市場(chǎng)持續(xù)震蕩，機(jī)構(gòu)對(duì)低估值板塊的關(guān)注度持續(xù)升溫。數(shù)據(jù)顯示，截至3月15日收盤，煤炭、銀行、建筑裝飾、石油石化等低估值板塊今年以來表現(xiàn)出較強(qiáng)韌性。券商研究報(bào)告密集提示低估值板塊的配置機(jī)會(huì)。

部分機(jī)構(gòu)認(rèn)為，短期低估值板塊可能會(huì)有相對(duì)收益。另外，一季報(bào)超預(yù)期品種及“高股息+低估值”的投資組合也是值得關(guān)注的方向。

低估值板塊韌性足

進(jìn)入2022年，A股持續(xù)調(diào)整，帶動(dòng)全市場(chǎng)及行業(yè)板塊估值回落。相比之下，部分低估值板塊的韌性凸顯。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月15日收盤，31個(gè)申萬一級(jí)行業(yè)中，煤炭板塊在今年以2.29%的漲幅居第一，也是唯一上漲的板塊；從板塊估值看，煤炭板塊最新市盈率（TTM）僅有10.46倍，在31個(gè)申萬一級(jí)行業(yè)中處于第五低的位置。

截至3月15日收盤，銀行、建筑裝飾、石油石化板塊在今年跌幅相對(duì)較小，且表現(xiàn)均優(yōu)于A股三大股指同期表現(xiàn)；從最新板塊估值看，上述三大板塊市盈率（TTM）分別為5.8倍、10.3倍、12.4倍，在31個(gè)申萬一級(jí)行業(yè)中分居第一、第四、第七低的位置。

近期多家券商圍繞證券、有色金屬、可選消費(fèi)、社會(huì)服務(wù)、交通運(yùn)輸、商業(yè)貿(mào)易、傳媒、通信、醫(yī)藥生物、食品飲料等多個(gè)領(lǐng)域發(fā)布行業(yè)研報(bào)，其中普遍提到了對(duì)于低估值標(biāo)的，尤其是具有業(yè)績確定性的低估值標(biāo)的的布局機(jī)會(huì)。中郵證券在研究報(bào)告中指出，券商板塊自年初以來呈現(xiàn)回調(diào)態(tài)勢(shì)，安全邊際較高?？紤]到近期多家券商披露業(yè)績預(yù)告及快報(bào)，顯示業(yè)績穩(wěn)中有增，板塊基本面向好，股價(jià)及估值的下行反而打開了配置窗口。

關(guān)注細(xì)分領(lǐng)域機(jī)會(huì)

招商證券指出，隨著市場(chǎng)的調(diào)整和債券到期收益率下行，A股絕對(duì)估值和相對(duì)估值都具備一定的性價(jià)比，低估值板塊對(duì)追求絕對(duì)收益的資金具有吸引力；對(duì)于中期投資者而言，超配小盤價(jià)值風(fēng)格，有較好的性價(jià)比。

在中金公司首席策略分析師王漢鋒看來，市場(chǎng)估值處于歷史相對(duì)低位，與其他主要市場(chǎng)相比具備吸引力，短期低估值板塊可能會(huì)有相對(duì)收益。具體行業(yè)配置方面，建議關(guān)注基建、地產(chǎn)相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈（建材、建筑、家電、家居等）、券商金融等存在政策發(fā)力空間的領(lǐng)域，以及2021年調(diào)整較多、估值不高、中長期前景明朗的中下游消費(fèi)產(chǎn)業(yè)鏈，包括家電、輕工家居、汽車及零部件、農(nóng)林牧漁、醫(yī)藥等板塊。

對(duì)于低估值板塊布局方向，近期還有兩類機(jī)會(huì)得到了券商的認(rèn)可：一是一季報(bào)業(yè)績有望超預(yù)期的品種，二是“高股息+低估值”的投資組合。

中信證券策略團(tuán)隊(duì)建議，關(guān)注優(yōu)質(zhì)開發(fā)商、建材和家居企業(yè)，現(xiàn)金流明顯改善的通信運(yùn)營商，具備新材料等新業(yè)務(wù)發(fā)力空間的精細(xì)化工企業(yè)等。建議重點(diǎn)關(guān)注一季報(bào)有望超預(yù)期的品種，可聚焦披露1至2月經(jīng)營數(shù)據(jù)較好的鋰電、光伏、半導(dǎo)體、白酒、醫(yī)藥、建筑板塊的龍頭公司。

長城證券首席策略分析師汪毅指出，高股息組合有望表現(xiàn)出色，高股息通常意味著低估值，能夠?yàn)楣善眱r(jià)格提供安全邊際。在經(jīng)濟(jì)向好的大背景下，低估值板塊的業(yè)績有望提升。