今年的《政府工作報告》提出，推動綠色低碳發(fā)展。有序推進(jìn)碳達(dá)峰、碳中和工作，離不開金融業(yè)的有力支持。近年來，保險業(yè)持續(xù)深入踐行環(huán)境、社會和公司治理（ESG）和綠色投資理念。作為我國金融體系中長期資金的重要來源，23萬億元保險資金在助力實現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)的過程中，正發(fā)揮著越來越重要的作用。

險資關(guān)注能源供給側(cè)結(jié)構(gòu)調(diào)整

去年底召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會議要求，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對實體經(jīng)濟(jì)特別是小微企業(yè)、科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展的支持。

清華大學(xué)五道口金融學(xué)院中國保險與養(yǎng)老金研究中心負(fù)責(zé)人朱俊生在接受記者采訪時表示：“保險業(yè)可以通過負(fù)債端與資產(chǎn)端的綠色轉(zhuǎn)型，助力實現(xiàn)‘雙碳’目標(biāo)。在資產(chǎn)端，險資特性與綠色產(chǎn)業(yè)資金需求特性高度匹配，保險業(yè)可發(fā)揮長期資金優(yōu)勢，在實現(xiàn)自身保值增值的同時，促進(jìn)ESG方面的共同提升。”

實現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)是一項系統(tǒng)性工作，其中涉及傳統(tǒng)高能耗產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整升級、能源供給側(cè)結(jié)構(gòu)調(diào)整等多個方面。記者注意到，清潔能源、節(jié)能減排及傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)升級、清潔交通、綠色建筑、污染治理等，成為保險資金支持綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展的焦點領(lǐng)域。

記者從中國人壽保險（集團(tuán)）公司了解到，截至目前，該公司綠色投資存量規(guī)模已突破3500億元。近年來，該公司不斷加大對清潔能源領(lǐng)域的投資，已明確把清潔能源作為重點配置的核心資產(chǎn)，加大配置并長期持有，特別是對核電、水電、風(fēng)電、光伏、新能源等上游制造企業(yè)進(jìn)行了重點布局。

2021年，中國人壽資產(chǎn)管理有限公司與華能集團(tuán)合作的首只清潔能源投資基金，聚焦高質(zhì)量清潔能源項目建設(shè)，通過資金輸入?yún)⑴c能源結(jié)構(gòu)調(diào)整；國壽資產(chǎn)還發(fā)起設(shè)立并受托實施中國人壽—電投清潔能源股權(quán)投資計劃（一期），與國家電力投資集團(tuán)等公司共同投資了國內(nèi)首只經(jīng)綠色認(rèn)證的綠色低碳產(chǎn)業(yè)投資基金，助力構(gòu)筑綠色低碳智慧新型電力能源體系。

據(jù)介紹，目前，太平資產(chǎn)管理有限公司通過債權(quán)計劃、股權(quán)計劃等方式積極開展綠色金融相關(guān)投資，主要聚焦于環(huán)保、新能源、節(jié)能等領(lǐng)域。

“整體來看，太平資產(chǎn)緊扣三條主線開展項目投資，一是與保險資金期限長、規(guī)模大特性相符合的業(yè)務(wù)領(lǐng)域；二是保險資金運用具有較為豐富經(jīng)驗和基礎(chǔ)的領(lǐng)域，投向符合國家發(fā)展戰(zhàn)略的重大工程建設(shè)項目；三是與保險行業(yè)發(fā)展密切相關(guān)的領(lǐng)域。”太平資產(chǎn)相關(guān)負(fù)責(zé)人說。

ESG理念深化推動險資實踐

綠水青山就是金山銀山。作為在投資決策過程中充分考慮ESG因素的可持續(xù)投資理念，ESG理念在實現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)背景下，日益受到更多行業(yè)主體重視。

2021年，國壽資產(chǎn)在業(yè)內(nèi)率先成立ESG/綠色投資管理委員會，制定了行業(yè)首個《ESG/綠色投資基本指導(dǎo)規(guī)則》，推動綠色投資理念融入公司投資管理全流程，率先建立ESG評價體系并發(fā)布了首批評價成果。此外，國壽資產(chǎn)在去年分別推出了國內(nèi)保險資管行業(yè)首只ESG債券指數(shù)——“中債—國壽資產(chǎn)ESG信用債精選指數(shù)”和首只ESG權(quán)益指數(shù)——“中證國壽資產(chǎn)ESG綠色低碳100指數(shù)”。

太平資產(chǎn)相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴記者，太平資產(chǎn)已在戰(zhàn)略層面將ESG納入未來發(fā)展規(guī)劃，同時配套制定了探索開展ESG投資的主要舉措和實施計劃，將在總體投資框架下持續(xù)構(gòu)建符合集團(tuán)和公司需求的ESG投資體系，明確信用評級標(biāo)準(zhǔn)、建立投資決策流程、開發(fā)ESG產(chǎn)品、豐富ESG投資策略，積極探索開展ESG投資。

ESG和綠色投資理念逐漸深化，進(jìn)一步推動保險資金綠色投資實踐走向深入。目前來看，在ESG產(chǎn)品方面，除通過間接投資方式特別是投資綠色債券等金融產(chǎn)品外，保險資金還通過債權(quán)投資計劃、股權(quán)投資計劃、資產(chǎn)支持計劃、私募股權(quán)基金、產(chǎn)業(yè)基金、信托計劃、PPP等形式，直接參與能源、環(huán)保、水務(wù)、防污防治等領(lǐng)域的綠色項目投資建設(shè)。例如，2021年8月，太平資產(chǎn)發(fā)起設(shè)立“太平—越秀集團(tuán)基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計劃”，總規(guī)模14億元，資金用于廣州造紙集團(tuán)有限公司環(huán)保遷建工程。該遷建工程曾在交易商協(xié)會發(fā)行綠色中期票據(jù)，是全國造紙行業(yè)發(fā)行的首只綠色債券，通過回收廢紙進(jìn)行再生產(chǎn)利用，減少了植被砍伐，進(jìn)一步助力實現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)。

太平資產(chǎn)表示，將加快推出ESG相關(guān)產(chǎn)品和可復(fù)制投資模式。發(fā)揮保險資金長期投資優(yōu)勢，加強綠色投資工具創(chuàng)新，不斷探索綠色投資新路徑，加大對新型城鎮(zhèn)化、新能源、節(jié)能減排等綠色領(lǐng)域的投資力度，加快推出ESG保險資管產(chǎn)品，探索配置綠色基金、綠色信貸資產(chǎn)證券化等綠色資產(chǎn)，聚焦粵港澳大灣區(qū)、海南自貿(mào)港等區(qū)域戰(zhàn)略實施，積極參與氣候債券、海洋債券等創(chuàng)新型綠色金融產(chǎn)品的投資。

險資須進(jìn)一步強化綠色投資能力

在業(yè)內(nèi)人士看來，“雙碳”戰(zhàn)略的實施，將引領(lǐng)未來很長一段時間內(nèi)我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變革、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)升級、生活方式轉(zhuǎn)變的方向，從而為綠色投資打開廣闊空間，綠色投資也有望成為保險資金投資的主賽道。

但就目前而言，保險資金參與綠色投資還受到一些問題的掣肘。太平資產(chǎn)相關(guān)負(fù)責(zé)人對記者表示：“一是綠色項目投資收益率與保險資金收益需求匹配的問題。綠色項目往往投入大、期限長、受益人分散，融資成本較高，保險資金從資金屬性出發(fā)需要考慮風(fēng)險收益匹配的問題。二是信息對稱性的問題。目前缺少對企業(yè)和項目綠色程度的判斷依據(jù)標(biāo)準(zhǔn)，如二氧化碳、二氧化硫、污水等排放和能耗信息，由于客觀上存在信息不對稱，找到符合綠色融資特征的投資標(biāo)的難度較大。三是對環(huán)境風(fēng)險分析能力要求較高。整體來看，市場還需要進(jìn)一步完善對綠色金融的環(huán)境風(fēng)險分析方法和綠色項目的信用評估能力，以便于機(jī)構(gòu)準(zhǔn)確評估投資項目風(fēng)險，從而作出正確的選擇。

朱俊生認(rèn)為：“目前，大部分低碳技術(shù)尚處于研發(fā)和起步階段，產(chǎn)業(yè)鏈堵點多，商業(yè)化應(yīng)用市場前景不明朗，項目篩選面臨較大風(fēng)險。保險資金通常具有剛性負(fù)債成本，投資的首要目標(biāo)是保值增值，在ESG投資中需要提升對綠色項目所在行業(yè)發(fā)展前景的認(rèn)知，提高對綠色項目的專業(yè)投資能力。保險機(jī)構(gòu)還要完善公司治理、投資運作、風(fēng)險管理等，增加相關(guān)行業(yè)的專業(yè)人員儲備，提高ESG投資能力，有效防范相關(guān)資產(chǎn)風(fēng)險。”

“‘雙碳’戰(zhàn)略既是一次蘊含廣闊前景的重大戰(zhàn)略投資機(jī)遇，也是投資服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的一場大考。進(jìn)一步完善服務(wù)綠色發(fā)展長效機(jī)制，強化綠色金融產(chǎn)品創(chuàng)新，將使保險資金優(yōu)勢得到更充分發(fā)揮，為綠色發(fā)展提供強勁的金融動力。”受訪業(yè)內(nèi)人士表示。