隨著基金投教及養(yǎng)老投教的持續(xù)開展，不少機(jī)構(gòu)發(fā)現(xiàn)投資者在養(yǎng)老理念上仍存在一定問(wèn)題，比如養(yǎng)老意識(shí)尚待加強(qiáng)、金融投資知識(shí)普及不夠等。對(duì)此，多位機(jī)構(gòu)人士指出，應(yīng)當(dāng)多管齊下加強(qiáng)投資者教育，打破養(yǎng)老觀念誤區(qū)，以更好地推進(jìn)多元化養(yǎng)老保障體系建設(shè)。

科學(xué)養(yǎng)老理念有待普及

南方基金總經(jīng)理?xiàng)钚∷烧J(rèn)為，不同人群在養(yǎng)老理念上存在不同誤區(qū)。老年人信奉“養(yǎng)兒防老”，但中國(guó)人口老齡化形勢(shì)嚴(yán)峻，僅靠子女并不科學(xué)。中年人覺得“我有社保”，但根據(jù)企業(yè)職工養(yǎng)老金替代率計(jì)算，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)并不充分。青年人認(rèn)為“養(yǎng)老離我很遙遠(yuǎn)，給我繳養(yǎng)老金，不如把錢發(fā)給我”，在結(jié)婚、生子、住房等壓力下，更注重當(dāng)期現(xiàn)金流，容易忽視長(zhǎng)遠(yuǎn)的養(yǎng)老問(wèn)題。

華夏基金發(fā)現(xiàn)，投資者對(duì)養(yǎng)老目標(biāo)基金的認(rèn)可度有了明顯提高，但仍存在兩方面問(wèn)題。首先，投資者基礎(chǔ)金融知識(shí)仍需進(jìn)一步普及?！吨袊?guó)養(yǎng)老金融調(diào)查報(bào)告（2021）》顯示，近五成（46.2%）調(diào)查對(duì)象能夠較好或很好掌握基礎(chǔ)金融知識(shí)，但仍有超過(guò)兩成（24.8%）調(diào)查對(duì)象的基礎(chǔ)金融知識(shí)水平較差或很差，相當(dāng)一部分投資者還無(wú)法正確理解復(fù)利、通貨膨脹等基礎(chǔ)概念。此外，部分投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)收益的認(rèn)知還不充分，仍對(duì)養(yǎng)老產(chǎn)品抱有“保本”期望。

其次，投資者長(zhǎng)期養(yǎng)老規(guī)劃意識(shí)仍有待進(jìn)一步增強(qiáng)。華夏基金表示，這也是導(dǎo)致目前我國(guó)養(yǎng)老目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)基金整體發(fā)展更快，規(guī)模遠(yuǎn)超養(yǎng)老目標(biāo)日期基金的重要原因。

具體來(lái)看，華夏基金分析稱，一是投資者仍更加偏好定開周期或最短持有期限較短的產(chǎn)品，對(duì)封閉期限較長(zhǎng)的產(chǎn)品認(rèn)可度不高，1年持有期養(yǎng)老目標(biāo)基金的整體規(guī)模遠(yuǎn)大于3年持有期和5年持有期的產(chǎn)品；二是投資者仍更加偏好風(fēng)險(xiǎn)更低的產(chǎn)品，對(duì)穩(wěn)健型養(yǎng)老目標(biāo)基金的認(rèn)可度更高，甚至將其作為銀行理財(cái)?shù)奶娲?；三是養(yǎng)老目標(biāo)日期基金致力于為投資者提供“一站式”養(yǎng)老投資方案，更加強(qiáng)調(diào)服務(wù)長(zhǎng)期養(yǎng)老目標(biāo)，在當(dāng)前投資者長(zhǎng)期養(yǎng)老規(guī)劃意識(shí)還不強(qiáng)的情況下，個(gè)人投資者的投資需求還不充分。

銀華基金也提到，在實(shí)際推廣過(guò)程中，不少投資者把養(yǎng)老金融產(chǎn)品簡(jiǎn)單理解為社保資金持有的基金，或是固收類定期兌付收益的產(chǎn)品。通過(guò)個(gè)人投資實(shí)現(xiàn)補(bǔ)充養(yǎng)老的理念仍需推廣，如果配套政策出臺(tái)，投資者教育與政策支持也可以相互促進(jìn)。

此外，就數(shù)據(jù)而言，中國(guó)居民儲(chǔ)蓄中現(xiàn)金比率較高。根據(jù)貝萊德集團(tuán)的調(diào)查，53%的中國(guó)投資者認(rèn)為持有現(xiàn)金更安全可靠，僅有23%的人認(rèn)為進(jìn)行投資比較安全。這意味著，銀行存款或是中國(guó)人傳統(tǒng)的養(yǎng)老金儲(chǔ)備方式，但銀行存款很難抵御通貨膨脹壓力。

多方發(fā)力養(yǎng)老金融投教

積極探索第三支柱的投資者教育和陪伴服務(wù)，是發(fā)展養(yǎng)老金的重要一步。多位業(yè)內(nèi)人士表示，由于第三支柱直接面向個(gè)人，投資者教育至關(guān)重要，金融機(jī)構(gòu)更應(yīng)該不忘初心，切實(shí)推動(dòng)和實(shí)施養(yǎng)老金融教育。此外，從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，雇主加強(qiáng)對(duì)雇員的養(yǎng)老教育，也能極大推進(jìn)養(yǎng)老金的發(fā)展。

對(duì)于投資者普遍關(guān)注的養(yǎng)老產(chǎn)品收益波動(dòng)性問(wèn)題，天弘基金認(rèn)為，金融機(jī)構(gòu)有義務(wù)遵循投資者適當(dāng)性原則，根據(jù)投資者的風(fēng)險(xiǎn)收益偏好提供匹配的產(chǎn)品；也有義務(wù)加強(qiáng)投資者教育，幫助投資者樹立科學(xué)、理性的養(yǎng)老投資觀，引導(dǎo)投資者通過(guò)長(zhǎng)期投資高權(quán)益比例產(chǎn)品，承擔(dān)一定市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和犧牲一定流動(dòng)性，謀求更高的、超越購(gòu)買力增速的長(zhǎng)期投資回報(bào)。

再比如，針對(duì)養(yǎng)老產(chǎn)品較難理解這一痛點(diǎn)，天弘基金提到，需要結(jié)合養(yǎng)老金融產(chǎn)品更加注重投資長(zhǎng)期性、收益性和安全性的特點(diǎn)，基于長(zhǎng)期價(jià)值投資理念，開發(fā)極簡(jiǎn)化的養(yǎng)老金融產(chǎn)品，比如養(yǎng)老策略指數(shù)基金等。同時(shí)，輔以設(shè)置不同的養(yǎng)老投資場(chǎng)景和有溫度的客戶陪伴，幫助投資者解決養(yǎng)老投資中的各類障礙，與他們一起做長(zhǎng)期而正確的事。

此外，促進(jìn)雇主對(duì)雇員的養(yǎng)老教育，也是發(fā)展養(yǎng)老第三支柱的重要手段。

富達(dá)國(guó)際北京代表處首席代表叢黎表示，除了在第三支柱個(gè)人養(yǎng)老金領(lǐng)域的廣泛投資者教育外，雇主方面的投資者教育也能為第三支柱的發(fā)展提供強(qiáng)有力的支持。

叢黎提到，美國(guó)、英國(guó)、日本等國(guó)的企業(yè)雇主在第二支柱承擔(dān)了雇員養(yǎng)老金投資教育的工作，第二支柱與第三支柱可以相互打通。在雇員離開雇主之時(shí)，可以將第二支柱的養(yǎng)老金轉(zhuǎn)入第三支柱的個(gè)人養(yǎng)老金賬戶，繼續(xù)進(jìn)行投資。

“通過(guò)第二支柱中推行的養(yǎng)老投資教育，促使民眾的養(yǎng)老意識(shí)和養(yǎng)老投資知識(shí)水平相應(yīng)提高，也是第三支柱養(yǎng)老金政策得以廣泛施行的必要條件之一。”叢黎說(shuō)。

叢黎表示，鑒于海外的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，除了在第三支柱個(gè)人養(yǎng)老金領(lǐng)域進(jìn)行養(yǎng)老金投資教育外，還可以考慮打通第二支柱和第三支柱，增強(qiáng)二、三支柱養(yǎng)老金計(jì)劃的運(yùn)營(yíng)管理聯(lián)系，擴(kuò)充第三支柱目標(biāo)人群。