一年一度的全國“兩會”拉開帷幕。記者近日獲悉，全國人大代表、太平洋醫(yī)療健康管理有限公司副總經(jīng)理(主持工作)周燕芳帶來多份議案。其中，一份議案聚焦進(jìn)一步放開保險資金投資股權(quán)項(xiàng)目審批制度。

保險資金通過股權(quán)投資為實(shí)體經(jīng)濟(jì)注入大量資金

周燕芳表示，股權(quán)投資是保險資金支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的最佳方式之一。股權(quán)投資與保險資金性質(zhì)具有高度的契合性。險資平均久期較長，資金穩(wěn)定性好，這與權(quán)益類資產(chǎn)對長期資金的需求不謀而合。在資產(chǎn)配置合理、風(fēng)險控制得當(dāng)?shù)那闆r下，適當(dāng)開展股權(quán)投資，有利于解決保險資金運(yùn)用期限錯配問題，也有利于提升保險資金整體投資收益水平。近幾年以來，保險資金通過股權(quán)投資的方式，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展注入了大量資金。

為鼓勵保險資金有序地進(jìn)行股權(quán)投資，發(fā)揮保險資金長期穩(wěn)定和價值投資的作用，2010年監(jiān)管機(jī)構(gòu)發(fā)布《保險資金投資股權(quán)暫行辦法》，并在此基礎(chǔ)上，結(jié)合市場實(shí)際需要，調(diào)整放松部分限制，在保持償付能力充足率合規(guī)的前提下，適度降低股權(quán)投資門檻，擴(kuò)大投資范圍。目前保險公司進(jìn)行非重大股權(quán)投資和投資基金投資的，在簽署投資協(xié)議后5個工作日內(nèi)向銀保監(jiān)會報告即可。但對擬投資非保險類金融企業(yè)或者與保險業(yè)務(wù)相關(guān)企業(yè)實(shí)施控制的重大股權(quán)投資，仍需要向中國銀保監(jiān)會申請核準(zhǔn)。

核準(zhǔn)制所需材料多、審批流程長

周燕芳表示，目前保險資金投資股權(quán)項(xiàng)目審批制度存在一定的問題。

1.核準(zhǔn)制所需材料多，審批流程長，影響項(xiàng)目投資效率

根據(jù)《保險資金投資股權(quán)暫行辦法》(保監(jiān)發(fā)〔2010〕79號)，保險公司進(jìn)行重大股權(quán)投資，應(yīng)當(dāng)向中國銀保監(jiān)會申請核準(zhǔn)，提交以下書面材料：股東會或者董事會投資決議；主營業(yè)務(wù)規(guī)劃、投資規(guī)模及業(yè)務(wù)相關(guān)度說明；專業(yè)機(jī)構(gòu)提供的財務(wù)顧問報告、盡職調(diào)查報告和法律意見書；投資可行性報告、合規(guī)報告、關(guān)聯(lián)交易說明、后續(xù)管理規(guī)劃及業(yè)務(wù)整合方案；有關(guān)監(jiān)管部門審核或者主管機(jī)關(guān)認(rèn)可的股東資格說明；投資團(tuán)隊(duì)及其管理經(jīng)驗(yàn)說明；附生效條件的投資協(xié)議等。

核準(zhǔn)制需要提交的材料較多，需大量的時間和精力進(jìn)行準(zhǔn)備，并且審批流程長，經(jīng)常需要半年至一年的時間。現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展變化較快，經(jīng)過長時間的審批等待，很可能會錯過擬投項(xiàng)目的機(jī)會窗口，影響項(xiàng)目投資效率。

2.重大股權(quán)投資使用自有資金投資，非責(zé)任準(zhǔn)備金，在保持償付能力充足率合規(guī)的前提下，保險公司可自負(fù)盈虧

根據(jù)《關(guān)于保險資金投資股權(quán)和不動產(chǎn)有關(guān)問題的通知》(保監(jiān)發(fā)〔2012〕59號)，保險公司重大股權(quán)投資和購置自用性不動產(chǎn)，除使用資本金外，還可以使用資本公積金、未分配利潤等自有資金。非重大股權(quán)投資和非自用性不動產(chǎn)投資，可以運(yùn)用自有資金、責(zé)任準(zhǔn)備金及其他資金。

重大股權(quán)投資使用的是自有資金，非保險責(zé)任準(zhǔn)備金。在保證償付能力的前提下，保險公司可以根據(jù)市場狀況進(jìn)行自我調(diào)整，動態(tài)平衡市場風(fēng)險，自負(fù)盈虧。以英國為例，由于擁有國際化程度最高的資本市場，且對保險公司投資沒有任何限制，英國保險公司在寬松的監(jiān)管環(huán)境和完善的金融市場中能最大化的分散投資風(fēng)險，一定程度上保證了公司有較穩(wěn)定的收益，以及更敢于配置高風(fēng)險的權(quán)益類資產(chǎn)。

建議進(jìn)一步放開保險資金投資股權(quán)項(xiàng)目審批制度

全國人大代表、太平洋醫(yī)療健康管理有限公司副總經(jīng)理(主持工作)周燕芳表示，為進(jìn)一步深化保險資金運(yùn)用市場化改革，建議在保險公司償付能力充足率合規(guī)的前提下，對養(yǎng)老、醫(yī)療、汽車服務(wù)等國家支持行業(yè)的股權(quán)投資，由核準(zhǔn)調(diào)整為報告制度，以進(jìn)一步拓寬保險資金投資的自主決策空間，讓企業(yè)自主經(jīng)營自負(fù)風(fēng)險，提高投資效率，使保險公司切實(shí)服務(wù)好實(shí)體經(jīng)濟(jì)和資本市場穩(wěn)定發(fā)展。

1.建立險資股權(quán)投資指引制度，明確行業(yè)負(fù)面清單

險資股權(quán)投資既要滿足收益要求，又要兼顧社會效益，在追求投資回報的同時要充分注重對環(huán)保、技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)發(fā)展的促進(jìn)作用。建議借鑒外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄，建立股權(quán)投資指引目錄，根據(jù)股權(quán)投資的行業(yè)，從社會公益、環(huán)境保護(hù)、技術(shù)創(chuàng)新、投資風(fēng)險四個角度分為鼓勵類、限制類和禁止類，在這三個類別下再進(jìn)行細(xì)化，建立具體詳盡的評估標(biāo)準(zhǔn)，對險資股權(quán)投資行為進(jìn)行評價。

對于保險類企業(yè)、非保險類金融企業(yè)和與保險業(yè)務(wù)相關(guān)的養(yǎng)老、醫(yī)療、汽車服務(wù)等國家大力支持企業(yè)的股權(quán)投資，可以取消核準(zhǔn)，采用報告制度，簡化流程，提高投資效率。

2.設(shè)置差異化的股權(quán)投資監(jiān)管比例，逐步向信息披露為核心的審慎監(jiān)管模式轉(zhuǎn)變

股權(quán)投資可參考權(quán)益類資產(chǎn)配置相關(guān)要求，根據(jù)保險公司償付能力充足率、資產(chǎn)負(fù)債管理能力及風(fēng)險狀況等指標(biāo)，設(shè)置差異化的股權(quán)投資監(jiān)管比例，對各項(xiàng)投資能力都比較強(qiáng)的保險公司，可以適當(dāng)放開資產(chǎn)監(jiān)管比例，由保險公司自主決定股權(quán)投資的數(shù)額和比例，簡化股權(quán)投資審批流程，賦予保險公司更多自主投資權(quán)，提高監(jiān)管政策的精準(zhǔn)性和針對性。

同時，健全信息披露制度，從以償付能力為核心的資金運(yùn)用比例監(jiān)管轉(zhuǎn)變?yōu)橐孕畔⑴稙楹诵牡墓姽臼奖O(jiān)管，充分披露保險公司的投資信息，以揭示投資風(fēng)險，為市場參與者營造充分信息的市場環(huán)境，提高投資透明度，建立以信息披露為核心的審慎監(jiān)管制度，實(shí)現(xiàn)全方位的監(jiān)管。強(qiáng)化投資者自主決策，風(fēng)險自擔(dān)的意識，變行政主導(dǎo)為市場調(diào)節(jié)，形成適應(yīng)并能夠指導(dǎo)險資股權(quán)投資發(fā)展的動態(tài)型自我監(jiān)管模式。

3.強(qiáng)化責(zé)任追究機(jī)制，完善處罰措施

保險資金股權(quán)投資監(jiān)管的法律法規(guī)，對違法違規(guī)投資行為的處罰普遍存在著處罰程度規(guī)定不明確、處罰力度輕、民事責(zé)任與刑事責(zé)任規(guī)定不明確的問題。建議系統(tǒng)地整理和總結(jié)現(xiàn)有的懲罰措施，以違法違規(guī)投資股權(quán)標(biāo)的大小為依據(jù)，對違法違規(guī)程度加以區(qū)分，針對不同程度規(guī)定相應(yīng)的處罰措施。

并且加大處罰力度，提高違法違規(guī)成本。一方面，繼續(xù)貫徹機(jī)構(gòu)和個人雙重處罰制，目前對于違規(guī)使用保險資金側(cè)重于對保險公司的處罰，對相關(guān)責(zé)任人的處罰力度不足，可以通過增加相關(guān)責(zé)任人罰金的處罰方式提高違法成本，加強(qiáng)監(jiān)管的威懾力。另一方面堅(jiān)持糾罰并重，對存在重大風(fēng)險隱患的投資行為或故意規(guī)避監(jiān)管的投資行為，及時進(jìn)行制止并對其進(jìn)行處罰。