3月9日，A股市場發(fā)生劇烈震蕩，三大指數(shù)盤中跌幅一度齊超4%，均創(chuàng)下階段新低。隨后，在資金推動下，三大指數(shù)觸底回升，跌幅大為收斂。截至收盤，上證綜指跌1.13%，報收3256.39點；深證成指跌1.12%，報收12107.17點；創(chuàng)業(yè)板指跌0.63%，報收2566.72點。

受訪人士認(rèn)為，市場連續(xù)調(diào)整之后，超跌反彈需求明顯。

指數(shù)探底回升

本周以來，滬指連續(xù)失守3400點、3300點整數(shù)關(guān)口，昨日午后更是一度跌破3200點，創(chuàng)下了3147.68點的階段新低。深證成指則在昨日盤中一度跌破12000點關(guān)口，為2020年7月以來首次。

此后，在權(quán)重股帶動下，三大指數(shù)齊齊大幅反彈，其中滬指反彈超百點。有市場人士表示，從A股歷史走勢看，主要指數(shù)出現(xiàn)這種形態(tài)，后續(xù)均出現(xiàn)了不同程度反彈。從時間周期及超賣程度看，目前滬深兩市股指短線反彈需求明顯。

港股市場昨日也走出“深V”走勢。恒指盤中一度挫逾3%，下探至20102點，創(chuàng)出本輪調(diào)整以來新低；恒生科技指數(shù)亦跌逾3%，再創(chuàng)歷史新低。截至收盤，恒指跌幅收窄至0.67%，恒生科技指數(shù)則收漲0.26%。

受倫鎳逼倉事件相關(guān)消息影響，昨日A股鎳概念股集體大跌，青島中程跌超19%，寧波聯(lián)合、盛屯礦業(yè)跌停。華友鈷業(yè)受傳聞影響，股價連續(xù)兩日跌停。對此，華友鈷業(yè)證券部工作人員回應(yīng)稱，華友鈷業(yè)和青山控股有合資公司，與青山控股相關(guān)的應(yīng)收賬款相關(guān)情況正在核實。

盤后數(shù)據(jù)顯示，昨日有4家機(jī)構(gòu)買入華友鈷業(yè)近3億元。此外，盛屯礦業(yè)、青島中程也均獲機(jī)構(gòu)席位買入。

緣何出現(xiàn)“驚險一跳”?

“市場急跌的主要原因是資金被動拋售。”中信建投首席策略分析師陳果表示，A股短期急跌的重要原因之一在于絕對收益者年初以來沒有安全墊而被動止損拋售。這種性質(zhì)的急跌后市有望修復(fù)。

中睿合銀表示，市場下跌包含內(nèi)外兩方面原因。外因方面，俄烏沖突升級進(jìn)一步推升全球大宗商品價格，尤其是能源價格，進(jìn)而引發(fā)市場對全球供應(yīng)鏈穩(wěn)定性的擔(dān)憂。內(nèi)因方面，目前外圍市場負(fù)面展望對國內(nèi)出口預(yù)期不利。加上疫情反復(fù)，消費(fèi)展望亦暫時不樂觀。

上海鑫疆投資管理有限公司董事長高金杰表示，由于俄烏沖突升級引發(fā)避險情緒高漲，資金主動或被動平倉導(dǎo)致市場下跌，包括一些專業(yè)機(jī)構(gòu)投資的標(biāo)的，因為跌至止損線而被動止損；還有部分融資資金，由于接連下跌也可能引發(fā)平倉。

高金杰認(rèn)為A股后續(xù)有望企穩(wěn)。他表示，昨日午后滬市反彈逾百點，顯示機(jī)構(gòu)資金有抄底跡象。

風(fēng)險偏好有望逐步企穩(wěn)

雖然地緣沖突引發(fā)全球市場風(fēng)險偏好下行，但機(jī)構(gòu)人士普遍認(rèn)為，后續(xù)A股風(fēng)險偏好有望逐步企穩(wěn)回升。

首先，從宏觀經(jīng)濟(jì)來看，我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展、企業(yè)基本面的確定性較強(qiáng)，短期情緒擾動無礙市場長期穩(wěn)定向好。中金公司首席策略師王漢鋒判斷，盡管全球市場后續(xù)可能仍有波動，但中國經(jīng)濟(jì)基本面在“穩(wěn)增長”政策持續(xù)發(fā)力背景下逐步改善仍是大概率事件。中期來看，中國資本市場有望展現(xiàn)相對韌性。

其次，資金面上，記者采訪了解到，部分機(jī)構(gòu)觸及平倉與預(yù)警線的融資客確實有小幅增加，但杠桿資金風(fēng)險總體可控。

湘財證券相關(guān)人士表示，近期突破預(yù)警線的客戶有一定增加，“我們前期采取了大量的風(fēng)險控制、集中度管理等措施。只要股票不連續(xù)跌停，問題不大。”

公募基金也釋放出積極信號。3月8日，易方達(dá)基金發(fā)布公告稱，張坤在管的2只規(guī)模最大的基金易方達(dá)藍(lán)籌精選基金、易方達(dá)優(yōu)質(zhì)精選基金再度放開限購，限額由此前的1萬元提升至5萬元。此前，前海開源崔宸龍、富國基金朱少醒、廣發(fā)基金劉格菘等多位明星基金經(jīng)理也已相繼放開大額申購上限。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此舉一方面是借新流入資金逆勢布局，在一定程度上避免基民因市場震蕩贖回基金，平滑對業(yè)績的沖擊；另一方面也表明基金經(jīng)理從中長期判斷A股已出現(xiàn)投資機(jī)會。

上市公司也紛紛實施回購和增持。僅3月8日晚間，滬深兩市就有40家上市公司披露回購計劃及回購進(jìn)展公告，另有多家上市公司披露股東或高管增持公告。其中，僅滬市就有21家公司提交增持和回購相關(guān)公告，包括奇安信、海爾智家、正泰電器、三六零等大中型公司。市場人士認(rèn)為，這是產(chǎn)業(yè)資本用真金白銀提振市場信心。