隨著俄烏爭端事件發(fā)酵，全球權(quán)益市場巨震在本周集中爆發(fā)，事實上，年初至今，受海外地區(qū)爭端事件影響，全球各大權(quán)益資產(chǎn)指數(shù)紛紛出現(xiàn)下跌。

受此影響，今年以來QDII基金凈值虧損嚴(yán)重，除部分原油及黃金等資產(chǎn)持續(xù)堅挺外，多數(shù)QDII基金在配置上遭受較大回撤，部分年內(nèi)凈值的累計虧損已超過去年下半年的累計漲幅，如部分配置全球醫(yī)藥、科技、互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的QDII基金，部分區(qū)間凈值跌幅超過20%。

盡管有機(jī)構(gòu)表示俄烏沖突對基本面影響較小，但也有分析指出，當(dāng)前全球市場情緒面影響因素或大于基本面，尤其需要關(guān)注地區(qū)紛爭的時間跨度，或在中短期內(nèi)持續(xù)對海外資產(chǎn)配置帶來消極影響。 

“黑天鵝”引環(huán)球股市急跌

俄烏沖突升級，全球資本市場遭遇重創(chuàng)。2月24日，歐洲及中東地區(qū)各大指數(shù)紛紛收跌，俄羅斯MOEX指數(shù)單日跌幅超過33%，MSCI歐洲指數(shù)跌5.06%。

此外，盡管美股三大指數(shù)昨夜收漲，但就今年以來的數(shù)據(jù)看，年初至今，納斯達(dá)克指數(shù)、標(biāo)普500指數(shù)跌幅均已超過10%，道瓊斯工業(yè)指數(shù)跌幅達(dá)8.57%。而在滬、深及港股市場，Wind統(tǒng)計顯示，截至2月25日中午12點，僅恒生香港中資企業(yè)指數(shù)今年以來收漲，其余主要指數(shù)累計收益均為負(fù)。

可見，地區(qū)局勢的突變對世界股市的影響巨大，有國外分析人士指出，很難評估全球市場何時能恢復(fù)正常，國內(nèi)也有分析人士指出，不能單獨從經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)解讀后續(xù)對股市的沖擊影響，稱該事件或牽扯多方國家利益，因此是一個更加龐大的系統(tǒng)性影響。

西南證券首席研究員張仕員就公開表示，還需要考慮俄烏沖突背后更龐大的體系，尤其涉及到前三十年北約對整個俄羅斯的“圍堵”，涉及的利益沖突或不單單對當(dāng)事國造成影響?？梢?，全球資本市場巨震引發(fā)的權(quán)益投資風(fēng)險仍不可避免。

QDII基金年內(nèi)普跌損失慘重

受此影響，一眾以全球權(quán)益資產(chǎn)配置見長的QDII基金遭遇凈值重創(chuàng)，盡管俄烏邊境此前的外交爭端此起彼伏，但始終沒有開啟急跌模式。但從今年開始，此類基金凈值失血嚴(yán)重，部分基金凈值跌幅已超過去年下半年累計漲幅。

Wind統(tǒng)計顯示，截至2月25日，現(xiàn)有QDII基金384只，除部分FOF或以海外ETF配置為主的產(chǎn)品外，絕大多數(shù)仍依靠基金經(jīng)理主動進(jìn)行選股。然而從數(shù)據(jù)來看，無論哪種策略，在收益方面，目前僅存部分避險資產(chǎn)得以幸免，絕大多數(shù)凈值累計增幅年內(nèi)為負(fù)。

統(tǒng)計顯示，截至2月24日，在前述統(tǒng)計的384只產(chǎn)品中，已有11只年內(nèi)凈值累計跌幅超過20%，易方達(dá)標(biāo)普生物科技人民幣C跌超23.47%；嘉實全球互聯(lián)網(wǎng)人民幣同期跌幅超21.38%，去年下半年累計凈值漲幅6.28%。

類似今年以來跌幅超過去年下半年漲幅的產(chǎn)品不在少數(shù)，截至2月24日，已有79只基金今年以來跌幅超過去年下半年累計漲幅，浦銀安盛全球智能科技A反差強(qiáng)烈，今年凈值已跌超17.72%，去年下半年漲幅僅1.55%，絕對值差距在10個百分點以上的有6只產(chǎn)品，包含浦銀安盛、嘉實、中銀及工銀瑞信旗下產(chǎn)品。

尤其是主配科技、醫(yī)藥、互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的QDII凈值虧損嚴(yán)重，外界分析認(rèn)為，此前美國加息帶來的流動性緊縮對于科技成長板塊的景氣度壓制是十分明顯的，加之疫情和近期地區(qū)沖突影響，持續(xù)擾動全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和科技的發(fā)展。

黃金、原油QDII業(yè)績持續(xù)領(lǐng)跑

當(dāng)然，目前QDII基金中并非全線潰敗，部分避險資產(chǎn)配置和受大宗商品價格上漲相關(guān)的資產(chǎn)配置賺錢效應(yīng)明顯。原油和黃金成為兩大熱門品種，但部分已暫停申購。

Wind統(tǒng)計顯示，截至北京時間2月24日，易方達(dá)原油A美元現(xiàn)匯今年以來最新凈值增長率已達(dá)19.93%，2月以來漲幅近6.50%；嘉實原油同期凈值增長率分別為19.79%和5.95%。另有19只產(chǎn)品今年以來最新凈值增長率超過10%，其中包括國泰大宗商品、諾安油氣能源、上投摩根全球天然資源等。

可見，油、氣等大宗商品的配置價值在當(dāng)下凸顯，而此前國際油價已輪番上漲多次，疊加俄羅斯是世界上重要的石油及天然氣生產(chǎn)國之一，有分析指出，外部局勢突變下，國際油價、國際天然氣價格仍處于上漲區(qū)間。

前述張仕員亦表示，大宗商品的需求是持續(xù)性的，因此，俄烏沖突的發(fā)展將勢必會傳導(dǎo)至大宗商品價格上并產(chǎn)生持續(xù)性影響。“能源價格進(jìn)一步上行是肯定的。”

與大宗商品漲價的邏輯不同，黃金等重金屬的避險屬性也在當(dāng)下凸顯配置價值，記者看到，易方達(dá)黃金主題A、C美元，以及諾安全球黃金、嘉實黃金等QDII凈值漲幅在5%左右，部分已收復(fù)去年下半年凈值虧損。

對于市場避險資產(chǎn)受寵，有機(jī)構(gòu)公開表示，或與局部沖突或地緣事件關(guān)聯(lián)不大。深圳某基金公司表示，根據(jù)美聯(lián)儲發(fā)言議程，部分人士的偏鷹派講話可能引起加息憂慮再次升溫。而地緣事件對黃金的提振偏于短期，因此黃金市場在熱度提升的同時也應(yīng)提防沖高回落的風(fēng)險。