被譽(yù)為無所不能的基金子公司，告別制度紅利下的野蠻生長。調(diào)整戰(zhàn)略發(fā)展方向后，基金子公司的日子日漸難過起來，整個行業(yè)規(guī)模不斷下滑。與此同時，首家擬注銷的基金子公司的露面，也引發(fā)了坊間熱議。

“定位不清，是基金子公司當(dāng)下發(fā)展中最大的問題。未來，不排除更多基金子公司會選擇注銷。”某基金子公司高層人士向記者表示。

近4年無新品亮相

最近，柏瑞愛建資產(chǎn)管理公司成為了公募基金行業(yè)內(nèi)熱議話題的主角。國家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)顯示，基金子公司柏瑞愛建資產(chǎn)管理（上海）有限公司（以下簡稱“柏瑞愛建資產(chǎn)管理”）發(fā)布注銷備案公告。

至此，此前圈內(nèi)討論的誰會成為首家解散的基金子公司的話題，有了答案。柏瑞愛建資產(chǎn)管理公司是國內(nèi)首家擬決議解散的基金子公司。工商信息顯示，華泰柏瑞基金、上海愛建信托、柏瑞投資各持有柏瑞愛建資產(chǎn)管理51%、35.67%、13.33%的股份。

對此，華泰柏瑞基金表示：母公司為進(jìn)一步整合現(xiàn)有資源，聚焦資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，故經(jīng)與柏瑞愛建資產(chǎn)管理各方股東商議一致決定解散及清算該公司。柏瑞愛建資產(chǎn)管理財務(wù)正常，所有管理的資產(chǎn)管理計劃都已安全及時完成清算。

根據(jù)中國基金業(yè)協(xié)會的相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，柏瑞愛建成立以來旗下共有21只產(chǎn)品，首只產(chǎn)品為柏瑞愛建安吉綠洲應(yīng)收賬款專項資產(chǎn)管理計劃，成立于2014年12月26日。最后一只產(chǎn)品為柏瑞愛建物明創(chuàng)新并購基金專項資產(chǎn)管理計劃，成立于2018年4月27日，這也意味著近4年的時間，該公司無新品亮相。

定位不清的基金子公司

誕生的最初階段，基金子公司也曾紅極一時。曾經(jīng)基金公司為之瘋狂渴求的牌照，在當(dāng)下卻成為了部分基金公司手中的雞肋。

“就像企業(yè)的新陳代謝一樣，柏瑞愛建這個事情很正常，但也反映我們這個行業(yè)可能現(xiàn)在確實也是比較難做。”深圳某基金子公司相關(guān)人士指出。

相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2021年6月，基金子公司規(guī)模首次跌破3萬億元大關(guān)，并在去年底降至2.5萬億元附近。截至2022年1月底，基金子公司平均管理私募資管業(yè)務(wù)規(guī)模327億元。

前述基金子公司高層人士則是剖析指出：“子公司的問題主要是定位的問題，就是公司要做什么的問題。”

縱觀目前基金子公司的定位確實比較繁多，并不統(tǒng)一。整體來看，大致可以分為幾類：一是，定位于基金銷售類公司，比如華夏、嘉實、中歐基金旗下的子公司；二是，徹底轉(zhuǎn)向一級市的基金子公司，比如易方達(dá)基金、南方基金等；三是，主打指數(shù)類投資、量化、對沖等業(yè)務(wù)；四是，專攻公募Reits類基金；五是，專戶等其他。

“無論你是做銷售，搞量化對沖等，都是將母公司那邊的一塊業(yè)務(wù)拿到這邊來做。我們常說一體化，其實就是內(nèi)部化。內(nèi)部化的形態(tài)呈現(xiàn)多樣性，比如，它可能是中間的一個銷售部門，或者是母公司的對沖量化部門，這其實也是一種管理方式，并不是一種什么創(chuàng)新，只是把它獨(dú)立出來，獨(dú)立做出來一個法人而已，并沒有什么太大的改變。”滬上某基金子公司人士表示。

而前述基金子公司高層人士則是坦言：“經(jīng)過這樣一個輪回，經(jīng)過這么幾年的發(fā)展，大家發(fā)現(xiàn)做非標(biāo)業(yè)務(wù)并不那么容易，沒有太多的機(jī)會。錢和項目兩頭在外，是行業(yè)實際操作中面臨的兩大問題。從基金子公司能力上來說，好多東西不能干，在我們能力邊界之外。我們最熟悉的還是資本市場，這些東西還是要圍繞著資本市場來做。”

或許，前述這番心路歷程的剖析，也是對柏瑞愛建資管公司選擇解散的最真實寫照。而對于大多數(shù)定位依舊模糊不清的基金子公司，或許選擇解散并不是壞事情，就像迷你基金選擇清盤一樣。適者生存下，一切只是剛剛開始。