時(shí)隔半年，鼠標(biāo)鍵盤外設(shè)廠商智迪科技再次更新招股書(shū)。

此次IPO上市，智迪科技計(jì)劃募集資金5億元，而截至2021年末時(shí)公司凈資產(chǎn)僅2.94億元。其中，智迪科技擬將約2.46億元用于“計(jì)算機(jī)外設(shè)產(chǎn)品擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目”，占總募資金額的49.2%。

事實(shí)上，截至2021年末智迪科技全部鍵盤、鼠標(biāo)的產(chǎn)能分別為710萬(wàn)件、1182萬(wàn)件，募投項(xiàng)目完全達(dá)產(chǎn)后，公司商務(wù)鍵盤、商務(wù)鼠標(biāo)、游戲鍵盤和游戲鼠標(biāo)產(chǎn)能將每年分別新增150萬(wàn)件、300萬(wàn)件、450萬(wàn)件和225萬(wàn)件，鍵盤、鼠標(biāo)產(chǎn)能將繼續(xù)擴(kuò)大84.51%和44.42%。

放棄自主品牌專注代工，匯兌損失擠壓毛利

據(jù)了解，智迪科技屬于計(jì)算機(jī)外設(shè)領(lǐng)域，公司主要從事鼠標(biāo)、鍵盤等計(jì)算機(jī)外設(shè)的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，而相比于智迪科技，公司更為大眾所熟知的可能是“富勒”這個(gè)品牌。

不過(guò)基于公司業(yè)務(wù)重心的調(diào)整，2019年9月之后，智迪科技已經(jīng)剝離了自主品牌業(yè)務(wù)，將子公司上海韜迪股權(quán)及“富勒”品牌商標(biāo)等進(jìn)行了轉(zhuǎn)讓。

目前，智迪科技的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)模式以O(shè)DM代工為主，主要作為聯(lián)想、羅技、賽睿和櫻桃等知名外設(shè)品牌的供應(yīng)商。

事實(shí)上，智迪科技下游所屬的PC廠商、游戲外設(shè)品牌商市場(chǎng)集中度都非常高，根據(jù)IDC統(tǒng)計(jì)，2020年聯(lián)想、惠普、戴爾三大PC廠商合計(jì)出貨量占全球PC市場(chǎng)份額達(dá)到63%，而根據(jù)Newzoo于2016年的調(diào)查顯示，全球前三大游戲類鍵盤、鼠標(biāo)品牌商市場(chǎng)份額占有率也接近40%，中國(guó)區(qū)市場(chǎng)更是接近50%。

因此，也就導(dǎo)致智迪科技本身的客戶集中度非常高，2019年至2021年，公司分別由61.28%、66.18%和66.5%的收入來(lái)自前五大客戶，而放棄對(duì)自有品牌的運(yùn)營(yíng)后，智迪科技對(duì)聯(lián)想等品牌的依賴也日漸升高。

報(bào)告期內(nèi)，聯(lián)想始終為公司第一大客戶，智迪科技對(duì)其銷售額分別為8171.79萬(wàn)元、1.44億元和1.84億元，占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入比重分別為13.9%、18.5%和16.55%，2021年外設(shè)品牌商羅技也出現(xiàn)在大客戶名單。

另外，由于客戶的全球銷售屬性，報(bào)告期內(nèi)公司外銷收入占當(dāng)期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比重分別達(dá)到65.93%、72.22%和77.9%，有逐年提升的趨勢(shì)。

值得一提的是，對(duì)外銷的高度依賴使得匯率波動(dòng)對(duì)當(dāng)期利潤(rùn)也有著舉足輕重的影響。報(bào)告期內(nèi)公司匯兌損失分別為124.16萬(wàn)元、1329.45萬(wàn)元和515.11萬(wàn)元，占當(dāng)期利潤(rùn)總額比重分別為3.23%、16.24%和8.25%。

整體上來(lái)看，報(bào)告期內(nèi)，智迪科技分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.88億元、7.8億元和11.09億元，同期實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)分別為3438.65萬(wàn)元、7128.17萬(wàn)元和5929.32萬(wàn)元。

近期，智迪科技電競(jìng)游戲場(chǎng)景下的產(chǎn)品銷售份額逐漸提升，報(bào)告期內(nèi)占比分別為19.59%、29.06%和37.12%，2021年電競(jìng)款鍵鼠產(chǎn)品銷售份額已接近4成，公司對(duì)羅技等主營(yíng)電競(jìng)外設(shè)品牌商的銷售額也日漸增減。

不過(guò)，受到人民幣升值、原材料價(jià)格上漲等因素的影響，智迪科技業(yè)務(wù)毛利率并不穩(wěn)定，報(bào)告期內(nèi)分別為21.12%、22.52%和15.02%，而目前上述不利因素仍然持續(xù)存在，也就是說(shuō)公司毛利率未來(lái)仍有可能出現(xiàn)大幅度的波動(dòng)。

實(shí)控人屢有變更，公司存多處財(cái)務(wù)內(nèi)控不規(guī)范

將時(shí)間線拉長(zhǎng)來(lái)看，2016年智迪科技就曾向深交所遞交過(guò)招股書(shū)，彼時(shí)公司實(shí)控人僅為謝偉民。時(shí)隔近六年再次沖擊創(chuàng)業(yè)板時(shí)，通過(guò)簽訂一致行動(dòng)協(xié)議，謝偉明和黎柏松共同為公司的實(shí)際控制人，合計(jì)持有智迪科技82.76%股份。

其中，謝偉明直接持有智迪科技40.39%股份，通過(guò)智控投資間接持有公司1.94%股份，合計(jì)持股比例達(dá)到42.33%。而黎柏松則直接持有智迪科技38.81%股份，通過(guò)智控投資間接持有公司1.62%的股份，合計(jì)持股比例達(dá)到40.43%。

事實(shí)上，在2017年的反饋意見(jiàn)中，證監(jiān)會(huì)也對(duì)智迪科技實(shí)控人的認(rèn)定表示了質(zhì)疑，2015年底智迪有限變更為股份制公司，而在此之前謝偉民僅擔(dān)任公司監(jiān)事，2015年12月后上任公司董事長(zhǎng)及總經(jīng)理，同時(shí)公司法人也才由黎柏松變更為謝偉民。

除了實(shí)控人的變化，智迪科技還存在部分內(nèi)控不規(guī)范的行為，2018年和2019年公司均存在轉(zhuǎn)貸和利用個(gè)人賬戶對(duì)外收付款等。

在招股書(shū)中，智迪科技表示公司對(duì)珠海卡柏及朗冠模具連續(xù)12個(gè)月累計(jì)采購(gòu)金額小于銀行貸款受托支付累計(jì)金額，因此該情形屬于轉(zhuǎn)貸行為，同時(shí)由于對(duì)珠海源茂印刷有限公司及北海勝聯(lián)連續(xù)12個(gè)月內(nèi)的累計(jì)采購(gòu)金額均大于銀行貸款受托支付累計(jì)金額，智迪科技否認(rèn)了相關(guān)轉(zhuǎn)貸行為。

值得一提的是，轉(zhuǎn)貸方中的朗冠模具、北海連勝和珠海卡柏均屬于公司關(guān)聯(lián)方。

另外，在報(bào)告期內(nèi)由于臨時(shí)性資金周轉(zhuǎn)所需，智迪科技曾向關(guān)聯(lián)方智迪實(shí)業(yè)借入資金用于支付供應(yīng)商貨款和償還銀行貸款等。而公司控股股東、實(shí)控人謝偉民、黎柏松等人也曾因支付個(gè)人消費(fèi)和朋友間資金借貸而從公司接觸資金。

回到智迪科技本身，報(bào)告期內(nèi)公司資產(chǎn)負(fù)債率分別為65.63%、65.62%和64.48%，截至2021年末公司尚有1.94億元短期借款，公司自身財(cái)務(wù)壓力也不小，此次募資的5億元中，智迪科技還將分出1.3億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。