“第四屆西城區(qū)企業(yè)上市主題交流活動(dòng)”2月23日舉行。全國股轉(zhuǎn)公司總經(jīng)理、北京證券交易所總經(jīng)理隋強(qiáng)表示，做到“五個(gè)結(jié)合”，實(shí)現(xiàn)北交所企業(yè)高質(zhì)量持續(xù)供給。證監(jiān)會(huì)非上市公眾公司監(jiān)管部副主任楊喆表示，一體推進(jìn)北交所與新三板創(chuàng)新層、基礎(chǔ)層協(xié)調(diào)發(fā)展。

證監(jiān)會(huì)上市部副主任郭俊表示，證監(jiān)會(huì)堅(jiān)持把推動(dòng)創(chuàng)新作為引領(lǐng)發(fā)展的第一動(dòng)力，把提升創(chuàng)新能力作為上市公司質(zhì)量的重要內(nèi)涵，通過豐富工具供給和營造良好生態(tài)，強(qiáng)化企業(yè)創(chuàng)新主體地位，加快創(chuàng)新資本形成，推動(dòng)上市公司做優(yōu)做強(qiáng)。

提升服務(wù)中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展能力

隋強(qiáng)表示，北交所上規(guī)模不是簡單的數(shù)量增加，是要實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量的企業(yè)持續(xù)供給。在這個(gè)過程中，將做到“五個(gè)結(jié)合”。

具體而言，一是與提高上市公司質(zhì)量相結(jié)合。制定實(shí)施北交所上市公司質(zhì)量提升方案，落地上市公司信息披露直通車，以專項(xiàng)行動(dòng)為抓手，輔導(dǎo)上市公司完善治理，夯實(shí)市場(chǎng)健康穩(wěn)定運(yùn)行基礎(chǔ)。二是與投融兩端適度平衡相結(jié)合。下一步，北交所將推動(dòng)投資者擴(kuò)量增面，進(jìn)一步提升市場(chǎng)合格投資者數(shù)量，推動(dòng)機(jī)構(gòu)投資者入市，改善投資者結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)長期資金入市與投資者總量增加有機(jī)平衡。三是與基礎(chǔ)制度完善相結(jié)合。以注冊(cè)制為牽引，評(píng)估北交所設(shè)立以來的制度運(yùn)行成效，優(yōu)化調(diào)整相關(guān)制度機(jī)制。北交所、新三板的注冊(cè)制將在遵循注冊(cè)制基本框架的前提下，遵循中小股票的特點(diǎn)，突出制度特色，與滬深交易所協(xié)調(diào)發(fā)展、協(xié)同發(fā)展、錯(cuò)位發(fā)展。四是與便利市場(chǎng)參與相結(jié)合。研究發(fā)布北交所指數(shù)，動(dòng)員市場(chǎng)開發(fā)指數(shù)產(chǎn)品，推動(dòng)落地北交所混合交易等制度，豐富市場(chǎng)交易工具和交易策略，著力降低市場(chǎng)參與成本、增加交易便利。針對(duì)市場(chǎng)呼聲較高的引入市值配售、改進(jìn)代碼編制、降低信息披露成本、提高信息披露質(zhì)量等建議，北交所也將積極研究論證并推動(dòng)落地。五是與提升中介機(jī)構(gòu)從業(yè)質(zhì)量相結(jié)合。建立證券公司現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)制度，細(xì)化規(guī)范要求，推進(jìn)審計(jì)機(jī)構(gòu)差異化管理，督促提升審計(jì)質(zhì)量，打造特色中介、精品中介，引導(dǎo)中介機(jī)構(gòu)加大投入、提升能力，轉(zhuǎn)變從業(yè)理念，建立全鏈條、長周期的服務(wù)模式。

“下一步，我們將始終錨定‘打造服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地’目標(biāo)，圍繞全面實(shí)施注冊(cè)制改革，一體推進(jìn)北交所與新三板創(chuàng)新層、基礎(chǔ)層協(xié)調(diào)發(fā)展，持續(xù)提升資本市場(chǎng)服務(wù)中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的能力。”楊喆說。具體來看，一是推動(dòng)北交所高質(zhì)量發(fā)展。以注冊(cè)制為牽引，著力完善市場(chǎng)基礎(chǔ)制度，有序推進(jìn)發(fā)行上市審核注冊(cè)工作，持續(xù)推動(dòng)優(yōu)質(zhì)資源在北交所上市，提升公司質(zhì)量。把北交所辦成精品、辦出特色，形成“龍頭”撬動(dòng)作用。二是統(tǒng)籌推進(jìn)創(chuàng)新層、基礎(chǔ)層改革。新三板創(chuàng)新層、基礎(chǔ)層好，北交所才會(huì)好。要著力夯實(shí)創(chuàng)新層和基礎(chǔ)層規(guī)范、服務(wù)、培育功能，持續(xù)完善“層層遞進(jìn)”的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，發(fā)揮好“主陣地”的整體功能。三是營造促進(jìn)中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的良性生態(tài)。推動(dòng)完善中小企業(yè)政策支持體系，鼓勵(lì)各類機(jī)構(gòu)參與市場(chǎng)建設(shè)，講好新三板的故事，積淀具有特色的市場(chǎng)文化，實(shí)現(xiàn)科技、創(chuàng)新和資本的聚集效應(yīng)，逐步形成創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)熱情高漲、合格投資者踴躍參與、中介機(jī)構(gòu)歸位盡責(zé)的良性市場(chǎng)環(huán)境。

強(qiáng)化企業(yè)創(chuàng)新主體地位

郭俊表示：“在提高上市公司質(zhì)量的過程中，證監(jiān)會(huì)堅(jiān)持把推動(dòng)創(chuàng)新作為引領(lǐng)發(fā)展的第一動(dòng)力，把提升創(chuàng)新能力作為上市公司質(zhì)量的重要內(nèi)涵，通過豐富工具供給和營造良好生態(tài)，強(qiáng)化企業(yè)創(chuàng)新主體地位，加快創(chuàng)新資本形成，推動(dòng)上市公司做優(yōu)做強(qiáng)。”

具體來看，一是優(yōu)化市場(chǎng)資源配置，助推創(chuàng)新資本形成。近年來，證監(jiān)會(huì)持續(xù)優(yōu)化IPO、再融資、分拆上市等各種市場(chǎng)化機(jī)制安排，推動(dòng)各類資金精準(zhǔn)高效轉(zhuǎn)化為資本。科創(chuàng)板設(shè)立和創(chuàng)業(yè)板改革進(jìn)一步暢通了科技、資本和實(shí)體的高水平循環(huán)，提升了國家“硬科技”實(shí)力。大批科創(chuàng)企業(yè)發(fā)行上市，上市公司結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。截至2021年底，科創(chuàng)板共有上市公司377家，創(chuàng)業(yè)板上市公司數(shù)量已超千家。與此同時(shí)，暢通資本市場(chǎng)出口，2021年，共有28家上市公司通過各種渠道退出市場(chǎng)，共支持17家公司啟動(dòng)破產(chǎn)重整。有進(jìn)有出的市場(chǎng)秩序?yàn)閯?chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展壯大構(gòu)建了良好的生態(tài)環(huán)境，提升了資本市場(chǎng)對(duì)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)的吸引力和適配性。

二是完善激勵(lì)約束機(jī)制，加速創(chuàng)新要素集聚。2021年，滬深上市公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)777家次，相當(dāng)于前兩年的總和；實(shí)施員工持股計(jì)劃209家次，同比增長72.7%。據(jù)統(tǒng)計(jì)，已實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的上市公司2018年-2020年凈利潤復(fù)合增長23.1%，遠(yuǎn)高于未實(shí)施公司3.4%的水平。為進(jìn)一步激發(fā)創(chuàng)新活力，證監(jiān)會(huì)在“兩創(chuàng)板塊”股權(quán)激勵(lì)制度方面進(jìn)行了有益探索和創(chuàng)新。與主板相比，“兩創(chuàng)板塊”股權(quán)激勵(lì)覆蓋面更廣，定價(jià)方式更靈活，激勵(lì)方式更多元，激勵(lì)規(guī)模的空間更大?？苿?chuàng)板上市公司有過半數(shù)實(shí)施了股權(quán)激勵(lì)，股權(quán)激勵(lì)和員工持股日益成為創(chuàng)新型企業(yè)的“必選動(dòng)作”。

三是優(yōu)化并購重組安排，推動(dòng)企業(yè)創(chuàng)新升級(jí)。2021年，滬深上市公司并購重組3335單，交易金額1.78萬億元，繼續(xù)保持較高水平，其中僅1.2%的交易需要證監(jiān)會(huì)審核或注冊(cè)。并購標(biāo)的中高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)、高端制造業(yè)占比顯著提升，戰(zhàn)略新興行業(yè)并購重組單數(shù)占到全市場(chǎng)并購重組的近四成，上市公司并購重組的“創(chuàng)新”底色更足，“科技”分量更重。

“下一步，證監(jiān)會(huì)將持續(xù)加強(qiáng)推動(dòng)提高上市公司質(zhì)量的制度建設(shè)，不斷提升監(jiān)管效能，增強(qiáng)資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力，優(yōu)化支持上市公司創(chuàng)新發(fā)展的市場(chǎng)生態(tài)，會(huì)同地方黨委政府一道，推動(dòng)上市公司持續(xù)領(lǐng)跑創(chuàng)新，加速提質(zhì)增效。”郭俊表示。