近期，光大、匯華、寧銀、招銀、交銀理財?shù)茹y行理財子公司先后披露了相關(guān)理財產(chǎn)品一季報。

今年一季度，對于理財市場意義重大，一方面資管新規(guī)過渡期結(jié)束，理財邁入凈值化時代；另一方面，股市和債市震蕩調(diào)整加劇了全市場產(chǎn)品的凈值波動。理財一季報顯示，銀行理財整體表現(xiàn)穩(wěn)健，但同時發(fā)行數(shù)量和規(guī)模呈現(xiàn)出下滑態(tài)勢，不少知名產(chǎn)品遭遇大規(guī)模贖回，權(quán)益類產(chǎn)品也回撤較大。

但是，銀行理財權(quán)益類產(chǎn)品投資經(jīng)理幾乎一致看好未來A股，認為隨著外圍影響因素減弱，權(quán)益市場第二、第三季度的前景并不悲觀。

發(fā)行量趨緩贖回閃現(xiàn)

銀行理財?shù)怯浿行南嚓P(guān)數(shù)據(jù)顯示，一季度銀行理財存續(xù)規(guī)模小幅下降。一季度末，銀行理財產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模28.37萬億元，較去年末29萬億元存續(xù)規(guī)模有所回落。

對于銀行理財子公司而言，一方面產(chǎn)品發(fā)行量在減少，同時不少知名產(chǎn)品還存在贖回現(xiàn)象。普益標準發(fā)布報告認為，一季度理財子公司產(chǎn)品的發(fā)行量和在售量均未能延續(xù)之前的增長態(tài)勢，迎來2020年以來首次季度下跌。

數(shù)據(jù)顯示，一季度銀行理財子公司共發(fā)行了2728款理財產(chǎn)品，環(huán)比減少921款，其中，開放式產(chǎn)品的平均業(yè)績比較基準為4.10%，環(huán)比下跌0.11個百分點；封閉式產(chǎn)品的平均業(yè)績比較基準為4.59%，環(huán)比上漲0.18個百分點。同時，一季度銀行理財子公司共有4787款理財產(chǎn)品在售，環(huán)比減少221款。

不少“明星”品種存在一定贖回現(xiàn)象。光大理財陽光橙系列多個絕對收益產(chǎn)品出現(xiàn)較大金額贖回。其中，陽光橙增盈穩(wěn)健1號在今年一季度被贖回規(guī)模高達161億份，陽光橙增盈絕對收益策略產(chǎn)品一季度亦遭遇大額贖回。兩大龍頭產(chǎn)品規(guī)模均跌破百億份。但這兩大產(chǎn)品凈值在一季度回撤并不大，前者為2.3%，后者0.82%，整體穩(wěn)健。

整體穩(wěn)健 權(quán)益品種回撤大

一季度銀行理財累計為投資者創(chuàng)造收益2058億元，但權(quán)益類品種回撤較為明顯。

銀行理財子公司權(quán)益產(chǎn)品受到了證券市場影響，業(yè)績不佳。其中，光大陽光紅衛(wèi)生安全主題精選在一季度凈值回撤19.61%，最新凈值在0.65元附近。其他理財子公司權(quán)益類產(chǎn)品整體表現(xiàn)亦不佳，整體處于震蕩回落態(tài)勢。據(jù)記者初步統(tǒng)計，有3只產(chǎn)品凈值跌破了0.8元；20只權(quán)益產(chǎn)品中僅有6只產(chǎn)品站在面值之上。

其中，光大陽光紅基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs優(yōu)選1號走勢穩(wěn)健，華夏理財兩款打新產(chǎn)品大幅沖高回落，勉強站上面值。

相對而言，銀行理財產(chǎn)品中的固收增強和混合類品種表現(xiàn)穩(wěn)健。以寧銀理財為例，以絕對收益為目標的沁寧固收增強系列中已經(jīng)滿3個月的產(chǎn)品，近半年最大回撤僅有0.97%。其中，沁寧個股甄選半年定開6號，近半年年化收益4.44%，最大回撤1.2%。在混合產(chǎn)品中，寧贏碳中和1號一季度年化收益9.17%。

銀行系投資經(jīng)理看好A股

銀行理財子公司多數(shù)權(quán)益類產(chǎn)品的投資經(jīng)理看好今年第二、第三季度的證券市場。

光大陽光紅300精選投資經(jīng)理雷燕軍表示，對于權(quán)益市場而言，“政策底”往往領(lǐng)先于“市場底”，積極政策信號不斷釋放的過程中，市場有望逐步確立底部，當前的A股已經(jīng)具備比較好的中長期配置價值。

招銀理財招卓滬港深精選周開一號產(chǎn)品發(fā)布報告表示，A、H股經(jīng)歷一輪較大回撤后，當前權(quán)益市場風險溢價率已接近歷史極致。盡管疫情和外圍不確定因素依然會影響短期市場表現(xiàn)，但從年度維度看，在中性假設(shè)下，當前A、H股更多的行業(yè)和公司具有較好預(yù)期收益率。

信銀理財百寶象股票優(yōu)選周開1號投資經(jīng)理引用價值投資派“開山鼻祖”本杰明·格雷厄姆的名言“股市短期是投票機，但長期大概率是稱重機”來傳遞對未來A股的信心，他說，3月股票型基金指數(shù)回撤8.4%，百寶象股票優(yōu)選也承受了一定回撤，這是典型的短期“投票”行為。未來，投資經(jīng)理將秉持勤勉的工作態(tài)度，致力于為投資者挑選一批符合時代背景、產(chǎn)品過硬、競爭力強、治理優(yōu)秀、股東文化友好的能“變胖”的上市公司，這些公司在未來的“稱重”比賽中有較大可能勝出。

寧銀理財表示，當前A股和港股多數(shù)板塊已經(jīng)進入性價比較高的價值投資領(lǐng)域，政策也先后釋放了積極信號。后續(xù)將積極把握下跌市場中的投資機會，低吸籌碼，靈活調(diào)倉，靜待市場“東風”。