明書，麒麟信安存在將財務人員個人卡作為公司現(xiàn)金賬戶管理的情況。2018年初，公司尚未開通銀行批量公對私支付代發(fā)功能，為方便處理員工日常費用的報銷，公司存在將公司資金轉入個人卡后，經(jīng)由個人卡支付員工報銷款、零星福利的情形。
另外，麒麟信安曾通過服務商發(fā)放銷售人員的部分銷售提成。2018年、2019年，為降低銷售人員的稅務成本，公司通過2家公司（以下簡稱“服務商”）為12名銷售人員發(fā)放部分銷售提成，金額合計438.55萬元。公司將款項支付給服務商，服務商收到款項并扣除手續(xù)費后，通過轉賬或取現(xiàn)方式支付給代發(fā)人員，代發(fā)人員再支付給公司對應銷售人員。
主營操作系統(tǒng)產(chǎn)品研發(fā)及技術服務 IPO擬募資6.6億大部分用于購房
麒麟信安成立以來專注于國家關鍵信息基礎設施領域相關技術的研發(fā)與應用，主要從事操作系統(tǒng)產(chǎn)品研發(fā)及技術服務，并以操作系統(tǒng)為根技術創(chuàng)新發(fā)展信息安全、云計算等產(chǎn)品及服務業(yè)務。
截至招股說明書簽署之日，楊濤直接持有公司31.54%股份，通過長沙揚睿間接控制公司12.11%股份，通過長沙揚麒間接控制公司4.54%股份，合計控制公司48.19%股份，為公司的控股股東及實際控制人。
麒麟信安擬于上交所科創(chuàng)板上市，發(fā)行股票不超過1321.1181萬股，占公司發(fā)行后總股本的比例不低于25%。本次發(fā)行的保薦機構為中泰證券股份有限公司，保薦代表人為高驁旻、馬睿。
麒麟信安擬募集資金6.60億元，其中1.31億元用于麒麟信安操作系統(tǒng)產(chǎn)品升級及生態(tài)建設項目，1.58億元用于一云多芯云計算產(chǎn)品升級項目，1.80億元用于新一代安全存儲系統(tǒng)研發(fā)項目，7876.44萬元用于先進技術研究院建設項目，1.12億元用于區(qū)域營銷及技服體系建設項目。
根據(jù)招股說明書，麒麟信安操作系統(tǒng)產(chǎn)品升級及生態(tài)建設項目計劃總投資額為1.31億元，其中1.20億元將用于建設投資。該項目擬使用房屋面積3295.00平方米，其中利用現(xiàn)有租賃房產(chǎn)建筑面積為1240.00平方米，購置新房產(chǎn)建筑面積為2055.00平方米，不涉及新取得土地。
一云多芯云計算產(chǎn)品升級項目總投資1.58億元，其中1.24億元用于建設投資。公司擬在長沙市和西安市通過購置、租賃研發(fā)和辦公場所、購置相應的軟硬件設施并擴充現(xiàn)有人員編制對現(xiàn)有云計算產(chǎn)品進行技術升級。該項目擬使用房屋面積4478.74平方米，其中，購置新房產(chǎn)建筑面積為3215.00平方米，新增租賃房產(chǎn)面積為1263.74平方米，不涉及新取得土地。
新一代安全存儲系統(tǒng)研發(fā)項目總投資1.80億元，其中1.49億元用于建設投資。公司擬新增硬件設備、軟件系統(tǒng)、購置辦公和研發(fā)場所，在云計算數(shù)據(jù)安全、超融合安全存儲、自主可控生態(tài)、多場景適配及專用芯片加速和加固等方向上深入鉆研，為客戶提供安全程度高的數(shù)據(jù)安全存儲服務。該項目擬使用房屋面積4975.00平方米，其中，利用現(xiàn)有租賃房產(chǎn)建筑面積為1045.00平方米，購置新房產(chǎn)建筑面積為3930.00平方米。不涉及新取得土地。
先進技術研究院建設項目總投資7876.44萬元，全部用于建設投資。公司擬通過建設先進技術研究院，購置研發(fā)所需設備，引入高層次研發(fā)人才，強化與研究院所、高校的技術合作，進一步提升公司技術研發(fā)和新產(chǎn)品開發(fā)能力。該項目擬購置新房產(chǎn)建筑面積為2000.00平方米，不涉及新取得土地。
區(qū)域營銷及技服體系建設項目總投資1.12億元，全部用于建設投資。公司擬對現(xiàn)有營銷網(wǎng)點及展廳進行擴建升級，同時在全國重點城市新建營銷網(wǎng)點及展廳。該項目擬使用房屋面積7140.00平方米，其中，擬購置新房產(chǎn)建筑面積為1680平方米，租賃新增房產(chǎn)面積為5460平方米，不涉及新取得土地。
公司本次上市選擇《上海證券交易所科創(chuàng)板股票上市規(guī)則》第2.1.2條第（一）款的上市標準：“預計市值不低于人民幣10億元，最近兩年凈利潤均為正且累計凈利潤不低于人民幣5000萬元，或者預計市值不低于人民幣10億元，最近一年凈利潤為正且營業(yè)收入不低于人民幣1億元”。
今年第一季度凈利潤虧損519.87萬元
2019年、2020年、2021年，麒麟信安的營業(yè)收入分別為14,131.29萬元、23,123.86萬元、33,800.12萬元；歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為2,033.58萬元、9,890.63萬元、11,154.74萬元；扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為2,185.20萬元、6,398.99萬元、8,713.92萬元。
2019年至2021年，麒麟信安銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金分別為11,722.93萬元、32,949.60萬元、25,717.74萬元；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為883.30萬元、11,923.06萬元、2,339.19萬元。
經(jīng)計算，麒麟信安的收現(xiàn)比分別為0.83、1.42、0.76，凈現(xiàn)比分別為0.43、1.21、0.21。
2022年1-3月，公司營業(yè)收入為2800.06萬元，較上年同期減少40.08%；歸屬于母公司所有者的凈利潤為-519.87萬元，較上年同期減少143.66%；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-4241.16萬元，較上年同期減少223.20%。
三年分紅2070萬元
報告期內，麒麟信安現(xiàn)金分紅3次，金額合計2070.25萬元。
2019年4月9日，經(jīng)麒麟有限股東會會議審議通過，向全體股東派發(fā)股利498.58萬元。
2020年7月24日，經(jīng)麒麟有限股東會會議審議通過，向全體股東派發(fā)股利580.83萬元。
2021年6月1日，經(jīng)公司2020年年度股東大會審議通過，向全體股東派發(fā)股利990.84萬元。
毛利率下滑
報告期內，麒麟信安的綜合毛利率分別為78.77%、70.94%和66.30%，呈下降的趨勢。2020年公司綜合毛利率下降，主要系毛利率較低的云計算業(yè)務和技術開發(fā)服務業(yè)務收入占比提升，毛利率較高的操作系統(tǒng)業(yè)務收入占比下降所致。2021年公司毛利率下降主要系受上游原材料價格上漲、人工成本上升等影響，信息安全和操作系統(tǒng)業(yè)務毛利率下降所致。
2019年至2021年，主營業(yè)務毛利率分別為80.54%、72.26%、67.31%。其中，麒麟信安操作系統(tǒng)業(yè)務毛利率分別為98.45%、99.53%、96.32%，信息安全業(yè)務毛利率分別為72.71%、71.46%、67.41%，云計算業(yè)務毛利率分別為52.81%、42.59%、44.92%，技術開發(fā)服務業(yè)務毛利率分別為100.00%、65.92%、68.67%。
研發(fā)費用率下降
報告期內，公司研發(fā)費用分別為5731.80萬元、5012.73萬元和6019.28萬元。
報告期內，麒麟信安研發(fā)費用中的職工薪酬分別為2695.50萬元、3586.90萬元和5048.23萬元，研發(fā)人員人數(shù)分別為135人、165人、212人，研發(fā)人員平均薪酬分別為19.97萬元、21.74萬元、23.81萬元。
報告期內，麒麟信安研發(fā)費用率分別為40.56%、21.68%和17.81%，研發(fā)費用率（剔除股份支付費用）分別為27.21%、21.68%、17.81%，同行業(yè)平均值分別為15.71%、17.31%、30.69%。
銷售費用率下降
2019年至2021年，麒麟信安的銷售費用分別為3889.55萬元、3595.92萬元、4771.42萬元，呈逐年上升趨勢，且上漲幅度較大，占銷售費用的比例較高，主要原因為公司的銷售模式以直銷為主，報告期內積極拓展銷售渠道，營銷團隊人員規(guī)模迅速擴大，職工薪酬隨之增加。
報告期內，麒麟信安銷售費用中的職工薪酬分別為1616.85萬元、2306.37萬元、2992.28萬元，剔除技術支持人員薪酬后的職工薪酬分別為1433.08萬元、2018.72萬元、2123.75萬元，銷售人員人數(shù)分別為62人、86人、105人，銷售人員平均薪酬分別為23.11萬元、23.47萬元、20.23萬元。
麒麟信安稱，公司2021年銷售人員年平均薪酬下降主要原因為公司2021年持續(xù)擴充銷售團隊并增加一線銷售人員，新進銷售人員的市場開拓能力尚未釋放，該部分人員基礎薪酬水平相對較低，拉低了銷售人員的平均薪酬。
報告期內，公司銷售費用率分別為27.52%、15.55%、14.12%，銷售費用率（剔除股份支付費用）分別為19.81%、15.55%、14.12%，同行業(yè)平均值分別為16.92%、15.06%、15.91%。
2021年末購買理財產(chǎn)品余額1.81億元
2019年末、2020年末、2021年末，麒麟信安資產(chǎn)總額分別為2.00億元、4.11億元及5.02億元。
2019年末及2020年末，公司購買的結構性存款及銀行理財產(chǎn)品余額逐年上升，分別為4900.00萬元及2.43億元，2021年末余額小幅下降，為1.81億元。
報告期各期末，公司的負債總額分別為8462.94萬元、2.22億元及1.41億元，2020年末較2019年末上升162.28%，2021年末較2020年末減少36.27%。
報告期各期末，公司資產(chǎn)負債率（合并）分別為42.31%、54.06%、28.20%，剔除股份回購后分別為34.95%、32.08%、28.20%，同行業(yè)上市公司平均值分別為35.08%、36.07%、23.58%。
逾期應收賬款金額增長
報告期各期末，公司應收賬款余額分別為8232.73萬元、5345.35萬元、1.47億元，應收賬款賬面價值分別為7745.17萬元、4970.76萬元和1.37億元，占同期末流動資產(chǎn)的比例分別40.41%、12.39%和30.01%。
麒麟信安稱，2020年末應收賬款余額較2019年末減少2887.38萬元，降幅35.07%，主要系當年部分較大客戶結算了2019年、2020年形成的應收款項。2021年末應收賬款余額較2020年末增加9305.89萬元，增幅174.09%，主要原因為：一方面公司業(yè)務持續(xù)增長，2021年度營業(yè)收入較2020年度增加1.07億元，增幅為46.17%，相應的應收賬款余額也隨之增長；另一方面，公司客戶主要在下半年驗收確認且多為國防單位、電力企業(yè)以及政府機構，其內部結算審批流程一般較長，截至年末尚未全部結算，其中A1單位2021年末應收賬款余額占比39.78%，主要系該客戶在第四季度確認的收入金額較大，且該客戶正在履行內部經(jīng)費請領、撥付流程，因此截至年末尚未全部回款，導致應收賬款余額較大。
報告期各期末，麒麟信安逾期應收賬款金額分別為1506.65萬元、2434.02萬元和5396.05萬元。
報告期各期末，公司應收賬款中存在部分逾期的情形，主要系公司客戶屬于國內大型軍工、電力、政府單位等，其付款審批周期相對較長，導致該部分款項未能及時收回，另部分客戶需要其最終客戶結算后再支付公司相關貨款，因此回款周期較長。
報告期內，麒麟信安應收賬款周轉率分別為2.50次、3.41次、3.38次，同行業(yè)上市公司平均值分別為6.96次、6.39次、5.42次。
40%以上收入來自單一客戶
報告期內，公司向前五大客戶的合計銷售收入占當期公司營業(yè)收入的比例分別為71.99%、61.73%和60.31%。對電力、國防領域客戶的產(chǎn)品銷售是報告期內公司收入和利潤的重要來源。
其中，A1單位作為公司重要客戶，報告期內，公司與A1單位的交易金額分別為6250.19萬元、1.03億元和1.44億元，占當期營業(yè)收入的比例分別為44.23%、44.52%和42.65%，A1單位為公司信息安全產(chǎn)品收入增長主要來源。
麒麟信安稱，報告期內，公司不存在來自單一大客戶主營業(yè)務收入或毛利貢獻占比超過50%以上的情況。報告期內，公司前五名客戶與公司不存在關聯(lián)關系，公司董事、監(jiān)事、高級管理人員和核心技術人員、主要關聯(lián)方或持有公司5%以上股份的股東與上述前五名客戶均不存在關聯(lián)關系。
2021年稅收優(yōu)惠金額占凈利潤的25%
2019年至2021年，麒麟信安稅收優(yōu)惠金額分別為1375.21萬元、4128.69萬元、2770.13萬元，其中增值稅即征即退金額分別為929.77萬元、2108.99萬元、1386.42萬元、企業(yè)所得稅優(yōu)惠金額分別為445.44萬元、2019.70萬元、1383.71萬元。稅收優(yōu)惠金額占凈利潤的比例分別為26.65%、41.74%、24.83%。
報告期內存在內部控制缺陷
根據(jù)招股說明書，麒麟信安存在將財務人員個人卡作為公司現(xiàn)金賬戶管理的情況。2018年初，公司尚未開通銀行批量公對私支付代發(fā)功能，為方便處理員工日常費用的報銷，公司存在將公司資金轉入個人卡后，經(jīng)由個人卡支付員工報銷款、零星福利的情形。
麒麟信安稱，該個人卡僅涉及辦理公司員工報銷、零星薪酬福利獎金等支付，不存在持卡人個人的資金收付。資金來源是從公司銀行賬戶轉入，不存在對外收取銷售貨款等收款業(yè)務。2018年8月公司開通銀行批量公對私支付功能后，不再向上述出納個人卡轉賬，該個人卡已于2021年3月注銷。
另外，麒麟信安曾通過服務商發(fā)放銷售人員的部分銷售提成。2018年、2019年，為降低銷售人員的稅務成本，公司通過服務商為12名銷售人員發(fā)放部分銷售提成，金額合計438.55萬元。上述事項的整體資金流轉過程如下：公司將款項支付給服務商，服務商收到款項并扣除手續(xù)費后，通過轉賬或取現(xiàn)方式支付給代發(fā)人員，代發(fā)人員再支付給公司對應銷售人員。
麒麟信安表示，2020年以后，公司未再發(fā)生通過服務商發(fā)放銷售提成的情形。報告期內，除上述438.55萬元銷售提成相關款項外，公司與上述2家服務商未發(fā)生其他實際業(yè)務往來。前述2家服務商并非專門為公司提供服務，自身還向其他公司提供服務。
