自本周二以來，滬鎳走出較為強勢的反彈走勢。截至周四下午收盤，滬鎳報收223880元/噸，漲幅為2.39%。

方正中期期貨分析師楊莉娜告訴期貨日報記者，近期有色金屬普遍存在低庫存情況，疊加歐洲能源供給問題，對于供給端的憂慮持續(xù)帶來風(fēng)險升水，有色金屬輪動走升。

“從國內(nèi)情況來看，受疫情影響，目前鎳現(xiàn)貨市場物流不暢，區(qū)域間升貼水差異變大，且內(nèi)外倒掛令進口窗口難以打開，電解鎳供給偏緊情況延續(xù)。”楊莉娜說。

新湖期貨有色研究員李瑤瑤也對記者表示，因LME鎳價表現(xiàn)較為堅挺，目前內(nèi)外盤價差仍較大，進口虧損在2萬元/噸以上，進口純鎳清關(guān)量有限，國內(nèi)純鎳供應(yīng)仍然較為緊缺，金川鎳現(xiàn)貨報價回升。同時鎳鐵也因國內(nèi)疫情運輸受阻，部分鎳鐵廠存在減停產(chǎn)操作，疊加印尼鎳鐵回流量增速不及預(yù)期，國內(nèi)鎳鐵供應(yīng)也偏緊。

“此外，除疫情影響外，鎳價高價、高波動性導(dǎo)致市場整體需求疲弱，硫酸鎳環(huán)節(jié)原料采購預(yù)期進一步下降，原料價格的上漲已傳導(dǎo)至下游，三元前驅(qū)體利潤進一步降低且出現(xiàn)減產(chǎn)現(xiàn)象。據(jù)Mysteel調(diào)研，華南地區(qū)某硫酸鎳企業(yè)本月停產(chǎn)，復(fù)產(chǎn)時間暫未確定，影響月產(chǎn)量約3600實物噸，折合約800鎳金屬噸。不銹鋼方面，不銹鋼4月產(chǎn)量預(yù)期環(huán)比接近持平，甚至可能下降，不銹鋼因主要貿(mào)易集散地物流不暢，累庫情況延續(xù)，令價格承壓，對原料的采購預(yù)期也保持剛需為主。”楊莉娜說。

展望后市，李瑤瑤表示，隨著菲律賓雨季結(jié)束，預(yù)計鎳礦發(fā)貨量將有所增加，印尼新增鎳項目產(chǎn)量逐漸釋放，高冰鎳產(chǎn)量增加也將緩解鎳豆供應(yīng)短缺的狀況?？偟膩碚f，后續(xù)全球鎳供應(yīng)短缺存緩解預(yù)期，鎳價或難以持續(xù)走高。但在純鎳供應(yīng)偏緊以及全球鎳低庫存的支撐下，短期鎳價或仍有反復(fù)?？偟膩砜?，鎳價整體或呈高位區(qū)間振蕩運行。

“未來建議繼續(xù)關(guān)注物流改善預(yù)期和進口窗口變化。短線以謹慎偏多思路為主，中線關(guān)注多空因素的轉(zhuǎn)折可能性。”楊莉娜說。