4月8日晚間，艾美疫苗向港交所提交上市申請(qǐng)，這已經(jīng)是其第三次向港交所提交上市申請(qǐng)。

在新冠疫情反復(fù)之下，mRNA疫苗備受市場(chǎng)關(guān)注。公司此前曾多次沖擊上市未果，2021年通過收購(gòu)珠海麗凡達(dá)生物技術(shù)有限公司超50%以上的股權(quán)，獲得mRNA疫苗研發(fā)管線，一舉從傳統(tǒng)疫苗企業(yè)晉升為“新冠疫苗股”。

艾美疫苗在上市申請(qǐng)書中介紹，公司在中國(guó)已商業(yè)化八種疫苗產(chǎn)品，還有針對(duì)13種疾病領(lǐng)域的22款在研疫苗，其中5款在研疫苗（針對(duì)原始毒株的mRNACOVID-19在研疫苗、滅活COVID-19在研疫苗、PCV13、PPSV23及MCV4）處于臨床階段。

值得一提的是，除了珠海麗凡達(dá)生物技術(shù)有限公司外，上市公司沃森生物、石藥集團(tuán)、復(fù)星醫(yī)藥、康希諾等均在布局mRNA疫苗。醫(yī)藥戰(zhàn)略專家史立臣表示，隨著新冠疫苗獲批的企業(yè)數(shù)量增多，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)也日趨激烈。“新冠疫苗的采購(gòu)趨同于國(guó)家一類疫苗采購(gòu)。利潤(rùn)空間不會(huì)有想象的那么高。”

兩大支柱產(chǎn)品貢獻(xiàn)主要收入

號(hào)稱“國(guó)內(nèi)最大的全產(chǎn)業(yè)鏈民營(yíng)疫苗公司”的艾美疫苗介紹，目前公司已商業(yè)化八款針對(duì)六個(gè)疾病領(lǐng)域的疫苗產(chǎn)品，其中，乙型肝炎疫苗及人用狂犬病疫苗為公司的主要商業(yè)化疫苗產(chǎn)品。

數(shù)據(jù)顯示，艾美疫苗收入主要依賴于乙型肝炎及人用狂犬病疫苗產(chǎn)品。艾美疫苗于2019年、2020年及2021年實(shí)現(xiàn)總收入9.51億元、16.38億元及15.7億元。其中乙型肝炎及人用狂犬病疫苗產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)的收入占總收入的84.2%、90.2%及93%。

除了狂犬病、乙型肝炎外，公司還商業(yè)化六種疫苗產(chǎn)品，覆蓋了六種可通過疫苗預(yù)防的疾病，包括甲型肝炎、腮腺炎、腎綜合征出血熱及腦膜炎球菌病。

不過，其他六種疫苗的商業(yè)化前景顯然與主力產(chǎn)品差距較遠(yuǎn)?！蹲C券日?qǐng)?bào)》記者在2022年國(guó)家免疫規(guī)劃疫苗集中采購(gòu)項(xiàng)目-甲型肝炎滅活疫苗（西林瓶）采購(gòu)項(xiàng)目中標(biāo)（成交）結(jié)果公告查到，艾美疫苗旗下艾美康淮生物制藥（江蘇）有限公司中標(biāo)甲型肝炎疫苗的成交單價(jià)為人民幣21.6元/支，成交量18.069萬(wàn)支，成交金額人民幣390.2904萬(wàn)元。而北京科興生物制品有限公司甲肝疫苗的成交單價(jià)人民幣32.1元/支，成交量131.0374萬(wàn)支，成交金額人民幣4206萬(wàn)元。

受新冠疫情的影響，多家疫苗企業(yè)2021年業(yè)績(jī)下滑，艾美疫苗也是其中一例。艾美疫苗在上市申請(qǐng)書中介紹，自2021年7月下旬以來(lái)，COVID-19在中國(guó)若干城市的復(fù)發(fā)對(duì)公司2021年下半年的銷量產(chǎn)生了短期不利影響。艾美疫苗介紹，2021年公司虧損6.76億元。

通過收購(gòu)搶占mRNA疫苗市場(chǎng)

新冠肺炎疫情全球大流行下，新冠疫苗被寄予厚望。據(jù)灼識(shí)咨詢的數(shù)據(jù)，已有七種新冠疫苗在中國(guó)獲得附條件批準(zhǔn)或緊急使用批準(zhǔn)。

艾美疫苗介紹，公司正在開發(fā)三款新冠疫苗，包括一款I(lǐng)I期mRNA在研疫苗，一款于II期臨床試驗(yàn)中針對(duì)原始毒株的滅活在研疫苗及其正在提交臨床試驗(yàn)申請(qǐng)的針對(duì)Delta變異毒株的第二代滅活在研疫苗，以及一款處于臨床前研究階段的通用新冠在研疫苗。

艾美疫苗股份有限公司官網(wǎng)披露消息，該公司2021年5月完成收購(gòu)珠海麗凡達(dá)生物技術(shù)有限公司，對(duì)其控股50.1546%。麗凡達(dá)生物是彼時(shí)國(guó)內(nèi)為數(shù)不多擁有mRNA新冠疫苗臨床批件的企業(yè)之一。

值得一提的是，無(wú)論是當(dāng)下還是未來(lái)，mRNA賽道已經(jīng)日漸擁擠。

公開信息顯示，石藥集團(tuán)、康希諾生物的mRNA疫苗分別于今年4月獲批臨床。德邦證券發(fā)布的研報(bào)介紹，自此已有6款國(guó)產(chǎn)mRNA新冠疫苗獲批臨床（沃森生物/艾博生物、斯微生物、麗凡達(dá)生物、銳博生物/阿格納生物）。此外，智飛生物、康泰生物等正在開展mRNA新冠疫苗臨床前研發(fā)工作，國(guó)產(chǎn)mRNA疫苗整體呈現(xiàn)百花齊放的狀態(tài)。但客觀而言，mRNA疫苗最終效果受多方面影響：序列的選擇與修飾、遞送系統(tǒng)的構(gòu)建、包封與純化工藝等，也有前車之鑒（Curevac），因此最終哪家能夠獲批還是要以臨床數(shù)據(jù)說話。

隨著入局者的增多，競(jìng)爭(zhēng)毫無(wú)疑問將日趨激烈。一家mRNA疫苗企業(yè)曾在公告中提醒風(fēng)險(xiǎn)：即使mRNA新冠疫苗順利獲批上市，未來(lái)也將面臨較為激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，并同時(shí)受國(guó)內(nèi)外疫情的發(fā)展變化、新冠疫苗接種率等多種因素影響，該產(chǎn)品后續(xù)商業(yè)化存在不確定性。

不過，巨豐投顧高級(jí)投資顧問趙喜龍表示，從現(xiàn)有疫苗來(lái)看mRNA疫苗基礎(chǔ)免疫的保護(hù)效力上臨床數(shù)據(jù)表現(xiàn)優(yōu)異，三針加強(qiáng)針后對(duì)變異株的保護(hù)力也有明顯提升，隨著疫情的不斷蔓延，未來(lái)疫苗需求巨大。“隨著國(guó)產(chǎn)mRNA疫苗研發(fā)進(jìn)度的不斷推進(jìn)，對(duì)上游供應(yīng)鏈的需求不斷增加，未來(lái)看好mRNA疫苗及其上游供應(yīng)鏈的投資機(jī)會(huì)。”

隨著市場(chǎng)參與者日漸增多，艾美疫苗能否借mRNA疫苗的東風(fēng)拿到IPO融資的通行證？本報(bào)記者將持續(xù)關(guān)注。