這兩天，個(gè)人養(yǎng)老金制度成為大家關(guān)注的熱詞。

隨著國務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于推動(dòng)個(gè)人養(yǎng)老金發(fā)展的意見》，個(gè)人養(yǎng)老金制度正式“出爐”。這關(guān)乎千家萬戶的“錢袋子”，也關(guān)系著讓養(yǎng)老錢實(shí)現(xiàn)保值增值的養(yǎng)老金融市場(chǎng)。

那么，個(gè)人養(yǎng)老金制度將給個(gè)人、金融機(jī)構(gòu)和金融市場(chǎng)帶來什么樣的變化？

（一）對(duì)于個(gè)人：多了一個(gè)為自己“儲(chǔ)備”養(yǎng)老錢的渠道

大家都知道，對(duì)于企事業(yè)單位的職工而言，退休后的主要收入就是退休金，來自國家設(shè)立的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)，這個(gè)是廣覆蓋、保基本的，也就是經(jīng)常聽到的“第一支柱”。

有的單位還會(huì)提供企業(yè)及職業(yè)年金，這是由企事業(yè)發(fā)起設(shè)立的，作為基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的補(bǔ)充保障，即所謂的第二支柱。

為了讓養(yǎng)老生活更有保障，在第一、第二支柱之外，還有一個(gè)第三支柱，就是個(gè)人商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)，由個(gè)人繳費(fèi)進(jìn)行儲(chǔ)蓄、投資。個(gè)人養(yǎng)老金制度實(shí)際上是要對(duì)第三支柱進(jìn)行頂層設(shè)計(jì)和制度激勵(lì)。

眼下，和很多國家一樣，中國也面臨老齡化的問題。根據(jù)第七次全國人口普查結(jié)果，我國60歲及以上人口為2.64億。預(yù)計(jì)“十四五”時(shí)期這一數(shù)字將突破3億。中國將從輕度老齡化進(jìn)入中度老齡化階段，養(yǎng)老問題會(huì)更加突出，建設(shè)好第三支柱個(gè)人養(yǎng)老金制度就更迫切了。

那么剛出爐的個(gè)人養(yǎng)老金制度是怎樣的呢？

誰能參與？中國境內(nèi)參加城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)或者城鄉(xiāng)居民基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的勞動(dòng)者。截至去年11月末，中國基本養(yǎng)老保險(xiǎn)參保人數(shù)已達(dá)10.25億人。

運(yùn)行模式？采取個(gè)人賬戶制，完全由個(gè)人繳費(fèi)、封閉運(yùn)行（非特定情況不能提前支?。?/p>

繳費(fèi)水平？參加人每年繳納個(gè)人養(yǎng)老金的上限為12000元。

稅收優(yōu)惠？國家制定稅收優(yōu)惠政策，鼓勵(lì)符合條件的人員參加。

投資范圍？符合規(guī)定的銀行理財(cái)、儲(chǔ)蓄存款、商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)、公募基金等。參加人可自主選擇。

按照本次出臺(tái)的制度，個(gè)人養(yǎng)老金的投資有三個(gè)特點(diǎn)：一是享受稅收優(yōu)惠，二是普惠性明顯，三是賬戶權(quán)屬清晰。

華夏基金首席養(yǎng)老投教官孫博說：“未來個(gè)人養(yǎng)老金的稅收優(yōu)惠與目前的子女教育、贍養(yǎng)老人等個(gè)稅專項(xiàng)扣除政策有類似之處，不同的是個(gè)稅扣除省下來的錢可以隨時(shí)使用，而個(gè)人養(yǎng)老金稅收優(yōu)惠要積攢在專門的賬戶中用于養(yǎng)老。”

參加個(gè)人養(yǎng)老金對(duì)投資者有什么好處呢？孫博總結(jié)了三點(diǎn)：

一是可以減少當(dāng)期個(gè)人所得稅繳納。

二是建立專門的個(gè)人養(yǎng)老金資金賬戶，積少成多，積累養(yǎng)老儲(chǔ)備。

三是培養(yǎng)更好的理財(cái)習(xí)慣。個(gè)人養(yǎng)老金運(yùn)作存續(xù)幾十年，產(chǎn)品類別豐富，監(jiān)管更加嚴(yán)格，運(yùn)作規(guī)范透明。針對(duì)相關(guān)產(chǎn)品的投教比較豐富，有助于投資者良好投資習(xí)慣的培養(yǎng)。

個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品什么時(shí)候可以開始投資？

國辦印發(fā)的意見明確：結(jié)合實(shí)際分步實(shí)施，選擇部分城市先試行1年，再逐步推開。

業(yè)內(nèi)人士指出，目前具體的稅收優(yōu)惠政策還未正式公布，可投的產(chǎn)品范圍、選取標(biāo)準(zhǔn)等制度細(xì)節(jié)還需要進(jìn)一步的明確。這意味著，投資者要投資個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品還需要一段時(shí)間和過程。

（二）對(duì)于金融機(jī)構(gòu)：更多機(jī)遇，更大競(jìng)爭(zhēng)

隨著養(yǎng)老投資重要性凸顯，人們對(duì)養(yǎng)老金融的關(guān)注度持續(xù)上升。實(shí)際上，個(gè)人養(yǎng)老金制度建立前，銀行、保險(xiǎn)、基金等行業(yè)在政策支持下加快布局養(yǎng)老金融產(chǎn)品。這其實(shí)也為個(gè)人養(yǎng)老金制度的建立進(jìn)行了試點(diǎn)。

看看你是否投資過以下這些產(chǎn)品？

各大金融機(jī)構(gòu)為何摩拳擦掌、頻頻發(fā)力？養(yǎng)老金融這塊“市場(chǎng)蛋糕”實(shí)在是非常誘人。據(jù)公開的市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示，在第三支柱發(fā)達(dá)的美國，個(gè)人養(yǎng)老金賬戶投資總額在去年三季末時(shí)已達(dá)13萬億美元。

另一組數(shù)據(jù)更加直觀：截至2019年底，中國市場(chǎng)化投資運(yùn)營養(yǎng)老金規(guī)模約5.7萬億元，與我國GDP之比僅為5.8%。而美國二、三支柱投資運(yùn)營養(yǎng)老金規(guī)模是其GDP的1.2倍，OECD（經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織）國家的二、三支柱市場(chǎng)化運(yùn)營的養(yǎng)老金規(guī)模也達(dá)到GDP的50.7%。

對(duì)于擁有14億多人口的中國來說，養(yǎng)老金融的市場(chǎng)空間無疑是巨大的。武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新認(rèn)為，個(gè)人養(yǎng)老金制度的建立將改變現(xiàn)有各類養(yǎng)老金融產(chǎn)品“各自為政”的格局。頂層設(shè)計(jì)將有力地規(guī)范這個(gè)市場(chǎng)，稅收優(yōu)惠將撬動(dòng)越來越多的資金投資養(yǎng)老金融產(chǎn)品，給金融機(jī)構(gòu)帶來巨大的發(fā)展機(jī)遇。

業(yè)內(nèi)人士指出，養(yǎng)老金融產(chǎn)品的目標(biāo)離不開保障和增值。銀行、保險(xiǎn)、基金行業(yè)的養(yǎng)老金融產(chǎn)品各具特點(diǎn)：商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)更突出風(fēng)險(xiǎn)保障功能，銀行理財(cái)以穩(wěn)健保值為主，公募基金突出長期投資增值。

“未來隨著符合規(guī)定的理財(cái)、保險(xiǎn)、基金等產(chǎn)品接入個(gè)人養(yǎng)老金賬戶，這個(gè)賬戶很可能類似一個(gè)養(yǎng)老金理財(cái)‘超市’。投資者對(duì)不同行業(yè)機(jī)構(gòu)、不同行業(yè)產(chǎn)品的資產(chǎn)管理能力一目了然，比較是必然的。這意味著更加劇烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，也對(duì)金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理的‘硬實(shí)力’提出了更高要求。”一位業(yè)內(nèi)人士說。

（三）對(duì)于金融市場(chǎng)：有望迎來更穩(wěn)定的長期資金

說完了投資者和金融機(jī)構(gòu)的影響，我們?cè)賮砜纯磦€(gè)人養(yǎng)老金制度對(duì)金融市場(chǎng)的影響。

個(gè)人養(yǎng)老金投資運(yùn)營最大的特點(diǎn)就是封閉性和長期性，這對(duì)于金融市場(chǎng)形成穩(wěn)定的長期資金無疑有著重要作用。

證監(jiān)會(huì)21日表示，將加快資本市場(chǎng)深化改革各項(xiàng)措施落地，抓緊制定出臺(tái)個(gè)人養(yǎng)老金投資公募基金配套規(guī)則制度，完善基礎(chǔ)設(shè)施平臺(tái)建設(shè)，優(yōu)化中長期資金入市環(huán)境。持續(xù)加強(qiáng)機(jī)構(gòu)和從業(yè)人員監(jiān)管力度，提升管理人管理能力和規(guī)范化運(yùn)作水平，強(qiáng)化投資者保護(hù)，保障養(yǎng)老金投資運(yùn)作安全規(guī)范，促進(jìn)個(gè)人養(yǎng)老金高質(zhì)量發(fā)展。

可以預(yù)期，隨著個(gè)人養(yǎng)老金制度引入長期資金和金融市場(chǎng)特別是資本市場(chǎng)改革不斷深入，投融資的良性循環(huán)有望更好實(shí)現(xiàn)。如果能夠把這件事做好，無論是國家還是個(gè)人，無論是投資者還是實(shí)體企業(yè)，抑或是金融機(jī)構(gòu)都將迎來實(shí)打?qū)嵉墨@得感。