市場機構日前表示，決策層提出全面加強基礎設施建設，將推出一系列相關舉措，有望穩(wěn)定國內大宗商品需求預期，這對于助力今年穩(wěn)增長十分重要。與新老基建相關的商品領域有望從中受益，投資者可重點關注鋼材、瀝青、PVC以及有色金屬等品種的長期機會。

基建成今年拉動經(jīng)濟“接力棒”

今年以來，地緣局勢以及疫情反復讓宏觀經(jīng)濟運行受到擾動。

“過去兩年對中國經(jīng)濟做出顯著貢獻的出口在今年難以做出太多‘增量’。在這樣的背景下，基建領域必然成為拉動經(jīng)濟的‘接力棒’。”物產中大期貨副總經(jīng)理、首席經(jīng)濟學家景川向中國證券報記者表示。

從拉動中國經(jīng)濟增長的消費、投資和出口“三駕馬車”的短期推動效果而言，美爾雅期貨首席經(jīng)濟學家原濤向中國證券報記者表示，投資最強，消費居中，出口相對較弱。而基礎設施建設是投資的重要組成部分。“每當全球經(jīng)濟出現(xiàn)重大系統(tǒng)性風險時，我國都會及時推出強化投資，尤其是基礎設施建設方面的重大舉措。”原濤表示。

近期召開的中央財經(jīng)委員會第十一次會議強調，全面加強基礎設施建設構建現(xiàn)代化基礎設施體系，為全面建設社會主義現(xiàn)代化國家打下堅實基礎。原濤表示：“全面加強基礎設施建設，對保障國家安全，暢通國內大循環(huán)、促進國內國際雙循環(huán)，擴大內需，推動高質量發(fā)展方面都具有重大意義。”

景川也認為：“大宗商品需求預期有望趨穩(wěn)，這對于今年實現(xiàn)穩(wěn)增長目標十分重要。”

投資權重可向新基建傾斜

去年10月以來，大宗商品市場震蕩劇烈。“全球重要經(jīng)濟體的需求存在差異。中國與歐美貨幣政策或錯配、中國高頻數(shù)據(jù)與低頻經(jīng)濟數(shù)據(jù)帶來市場預期的變化，更是加劇了大宗商品市場的震蕩。不過，加強基礎設施建設政策的落地有望在一定程度上緩解這種局面，從而穩(wěn)定大宗商品市場。”景川表示。

從傳統(tǒng)基建來看，主要包括鐵路、公路、水利、民航等基礎設施。加大基礎設施建設對鋼材等大宗商品具有顯著需求拉動作用。例如，鐵路建設每投資一億元，對應鋼材需求為0.33萬噸；每公里高速公路用鋼量約為450噸；機場建設中，每投資10億元，用鋼量為1萬噸。

與基建相關的商品將從中受益。景川表示，可關注鋼材、瀝青、PVC等品種投資機會，這些品種期現(xiàn)基差以及遠期曲線有望得到一定修復。

也要注意到，基礎設施建設正從傳統(tǒng)基建向新基建轉變。以新基建方面的特高壓和5G建設為例，特高壓每一千億元投資規(guī)模，需要用銅約21萬噸、鋁110萬噸、鋅8.4萬噸；而5G建設，也將有效拉動對銅的需求量。原濤建議，投資者在以基建為背景進行投資布局時，除重點關注鋼材等傳統(tǒng)基建的受益品種外，更要適時將投資權重向新基建傾斜，重點關注有色金屬等品種的長期戰(zhàn)略機會。