2月22日，中央一號(hào)文件發(fā)布，提出優(yōu)化完善“保險(xiǎn)+期貨”模式。自2016年至今，“保險(xiǎn)+期貨”連續(xù)每年寫入中央一號(hào)文件。

長期以來，農(nóng)產(chǎn)品市場“看天吃飯”，價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)一直缺乏有效對沖手段。“保險(xiǎn)+期貨”模式，就是融合發(fā)揮保險(xiǎn)業(yè)與期貨業(yè)各自優(yōu)勢，將期貨市場功能發(fā)揮和農(nóng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理相融合，讓涉農(nóng)企業(yè)、農(nóng)民專業(yè)合作社及農(nóng)民通過金融工具來規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、保障收益，提升生產(chǎn)積極性，助力產(chǎn)業(yè)穩(wěn)定發(fā)展。“保險(xiǎn)+期貨”的成熟非一時(shí)一日之功，目前已進(jìn)入全面推廣期，將按照中央一號(hào)文件的要求，在總結(jié)經(jīng)驗(yàn)中不斷優(yōu)化完善，以期形成適合中國國情的農(nóng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理模式。

破解種養(yǎng)風(fēng)險(xiǎn)為農(nóng)解憂

2021年底，期貨業(yè)傳來好消息：我國天然橡膠“保險(xiǎn)+期貨”項(xiàng)目入選全球減貧最佳案例，并被收錄進(jìn)南南合作減貧知識(shí)分享網(wǎng)站——中外減貧案例庫及在線分享平臺(tái)。

該項(xiàng)目由海南白沙縣政府和新湖期貨、人保財(cái)險(xiǎn)合作，在上海期貨交易所支持下，利用金融衍生品工具來保障膠農(nóng)收入。2017年6月該項(xiàng)目創(chuàng)立了國內(nèi)首單天然橡膠“保險(xiǎn)+期貨”精準(zhǔn)扶貧項(xiàng)目保單。近五年來，總承?，F(xiàn)貨數(shù)量近3萬噸，共產(chǎn)生賠付2076萬元，助力白沙縣脫貧摘帽。該項(xiàng)目還幫助了當(dāng)?shù)叵鹉z產(chǎn)業(yè)升級。白沙縣政府投入資金開發(fā)了“天然橡膠生產(chǎn)銷售管理平臺(tái)”，采用二維碼掃描及云端存儲(chǔ)技術(shù)進(jìn)行收膠數(shù)據(jù)的采集和匯總，創(chuàng)新探索鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)數(shù)字化。

這個(gè)獲獎(jiǎng)項(xiàng)目是我國“保險(xiǎn)+期貨”的一個(gè)縮影。近年來，“保險(xiǎn)+期貨”在精準(zhǔn)扶貧、農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)管理方面取得了積極成果。2021年，上海期貨交易所天然橡膠“保險(xiǎn)+期貨”及場外期權(quán)試點(diǎn)項(xiàng)目總計(jì)賠付1.15億元。2021年鄭州商品交易所在白糖、蘋果、紅棗、花生、棉花品種上支持開展項(xiàng)目21個(gè)，保費(fèi)總計(jì)2.2億元，提供風(fēng)險(xiǎn)保障金額50.95億元。大連商品交易所將“保險(xiǎn)+期貨”試點(diǎn)納入“大商所農(nóng)保計(jì)劃”，項(xiàng)目個(gè)數(shù)同比增長83%，為歷年最多。

更閃亮的是，“保險(xiǎn)+期貨”中的期貨價(jià)格得到國家層面認(rèn)可。2021年6月，財(cái)政部、農(nóng)業(yè)農(nóng)村部、銀保監(jiān)會(huì)三部門聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于擴(kuò)大三大糧食作物完全成本保險(xiǎn)和種植收入保險(xiǎn)實(shí)施范圍的通知》。據(jù)悉，已出臺(tái)收入保險(xiǎn)方案的省份均采用期貨價(jià)格作為保額和核賠的厘定因子。13個(gè)試點(diǎn)省份中，黑龍江、山東和安徽開展完全成本保險(xiǎn)和收入保險(xiǎn)，吉林和內(nèi)蒙古開展完全成本保險(xiǎn)等。該政策出臺(tái)和部分省份采用期貨價(jià)格落地收入保險(xiǎn)，表明國家已通過中央財(cái)政直接補(bǔ)貼的方式全面試水收入保險(xiǎn)，“保險(xiǎn)+期貨”收入保險(xiǎn)模式已納入國家政策性農(nóng)險(xiǎn)試點(diǎn)的戰(zhàn)略布局。

模式創(chuàng)新提升服務(wù)能力

記者采訪中了解到，更多“保險(xiǎn)+期貨”優(yōu)化模式和相關(guān)金融產(chǎn)品在實(shí)踐中涌現(xiàn)。

在生豬養(yǎng)殖業(yè)，養(yǎng)殖戶同時(shí)面臨成本端飼料價(jià)格上漲和銷售端生豬價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)，傳統(tǒng)單一型的風(fēng)險(xiǎn)保障無法滿足行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理需求。按生豬出欄體重、料肉比以及養(yǎng)殖飼料配比情況，將生豬、玉米、豆粕按一定比例擬合成生豬收益指數(shù)應(yīng)運(yùn)而生，用于綜合保障企業(yè)在成本端和銷售端的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。大地期貨有限公司及其風(fēng)險(xiǎn)管理子公司，為河南省漯河市郾城區(qū)胡貴龍等38戶中小養(yǎng)殖戶提供價(jià)格保險(xiǎn)。由養(yǎng)殖戶向保險(xiǎn)公司購買生豬收益指數(shù)保險(xiǎn)；保險(xiǎn)公司向大地期貨風(fēng)險(xiǎn)管理子公司購買場外期權(quán)實(shí)現(xiàn)再保險(xiǎn)；到期后，若生豬收益指數(shù)低于目標(biāo)價(jià)格時(shí)，參保養(yǎng)殖戶獲得差額賠付。這個(gè)模式設(shè)計(jì)兼顧養(yǎng)殖企業(yè)成本端和銷售端，為養(yǎng)殖戶提供更加全面的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)保障。

在果業(yè)，鄭商所創(chuàng)新基于“保險(xiǎn)+期貨”的蘋果收入保險(xiǎn)模式，發(fā)展立體化農(nóng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理體系。2021年，我國首單蘋果“保險(xiǎn)+期貨”收入險(xiǎn)落地陜西黃陵縣，以產(chǎn)量端和價(jià)格端的雙重保險(xiǎn)，為607戶果農(nóng)提供8747元/畝的保險(xiǎn)金額，幫助果農(nóng)有效規(guī)避因自然災(zāi)害減產(chǎn)和銷售價(jià)格下跌造成的收入損失，不僅為特色林果作物收入保險(xiǎn)項(xiàng)目積累經(jīng)驗(yàn)，而且對加快農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)由“保成本”“保價(jià)格”向“保收入”轉(zhuǎn)型升級具有借鑒意義。

2021年，上期所創(chuàng)新14個(gè)天然橡膠“保險(xiǎn)+期貨”場外期權(quán)試點(diǎn)項(xiàng)目，海南橡膠、云膠集團(tuán)和廣墾橡膠等產(chǎn)業(yè)龍頭企業(yè)將場外期權(quán)產(chǎn)生的正收益通過“二次結(jié)算”的方式補(bǔ)貼給割膠農(nóng)戶，既保障了割膠農(nóng)戶的收益，又保障了膠企有穩(wěn)定的橡膠原材料來源，從而發(fā)揮龍頭企業(yè)產(chǎn)業(yè)的帶動(dòng)和輻射作用，促進(jìn)當(dāng)?shù)叵鹉z產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

雖然模式創(chuàng)新帶來了保險(xiǎn)服務(wù)能力提升，但是，“保險(xiǎn)+期貨”在實(shí)踐中也面臨一些挑戰(zhàn)。由于“保險(xiǎn)+期貨”模式服務(wù)主體是廣大農(nóng)戶、養(yǎng)殖戶及各類新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體，參與主體涉及保險(xiǎn)公司、期貨及風(fēng)險(xiǎn)管理子公司兩大主體，試點(diǎn)過程中還往往需要政府部門的全程參與。一個(gè)項(xiàng)目的落地，牽涉人員廣，業(yè)務(wù)流程鏈條長，模式涉及的產(chǎn)品和業(yè)務(wù)模式均具有創(chuàng)新性，這對于政府、保險(xiǎn)公司和農(nóng)戶都需要經(jīng)歷一個(gè)普及和學(xué)習(xí)的過程。目前，暫時(shí)還沒有形成一個(gè)互聯(lián)互通，高效共享的業(yè)務(wù)流程準(zhǔn)則，這是未來“保險(xiǎn)+期貨”模式繼續(xù)做大做強(qiáng)需要面對的挑戰(zhàn)之一。

其次，現(xiàn)行“保險(xiǎn)+期貨”項(xiàng)目的保險(xiǎn)標(biāo)的多為期貨合約，利用期貨價(jià)格作為承保和理賠的關(guān)鍵依據(jù)，這就存在基差風(fēng)險(xiǎn)無法完全規(guī)避問題、收入保險(xiǎn)的保障金額較難合理確定、保險(xiǎn)保障周期與期權(quán)期限無法完全匹配、再保險(xiǎn)途徑較單一等問題。

業(yè)內(nèi)專家表示，鄉(xiāng)村振興需要“保險(xiǎn)+期貨”發(fā)揮更精準(zhǔn)作用。2022年優(yōu)化完善“保險(xiǎn)+期貨”模式，著重是豐富項(xiàng)目品種、擴(kuò)大項(xiàng)目規(guī)模、優(yōu)化項(xiàng)目合約設(shè)計(jì)，提升項(xiàng)目的影響力和惠及面。另外，要進(jìn)一步拓寬保費(fèi)來源，引入財(cái)政支持，建立穩(wěn)定的財(cái)政資金投入機(jī)制，增強(qiáng)“保險(xiǎn)+期貨”的可持續(xù)性與可復(fù)制性，這也是“保險(xiǎn)+期貨”項(xiàng)目擴(kuò)面提質(zhì)的重要保障。

提供“菜單式”投保服務(wù)

“保險(xiǎn)+期貨”項(xiàng)目的保費(fèi)來源，一般包括政府補(bǔ)貼、服務(wù)主體自繳及其他渠道補(bǔ)貼、期貨交易所支持等。目前正在動(dòng)態(tài)進(jìn)行結(jié)構(gòu)優(yōu)化。以鄭商所為例，2021年項(xiàng)目保費(fèi)總計(jì)2.2億元，鄭商所支持54.5%(比2020年降低12.6%)，財(cái)政補(bǔ)貼27.33%(比2020年增加14.4%)，農(nóng)戶自繳11.3%(比2020年增加4.2%)。由此可見，交易所資金杠桿作用突出，同時(shí)也彰顯了地方政府對“保險(xiǎn)+期貨”的充分認(rèn)可。目前，湖北、湖南和廣西等省份的財(cái)政、農(nóng)業(yè)農(nóng)村等相關(guān)部門已經(jīng)明確表示在2022年將安排財(cái)政資金與期貨交易所積極合作重點(diǎn)支持域內(nèi)“保險(xiǎn)+期貨”項(xiàng)目的落地實(shí)施。

業(yè)內(nèi)人士表示，“保險(xiǎn)+期貨”項(xiàng)目若要實(shí)現(xiàn)更大覆蓋面、更高數(shù)量級的推廣，在農(nóng)民合理負(fù)擔(dān)的前提下，需要中央和地方各級政府提供更好財(cái)政支持。這就需要大力推動(dòng)中央財(cái)政整合政策性農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)和大災(zāi)保險(xiǎn)等補(bǔ)貼資金，按農(nóng)民投保需求靈活調(diào)整財(cái)政資金向收入保險(xiǎn)傾斜，為農(nóng)民提供“菜單式”投保服務(wù)，提高農(nóng)民投保意愿。

此外，還需要深化大眾對期貨的認(rèn)知。雖然目前已有部分省份采用期貨價(jià)格落實(shí)收入保險(xiǎn)，但中央試點(diǎn)收入保險(xiǎn)的區(qū)域仍然較少，且部分省份應(yīng)用期貨價(jià)格的基本邏輯還有待完善。因此，要鼓勵(lì)保險(xiǎn)公司在開展收入保險(xiǎn)過程中，基于“價(jià)格發(fā)現(xiàn)”功能參考或采用期貨價(jià)格作為保險(xiǎn)產(chǎn)品的定價(jià)和理賠依據(jù)；推動(dòng)中農(nóng)再統(tǒng)一處理收入險(xiǎn)賠付風(fēng)險(xiǎn)，形成收入保險(xiǎn)的運(yùn)行閉環(huán)，為試點(diǎn)項(xiàng)目擴(kuò)大、深化及總結(jié)提供業(yè)務(wù)基礎(chǔ)。

鄭商所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，2022年將圍繞優(yōu)化完善“保險(xiǎn)+期貨”模式，繼續(xù)鞏固前期項(xiàng)目建設(shè)成果，立足更好發(fā)揮期貨定價(jià)、風(fēng)險(xiǎn)分散功能推進(jìn)業(yè)務(wù)模式創(chuàng)新升級，同時(shí)積極聯(lián)合省級農(nóng)險(xiǎn)或金融主管部門實(shí)施項(xiàng)目，擴(kuò)大“保險(xiǎn)+期貨”覆蓋面和惠及主體。大商所則將聚焦服務(wù)國家“大豆振興”計(jì)劃并綜合考慮玉米收入保險(xiǎn)和完全成本保險(xiǎn)布局，持續(xù)探索收入保險(xiǎn)的有效模式，更好幫助農(nóng)民保收增收；加大對生豬“保險(xiǎn)+期貨”項(xiàng)目的支持力度，特別是中小養(yǎng)殖農(nóng)戶的風(fēng)險(xiǎn)保障效能發(fā)揮。