近日，A股五大上市險(xiǎn)企2022年一季度保費(fèi)收入悉數(shù)出爐，累計(jì)實(shí)現(xiàn)總保費(fèi)收入約1.01萬億元，同比增長3.52%。

壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)方面，五家壽險(xiǎn)公司呈現(xiàn)分化局面，保費(fèi)規(guī)模“三升兩降”，其中平安人壽和中國人壽保費(fèi)依舊承壓，保費(fèi)收入分別為1626.14億元、3150億元，同比下降2.27%、2.75%。不過，財(cái)險(xiǎn)業(yè)務(wù)方面，三家財(cái)險(xiǎn)公司保費(fèi)增速均保持10%以上，3家公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入2744.39億元，同比增長12.01%。

清華大學(xué)五道口金融學(xué)院中國保險(xiǎn)與養(yǎng)老金研究中心研究總監(jiān)朱俊生在接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示，壽險(xiǎn)業(yè)增速低迷實(shí)際已經(jīng)延續(xù)了一段時(shí)間，原因有很多，從內(nèi)部因素來講，過去險(xiǎn)企主要靠增員拉動(dòng)保費(fèi)，但傳統(tǒng)的增員正面臨較大困境，一方面因?yàn)閯趧?dòng)年齡人口下降導(dǎo)致無員可增，另一方面，很多代理人是兼職在做，收入不高不足以支撐生活需要，也面臨非常高的流失率。從外部因素來看，今年以來疫情在多地反復(fù)，而上市險(xiǎn)企的主要銷售渠道仍然是個(gè)險(xiǎn)渠道，疫情導(dǎo)致線下展業(yè)受阻。另外，去年重疾險(xiǎn)條款切換，1月份賣了很多重疾險(xiǎn)保單，受此影響，去年一季度保費(fèi)增速也較高。

壽險(xiǎn)保費(fèi)增長承壓

整體來看，今年一季度，中國人保、中國人壽、中國平安、中國太保、新華保險(xiǎn)分別實(shí)現(xiàn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入2323.75億元、3150億元、2464.77億元、1487.32億元、648.90億元，同比增長14.24%、-2.75%、1.11%、7.23%、2.36%。

分業(yè)務(wù)來看，上市險(xiǎn)企壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)仍舊承壓，表現(xiàn)分化。一季度，人保壽險(xiǎn)表現(xiàn)亮眼，實(shí)現(xiàn)原保費(fèi)收入597.5億元，同比增長17.94%，增速遙遙領(lǐng)先。太保壽險(xiǎn)保費(fèi)收入994.5億元，同比增長4.23%；新華保險(xiǎn)保費(fèi)收入648.9億元，同比增長2.36%。中國人壽和平安壽險(xiǎn)一季度保費(fèi)增幅則呈現(xiàn)負(fù)增長，其中，中國人壽保費(fèi)收入3150億元，同比下降2.75%；平安壽險(xiǎn)保費(fèi)收入1626.14億元，同比下降2.27%。

北京聯(lián)合大學(xué)金融系教師楊澤云向本報(bào)記者表示，壽險(xiǎn)業(yè)增速持續(xù)低迷的原因主要有兩方面，一方面是來自新冠疫情的影響。新冠疫情影響了保險(xiǎn)銷售人員與客戶的當(dāng)面溝通，極大地影響了復(fù)雜性保險(xiǎn)產(chǎn)品的銷售。同時(shí)，疫情降低了居民收入的增長速度。各地不斷散發(fā)甚至大面積爆發(fā)的疫情，還持續(xù)降低了居民對(duì)未來收入的預(yù)期，從而影響了居民對(duì)于保險(xiǎn)的有效需求。另一方面，去年10月頒布并于今年1月1日實(shí)施的《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)互聯(lián)網(wǎng)人身保險(xiǎn)業(yè)務(wù)有關(guān)事項(xiàng)的通知》，限制了線上銷售理財(cái)型保險(xiǎn)產(chǎn)品的銷售。此外，人口結(jié)構(gòu)的變化對(duì)壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)增長也有影響。

海通證券分析師孫婷指出，一季度，各險(xiǎn)企在同期基數(shù)較高、人力持續(xù)下滑、疫情等負(fù)面因素綜合影響下，新單保費(fèi)及新業(yè)務(wù)價(jià)值增速均面臨較大壓力，壽險(xiǎn)新單或仍面臨負(fù)增長，預(yù)計(jì)隨著3月之后基數(shù)下降，降幅將顯著收窄，未來伴隨基數(shù)下降、疫情防控逐步取得成效，新單增速壓力或?qū)⒂瓉砭徑狻?/p>

國泰君安證券分析師劉欣琦認(rèn)為，當(dāng)前保險(xiǎn)公司轉(zhuǎn)型的核心重點(diǎn)是提供滿足客戶需求的“產(chǎn)品+服務(wù)”，提升重疾產(chǎn)品性價(jià)比、大力推動(dòng)高收益確定性的增額終身壽，滿足客戶的保障和儲(chǔ)蓄需求。一季度，主要上市保險(xiǎn)公司通過重疾繳費(fèi)期N-1的策略提升產(chǎn)品性價(jià)比，如太保壽險(xiǎn)和友邦中國升級(jí)重疾產(chǎn)品，同時(shí)在“年金+萬能”基礎(chǔ)上推出收益確定性更高的增額終身壽等，預(yù)計(jì)較好地滿足客戶的保障和儲(chǔ)蓄需求，有利于推動(dòng)新單回暖。

東吳證券分析師胡翔分析稱，3月1日，平安盛世金越增額終身壽險(xiǎn)產(chǎn)品上市聚焦社會(huì)精英人群，該產(chǎn)品特點(diǎn)在于放大由時(shí)間帶來的價(jià)值（可設(shè)定雙被保人延長增值周期）以及增強(qiáng)財(cái)富傳承的掌控性與靈活性。平安壽險(xiǎn)御享、盛世、智盈和如意的四個(gè)產(chǎn)品體系日臻完善，滿足不同層次客戶健康保障與財(cái)富管理需求。3月以來全國各地疫情散發(fā)，但在極低同期基數(shù)和隊(duì)伍規(guī)模邊際企穩(wěn)作用下，3月單月新單有底部企穩(wěn)改善跡象。國壽加大十年期儲(chǔ)蓄型業(yè)務(wù)激勵(lì)政策，延續(xù)開門紅政策，單月保費(fèi)同比增速較2月由負(fù)轉(zhuǎn)正；太保壽險(xiǎn)重啟銀保業(yè)務(wù)部門，預(yù)計(jì)一季度銀保新單貢獻(xiàn)接近半壁江山。壽險(xiǎn)隊(duì)伍現(xiàn)企穩(wěn)跡象，主要系各地疫情散發(fā)，考核清虛力度或有所松動(dòng)。

財(cái)險(xiǎn)發(fā)展趨勢向好

財(cái)險(xiǎn)公司方面，一季度，財(cái)險(xiǎn)“老三家”保費(fèi)增速有所回落，但均保持10%以上的增速，合計(jì)實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入2744.39億元，同比增長12.01%。其中，人保財(cái)險(xiǎn)、平安財(cái)險(xiǎn)、太保產(chǎn)險(xiǎn)分別實(shí)現(xiàn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入1521.39億元、730.18億元、492.82億元，同比增速分別為12.24%、10.34%、13.84%。

不過，三家財(cái)險(xiǎn)公司在3月份的保費(fèi)增速較此前兩個(gè)月均有所放緩。人保財(cái)險(xiǎn)、平安產(chǎn)險(xiǎn)、太保產(chǎn)險(xiǎn)3月份保費(fèi)增速分別為10.15%、9.18%、10.88%，與2月份的單月增幅13.39%、17.64%、22.53%相比均滑落明顯。

招商證券研報(bào)認(rèn)為，3月份車險(xiǎn)保費(fèi)增速邊際回落的核心原因在于疫情的沖擊，3月份全國多地疫情散發(fā)，其中上海、廣東、吉林、湖南、天津等地均出現(xiàn)較大規(guī)模疫情，對(duì)各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)產(chǎn)生了影響，一方面疫情散發(fā)使得多地汽車經(jīng)銷商暫停營業(yè)導(dǎo)致新車銷售下滑，另一方面由于疫情對(duì)車主續(xù)保以及營銷員展業(yè)均受到影響，導(dǎo)致3月車險(xiǎn)新保業(yè)務(wù)下滑以及客戶續(xù)保和轉(zhuǎn)保保費(fèi)均受到影響，預(yù)計(jì)該影響為短期因素，后續(xù)疫情好轉(zhuǎn)之后保費(fèi)增速將恢復(fù)。

孫婷亦認(rèn)為，車險(xiǎn)業(yè)務(wù)向好趨勢不變，伴隨汽車產(chǎn)銷短期壓力緩解，未來仍將維持穩(wěn)定增長，非車險(xiǎn)整體保持較快增長，預(yù)計(jì)非車險(xiǎn)業(yè)務(wù)更側(cè)重于業(yè)務(wù)質(zhì)量優(yōu)化。

胡翔指出，2022年以來各地監(jiān)管對(duì)車險(xiǎn)限速指導(dǎo)不變，進(jìn)一步倒逼頭部險(xiǎn)企聚焦優(yōu)質(zhì)家自車業(yè)務(wù)。各地疫情散發(fā)降低車險(xiǎn)出險(xiǎn)頻率，2022年下半年大災(zāi)沖擊下車險(xiǎn)費(fèi)率走硬趨勢有望延續(xù)。預(yù)計(jì)一季度上市險(xiǎn)企車險(xiǎn)承保盈利同比仍將改善，疫情反復(fù)對(duì)非車承保業(yè)績的拖累有待觀察，但不改整體承保利潤改善趨勢。

整體來看，西部證券判斷，短期疫情對(duì)負(fù)債端造成的壓力仍將持續(xù)。壽險(xiǎn)方面，保險(xiǎn)作為非必要消費(fèi)品，預(yù)計(jì)疫情影響下市場需求走弱，代理人線下展業(yè)受阻影響高價(jià)值的產(chǎn)品銷售，或?qū)θ藛T留存造成一定影響。財(cái)險(xiǎn)方面，上海疫情對(duì)汽車產(chǎn)業(yè)鏈影響較大，新車產(chǎn)銷雙弱預(yù)計(jì)將持續(xù)影響4月車險(xiǎn)保費(fèi)收入。隨著疫情平復(fù)，車險(xiǎn)保費(fèi)增速有望回升。