盡管利空因素集中釋放，A股三大指數(shù)集體下跌，但公募對(duì)于市場(chǎng)健康發(fā)展的底氣卻不曾改變。4月25日，針對(duì)當(dāng)前的市場(chǎng)表現(xiàn)記者連線東方紅資管、上投摩根基金、中融基金、興銀基金、興業(yè)基金、申萬菱信基金、泰信基金、鵬揚(yáng)基金、中歐基金、嘉實(shí)基金、財(cái)通基金、銀華基金、中信保誠基金、興證全球基金、南方基金、匯添富基金、摩根士丹利華鑫基金、博時(shí)基金、浦銀安盛基金、華泰柏瑞基金、創(chuàng)金合信基金、華夏基金、海富通基金、恒生前?；?、天弘基金等25家公募基金公司。

上述公募基金公司認(rèn)為，A股市場(chǎng)正面臨著內(nèi)外部短期因素?cái)_動(dòng)，但這些短期因素不會(huì)改變中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇趨勢(shì)，尤其是在一系列穩(wěn)增長政策助力下，中國經(jīng)濟(jì)向好的基本面邏輯并未改變，未來的發(fā)展?jié)摿蛣?dòng)力依然存在。

經(jīng)濟(jì)基本面仍將展現(xiàn)韌性

在受訪公募看來，當(dāng)前A股市場(chǎng)疲軟更多的是內(nèi)外部短期因素集中釋放，指數(shù)呈現(xiàn)短暫回調(diào)之勢(shì)，但基于對(duì)未來中國經(jīng)濟(jì)基本面的良好預(yù)期，A股市場(chǎng)長期價(jià)值仍然存在。

嘉實(shí)基金大消費(fèi)研究總監(jiān)吳越表示，當(dāng)前A股調(diào)整是多維度因素疊加后的集中釋放，不是趨勢(shì)性下跌。從中長期來看，在穩(wěn)增長政策明確的背景下，中國經(jīng)濟(jì)向上趨勢(shì)會(huì)一直持續(xù)。

東方紅資管公募權(quán)益投資部總經(jīng)理秦緒文對(duì)記者表示，A股市場(chǎng)短期受到匯率波動(dòng)和疫情反復(fù)的影響，投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好快速下降，市場(chǎng)下跌幅度較大。“但中國經(jīng)濟(jì)長期穩(wěn)健增長的大趨勢(shì)并未改變，中國有能力平衡好經(jīng)濟(jì)發(fā)展和疫情防控之間的關(guān)系，宏觀經(jīng)濟(jì)將很快重新回到平穩(wěn)、健康增長的軌道上。”

實(shí)際上，除了短期因素集中擾動(dòng)外，市場(chǎng)仍有很多方面值得期待。

“從中期看，國內(nèi)基本面有望繼續(xù)展現(xiàn)相對(duì)韌性。”恒生前海權(quán)益投資總監(jiān)祁滕對(duì)記者表示，今年中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展主基調(diào)并未改變，中國所處的增長與政策周期相對(duì)有利，穩(wěn)增長政策空間相對(duì)充足，國內(nèi)基本面依然具有十足的韌性，未來企業(yè)盈利也有望回升。

財(cái)通基金總經(jīng)理助理、基金投資部總監(jiān)金梓才向記者表示，“在穩(wěn)增長背景下，政策目標(biāo)是比較明確的。同時(shí)，防疫和房地產(chǎn)市場(chǎng)在今年都可能會(huì)出現(xiàn)趨勢(shì)性緩和?？春媒衲闍股市場(chǎng)健康發(fā)展過程中的長線投資機(jī)會(huì)。”

近期疫情反復(fù)，匯率也有所波動(dòng)，市場(chǎng)開始擔(dān)憂經(jīng)濟(jì)基本面是否轉(zhuǎn)向。

對(duì)此，申萬菱信基金權(quán)益投資總監(jiān)付娟表示，“中國經(jīng)濟(jì)基本面長期向上的趨勢(shì)并不會(huì)因短期疫情擾動(dòng)而有變化，未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展?jié)摿涂臻g巨大，其中科技創(chuàng)新不斷從實(shí)用走向前沿。從中長期來看，我國抵御外來不確定性因素的自信和能力將會(huì)更強(qiáng)，短期事件的沖擊都將使得未來的應(yīng)對(duì)更加全面、前瞻。”

南方基金副總經(jīng)理李海鵬告訴記者，當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)仍然保持著較高增速，宏觀經(jīng)濟(jì)整體穩(wěn)中向好。從中長期來看，將迎來新一輪持續(xù)健康發(fā)展階段。“國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展可持續(xù)性強(qiáng)，通脹風(fēng)險(xiǎn)得到有效控制，匯率也將在合理區(qū)間波動(dòng)，中國資本市場(chǎng)發(fā)展的良好環(huán)境并未改變。”

興業(yè)基金權(quán)益投資副總監(jiān)劉方旭表示，隨著疫情逐步得到控制，中國經(jīng)濟(jì)增長仍會(huì)保持極強(qiáng)韌性，經(jīng)濟(jì)增長大概率將自三季度開始逐季走高。“作為宏觀經(jīng)濟(jì)的晴雨表，資本市場(chǎng)目前已經(jīng)較為充分地反映了經(jīng)濟(jì)增長中的種種不利因素，后市有望逐步企穩(wěn)回升。”

市場(chǎng)估值已處于歷史低位

A股市場(chǎng)波動(dòng)背景下，權(quán)益類資產(chǎn)估值同步下降。多家受訪公募認(rèn)為，當(dāng)前A股市場(chǎng)估值已處于歷史低位，情緒化導(dǎo)致的非理性定價(jià)將在未來得到糾偏。

中歐基金投資總監(jiān)曹名長向記者表示，目前中證800標(biāo)的估值處于歷史很低水平，處于底部5%至10%之間的分位。而從業(yè)績來看，今年一季度企業(yè)業(yè)績整體處于低位，隨著疫情影響減弱、穩(wěn)增長政策發(fā)力，企業(yè)業(yè)績將很快進(jìn)入上行期，看好長期投資機(jī)會(huì)。

海富通基金公募權(quán)益投資部基金經(jīng)理胡耀文對(duì)記者表示，“從中長期來看，目前市場(chǎng)的估值已接近2018年底的水平，估值回歸蘊(yùn)含投資機(jī)遇，面對(duì)市場(chǎng)的波動(dòng)，應(yīng)立足長期、冷靜應(yīng)對(duì)?，F(xiàn)階段，市場(chǎng)處于磨底期，中長期視角下市場(chǎng)的機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)。”

在未來市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)方面，多家公募認(rèn)為將圍繞消費(fèi)和制造業(yè)領(lǐng)域展開。

泰信現(xiàn)代服務(wù)業(yè)混合基金經(jīng)理黃潛軼表示，未來隨著疫情緩解，餐飲、娛樂、旅游等都有望復(fù)蘇。政策方面，預(yù)計(jì)各地將通過發(fā)放消費(fèi)券推動(dòng)消費(fèi)的復(fù)蘇。在一系列政策的保駕護(hù)航下，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)必將呈現(xiàn)向好態(tài)勢(shì)，消費(fèi)板塊仍會(huì)被看好。“就當(dāng)前市場(chǎng)而言，對(duì)于經(jīng)濟(jì)和疫情的擔(dān)憂基本都已包含在目前的股價(jià)中，過度恐慌背景下的非理性定價(jià)將在未來獲得糾偏。”

天弘高端制造混合的基金經(jīng)理谷琦彬?qū)τ浾弑硎荆L期來看，制造業(yè)仍是一條黃金賽道，投資者應(yīng)該抓住低估值的時(shí)機(jī)，關(guān)注有望帶來長期超額收益的優(yōu)質(zhì)個(gè)股，在細(xì)分賽道持續(xù)深耕。

中融基金和恒生前海則看好新能源板塊投資機(jī)會(huì)。其表示，從估值看，目前新能源和新能源車等板塊估值已經(jīng)回到較低水平，具備投資價(jià)值。同時(shí)，光伏、風(fēng)電和核能等行業(yè)在國內(nèi)大概率會(huì)持續(xù)增長，具備長期投資邏輯。“當(dāng)估值回調(diào)至合理區(qū)間后，從長期看市場(chǎng)將會(huì)重新具備較好的投資價(jià)值。”