基建投資累計同比增速　來源：華西證券

開年以來，大基建類板塊明顯回暖。Wind數(shù)據顯示，截至4月8日收盤，房地產、建筑、工程機械、水泥制造等相關概念板塊近一周漲幅均超過5%。其中西部大基建指數(shù)、西部水泥指數(shù)近一周漲幅超過10%。

國家統(tǒng)計局數(shù)據顯示，今年前兩個月，國內固定資產投資實現(xiàn)良好開局，基礎設施投資增速加快。具體來看，1至2月份，基礎設施投資同比增長8.1%，增速比2021年全年加快7.7個百分點。其中，水利管理業(yè)投資增長22.5%，加快21.2個百分點；信息傳輸業(yè)投資增長15.2%，加快4.6個百分點；道路運輸業(yè)投資增長8.2%，2021年全年為下降1.2%。

消息面，4月7日，國家發(fā)展改革委印發(fā)《北部灣城市群建設“十四五”實施方案》提出，到2025年，北部灣城市群進一步發(fā)展壯大，一體化發(fā)展水平持續(xù)提升，基礎設施互聯(lián)互通水平顯著提升。此外，開年以來地方政府積極加速推進重大項目開工建設，助力經濟穩(wěn)增長。據光大證券統(tǒng)計，目前已有超20個省市披露2022年重大項目建設計劃，共涉及超10萬億元的年度投資規(guī)模。其中，11個省市披露具體投向，投向基建項目的比重為47%。這意味著多地都為全年準備了較大比例數(shù)量的重大基建項目。

東吳證券認為，穩(wěn)增長有望持續(xù)加碼，中期基建鏈條景氣度有望繼續(xù)上行。當前，財政收支、專項債發(fā)行反映財政政策持續(xù)發(fā)力保障資金端，建筑業(yè)PMI（采購經理指數(shù)）、各省投資計劃說明項目落地節(jié)奏顯著加快，目前來看政策面重點支持交通、保障性安居工程、水利等領域，對傳統(tǒng)交通市政基建項目拉動效果明顯。

值得一提的是，統(tǒng)計局相關負責人近日對今年3月中國采購經理指數(shù)解讀時表示，當前建筑業(yè)景氣水平小幅上升。隨著氣候轉暖，建筑業(yè)施工進度有所加快，商務活動指數(shù)為58.1%，比上月上升0.5個百分點，其中土木工程建筑業(yè)商務活動指數(shù)為64.7%，高于上月6.1個百分點，升至高位景氣區(qū)間。從市場預期看，業(yè)務活動預期指數(shù)為60.3%，雖比上月有所回落，但繼續(xù)處于高位景氣區(qū)間，企業(yè)對行業(yè)發(fā)展前景仍比較樂觀。

機構認為，基建地產鏈條投資機會或將重現(xiàn)。考慮前期基建刺激政策已提上日程并陸續(xù)進入實施階段，加之市場預期后續(xù)地產政策有望適度放松，對應地產產業(yè)鏈有望迎來估值修復機會。東吳證券分析，可從三個方向關注投資機會：一是穩(wěn)增長繼續(xù)發(fā)力下基建市政鏈條景氣和估值提升，看好估值仍處歷史低位、業(yè)績穩(wěn)健的基建龍頭企業(yè)估值持續(xù)修復機會；二是需求結構有亮點，新業(yè)務增量開拓下的投資機會。在雙碳戰(zhàn)略、綠色節(jié)能建筑等政策推進下，裝配式建筑、節(jié)能降碳及新能源相關的基建細分領域景氣度較高，有相關轉型布局的企業(yè)有望受益；三是國企改革三年行動進入收官之年，預計國企改革在穩(wěn)步推進的同時，此前在企業(yè)治理結構、強化激勵、混改及提高效率激發(fā)活力等方面的改革紅利有望進入釋放期，建議關注有降本增效下業(yè)績改善、新業(yè)務轉型布局及資產重組等方向的相關標的。