4月25日晚間，華西證券發(fā)布2021年年報(bào)。2021年，華西證券實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入51.22億元，同比增長(zhǎng)9.38%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)16.32億元，同比下降14.11%。

數(shù)據(jù)顯示，在已公布2021年年報(bào)的34家上市券商中，僅有5家券商凈利同比下滑。

相比較2021年證券全行業(yè)21.32%的凈利增速，華西證券“逆勢(shì)”下滑的業(yè)績(jī)，在資本市場(chǎng)表現(xiàn)較好的2021年，顯得較為異常。

華西證券2021年增收不增利現(xiàn)象主要與收入和成本的增速有關(guān)。2021年，華西證券營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)9.38%的同時(shí)，營(yíng)業(yè)成本大幅增長(zhǎng)31.09%，造成營(yíng)業(yè)利潤(rùn)同比下降10.74%,從而影響了凈利潤(rùn)。

中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)記者梳理發(fā)現(xiàn)，華西證券營(yíng)業(yè)收入端的主要變化來(lái)自于公允價(jià)值變動(dòng)收益，此科目由2020年盈利2.92億元變?yōu)?021年虧損5.65億元，同比下降293.90%?？颇棵骷?xì)顯示，主要是交易性金融資產(chǎn)虧損引起，此類業(yè)務(wù)歸屬在自營(yíng)投資業(yè)務(wù)中，華西證券2021年收入結(jié)構(gòu)顯示投資業(yè)務(wù)收入同比下滑17.54%，為主要業(yè)務(wù)中唯一下滑業(yè)務(wù)。

而在成本端，華西證券營(yíng)業(yè)支出的增長(zhǎng)主要來(lái)自業(yè)務(wù)及管理費(fèi)和信用減值損失的上升。2021年，華西證券業(yè)務(wù)及管理費(fèi)同比上漲26.35%，達(dá)到26.35億元，而信用減值損失同比大增200.05%，達(dá)到了2.05億元，上述兩個(gè)科目近3年來(lái)保持了持續(xù)上升勢(shì)態(tài)。

表二：華西證券2019-2021年業(yè)務(wù)及管理費(fèi)、信用減值損失情況

其中，管理費(fèi)的上升主要來(lái)自于員工薪酬的變化。2021年華西證券人均年薪為50萬(wàn)元，較2020年上升27.42%，高管人均年薪為151.29萬(wàn)元，其中，董事長(zhǎng)魯劍雄和總經(jīng)理?xiàng)罹佳?021年的薪酬分別為317.31萬(wàn)元和349.95萬(wàn)元。

華西證券信用減值損失的大增主要來(lái)自于其他債權(quán)投資減值損失的上升，由2020年的118萬(wàn)元快速上升至2021年1.75億元，此業(yè)務(wù)屬于固定收益類自營(yíng)投資類業(yè)務(wù)。2021年年報(bào)中，華西證券曾表示固定收益FICC類業(yè)務(wù)為公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力之一。

在公告2021年年報(bào)的同時(shí)，華西證券也發(fā)布了2022年一季報(bào)。2022年一季度，華西證券營(yíng)業(yè)收入、歸母凈利分別同比下滑54.03%和152.96%，其中，公允價(jià)值變動(dòng)收益虧損達(dá)2.4億元，投資收益虧損達(dá)1.73億元，華西證券的自營(yíng)業(yè)務(wù)表現(xiàn)持續(xù)惡化。

受公布業(yè)績(jī)影響，4月26日開盤9分鐘后，華西證券股價(jià)鎖死跌停位。