3月28日，“潮玩第一股”泡泡瑪特發(fā)布了2021年全年財(cái)報(bào)。

財(cái)報(bào)顯示，2021年泡泡瑪特實(shí)現(xiàn)營(yíng)收約為44.91億元，同比增長(zhǎng)78.7%；調(diào)整后凈利潤(rùn)為10.02億元，同比增長(zhǎng)69.6%。截至2021年，泡泡瑪特注冊(cè)會(huì)員達(dá)1958萬(wàn)人，新增注冊(cè)會(huì)員1218萬(wàn)人。

2021年下半年以來(lái)，因售后問(wèn)題和盲盒監(jiān)管影響，市場(chǎng)對(duì)于泡泡瑪特的盲盒生意模式始終存在質(zhì)疑聲。雖然泡泡瑪特最新的營(yíng)收、凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)雙增長(zhǎng)，但從股價(jià)表現(xiàn)來(lái)看，似乎并未讓資本市場(chǎng)滿(mǎn)意。

財(cái)報(bào)發(fā)布后，泡泡瑪特股價(jià)從中午休盤(pán)時(shí)漲近7%立即轉(zhuǎn)跌。截至3月28日收盤(pán)，泡泡瑪特股價(jià)下跌6.06%，報(bào)收31港元/股，總市值為435億港元，相比2021年初股價(jià)最高價(jià)107.34港元/股時(shí)，總市值已跌去七成。截至3月29日中午休市，泡泡瑪特股價(jià)報(bào)31.55港元，漲1.77%。

7大IP收入均破億

MOLLY依舊最具賣(mài)點(diǎn)

對(duì)于將盲盒模式成功帶出圈的泡泡瑪特而言，IP始終是其核心競(jìng)爭(zhēng)力之一。早在上市之時(shí)，泡泡瑪特就在招股書(shū)中強(qiáng)調(diào)：IP是我們的業(yè)務(wù)核心。

數(shù)據(jù)顯示，報(bào)告期內(nèi)，泡泡瑪特7大IP收入破億元，撐起了泡泡瑪特營(yíng)收的半壁江山。這七大IP分別為MOLLY、SKULLPANDA、DIMOO、BUNNY、小甜豆、The Monsters、PUCKY。

其中，已經(jīng)15周歲的MOLLY依舊最具賣(mài)點(diǎn)，2021年全年實(shí)現(xiàn)收入約7.05億元，占總營(yíng)收比例約為15.7%，同比增長(zhǎng)97.6%。

SKULLPANDA和DIMOO的收入則緊隨其后，在2021年分別實(shí)現(xiàn)收入約5.95億元和5.67億元，同比分別增長(zhǎng)了1423.8%和79.8%。公司內(nèi)部設(shè)計(jì)師團(tuán)隊(duì)推出的小甜豆實(shí)現(xiàn)收入約1.62億元，同比增長(zhǎng)458.1%。

一直以來(lái)，自有IP都是泡泡瑪特主要的商品類(lèi)型。在收入破億元的7大IP中，有5大IP均來(lái)自泡泡瑪特的自有IP。財(cái)報(bào)顯示，2021年泡泡瑪特自有IP共實(shí)現(xiàn)收入約25.87億元，收入占比由2020年的39.0%增加到2021年的57.6%。

以IP為主的盲盒模式之外，泡泡瑪特也將目光聚焦在正受到越來(lái)越多玩家資本青睞的收藏玩具賽道。2021年，泡泡瑪特稱(chēng)“要做年輕人的第一件收藏品”，推出十余款MEGA珍藏系列產(chǎn)品。

截至報(bào)告期末，MEGA系列的產(chǎn)品共實(shí)現(xiàn)收入1.78億元。財(cái)報(bào)電話(huà)會(huì)議上，泡泡瑪特管理層表示：“MEGA珍藏系列將成為今年重點(diǎn)的產(chǎn)品線(xiàn)。今年同比去年會(huì)有好幾倍的增長(zhǎng)，會(huì)有更多的IP推出MEGA，也在思考MEGA更多的銷(xiāo)售方式。”

當(dāng)下，越來(lái)越多的潮玩公司布局收藏玩具賽道。據(jù)易觀分析發(fā)布的《中國(guó)收藏玩具行業(yè)市場(chǎng)洞察報(bào)告2021》，截至2025年，國(guó)內(nèi)收藏玩具的市場(chǎng)規(guī)模將突破1500億元，核心消費(fèi)群體將突破1億人。

“我認(rèn)為收藏玩具賽道長(zhǎng)期來(lái)看肯定是一個(gè)大方向，是新消費(fèi)的大趨勢(shì)之一。”某互聯(lián)網(wǎng)分析師在接受記者采訪(fǎng)時(shí)稱(chēng)，泡泡瑪特依舊會(huì)將盲盒作為其最核心業(yè)務(wù)去發(fā)展，但在這個(gè)過(guò)程中，也會(huì)去布局收藏玩具賽道，拓展更多元的產(chǎn)品品類(lèi)。

盲盒經(jīng)濟(jì)迎來(lái)強(qiáng)監(jiān)管

2022年成“潮玩出海元年”

作為曾備受資本追捧的“潮玩第一股”，被市場(chǎng)不斷寄予厚望的泡泡瑪特，在過(guò)去一年時(shí)間里，因盲盒生意模式的爭(zhēng)議，不可避免地經(jīng)歷了在資本市場(chǎng)上的股價(jià)起伏。

最新財(cái)報(bào)發(fā)布后，雖然泡泡瑪特2021年的營(yíng)收、凈利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，但從二級(jí)市場(chǎng)反應(yīng)來(lái)看，似乎并未讓資本市場(chǎng)滿(mǎn)意。

“泡泡瑪特股價(jià)的波動(dòng)，主要是因?yàn)樨?cái)報(bào)業(yè)績(jī)表現(xiàn)，市場(chǎng)預(yù)期比較高。但在整個(gè)大環(huán)境下，我覺(jué)得泡泡瑪特整體的經(jīng)營(yíng)狀況其實(shí)還可以。”上述互聯(lián)網(wǎng)分析師表示。

在他看來(lái)，泡泡瑪特的業(yè)務(wù)主要與線(xiàn)下有關(guān)，受疫情影響比較大，數(shù)據(jù)的波動(dòng)以及業(yè)績(jī)預(yù)期的波動(dòng)都會(huì)帶來(lái)股價(jià)的波動(dòng)，同時(shí)，消費(fèi)者對(duì)盲盒模式的理解程度不高，以及監(jiān)管加強(qiáng)的趨勢(shì)，一定程度上也會(huì)影響資本市場(chǎng)對(duì)其的信心。

今年1月，上海市市場(chǎng)監(jiān)管局率先出臺(tái)了《上海市盲盒經(jīng)營(yíng)活動(dòng)合規(guī)指引》，對(duì)規(guī)范盲盒市場(chǎng)提出了具體舉措；兩會(huì)期間，盲盒經(jīng)濟(jì)同樣受到不少關(guān)注。

在財(cái)報(bào)電話(huà)會(huì)議上，泡泡瑪特管理層稱(chēng)，3月疫情給線(xiàn)下業(yè)務(wù)帶來(lái)了很大挑戰(zhàn)，包括供應(yīng)鏈、倉(cāng)庫(kù)和門(mén)店。“特別是上海、深圳的部分門(mén)店處于半關(guān)閉狀態(tài)，不過(guò)目前供應(yīng)鏈和倉(cāng)庫(kù)已經(jīng)恢復(fù)。”

值得注意的是，海外市場(chǎng)正在成為泡泡瑪特加速布局的重點(diǎn)方向之一。泡泡瑪特副總裁、泡泡瑪特國(guó)際業(yè)務(wù)總裁文德一將2022年定義為“潮玩出海元年”，并表示：“在未來(lái)10年，國(guó)際業(yè)務(wù)將是泡泡瑪特最為重要的發(fā)力點(diǎn)之一。”

2021年，泡泡瑪特國(guó)際業(yè)務(wù)收入達(dá)到了1.37億元，同比增長(zhǎng)85.2%。截至2021年底，海外門(mén)店達(dá)7家。泡泡瑪特董事長(zhǎng)兼CEO王寧在電話(huà)會(huì)議上稱(chēng)，未來(lái)的目標(biāo)是海外收入占比達(dá)到50%。

弗若斯特沙利文報(bào)告顯示，2015年至2019年，全球潮玩市場(chǎng)規(guī)模復(fù)合增速達(dá)22.8%，預(yù)計(jì)2024年可達(dá)448億美元。