主營鋁合金精密壓鑄件研發(fā)、生產(chǎn)、銷售的晉拓科技股份有限公司（以下簡稱晉拓科技）正沖刺A股IPO。

招股書顯示，晉拓科技在2020年營收下滑的情況下，卻實現(xiàn)了凈利潤同比逆勢增長。主要是因為晉拓科技2020年毛利率同比增長、期間費用率同比下滑，以及獲得政府補助大幅增長等。

此外，記者注意到，晉拓科技2018年的勞務派遣員工占公司用工總數(shù)的21.06%，違反了“不高于10%”的相關(guān)法律規(guī)定。盡管晉拓科技表示，在2018年末已將勞務派遣用工比例降至10%以下。但是，晉拓科技的勞務外包用工占比卻從2018年的8.98%，逐期上升至2021年上半年的24.44%。其背后的合理性需要打上一個問號。例如，2020年，晉拓科技的營收和壓鑄設備實際運行時間（體現(xiàn)公司產(chǎn)能利用情況）都遭遇了同比下滑，其將公司2020年末的員工人數(shù)較2019年末壓縮了13.63%，但同時將2020年的勞務派遣用工人數(shù)較2019年大幅增加了29.38%。

2020年營收下降凈利增

招股書顯示，2018年至2020年，晉拓科技營業(yè)收入分別為6.56億元、7.13億元和7.03億元，扣非后歸母凈利潤分別為5640.20萬元、5612.99萬元和7543.83萬元。

那么，2020年，晉拓科技是如何實現(xiàn)營收下滑而凈利潤大幅增長的？

首先是期間費用率從2019年的12.40%下降至2020年的10.14%，尤其是其中的銷售費用率和財務費用率，分別從2019年的2.52%和1.27%，下降至2020年的1.15%和0.70%。對于銷售費用率的下降，晉拓科技歸因于將運輸費用及出口代理服務費分類至營業(yè)成本。

值得一提的是，盡管運輸費及出口代理服務費劃入了營業(yè)成本，但晉拓科技2020年的毛利率反而較2019年同比上升了0.89個百分點。

究其毛利率增長原因，不同業(yè)務有不同原因。以營收占比達65.18%的汽車類零部件業(yè)務為例，其2020年毛利率同比上升0.61個百分點，按照晉拓科技的說法，這是由于疫情期間社保費用減免和燃氣費下降導致公司生產(chǎn)成本下降所致。

晉拓科技在2020年獲得其他收益852.95萬元，不僅較2019年增長663.6萬元，同時也占到了晉拓科技2020年利潤總額的9.15%。而晉拓科技的其他收益主要是公司取得的政府各項補助。

此外，記者還注意到，2018年至2021年上半年各期末，晉拓科技的流動比率分別為1.12、1.15、1.17和1.14，其速動比率分別為0.83、0.87、0.93和0.90，均低于1倍。

在短期資金鏈并不寬松的情況下，2019年5月，晉拓有限（晉拓科技前身）向其股東張東、何文英分配股利共6000萬元；2020年9月，晉拓科技又向股東智拓投資、張東、何文英分配股利共1000萬元。而晉拓科技擬通過本次IPO募集資金5.85億元，其中5000萬元用于補充流動資金。

較大比例勞務派遣用工

在晉拓科技的經(jīng)營模式中，存在勞務外包的情況。招股書顯示，2018~2021年上半年各期間，晉拓科技的勞務外包費用分別為1133.85萬元、1961.13萬元、2583.40萬元和1939.28萬元，分別占當期營業(yè)成本的2.15%、3.52%、4.75%和5.76%。

與此同時，晉拓科技還曾存在較大比例的勞務派遣用工情況。早在2018年，晉拓科技勞務派遣月平均人數(shù)達307人，占到公司用工總數(shù)的21.06%，這一比例已超過《勞務派遣暫行規(guī)定》中“不得超過10%”的規(guī)定。

晉拓科技在招股書中表示，公司已于2018年12月起分別與勞務派遣單位解除了勞務派遣協(xié)議，并將部分派遣員工轉(zhuǎn)為正式員工。截至2018年12月末，公司勞務派遣員工占比為6.72%，低于10%。

招股書顯示，晉拓科技在2019年末的員工人數(shù)為1233人，較2018年末的1150人確實增長不少。但是，到了2020年末和2021年上半年末，晉拓科技的員工人數(shù)則又下降至1065人和1131人。對于2020年和2021年上半年員工人數(shù)均少于2018年和2019年的原因，晉拓科技在招股書中未作解釋。

而事實上，記者注意到，在2018~2021年上半年各期間，晉拓科技的勞務外包月平均人數(shù)分別為131人、211人、273人和395人，勞務外包人數(shù)占用工總數(shù)的比例分別為8.98%、14.17%、19.05%和24.44%，逐期上升。

對于采用勞務外包的原因，晉拓科技解釋稱，是因為公司產(chǎn)銷規(guī)模不斷擴大，為應對訂單增長的需求，一方面加大了一線生產(chǎn)人員的招聘力度，另一方面將生產(chǎn)工序中相對簡單且重復性較強的工序以勞務外包形式補充用工缺口。

既然“加大了一線生產(chǎn)人員的招聘力度”，晉拓科技2020年的員工人數(shù)為何較2019年下降了呢？

此外，由于壓鑄工序是晉拓科技生產(chǎn)的主要瓶頸，因此晉拓科技將其壓鑄設備的利用率來體現(xiàn)公司的產(chǎn)能利用率。2020年，晉拓科技的營業(yè)收入較2019年同比下滑1.40%，其壓鑄設備的實際運行時間也較2019年同比下降0.52%。

按理說晉拓科技在2020年似乎并不存在“產(chǎn)銷規(guī)模不斷擴大”。那么，晉拓科技為何在2020年仍要大幅提高勞務外包人數(shù)？晉拓科技是否存在“偽外包”“真派遣”的嫌疑？對此，4月18日，記者向晉拓科技發(fā)去采訪函，但截至發(fā)稿，尚未收到回復。記者隨后致電晉拓科技，同樣未獲接通。