主營(yíng)鋁合金精密壓鑄件研發(fā)、生產(chǎn)、銷售的晉拓科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱晉拓科技）正沖刺A股IPO。

招股書顯示，晉拓科技在2020年?duì)I收下滑的情況下，卻實(shí)現(xiàn)了凈利潤(rùn)同比逆勢(shì)增長(zhǎng)。主要是因?yàn)闀x拓科技2020年毛利率同比增長(zhǎng)、期間費(fèi)用率同比下滑，以及獲得政府補(bǔ)助大幅增長(zhǎng)等。

此外，記者注意到，晉拓科技2018年的勞務(wù)派遣員工占公司用工總數(shù)的21.06%，違反了“不高于10%”的相關(guān)法律規(guī)定。盡管晉拓科技表示，在2018年末已將勞務(wù)派遣用工比例降至10%以下。但是，晉拓科技的勞務(wù)外包用工占比卻從2018年的8.98%，逐期上升至2021年上半年的24.44%。其背后的合理性需要打上一個(gè)問(wèn)號(hào)。例如，2020年，晉拓科技的營(yíng)收和壓鑄設(shè)備實(shí)際運(yùn)行時(shí)間（體現(xiàn)公司產(chǎn)能利用情況）都遭遇了同比下滑，其將公司2020年末的員工人數(shù)較2019年末壓縮了13.63%，但同時(shí)將2020年的勞務(wù)派遣用工人數(shù)較2019年大幅增加了29.38%。

2020年?duì)I收下降凈利增

招股書顯示，2018年至2020年，晉拓科技營(yíng)業(yè)收入分別為6.56億元、7.13億元和7.03億元，扣非后歸母凈利潤(rùn)分別為5640.20萬(wàn)元、5612.99萬(wàn)元和7543.83萬(wàn)元。

那么，2020年，晉拓科技是如何實(shí)現(xiàn)營(yíng)收下滑而凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)的？

首先是期間費(fèi)用率從2019年的12.40%下降至2020年的10.14%，尤其是其中的銷售費(fèi)用率和財(cái)務(wù)費(fèi)用率，分別從2019年的2.52%和1.27%，下降至2020年的1.15%和0.70%。對(duì)于銷售費(fèi)用率的下降，晉拓科技?xì)w因于將運(yùn)輸費(fèi)用及出口代理服務(wù)費(fèi)分類至營(yíng)業(yè)成本。

值得一提的是，盡管運(yùn)輸費(fèi)及出口代理服務(wù)費(fèi)劃入了營(yíng)業(yè)成本，但晉拓科技2020年的毛利率反而較2019年同比上升了0.89個(gè)百分點(diǎn)。

究其毛利率增長(zhǎng)原因，不同業(yè)務(wù)有不同原因。以營(yíng)收占比達(dá)65.18%的汽車類零部件業(yè)務(wù)為例，其2020年毛利率同比上升0.61個(gè)百分點(diǎn)，按照晉拓科技的說(shuō)法，這是由于疫情期間社保費(fèi)用減免和燃?xì)赓M(fèi)下降導(dǎo)致公司生產(chǎn)成本下降所致。

晉拓科技在2020年獲得其他收益852.95萬(wàn)元，不僅較2019年增長(zhǎng)663.6萬(wàn)元，同時(shí)也占到了晉拓科技2020年利潤(rùn)總額的9.15%。而晉拓科技的其他收益主要是公司取得的政府各項(xiàng)補(bǔ)助。

此外，記者還注意到，2018年至2021年上半年各期末，晉拓科技的流動(dòng)比率分別為1.12、1.15、1.17和1.14，其速動(dòng)比率分別為0.83、0.87、0.93和0.90，均低于1倍。

在短期資金鏈并不寬松的情況下，2019年5月，晉拓有限（晉拓科技前身）向其股東張東、何文英分配股利共6000萬(wàn)元；2020年9月，晉拓科技又向股東智拓投資、張東、何文英分配股利共1000萬(wàn)元。而晉拓科技擬通過(guò)本次IPO募集資金5.85億元，其中5000萬(wàn)元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。

較大比例勞務(wù)派遣用工

在晉拓科技的經(jīng)營(yíng)模式中，存在勞務(wù)外包的情況。招股書顯示，2018~2021年上半年各期間，晉拓科技的勞務(wù)外包費(fèi)用分別為1133.85萬(wàn)元、1961.13萬(wàn)元、2583.40萬(wàn)元和1939.28萬(wàn)元，分別占當(dāng)期營(yíng)業(yè)成本的2.15%、3.52%、4.75%和5.76%。

與此同時(shí)，晉拓科技還曾存在較大比例的勞務(wù)派遣用工情況。早在2018年，晉拓科技勞務(wù)派遣月平均人數(shù)達(dá)307人，占到公司用工總數(shù)的21.06%，這一比例已超過(guò)《勞務(wù)派遣暫行規(guī)定》中“不得超過(guò)10%”的規(guī)定。

晉拓科技在招股書中表示，公司已于2018年12月起分別與勞務(wù)派遣單位解除了勞務(wù)派遣協(xié)議，并將部分派遣員工轉(zhuǎn)為正式員工。截至2018年12月末，公司勞務(wù)派遣員工占比為6.72%，低于10%。

招股書顯示，晉拓科技在2019年末的員工人數(shù)為1233人，較2018年末的1150人確實(shí)增長(zhǎng)不少。但是，到了2020年末和2021年上半年末，晉拓科技的員工人數(shù)則又下降至1065人和1131人。對(duì)于2020年和2021年上半年員工人數(shù)均少于2018年和2019年的原因，晉拓科技在招股書中未作解釋。

而事實(shí)上，記者注意到，在2018~2021年上半年各期間，晉拓科技的勞務(wù)外包月平均人數(shù)分別為131人、211人、273人和395人，勞務(wù)外包人數(shù)占用工總數(shù)的比例分別為8.98%、14.17%、19.05%和24.44%，逐期上升。

對(duì)于采用勞務(wù)外包的原因，晉拓科技解釋稱，是因?yàn)楣井a(chǎn)銷規(guī)模不斷擴(kuò)大，為應(yīng)對(duì)訂單增長(zhǎng)的需求，一方面加大了一線生產(chǎn)人員的招聘力度，另一方面將生產(chǎn)工序中相對(duì)簡(jiǎn)單且重復(fù)性較強(qiáng)的工序以勞務(wù)外包形式補(bǔ)充用工缺口。

既然“加大了一線生產(chǎn)人員的招聘力度”，晉拓科技2020年的員工人數(shù)為何較2019年下降了呢？

此外，由于壓鑄工序是晉拓科技生產(chǎn)的主要瓶頸，因此晉拓科技將其壓鑄設(shè)備的利用率來(lái)體現(xiàn)公司的產(chǎn)能利用率。2020年，晉拓科技的營(yíng)業(yè)收入較2019年同比下滑1.40%，其壓鑄設(shè)備的實(shí)際運(yùn)行時(shí)間也較2019年同比下降0.52%。

按理說(shuō)晉拓科技在2020年似乎并不存在“產(chǎn)銷規(guī)模不斷擴(kuò)大”。那么，晉拓科技為何在2020年仍要大幅提高勞務(wù)外包人數(shù)？晉拓科技是否存在“偽外包”“真派遣”的嫌疑？對(duì)此，4月18日，記者向晉拓科技發(fā)去采訪函，但截至發(fā)稿，尚未收到回復(fù)。記者隨后致電晉拓科技，同樣未獲接通。