對于前幾年一直在走上坡路的招商信諾人壽保險有限公司(下稱招商信諾)來說，過去一年頗有些坎坷。

2021年，招商信諾處于增收不增利的窘境。雖然保險業(yè)務收入實現(xiàn)了增長，但是凈利潤結束了連續(xù)四年兩位數(shù)甚至三位數(shù)增長的良好局面，出現(xiàn)近五年來首次下滑。該公司2021年第二、三、四季度凈利潤均出現(xiàn)較大幅度的下降，其中三季度僅獲取凈利潤0.91億元，較2020年第三季度的5.71億元同比下滑84.12%。

另一方面，招商信諾過去一年的核心管理層也較為不穩(wěn)定。其中董事長便經(jīng)歷了兩次變更，總經(jīng)理一職也發(fā)生了變動。

研究員還注意到，招商信諾過去一年被上海、青島、陜西、南通多地銀保監(jiān)部門處罰。同時，在中國銀保監(jiān)會消費者權益保護局公布的去年第二、三、四季度保險消費投訴情況通報中，招商信諾均在人身保險公司萬人次投訴量排行榜上位居前列。

凈利潤下滑

公開資料顯示，招商信諾成立于2003年，目前注冊資本為28億元，兩大股東招商銀行股份有限公司(下稱招商銀行，600036.SH)和信諾健康人壽保險公司各持股50%。經(jīng)過將近二十載的發(fā)展，截至2021年底，招商信諾凈資產(chǎn)為111億元。

前幾年，招商信諾呈現(xiàn)出不斷擴張的良好態(tài)勢。2016年，該公司實現(xiàn)營業(yè)收入129.41億元，首次突破百億大關；2019年營業(yè)收入突破200億元，2020年繼續(xù)增長17.09%至236.1億元。

從凈利潤來看，2016年招商信諾僅獲得2.21億元。2017年—2020年，該公司的凈利潤分別為6.67億元、10.44億元、13.79億元、16.30億元，增長率分別為202.44%、56.39%、32.15%、18.23%，連續(xù)四年處于增長狀態(tài)，不過增速逐漸放緩。

到了2021年，招商信諾業(yè)績表現(xiàn)不太理想，呈現(xiàn)出增收不增利的狀態(tài)。

根據(jù)償付能力報告， 2021年一季度，招商信諾的凈利潤依舊保持著增長狀態(tài)，為6.79億元，同比增長121.58%。從二季度開始，該公司凈利潤迅速掉頭下行，其中二季度為2.25億元，同比下滑40.01%；三季度為0.91億元，同比劇降84.12%，情況最為嚴峻；四季度為1.8億元，同比下滑52.98%。

綜合來看，招商信諾2021年實現(xiàn)保險業(yè)務收入為218.17億元，同比增長10.96%；而凈利潤為11.74億元，同比下滑約28%。這是近五年來該公司凈利潤首次下滑。

為何增收不增利？招商信諾對表示，凈利潤下滑的主要原因是受會計準則下的市場利率下行而增提準備金所致。“招商信諾在復雜的經(jīng)濟環(huán)境變化中，更注重風險管控。”招商信諾稱。

與此同時，招商信諾的償付能力指標也不太好看。2021年二季度該公司的核心償付能力充足率和綜合償付能力充足率均為256.95%，此后兩項指標持續(xù)走低，三季度為248.03%，四季度進一步降至223.55%，較2020年同期下降41.29個百分點。

對此，招商信諾認為，償付能力充足率是一個動態(tài)數(shù)據(jù)，波動屬于正常現(xiàn)象。“近期受利率下行等外部環(huán)境因素的影響，險企負債準備金上升，會進而影響這一數(shù)據(jù)。”該公司向解釋道。

招商信諾2020年、2021年各季度凈利潤情況(億元)

數(shù)據(jù)來源：公司償付能力報告

董事長一年兩換

過去一年，招商信諾的核心管理層不太穩(wěn)定。

2021年2月5日，招商信諾發(fā)布公告稱，經(jīng)中國銀行保險監(jiān)督管理委員會任職資格核準，劉建軍不再擔任公司董事、董事長，劉輝自2021年2月3日起任公司董事長。

八個月之后，招商信諾再次發(fā)布公告稱，劉輝因工作變動向公司董事會提交了辭職申請，不再擔任公司董事、董事長；自2021年9月30日起，王小青擔任公司董事、董事長。

公開資料顯示，王小青畢業(yè)于復旦大學，獲得經(jīng)濟學博士學位，后獲得英國牛津大學工商管理碩士，當前同時擔任招商銀行行長助理、招商信諾資產(chǎn)管理有限公司董事長、招商基金管理有限公司黨委書記、董事長等職務。

除了劉建軍、劉輝外，2021年還有沈萬祺也因工作變動原因辭去董事職務。

此外，總經(jīng)理也換了新人。

2021年6月24日，招商信諾發(fā)布公告稱，賴軍辭去公司總經(jīng)理兼首席執(zhí)行官的職務，公司副總經(jīng)理兼首席運營官高衛(wèi)東擔任公司臨時負責人，代行總經(jīng)理職權。

此后半年時間，招商信諾的總經(jīng)理一直處于空缺狀態(tài)。到了2021年最后一天，該公司發(fā)布公告稱任命常穎為總經(jīng)理兼首席執(zhí)行官。

對于核心管理層的頻繁變動，招商信諾表示，董事長及總經(jīng)理的變更為正常的職務更迭，不會對招商信諾人壽的既定戰(zhàn)略發(fā)展方向及日常運營產(chǎn)生影響；公司“以客戶為中心”的經(jīng)營理念以及為保險和健康產(chǎn)業(yè)貢獻的初心將持續(xù)不變。

屢次被處罰

招商信諾的內控問題亦引起了研究員的注意。過去一年，該公司被上海、青島、陜西、南通等多地銀保監(jiān)部門處罰。

根據(jù)中國銀保監(jiān)會官網(wǎng)信息，2021年11月26日，上海銀保監(jiān)局公布170號罰單，劍指招商信諾上海電銷中心欺騙投保人、向投保人隱瞞與保險合同有關重要情況，招商信諾上海電銷中心被責令改正并處罰款共計24萬元；同時172號罰單對主要負責人余愷予以警告并罰款共計5萬元。

2021年11月17日，青島銀保監(jiān)局行政處罰信息公開表披露，因對《保險銷售行為可回溯管理暫行辦法》執(zhí)行不到位、人身保險新型產(chǎn)品未在猶豫期內完成回訪、人身保險普通型產(chǎn)品未在猶豫期內完成回訪，招商信諾青島中心支公司被予以警告并罰款3萬元，相關責任人被予以警告并罰款2萬元。

同樣在2021年11月，陜西銀保監(jiān)局對招商信諾陜西分公司作出罰款28萬元的行政處罰決定，主要違法違規(guī)事實(案由)為編制或者提供虛假的報告、報表、文件、資料。

2021年5月，招商信諾武漢電話銷售中心因存在欺騙投保人的行為，被陜西銀保監(jiān)局作出處以8萬元罰款的行政處罰決定。

2021年1月，中國銀保監(jiān)會南通銀保監(jiān)分局對招商信諾江蘇分公司南通中心支公司(下稱招商信諾南通中支)作出予以警告并處罰款1萬元的行政處罰，原因是招商信諾南通中支在2019年初至2020年6月末期間內，存在雙錄視聽資料的質檢工作不規(guī)范、投訴件通融原因缺乏證據(jù)、問題回訪件處理流程存在瑕疵等問題，內部管理不到位。

上述一系列處罰是否意味著招商信諾內控存在漏洞？未來如何整改？對此，招商信諾表示，公司高度重視風險管理及內控合規(guī)，截至2021年第三季度連續(xù)21個季度獲銀保監(jiān)會風險綜合評級評為 A 級；同時，公司高度重視監(jiān)管的處罰意見，將進一步加強內控管理，保障消費者權益。

研究員還注意到，中國銀保監(jiān)會消費者權益保護局公布的2021年第二、三、四季度保險消費投訴情況通報中，招商信諾在萬人次投訴量上的表現(xiàn)不甚理想。

其中，在第二季度，招商信諾萬人次投訴量達到0.46件/萬人次，位列人身保險公司第六名；第三季度招商信諾萬人次投訴量為0.39 件/萬人次，位列人身保險公司第四名；第四度招商信諾萬人次投訴量為0.47件/萬人次，同樣居于人身保險公司第四。