A股市場持續(xù)震蕩，銀行板塊成為北向資金的“最愛”。

數(shù)據(jù)顯示，3月16日至4月13日，北向資金共凈買入A股銀行板塊86.14億元。同時，申萬銀行指數(shù)市場表現(xiàn)遠遠跑贏大盤。

業(yè)內人士認為，寬信用、穩(wěn)增長政策持續(xù)發(fā)力之下，基本面穩(wěn)健的銀行板塊具備較大估值修復空間。另外隨著上市銀行即將進入一季報密集發(fā)布期，優(yōu)質業(yè)績表現(xiàn)有望繼續(xù)催化行情。

北向資金持續(xù)增持A股銀行板塊

數(shù)據(jù)顯示，3月16日至4月14日收盤，申萬銀行指數(shù)累計漲幅為12.27%，在31個申萬一級行業(yè)指數(shù)中排名第三。其中，21家A股上市銀行同期漲幅超10%，齊魯銀行(26.17%)、成都銀行(21.72%)、江蘇銀行(20.93%)位列前三。

A股銀行板塊走強，北向資金的持續(xù)加倉或是重要原因。3月中下旬以來，北向資金已連續(xù)多周凈買入銀行板塊。

具體來看，3月16日至3月18日，北向資金凈買入15.36億元；3月21日至3月25日，凈買入3.97億元；3月28日至4月1日，凈買入26.40億元；4月6日至4月8日，凈買入29.88億元。本周，北向資金對銀行板塊仍然保持加倉趨勢，自4月11日至4月13日，共凈買入10.53億元。

自3月16日至4月13日，北向資金共凈買入A股銀行板塊86.14億元。

有機構人士稱：“市場情緒謹慎，銀行板塊成為外資防御性的‘避風港’，北向資金大幅買入銀行板塊或體現(xiàn)其避險情緒。”

銀行板塊能成為“避風港”，也與其優(yōu)秀的基本面密切相關。截至目前，已有25家A股上市銀行披露2021年年報。值得一提的是，25家銀行去年凈利潤均出現(xiàn)同比增長，其中有10家銀行的凈利潤同比增幅在20%以上。

銀行股一季報披露即將打響

2021年年報已是過去時，對于投資者而言，2022年一季報更有參考價值。4月16日，南京銀行將率先披露2022年一季報。

南京銀行之后，自4月22日至4月底，其余41家上市銀行一季報將披露完畢，扎堆披露時間集中在月底。其中，4月29日和4月30日，分別有11家、17家銀行一季報集體披露。

民生證券分析師余金鑫認為，從3月社融數(shù)據(jù)來看，貸款增速回升，表明銀行一季報業(yè)績“穩(wěn)”了。數(shù)據(jù)顯示，3月新增人民幣貸款3.13萬億元，同比多增3951億元；3月社會融資規(guī)模增量為4.65萬億元，同比多增1.28萬億元。

中泰證券銀行團隊測算，預計上市銀行一季度營收同比增長4.7%，從板塊間來看，農(nóng)商行>城商行>大行>股份行，分別同比增長11.2%、7.3%、6.9%和2.9%。歸母凈利潤方面，申萬宏源分析師鄭慶明預計，2022年一季度上市銀行歸母凈利潤將同比增長8.7%。

對于銀行股2022年全年業(yè)績，東興證券分析師林瑾璐認為，仍有較強穩(wěn)定性和確定性，主要支撐來自三方面：一是寬信用政策推動銀行加速擴表，凈利息收入有望維持較快增長；二是財富管理業(yè)務轉型加速將貢獻新的利潤增長點；三是當前資產(chǎn)質量包袱較輕，撥備安全墊較厚，將對盈利形成支撐。

估值有望持續(xù)修復

雖然銀行股近期走勢亮眼，但板塊整體估值水平仍處于歷史低位。截至4月14日收盤，申萬銀行指數(shù)的市凈率為0.62倍。

天風證券認為，穩(wěn)增長訴求下寬信用是銀行板塊的主線邏輯，然后是地產(chǎn)政策推動的銀行風險化解。隨著疫情的逐步控制，寬信用漸入佳境，銀行板塊有望持續(xù)受益。

東北證券研報表示，對于目前銀行板塊能夠獲得相對收益和絕對收益仍然十分看好。當前，降準等貨幣政策的寬松成為大概率事件。一方面降準等貨幣政策工具可改善銀行的負債成本；另一方面當前主線尚未明朗的情況下，貨幣政策寬松釋放的流動性或將更多地流入銀行板塊，帶來顯著的相對收益。另外，疊加銀行板塊目前歷史底部的估值水平和多家銀行良好業(yè)績的催化，看好銀行板塊的絕對收益。